银行专用术语解释

1、加权 加权；加权；要理解加权是什么意思，首先需要理解什么叫“权”， “权”的古代含义为秤砣，就是秤上可以滑动以观察质量的 那个铁疙瘩。孟子梁惠王上曰：“权，然后知轻重。” 就是这意思。 例子：学校算期末成绩，期中考试占30%，期末考试占50%， 作业占20%，假如某人期中考试得了84，期末92，作业分 91，如果是算数平均，那么就是(84+92+91)/3=89； 那么加权处理后就是84*30%+92*50%+91*20%=89.4，这是 在已知权重的情况下； 那么未知权重的情况下呢？想知道两个班的化学加权平均值， 一班50人，平均80，二班60人，平均82，算数平均是 (80+82)/2=8

2、1，加权后是(50*80+60*82)/(50+60)=81.09. 权数 统计学认为，在统计中计算平均数等指标 时，对各个变量值具有权衡轻重作用的数 值就称为权数 例子：求下列数串的平均数 6个3、3个4、1个2 算数求法为（3+4+2）/ 3 = 3 加权求法为（36+43+21）/（6+3+1） =32 加权法 其中3出现6次，4出现3次，2出现1次6、3、1就叫权数。 这种方法叫加权法。 一般说的平均数，就是把所有的数加起来，再除以这些数 的总个数。表示为： (p1+p2+p3+.+pn)/n; 但有的数据记录中有一些相同的数据，在计算的时候，那 一个数有几个相同数，就把这个数乘上几，

3、这个几，就叫 权，加权，就是乘上几后再加。平均数还是要除以总个数。 还是以上面的各个数为例： 各个数字的个数分别表示为：k1,k2,k3.kn; 加权平均的公式是：（k1p1+k2p2+k3p3+knpn）/ （k1+k2+k3+.kn) 资本溢价 资本溢价指有限责任公司投资者交付的出资额大 于按合同、协议所规定的出资比例计算的部分。 资本公积金的组成部分。有限责任公司在创立时， 投资者认缴的出资额，都作为资本金记入“实收 资本”科目，实际收到或者存入企业开户银行的 金额超过其在该企业注册资本中所占份额的部分， 计入资本公积。但在以后有新的投资者加入时， 为了维护原有投资者的权益，新加入的投资

4、者的 出资额，并不一定全部作为资本金记入“实收资 本”科目。 资本溢价 这是因为企业初创时，要经过筹建、开拓市场等过程，从 投入资金到取得投资回报，需要较长时间。在这个过程中， 资本利润率较低，具有一定投资风险，经过正常生产经营 以后，资本利润率要高于初创时期，同时企业也提留了一 定的盈余公积金，使原有投资在质量上和数量上都发生了 变化。所以新加入的投资者要付出大于原有投资者的出资 额，才能取得与原有投资者相同的投资比例。投资者的出 资额等于按其投资比例计算的部分，作为资本金记入“实 收资本”科目；大于按其投资比例计算的部分，作为资本 公积金记入“资本公积”科目。 会计辞典 资本公积 资本(或

5、股本)溢价 企业会计制度中第四章所有者权益第八十二条规 定：资本公积资本公积包括资本(或股本)溢价、接受捐赠资产、拨 款转入、外币资本折算差额等。资本公积项目主要包括： (一)资本资本(或股本或股本)溢价溢价，是指企业投资者投入的资金超过 其在注册资本中所占份额的部份； (二)接受非现金资产捐赠准备接受非现金资产捐赠准备，是指企业因接受非现金资 产捐赠而增加的资本公积； (三)接受现金捐赠接受现金捐赠，是指企业因接受现金捐赠而增加的资 本公积； （四）股权投资准备股权投资准备，是指企业对被投资单位的长期股权 投资采用权益法核算时，因被投资单位接受捐赠等原因增 加的资本公积，企业按其持股比例计算

6、而增加的资本公积； （五）拨款转入拨款转入，是指企业收到国家拨入的专门用于技术 改造、技术研究等的拨款项目完成后，按规定转入资本公 积的部分。企业应按转入金额入账； 定义 外币资本折算差额外币资本折算差额，是指企业接受外币投资因所 采用的汇率不同而产生的资本折算差额； 其他资本公积其他资本公积，是指除上述各项资本公积以外所 形成的资本公积，以及从资本公积各准备项目转 入的金额。债权人豁免的债务也在本项目核算。 投资者以现金投入的资本，应当以实际收到或者 存入企业开户银行的金额作为实收资本入账。实 际收到或者存入企业开户银行的金额超过其在该 企业注册资本中所占份额的部分，计入资本公积。 风险加权

