新证券投资基金法的立法背景和立法理念

1、新基金法的立法背景和立法理念新基金法的立法背景和立法理念 全国人大财政经济委员会全国人大财政经济委员会 孙磊孙磊 2013年年4月月 目录目录 v 修法背景：修法背景：“三股力量三股力量”的立法需求的立法需求 修法理念：修法理念：“三条路线三条路线”的制度供给的制度供给 新基金法：三个特点新基金法：三个特点 1 一、背景：“三股力量”的立法需求 v基金法修订时间表基金法修订时间表 调研起草组（调研起草组（20092009年年7 7月成立）月成立） 起草组（起草组（20102010年年1 1月月-2011-2011年年1010月）月） 财经委审议（财经委审议（20112011年年1111月月-2

2、012-2012年年6 6月）月） 常委会审议（常委会审议（20122012年年6 6月、月、1010月、月、1212月）月） 1 一、背景：“三股力量”的立法需求 v力量一：力量一：公募基金遇到瓶颈，公募基金遇到瓶颈，“求变求变” 1 一、背景：“三股力量”的立法需求 v力量二：私募基金无法可依，力量二：私募基金无法可依，“求生求生” 1 一、背景：“三股力量”的立法需求 v力量三：资产管理业风险积聚力量三：资产管理业风险积聚，“求安求安” 1 一、背景：“三股力量”的立法需求 v力量三：资产管理业风险积聚，力量三：资产管理业风险积聚，“求安求安” 法律关系不清楚法律关系不清楚 监管标准不统

3、一监管标准不统一 风险收益不匹配风险收益不匹配 解决现实的风险和隐患：解决现实的风险和隐患： 1 目录目录 v 修法背景：修法背景：“三股力量三股力量”的立法需求的立法需求 修法理念：修法理念：“三条路线三条路线”的制度供给的制度供给 新基金法：三个特点新基金法：三个特点 1 二、理念：“三条路线”的制度供给 v路线一：为公募基金松绑解缚路线一：为公募基金松绑解缚 能不能放开能不能放开 ？ 基金管理人基金管理人 基金托管人基金托管人 基金产品基金产品 基金从业人员基金从业人员 基金关联交易基金关联交易 1 二、理念：“三条路线”的制度供给 1.放开基金管理人基金管理人 v基金法：基金法：第12

4、条 v配套规章：配套规章：资产管理机构开展公募证券投 资基金管理业务暂行规定（2013.2.18） 1 2.放开基金托管人基金托管人 v基金法：基金法：第33条 v配套规章：配套规章：非银行金融机构开展证券投资 基金托管业务暂行规定（2013.3.15） 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 3.放开基金产品基金产品 v基金法基金法：第51条、第52条 v配套规章配套规章：修改证券投资基金运作管理办 法、修改合格境内机构投资者境外证券 投资管理试行办法等（进行中） 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 4.放开基金关联交易基金关联交易 v基金法：基金法：第74条 v配套规章：配套规章：修改证券

5、投资基金运作管理办 法、修改合格境内机构投资者境外证券 投资管理试行办法等（进行中） 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 5.放开基金从业人员基金从业人员 v基金法：基金法：第18条 v配套规章：配套规章：研究起草中 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线二：为非公募基金正名定分路线二：为非公募基金正名定分 基金基金 公司公司 合伙企业合伙企业 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线二：为非公募基金正名定分路线二：为非公募基金正名定分 1.信托财产与企业主体信托财产与企业主体 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线二：为非公募基金正名定分路线二：为非公募基金正名定分 2.募

6、集与出资募集与出资 公司法公司法：第25条、第26条 第29条、第30条 第178条 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线二：为非公募基金正名定分路线二：为非公募基金正名定分 3.他管与自管他管与自管 公司法公司法： 第二章 有限责任公司的设立和组织机构 第四章 股份有限公司的设立和组织机构 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线二：为非公募基金正名定分路线二：为非公募基金正名定分 4.利润分配利润分配 公司法公司法：第167条 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线三：为资产管理业树立标杆路线三：为资产管理业树立标杆 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 v路线三：为资产

7、管理业树立标杆路线三：为资产管理业树立标杆 第三十二条第三十二条 对非公开募集基金的基金管理人进行规范 的具体办法，由国务院金融监督管理机构国务院金融监督管理机构依 照本章的原则制定。 二、理念：“三条路线”的制度供给 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定一：募集对象是合格投资者规定一：募集对象是合格投资者 第八十八条：第八十八条： 非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格 投资者累计不得超过二百人。 合格投资者，是指达到规定资产规模或者收入水平，并且 具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认 购金额不低于规定限额的单位和个人。 具体标准由国务院证券监督管理机构规定。 1 三、关于

8、私募基金的八项规定 v规定二：非公开募集方式规定二：非公开募集方式 第九十二条：第九十二条： 非公开募集基金，不得向合格投资者之外的单 位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视台、 互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会 等方式向不特定对象宣传推介。 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定三：基金合同中心原则规定三：基金合同中心原则 第九十三条：第九十三条： 基金合同应当包括下列内容（11项） 基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利、义务； 基金的运作方式； 基金的出资方式、数额和认缴期限； 基金的投资范围、投资策略和投资限制； 基金收益分配原则、执行方式； 基金承担的有关费用；

9、 基金信息提供的内容、方式； 基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方式； 基金合同变更、解除和终止的事由、程序； 基金财产清算方式； 当事人约定的其他事项。 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定四：基金管理人的登记制度规定四：基金管理人的登记制度 第九十条：担任非公开募集基金的基金管理人，应第九十条：担任非公开募集基金的基金管理人，应 当按照规定向当按照规定向基金行业协会基金行业协会履行登记手续，报送基履行登记手续，报送基 本情况。本情况。 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定五：基金的备案制度规定五：基金的备案制度 第九十五条第一款：第九十五条第一款： 非公开募集基金募集完毕，基金管理人

10、应当向 基金行业协会备案。 对募集的资金总额或者基金份额持有人的人数 达到规定标准的基金，基金行业协会应当向国务院 证券监督管理机构报告。 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定六：基金的托管制度规定六：基金的托管制度 第八十九条：第八十九条： 除基金合同另有约定外，非公开募集基金应当 由基金托管人托管。 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定七：基金的投资范围规定七：基金的投资范围 第九十五条第二款：第九十五条第二款： 非公开募集基金财产的证券投资，包括买卖公 开发行的股份有限公司股票、债券、基金份额，以 及国务院证券监督管理机构规定的其他证券及其衍 生品种。 1 三、关于私募基金的八项规定 v规定八：基金管理人的规定八：基金管理人的“非转公非转公” 第九十七条：第九十七条： 专门从事非公开募集基金管理业务的基金管 理人，其股东、高级管理人员、经营期限、管理的 基金资产规模等符合规定条件的，经国务院证券监 督管