农产品行业分析报告

1、农产品行业分析报告 目录 美国农业巨头的诞生：技术优势及专业化因素为企业成长的关键 (3)生猪养殖行业：规模化持续推进，低成本造就龙头 (4)美国生猪养殖行业发展历程：成本优势和垂直整合造就行业巨头 (4)smithfieldfoods：外延并购和低成本造就龙头 (7)种子行业：向高技术壁垒领域寻找发展空间 (10)美国的种业发展历程：并购与技术升级推动行业加速发展 (10)孟山都：转基因技术壁垒助力高成长 (14)动物疫苗行业：市场之路，专业为王 (15)美国动物疫苗市场发展历程：规模化促进专业化 (16)硕腾：从专业化走向国际化 (18)饲料行业：专业化为企业成长关键 (19)美国饲料行业

2、发展历程：从专业化到一体化 (19)普瑞纳：专业化为公司成长关键因素 (20)哪些农业企业代表中国农业的未来？ (22)生猪养殖行业：温氏和牧原，强者恒强 (23)小公司大行业，大型养殖企业的市占率有望持续提升 (23)牧原和温氏的龙头地位有望长期维持 (24)种业：隆平高科，从龙头走向巨头 (25)全球杂交水稻种子市场空间有多大？ (26) 隆平高科是否具备极强的品种竞争力？ (26) 隆平高科是否具备布局海外市场的能力？ (27)动保行业：生物股份，从市场化走向专业化 (28)公司生产工艺行业领先 (28)完善的市场化经营理念 (29)饲料行业：海大集团，兼具专业化和一体化 (31)专业化

3、助力公司在行业竞争中脱颖而出 (31)产业链一体化模式奠定公司长期发展基础 (33)美国农业巨头的诞生：技术优势及专业化因素为企业成长的关键从美国农业巨头的诞生来看，虽然各行业背景都不尽相同，但综合来看，技术及专业化优势为龙头企业从行业竞争中脱颖而出的共同因素。细分领域来看：养殖方面：smithfieldfoods成长为行业龙头主要有两方面因素：1、公司在90年代把握行业整合浪潮，通过并购及发展合同养殖模式实现出栏量规模的跨越式增长；2、生猪生产成本处于行业底部，成本优势奠定了公司长期成长的基础。种业方面：孟山都利用种子绝育技术（终结者技术）与转基因技术构建核心技术壁垒，实现从龙头到巨头的跨越

4、：即首先利用外延并购方式进军种业并加速布局发展中国家市场，从化工企业成长为种业龙头；然后构建核心技术壁垒从龙头成长为巨头。动保方面：强大的研发能力 和全球化的经营理念是硕腾发展壮大的核心原因。猪用疫苗和宠物疫苗的放量促进了美国动物疫苗行业的高速发展，硕腾通过持续的技术创新打造具有核心竞争力的动保全产品线，最终成长为世界动保龙头。饲料方面：虽然美国未产生单一的饲料企业龙头，但从代表性饲料企业普瑞纳的发展历程来看，专业化为公司成长的关键。公司通过“专业化+价值链服务”的模式，提升客户养殖场养殖效率，从而成长为美国饲料行业规模第二企业。 生猪养殖行业：规模化持续推进，低成本造就龙头回顾美国生猪养殖行

5、业的发展历程，可以发现20世纪90年代规模企业的成本优势使得美国生猪养殖行业规模化加速，大型企业垂直整合频繁。在这期间，smithfieldfoods 通过一系列外延并购以及大力发展合同养殖模式实现了生猪出栏量的快速增长，同时公司成本处于行业低位，二者共同作用下smithfieldfoods最终成长为行业龙头。美国生猪养殖行业发展历程：成本优势和垂直整合造就行业巨头纵观美国生猪养殖行业规模化历程，诞生了如smithfieldfoods、triumphfoods、seaboardfoods这样的行业巨头，究其原因主要为：（1）技术进步和规模经济使得规模猪场具备成本优势；（2）大型企业进行产业链垂

6、直整合，行业集中度提升，一体化造就行业巨头。 技术革新和规模经济使得大型猪场具备成本优势 生猪养殖技术的创新及其应用实践是推进美国养殖业规模化的主要原因。20世纪90年代美国生猪养殖行业技术进步明显，遗传基因学、营养学、动物保健等方面的知识和技术被大量推广和应用。以人工授精为例，人工授精可以有效提升猪群的基因潜力及母猪的受孕率，1990年仅1%的母猪采用该技术，2000年这一比例增长到73%。先进技术的推广使用使得猪场生产效率持续提升，1992-1998年间育肥阶段猪的料肉比由383磅/英担降至282磅/英担，每增重1英担所需的人工由0.89小时降至0.24小时，1990-2000年间能繁母猪psy由13.08增至16.16。大规模猪场技术领先，从而其养殖效率和成本较小型猪场更具优势。大型猪场对于先进技术的引进采用更为普遍，2004年存栏量在500头以下的猪场采用人工授精技术的占比仅为4%，而存栏量在5000头以上的猪场采用人工授精技术的占比达到92%，主要原因为规模化的养殖场更加注重繁殖、育肥的专业性和成本效益。采用更先进的技术使得大型猪场的养殖效率更具优势，以能繁母猪窝产仔数为例，2017年6-8月间年