7、资产 风险加权资产（risk-weighted assets）是指对银 行的资产加以分类，根据不同类别资产的风险性 质确定不同的风险系数，以这种风险系数为权重 求得的资产。银行业的总资产有很多资产是0风险 权重的，有很多风险权重则很高。这个要看每个 银行的资产负债结构的配置，一般来说风险权重 高的收益也更高。具体的风险权重列表需要查询 央行和银监会关于银行资本充足率管理办法。举 例来说，国债就是0风险权重的，外国国债评级在 AA-以下的则是100%，评级在AA-以上的国家的 企业债务风险权重则为50%。 贷款出售 贷款出售（Loan Sales)是指商业银行一反 以往“银行就是形成和持有贷款”

8、的传统 经营哲学，开始视贷款为可销售的资产， 在贷款形成以后，进一步采取各种方式出 售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银 行将从中获得手续费的收入。 贷款证券化 贷款证券化 具体做法是：商业银行将所持有的各种流动性较差的贷款， 组合成若干个资产库（Assets Pool）， 出售给专业性的 融资公司（Special Purpose Corporation)， 再由融资公 司以这些资产库为担保，发行资产抵押证券。这种资产抵 押证券同样可以通过证券发行市场发行或私募的方式推销 给投资者。出售证券所收回的资金则可做为商业银行新的 资金来源再用于发放其它贷款。是资产证券化的一种，银 行将缺乏流动性，但

9、预期稳定现金流的资产汇集起来，将 其转变为可在金融市场上出售和流通的证券。是一个融资 的过程。 现金流量贴现法 现金流量贴现法就是把企业未来特定期间 内的预期现金流量还原为当前现值。由于 企业价值的真髓还是它未来盈利的能力， 只有当企业具备这种能力，它的价值才会 被市场认同，因此理论界通常把现金流量 贴现法作为企业价值评估的首选方法，在 评估实践中也得到了大量的应用，并且已 经日趋完善和成熟。 资本利得 资本利得是指股票持有者持股票到市场上 进行交易，当股票的市场价格高于买入价 格时，卖出股票就可以赚取差价收益，这 种差价收益称为资本利得。 头寸 头寸指投资者拥有或借用的资金数量。头 寸是一种

10、市场约定，承诺买卖外汇合约的 最初部位，买进外汇合约者是多头，处于 盼涨部位；卖出外汇合约为空头，处于盼 跌部位。 头寸 基本解释基本解释 1. money market 中国旧时指银行钱庄 等所拥有的款项。收多付少叫多头寸,收少 付多叫缺头寸,结算收付差额叫轧(ga)头寸, 借款弥补差额叫拆头寸。 2. cash 指市场上货币流通数量,即银根。 如银根松说头寸松,银根紧也说头寸紧。 头寸简介 position: the inventory of a market trader. “头寸”一词来源于中国，银行里用于日常支付的 “袁大头”，十个袁大头摞起来刚好是一寸，因 此 叫“头寸”。 例如：

11、投资者买入了一笔欧元多头头寸合约，就 称这个投资者持有了一笔欧元多头头寸；如果做 空了一笔欧元，则称这个投资者持有了一笔欧元 空头头寸。当投资者将手里持有的欧元空头头寸 卖回给市场的时候，就称之为平仓。 金融头寸 1、头寸（position）也称为“头衬”就是 款项的意思，是金融界及商业界的流行用 语。如果银行在当日的全部收付款中收入 大于支出款项，就称为“多头寸”，如果 付出款项大于收入款项，就称为“缺头 寸”。对预计这一类头寸的多与少的行为 称为“轧头寸”。到处想方设法调进款项 的行为称为“调头寸”。如果暂时未用的 款项大于需用量时称为“头寸松”，如果 资金需求量大于闲置量时就称为“头寸

12、紧”。 金融头寸 2、头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股 票、期货交易中经常用到。 比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的 头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头 寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓 空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有 这种做法，在现货交易中还没有这种做法。 在外币交易中，“ 建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫 敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。 开盘之后，长了（多头）一种货币，短了（空头）另一种 货币。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前 提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果

13、入 市的时机不当，就容易发生亏损。净头寸就是指开盘后获 取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。 另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。 头寸日分很多种：第一头寸日（期货交割过程的第一日） 等等，多数就是指对款项动用的当日。 金融头寸 头寸的概念头寸的概念 头寸就是资金，指的是银行当前所有可以 运用的资金的总和。主要包括在央行的超 额准备金、存放同业清算款项净额、银行 存款以及现金等部分。头寸管理的目标就 是在保证流动性的前提下尽可能的降低头 寸占用，避免资金闲置浪费。 长短头寸 当金融机构购入某资产时，就拥有了长头 寸；相反，如果金融机构向另一方售出某 资产，并约定在未来某日交割，就

