企业偿债能力对财务管理的影响分析

1、企业偿债能力对财务管理的影响分析【摘要】企业偿债能力直接关乎企业生存，只有能力 出色者才能赢得更加稳健的发展。企业财务管理会在企业偿 债能力强弱波动的情况下出现各种良性或恶性的影响后果， 值得人们关注。本文首先简述企业偿债能力的具体分类与主 要指标，进而分析企业偿债能力差异对企业财务管理的可能 影响。【关键词】企业偿债能力；财务管理；影响现代企业的发展，正经历着来自市场竞争的深度考验， 因而企业财务管理要求愈加严格。企业偿债能力即是展现企 业财务制度优越性、则务活动灵活性、债务处理合理性的综 合能力。企业偿债能力直接关乎企业生存，只有能力出色者 才能赢得更加稳健的发展。由于企业偿债能力会引发财

2、务管 理出现更多无法回避的问题，因而合理分析企业偿债能力对 财务管理的影响，是十分必要的。1 企业偿债能力概述1.1 企业偿债能力的具体分类企业偿债能力，一般按企业偿债预期长短分为短期偿债 能力与长期偿债能力。前者一般指企业自身的流动性负债的 偿还能力，当企业有短期债务到期后可选择变现，以现金形 式完成偿还。后者一般指企业自身的长期负载偿还能力，当 企业由长期债务到期后可利用自身盈利所得或可控资产进 行偿还。1.2 企业偿债能力的主要指标（1）短期偿债能力分析的主要指标 短期偿债能力主要表现在企业到期债务与可支配流动 资产之间的关系，主要的衡量指标有流动比率、速动比率、 现金比率及经营现金流量

3、比率等，即流动资产、速动资产、 现金及经营活动现金净流量与流动负债的比值，比率越大通 常表明企业的偿债能力越强，不但可以与同行业竞争对手比 较，也可以通过自身的趋势进行分析。（2）长期偿债能力分析的主要指标 长期偿债能力的考量，需要综合考虑企业资产与企业负 债比例、企业盈利能力等内容，常见的指标参数如资产负债 率、产权比率等。两项指标的计算公式为：资产负债率二负信酬资产， 衡量企业清算过程对债权人利益的保护程度，值越低则偿债 能力越强。 产权比率二负债 /股东权益， 比值可体现企业股 东权益保障负债的能力。2 企业偿债能力差异对企业财务管理的影响 现阶段，企业为了保持苦熬苏发展与扩张，自然会承

4、受 更多的资金压力，因而在经营过程中，总会存在短期或长期 负债。通常，企业在负债经营中所体现的偿债能力差异，可 能对企业财务管理存在良性或不利的影响。2.1 企业偿债能力较强，对企业则务管理会产生积极的 正面影响（1）科学控制企业加权平均资金成本此影响体现在两个层面，其一是对企业而言，因负债形 式筹集的资金成本与权益资本筹集的资金成本相比要小；其 二是对资本投资者而言，其与企业之间因负债产生债权关 系，这种债权性投资往往产生相对稳定的收益率，而且负债 到期后，企业偿债能力有效体现，投资者会收回相应本金， 虽然整体上得到的报酬率要低于股权性投资，但与其相比的 风险甚小。（2）强力保持企业股权集中

5、控制 众多企业都曾面临因资金不充足无法满足规模化扩张 的需求而考虑向外融资的问题，显然如果企业在作出新的融 资筹款决策时，希望采取发行股票的方式，这样就会造成企 业有限股权的再次分割，使得股权更为分散，直接影响企业 现有股东对企业经营状况的控制。如果企业考虑到自身具备 的偿债能力，相应决策以负债的方式来完成企业新资金筹 集，将不会随意变换企业的股权所有，减少了企业控制权的 动摇可能，维护了现有股东群体对企业的实际控制既得利(3) 合理设置企业应付税收企业偿债能力较强时，企业营运过程中所产生的负债， 往往可基于企业税收优惠得到更有利的帮助，负债利息以税 前利润抵消后，可有效降低应缴纳税款额度。企

6、业选择以负 债利息抵用税款的决策具有明确的现实意义，很多时候企业 出于对自身偿债能力的认可，会在负债不断累加增多的同 时，发挥更多的利息抵税效用。2.2 企业偿债能力较弱，对企业则务管理会产生消极的 负面影响(1) 企?I财务管理风险加剧企业在财务管理中，各项经济财务活动均存在难以预估 的风险隐患，很可能在企业某段发展时期所完成的财务管理 成绩无法达到预期设定目标，让企业白白遭受巨大的经济损 失。企业偿债能力较弱，无法兑现债权人、股权所有人等负 债到期还款承诺，无论是本金或是利息，其偿还都成为未知 数，使得企业财务管理具有了更大的复杂性与多变性，可能 导致企业的生产经营过程出现更大的危机，最终

7、可能会在债 权人的司法起诉维权过程中，酿成企业崩盘瓦解、破残清算 的恶劣后果。( 2)企业财务筹资路径趋窄企业偿债能力变弱降低时，出现资金周转需求后再次组 织筹资，其难度会随之增加，渠道路径变窄，往往导致企业 资金结构不合理。企业盲目寻找能够降低考核偿债能力的筹 资路径，对于资本市场的运转规律把握不准，只会导致更加 沉重的财务负担出现，甚至出现资不抵债的严重问题。（3）企业股东与债权人代理冲突升级 企业处于负债经营状态中，需要着重加强控制风险，使 其处于预测允许的范围内，这样才能有效保障企业债权人的 利益。若企业长期受股东的影响，选择投资高风险高输人的 项目，则容易使其长期处于低偿债能力状态。

8、如高风险项目 取得成功，企业债权人的获利本金与利息都是相对固定的， 大部分的高额收益归股东所有，因而企业财富实质上由债权 人向股东转移。一旦风险项目失败，损失就成为债权人与股 东双方承担的，前者的损失要更大。而且，企业面对低偿债 能力下不断积累的负债，往往会选择发行新债券来筹资。企 业为尽快归拢资金，会承诺新债权人优先索偿，直接导致原 债权人的利益无法保障，加重企业财务管理的资金链节点保 护压力，进一步导致企业股东与债权人代理冲突升级。3 结束语企业应该积极运用好可控资金，激发企业运转活力，才 能保持竞争优势。企业财务管理作为企业管理的重要组成， 受企业偿债能力的影响是较为敏感的。企业偿债能力的指标 衡量与确定，应坚持以确保财务管理稳定安全性为重，确保 企业债权人与股东利益不受损坏。参考文献：1 罗平浅议资产负债观对企业财务管理的影响