14、获取了 短头寸，金融机构同样会面临风险。风险 的规避可以通过进行金融交易实现，这一 交易可以是通过获取额外的短头寸来抵消 长头寸，也可以是通过获取额外的长头寸 来抵消短头寸。 净头寸 指交易商在市场上所持的多头与空头头寸 的差额。比如一交易商卖出100份合约，买 进80份合约，其净空头头寸即为20份合约; 假如他卖出120份合约而买进150份合约， 则其净多头头寸为30份合约。 “敞口” “敞口”在金融领域的意思 “敞口”是指在金融活动中存在金融风险 的部位以及受金融风险影响的程度。“敞 口”是金融风险中的一个重要概念，但是 与金融风险并不等同。“敞口”大的金融 资产，风险未必很高。 二级市场

15、 证券交易市场也称证券流通市场(Security Market) 、二级市场（Secondary Market）、 次级市场，是指对已经发行的证券进行买 卖，转让和流通的市场。在二级市场上销 售证券的收入属于出售证券的投资者，而 不属于发行该证券的公司。 表外业务 表外业务是指商业银行从事的不列入资产 负债表，但能影响银行当期损益的经营活 动，它有狭义和广义之分。狭义的表外业 务是指那些虽未列入资产负债表，但同表 内的资产业务或负债业务关系密切的业务。 广义的表外业务除包括上述狭义的表外业 务外，还包括结算、代理、咨询等业务。 表外项目也被称为“或有负债”和“或有 资产”项目，或者叫“或有资产

16、和负债”。 利率期货 所谓利率期货是指以债券类证券为标的物 的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引 起的证券价格变动的风险。利率期货的种 类繁多，分类方法也有多种。通常，按照 合约标的的期限， 利率期货可分为短期利 率期货和长期利率期货两大类。 利率期货 利率期货的种类繁多，分类方法也有多种。 通常，按照合约标的的期限，利率期货可 分为短期利率期货，长期利率期货以及指 数利率期货三大类。 远期利率协议 远期利率协议是指交易双方约定在未来某 一日期，交换协议期间内一定名义本金基 础上分别以合同利率和参考利率计算的利 息的金融合约。 利率掉期 利率掉期( Interest rate swap),

17、就是两个主 体之间签订一份协议，约定一方与另一方 在规定时期内的一系列时点上按照事先敲 定的规则交换一笔借款，本金相同，只不 过一方提供浮动利率( Floating Rate)，另一 方提供的则是固定利率( Fixed Rate)。 利率利率掉期掉期 利率利率掉期掉期，就是两个主体之间签订一份协议，约 定一方与另一方在规定时期内的一系列时点上按 照事先敲定的规则交换一笔借款，本金相同，只 不过一方提供浮动利率，另一方提供的则是固定 利率。利率的大小也是按事先约定的规则进行， 固定利率订约之时就可以知晓，而浮动利率通常 要基于一些有权威性的国际金融市场上的浮动利 率进行计算，如LIBOR（伦敦（

18、伦敦银行银行间间同业拆借利同业拆借利 率率），或），或SHIBOR（上海银行间拆放利率），（上海银行间拆放利率），在 其基础上再加上或减去一个值等等方法可以确定 当期的浮动利率 利率利率掉期掉期 最初出现，很大程度上是因为协议双方在市场上 融资（尤其是向银行借款）时，自身借入浮动利 率的成本与借入固定利率的成本不同，于是可以 结成对子，各自借入自己更擅长的那种利率，从 而实现双赢，都降低了融资成本。 之后，或者说现在，人们经常将它作为一个避险 工具，市场之大，有人认为利率将会下行，浮动 利率好；其他人或可能认为固定利率更划算，此 时，很容易找到一个与你预期不同的人做交易对 手，从而双方得到了想

19、要的结果。此时，银行常 常充当中介，与不同人签立掉期协议，再来平衡。 用途 （一）规避利率风险：让使用者对已有的债务， 有机会利 用利率掉期交易进行重新组合，例如预期利率下跌时，可 将固定利率形态的债务，换成浮动利率，当利率下降时， 债务成本降低。若预期利率上涨时，则反向操作，从而规 避利率风险。 （二）增加资产收益：利率掉期交易并不仅局限于负债方 面利息支出的交换，同样的，在资产方面也可有所运用。 一般资产持有者可以在预期利率下跌时，转换资产为固定 利率形态，或在预期利率上涨时，转换其资产为浮动利率 形态。 （三）灵活资产负债管理：当欲改变资产或负债类型组合， 以配合投资组合管理或对利率未来

20、动向进行锁定时，可以 利用利率掉期交易调整，而无须卖出资产或偿还债务。浮 动利率资产可以与浮动利率负债相配合，固定利率资产可 以与固定利率负债相配合。 例子 某外贸公司4月1日有一笔5年期，浮动利率计息 的美元负债，本金为美元1000万，利率为计息日 当天国际市场公布LIBOR+1%，每半年付息一次， 4月1日借款利率为3.33%，公司预测目前美元利 率已经见底，未来利率有上扬的风险，为规避此 风险即与民生银行进行利率掉期交易，银行支付 给公司以LIBOR+1%的浮动利率利息，与客户的 原借款利率条件完全一致，以让公司支付应付负 债的利息，而公司支付银行固定利率6.6%，如此 一来，公司便可规

21、避利率上升的风险。 货货币互换概述币互换概述 货币互换(又称货币掉期货币掉期)是指两笔金额相同、期 限相同、计算利率方法相同，但货币货币不同的债务 资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币 调换。简单来说，利率互换是相同货币债务间的 调换，而货币互换则是不同货币债务间的调换。 货币互换双方互换的是货币，它们之间各自的债 权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定 的即期汇率计算。 货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇 率变动风险造成的损失。 货币互换的条件与利率互换一样，包括存在 品质加码差异与相反的筹资意愿，此外，还包括 对汇率风险的防范。 远期外汇 远期外汇交易(Forward Exc

22、hange Transaction） 又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即 办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交 割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇 交易。 远期外汇远期外汇 远期外汇业务即预约购买与预约出卖的外汇业务， 亦即买卖双方先签订合同，规定买卖外汇的币种、 数额、汇率和将来交割的时间，到规定的交割日 期，再按合同规定，卖方交汇，买方付款的外汇 业务。 远期外汇 在出口商以短期信贷方式出卖商品，进口商以延期付款方 式买进商品的情况下，从成交到结算这一其间对他们来讲 都存在着一定的外汇风险。因汇率的波动或上（下）浮动， 出口商的本币收入可能比预期的数额减少，进口商的本

23、币 支付可能比预期的数额增加。1 在国际贸易实务中，为了减少外汇风险，有远期外汇收入 的出口商可以与银行订立出卖远期外汇的合同，一定时期 以后，按签约时规定的价格将其外汇收入出卖给银行，从 而防止汇率下跌，在经济上遭受损失；有远期外汇支出的 进口商也可与银行签定购买远期外汇合同， 一定时期以 后，按签约时规定的价格向银行购，从而防止汇率上涨而 增加成本负担。此外，由于远期外汇买卖的存在，也便于 有远期外汇收支的出、进口商核算其出、进口商的成本， 确定销售价格，事先计算利润盈亏。 逆周期资本缓冲 逆周期资本缓冲是针对最低资本充足率， 在经济繁荣期增加超额资本充足要求 动态调整资本充足率，以备在经

24、济萧条期 应对资本充足率下滑的情况,也就是让银行 在经济上行周期计提资本缓冲，以满足下 行周期吸收损失的需要。 逆周期资本缓冲的作用 微观层面微观层面 在超额信贷增长和系统性风险积累时期开始计提 的逆周期资本缓冲，可以保证银行有足够的资本 来应对其未来经济衰退时期的损失，使个体银行 在危机时期具有偿付能力，从而增强银行应对外 部冲击的弹性，减少银行系统中出现大规模压力 的风险。另外，超额的逆周期缓冲资本能够在一 定程度上抑制银行在繁荣时期信贷膨胀，从而有 效防止银行在危机时期扩大损失。 逆周期资本缓冲 宏观层面宏观层面 逆周期资本缓冲一方面能够在宏观层面保护整个银行体系 不受超额信贷扩张和系统

25、性风险积累困扰，从而实现宏观 审慎目标；另一方面，它能抑制银行系统顺周期性对宏观 经济波动的放大作用。逆周期资本缓冲能够使银行具备充 足的资本来维持稳定的信贷供应，特别是在经济繁荣期过 后的经济衰退期，此时逆周期缓冲资本的释放能够有效地 缓解银行在经济衰退期由于风险扩大等原因导致的资本不 足，进而帮助银行维持稳定的信贷量，防止银行紧缩信贷 造成实体经济进一步衰退。同时，经济繁荣时期积累的逆 周期缓冲资本能够有效提高银行的信贷成本从而限制了银 行的超额信贷投放，降低超额信贷所导致的经济过热的风 险，起到维持宏观经济稳定的作用。 逆周期资本缓冲的建立 良好的逆周期资本缓冲机制的标准良好的逆周期资本

26、缓冲机制的标准 建立有效的逆周期资本缓冲需要具备以下条件： 1、需要识别增加和释放资本缓冲的正确时机，即有效识 别经济的繁荣期和衰退期。在巴塞尔资本协议下，积累 资本缓冲的决定应提前一年发出，以便银行有充分的时间 来满足额外的资本要求。释放资本缓冲的决定应该自发现 信贷受到最低资本要求限制时立即发出，因而提前、有效 地识别繁荣期于衰退期是保证逆周期监管发挥效用的基本 前提； 2、保证在繁荣时期增加的缓冲两足以抵消损失； 3、尽可能的以规则为基础，自动充当稳定机制，特别是 减轻政府在繁荣期采取限制措施的压力；最后是实施成本 较低。 权益性资本 权益性资本是投资者投入的资本金，体现 出资者权益，其

27、资本的取得主要通过接受 投资、发行股票或内部融资形成。 权益资本又叫权益性资本，它是指投资者 所投入的资本金，而资本金指企业在工商 行政管理部门登记的注册资金合计，资本 金合计包括企业各种投资主体注册的全部 资本金。 资产负债表 资产负债表（the Balance Sheet)亦称财务状况表， 表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财 务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主 要会计报表，资产负债表利用会计平衡原则，将 合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科 目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块， 在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会 计程序后，以特定日期的静态企业情况为基

28、准， 浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、 经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最 短时间了解企业经营状况。 杠杆率 杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权 益资本的比率。杠杆率是一个衡量公司负 债风险的指标，从侧面反应出公司的还款 能力。杠杆率的倒数为杠杆倍数，一般来 说，投行的杠杆倍数比较高，美林银行的 杠杆倍数在2007年是28倍，摩根士丹利的 杠杆倍数在2007年为33倍。 杠杆率 杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权 益资本的比率。杠杆率是一个衡量公司负 债风险的指标，从侧面反应出公司的还款 能力。杠杆率的倒数为杠杆倍数，一般来 说，投行的杠杆倍数比较高，美林银行的 杠杆倍

29、数在2007年是28倍，摩根士丹利的 杠杆倍数在2007年为33倍。 息税前利润 息税前利润（Earnings Before Interest and Tax,EBIT）通俗地说就是不扣除利息也不 扣除所得税的利润，也就是在不考虑利息 的情况下在交所得税前的利润，也可以称 为息前税前利润。息税前利润，顾名思义， 是指支付利息和所得税之前的利润。 杠杆率 财务杠杆概念：无论企业营业利润多少，债务利息和优先股的股利都是 固定不变的。 当息税前利润增大时，每一元盈余所负担的固定财务费用就会相对减少， 这能给普通股股东带来更多的盈余。 这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。 财务杠杆影响的是企业的

30、税后利润而不是息前税前利润。 财务杠杆率等于营业利润与税前利润之比，反映由于固定的债务存在， 财务费用（利息）对保险企业利润的影响程度。 在一定程度上反映企业负债的程度和企业偿债能力，财务杠杆率越高反 映利息费用越高，导致ROE指标越低。 简单的讲就是把你的资金放大，这样的话 你的资金成本就很小，同时 你的风险和收益就放大了，因为盈亏的百分比不是依据原来的资金，而 是根据放大后的资金来衡量的。 巴塞尔银行管理委员会在汲取2008年金融危机的经验教训，完善新资 本协议时，提出杠杆率作为监管指标，设置下限为3%。 杠杆率=核心资本/表内表外总资产风险暴露 杠杆率的优点杠杆率的优点 引入杠杆率作为资

31、本监管的补充手段，其主要优 点为：一是反映股东出资的真金白银对存款人的 保护和抵御风险的作用，有利于维持银行的最低 资本充足水平，确保银行拥有一定水平的高质量 资本(普通股和留存利润)。二是能够避免加权风险 资本充足率的复杂性问题，减少资本套利空间。 本次金融危机的教训表明，在新资本协议框架下， 如果商业银行利用新资本协议的复杂性进行监管 套利， 将会严重影响银行的资本水平。 杠杆率的优点杠杆率的优点 有关数据显示，一些银行的核心资本充足率和杠 杆比率出现背离。2008年年末，瑞士信贷(Credit Suisse)的核心资本充足率为13.1% ，但杠杆比率 只有2.9%；UBS核心资本充足率为

32、11.5%，杠杆 比率却只有2.6%。 通过引入杠杆率，能够避免过于复杂的计量问题， 控制风险计量的风险。三是有利于控制银行资产 负债表的过快增长。通过引入杠杆率，使得资本 扩张的规模控制在银行有形资本的一定倍数之内， 有利于控制商业银行资产负债表的过快增长。 杠杆率的缺点杠杆率的缺点 杠杆率也有其内在缺陷：一是对不同风险的资产 不加以区分，对所有资产都要求同样的资本，难 以起到鼓励银行有效控制资产风险的目的。二是 商业银行可能通过将资产表外化等方式规避杠杆 率的监管要求。三是杠杆率缺乏统一的标准和定 义， 同时对会计准则有很强的依赖性。由于杠 杆率的相关项目主要来源于资产负债表，受会计 并表

33、和会计确认规则的影响很大，在各国会计准 则有较大差异的情况下，该指标难以在不同国家 进行比较。由于杠杆率具有以上内在缺陷，不可 能简单替代加权风险资本充足率作为独立的资本 监管手段，但其作为加权风险资本充足率的补充 手段，可以从另一角度反映银行资本充足状况和 资产扩张规模。 风险加权资产 风险加权资产是指对银行的资产加以分类， 根据不同类别资产的风险性质确定不同的 风险系数，以这种风险系数为权重求得的 资产 优先股 优先股优先股是相对于普通股 (common share)而 言的。主要指在利润分红及剩余财产分配 的权利方面，优先于普通股。 优先股股东没有选举及被选举权，一般来 说对公司的经营没

34、有参与权，优先股股东 不能退股，只能通过优先股的赎回条款被 公司赎回，但是能稳定分红的股份。1 优先股 优先股(preference share or preferred stock)通常预先定明由 普通股以其可分配的股利来保证优先股的股息收益率（如普 通股的利润分配降至0之后，优先股在股利方面就达不到股息 收益率），优先股股票实际上是股份有限公司的一种类似举 债集资的形式。 由于优先股股息率事先设定（其实是上限），所以优先股的 股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不能参 与公司的剩余利润的分红，也不享有除自身价格以外的所有 者权益，如资不抵债的情况下，优先股会有损失的。 对公司来说

35、，由于股息相对固定，它不影响公司的利润分配。 优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的 赎回条款，由股份有限公司予以赎回。大多数优先股股票都 附有赎回条款。在公司解散，分配剩余财产时，即优先股的 索偿权先于普通股，而次于债权人。 天使基金 所谓“天使基金”就是专门投资于企业种子期、 初创期的一种风险投资。因为它的作用主要是对 萌生中的中小企业提供“种子资金”，是面目最 慈祥的风险资金，帮助它们脱离苦海、摆脱死亡 的危险，因而取得“天使”这样崇高的名称。天 使基金在美国最为发达。从业上而言，天使基金 更青睐具有高成长性的科技型项目，其收益率普 遍在50倍以上，超过万倍的回报也不少见。

36、需要 重点提示的是，某些天使基金花的是自己的存款， 而并非来自机构和他人，从这个意义而言，他们 是资本市场里腰缠万贯的慈善家 存款准备金 存款准备金，是指金融机构为保证客户提取存款 和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中 央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就 是存款准备金率（deposit-reserveratio）。存款 准备金的比例通常是由中央银行决定的，被称为 存款准备金率。超额存款准备金是金融机构存放 在中央银行、超出存款准备金的部分，主要用于 支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金。 2011年，中央人民银行宣布从12月5日起，下调 存款类金融机构人民币存款准备金率0.

37、5个百分点。 起源起源 银行（bank）起源于意大利语banco，意为坐在 长凳上的人。起初只是兑换货币，后来增加新 业务，替有钱人保管金银，别人把金银存放在他 的保险柜，它给人开张收据，并收取一定的保管 费。天长日久，有人看出其中门道，虽然每天都 有人存，有人取，但他们的保险柜里，总有些金 银处于闲置状态，很少有保险柜被提空的情况。 于是兑换商玩起“借鸡下蛋”的把戏，别人每存 一笔钱，他们只在手中保留一部分，剩下的则悉 数贷出去。被兑换商保留在手里的那部分金银， 就是后来的存款准备金。 中国的存款准备金制度 中国的存款准备金制度是在1984年建立起来的， 至今存款准备金率经历了二十七次调整（

38、1984- 2004年仅调整8次，2005年0次，2006年3次， 2007年至今16次）。最低的一次是1999年11月存 款准备金率由8%下调到6%；最高一次为由2011 年4月的20.5%上调至2011年6月的21.5%， 金融机构必须将存款的一部分缴存在中央银行， 这部分存款叫做存款准备金；存款准备金占金融 机构存款总额的比例则叫做存款准备金率。 打比方说，如果存款准备金率为7%，就意味着金 融机构 存款准备金 每吸收100万元存款，要向央行缴存7万元 的存款准备金，用于发放贷款的资金为93 万元（在中国银行中还有一个存贷比的限 制，实际上可用于发放贷款的资金大幅小 于93万元，商业银行

39、最高的存贷比例为 75%）。倘若将存款准备金率提高到7.5%， 那么金融机构的可贷资金将减少到92.5 万 元。 存款准备金 在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的 存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即 存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准 备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。 随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重 要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金 率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会的 贷款总量和货币供应量也相应增加；反之，社会 的贷款总量和货币供应量将相应减少。 存款准备金率 央行决定提高存款准备金率是对货币政策的宏观 调控，旨在防止货币信贷过快

40、增长。我国经济快 速增长，但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显， 投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主 要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准 备金率可以相应地减缓货币信贷增长，保持国民 经济持续快速协调健康发展。 一般意义上，存款准备金率这一货币工具被认为 是比较猛烈的货币政策手段。 存款准备金 实行存款准备金的目的是为了确保商业银行在遇 到突然大量提取银行存款时，能有相当充足的清 偿能力。自20世纪30年代以后，存款准备金制度 还成为国家调节经济的重要手段，是中央银行对 商业银行的信贷规模进行控制的一种制度。中央 银行控制的商业银行的准备金的多少和准备率的 高低影响着银行的信贷规模

41、。这个制度规定，商 业银行不能将吸收的存款全部贷放出去，必须按 一定的比例，或以存款形式存放在中央银行，或 以库存现金形式自己保持。准备金占存款总额的 比重，称为准备率。 贴现 贴现是指汇票持有人在汇票尚未到期前在 贴现市场上转让，银行或贴现公司扣除贴 现息后将票款付给出让人的行为。或银行 购买未到期票据的业务。 贴现 一般而言，票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现 和再贴现。 贴现：指银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取 得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为， 是持票人向银行融通资金的一种方式。 转贴现：指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍 未到期的票据，交给其

42、他商业银行或贴现机构给予贴现, 以取得资金融通。 再贴现：指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚 未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。 贴现的性质：贴现是银行的一项资产业务，汇票的支付人 对银行负债，银行实际上是与付款人有一种间接贷款关系。 贴现的利率 贴现的利率：在人民银行现行的再贴现利率的基 础上进行上浮，贴现的利率是市场价格，由双方 协商确定，但最高不能超过现行的贷款利率。 贴现利息的计算：贴现利息是汇票的收款人在票 据到期前为获取票款向贴现银行支付的利息，计 算方式是：贴现利息=贴现金额x贴现率x贴现期限 我国的票据市场通过票据的签发承兑、贴现、转 贴现和再贴现等业务把

43、企业、商业银行、中央银 行有机地联系在一起, 从而有效地传导货币政策。 贴现的期限 贴现的期限从其贴现之日起至汇票到期日 止，期限最长不超过6个月。实付贴现金额 按票面金额扣除贴现日至汇票到期前一日 的利息计算。承兑人在异地的，贴现期限 应另加3天的划款日期。 贴现利率 贴现利率按人民银行规定执行。按商业银 行同档次流动资金贷款利率下浮3个百分点 执行。 票据贴现回购 票据贴现回购业务：是指当卖方企业（持 票人）临时资金短缺时，持未到期票据来 我行办理贴现业务，票据贴现后至到期日 前，当客户资金充足时可按与银行约定归 还票面金额，赎回票据。企业贴现回购分 为定期回购和不定期回购。 计算方法 汇

44、票面值-汇票面值*贴现率*（汇票到期日- 贴现日）/360 假设你有一张100万的汇票，今天是6月5日， 汇票到期日是8月20日，则你贴现后得到的 金额如下： 100-100*3.24%*76/360=99.316万 有的银行按月率计算，则： 100-100*3.24%*3/12=99.19万 支付方式 按贴现利息支付方式，可以分为： 1、卖方付息：即贴现利息由卖方支付的票据贴现行为。 贴现申请人持未到期的商业汇票向我行申请办理贴现时， 贴现利息由我行直接从拟支付给贴现申请人的贴现款项中 一次性扣收。 2、买方付息：即贴现利息由买方支付的票据贴现行为。 贴现申请人持未到期的商业汇票向我行申请办

45、理贴现时， 贴现利息由我行向买方收取，并将全额贴现票款支付给贴 现申请人。 3、协议付息：即贴现利息由买卖双方协商，分担支付据 贴现利息的票据贴现行为。贴现申请人持未到期的商业汇 票向我行申请办理贴现时，我行收取应由买方支付的贴现 利息，再从拟支付给贴现申请人的贴现款项中一次性扣收 应由卖方支付的贴现利息后，将贴现票款支付给贴现申请 人。 应用作用 再贴现作为西方中央银行传统的三大货币政策工 具（公开市场业务、再贴现、存款准备金）之一， 被不少国家广泛运用，特别是第二次世界大战之 后，再贴现在日本、德国、韩国等国的经济重建 中被成功运用。再贴现能够如此受到重视和运用， 主要是它不仅具有影响商业

46、银行信用扩张，并借 以调控货币供应总量的作用，而且还具有可以按 照国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的 票据进行融资，促进经济结构调整的作用。 再贴现率 再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票 据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。 再贴现意味着商业银行向中央银行贷款， 从而增加了货币投放，直接增加货币供应 量。再贴现率的高低不仅直接决定再贴现 额的高低，而且会间接影响商业银行的再 贴现需求，从而整体影响再贴现规模。 再贴现率 再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据 向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴 现意味着商业银行向中央银行贷款，从而增 加了货币投放，直接增加货币供应量。再贴 现率的高

47、低不仅直接决定再贴现额的高低， 而且会间接影响商业银行的再贴现需求，从 而整体影响再贴现规模。这是因为，一方面， 再贴现率的高低直接决定的再贴现成本，再 贴现率提高，再贴现成本增加，自然影响再 贴现需求，反之亦然； 再贴现率 另一方面，再贴现率变动，在一定程度上反映了 中央银行的政策意向，因而具有一种告示作用： 提高再贴现率，呈现紧缩意向，反之，呈现扩张 意向，这特别对短期市场利率具有较强的导向作 用。再贴现率具有调节灵活的优点，但也不宜于 频繁变动，否则给人以政策意向不明确印象，使 商业银行无所适从。此外，再贴现率的调节空间 有限，且贴现行为的主动权掌握在商业银行手中， 如果商业银行出于其他

48、原因对再贴现率缺乏敏感 性，则再贴现率的调节作用将大打折扣，甚至失 效 再贴现率 商业银行将已贴现未到期票据作抵押，向中央银 行借款时预扣的利率。如商业银行用客户贴现过 的面值100万元的票据，向中央银行再贴现,中央 银行接受这笔再贴现的票据时，假定商业银行实 际取得贴现额88万元（贷款额），票据到期日为 180天，则按月利率计算，其再贴 再贴现率= (100-88)/100 *（1/6）*（100%） =2% 即中央银行对商业银行的再贴现回扣了2%。 再贴现率 1.短期性。 中央银行提供的贷款以短期为主，再贴现票据一 般在36个月左右，最长不超过1年。 2.官方性。 再贴现率是中央银行规定的

49、利率，不同于市场利 率随供求变化而变化。 3.标准性或示范性。再贴现率在利率体系中是基 础利率，其变动表示中央银行正在采取的措施和 经济景气的变化，有一种告示效应。 再贴现率 再贴现率，常为中央银行控制通货的手段 之一。即当市面资金过多时，中央银行可 提高利率，以促进市场一般利率提升。反 之则降低再贴现率使市场利率下跌。想要 预测市场利率的可能变动，再贴现率，常 是最好的先行指针。 。 公开市场业务 公开市场业务是指中央银行通过买进或卖出有价 证券，吞吐基础货币，调节货币供应量的活动。 与一般金融机构所从事的证券买卖不同，中央银 行买卖证券的目的不是为了盈利，而是为了调节 货币供应量。根据经济

50、形势的发展，当中央银行 认为需要收缩银根时，便卖出证券，相应地收回 一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量； 相反，当中央银行认为需要放松银根时，便买进 证券，扩大基础货币供应，直接增加金融机构可 用资金的数量。 公开市场业务 公开市场业务可以由中央银行充分控制其规模，中央银行 有相当大的主动权；公开市场业务是灵活的，多买少卖， 多卖少买都可以，对货币供应既可以进行“微调”，也可 以进行较大幅度的调整，具有较大的弹性；公开市场业务 操作的时效性强，当中央银行发出购买或出售的意向时， 交易立即可以执行，参加交易的金融机构的超额储备金相 应发生变化；公开市场业务可以经常、连续地操作，必要 时还

51、可以逆向操作，由买入有价证券转为卖出有价证券， 使该项政策工具不会对整个金融市场产生大的波动。 目前，越来越多国家的中央银行将公开市场业务作为其主 要的货币政策工具。20世纪50年代以来，美国联邦储备委 员会（即美国中央银行）90%的货币吞吐是通过公开市场 业务进行的，德国、法国等也大量采用公开市场业务调节 货币供应量。从20世纪80年代开始，许多发展中国家将公 开市场业务作为货币政策工具。 公开市场业务 公开市场业务已成为我国重要的货币政策工具之一 中国人民银行公开市场业务起步于1994年的外汇市场操作。 1994年，外汇管理体制进行了重大改革，实行了银行结售 汇制度，建立了银行间外汇市场，实现了人民币汇率并轨。 为了保持人民币汇率的基本稳定，中国人民银行每天都要 在外汇市场上买卖外汇。1996年4月，中国人民银行又开 办买卖国债的公开市场业务。此后，公开市场业务得到长 足发展。2000年底，中国人民银行通过公开