银证信合作资管浅谈及业务发展机遇PPT学习教案

1、会计学1 银证信合作资管浅谈及业务发展机遇银证信合作资管浅谈及业务发展机遇 第1页/共20页 银信合作的近况：银信合作的近况： 截至2011年底，银行理财产品余额达4.75万亿，值得注意的是银行发行的理财计划缺乏法律定位，始终无法让客户实现真正意义上的财富管理服务。 从而，银信合作的大门被开启。 银信合作的实质：双层信托模式银信合作的实质：双层信托模式 第2页/共20页 银信合作的首次合作银信合作的首次合作 打新股！打新股！ 在2005年以来的大牛市中，“打新股”产品首次成就了信托业管理资产规模的快速增长。中信信托2006年底的信托资产规模仅为385.51亿元，但2007年底即飙升到1961.

2、93亿元，增幅400%！ 之后的深度合作，更是造就了信之后的深度合作，更是造就了信 托业持续井喷托业持续井喷 第3页/共20页 银信的深度合作银信的深度合作- -资产证券化资产证券化 资产证券化的背景： 1、需求巨大（释放贷款规模）、需求巨大（释放贷款规模） 2、满足监管指标（管理流动性，减小资本占用）、满足监管指标（管理流动性，减小资本占用） 可以说没有银信理财合作，就没有今日信托业5.54万亿的受托管理资产规模的辉煌成就，银信合作成就了信托资产“五万亿”时代。 第4页/共20页 第5页/共20页 契机：银信理财合作被叫停，契机：银信理财合作被叫停，“银证银证 合作合作”“”“银证信合作银证

3、信合作”应运而生应运而生 定向理财导致券商资管规模急剧增长 第6页/共20页 第7页/共20页 9 l10月月18日，日，证券公司客户资产管理业务管理办证券公司客户资产管理业务管理办 法法也正式公布，这标志着券商资管业务进入了也正式公布，这标志着券商资管业务进入了 崭新时代。崭新时代。 l强有力的营销能力和渠道，打通银行、信托、保强有力的营销能力和渠道，打通银行、信托、保 险等跨业循环投资链条险等跨业循环投资链条 l同业和跨业交叉销售和交叉托管同业和跨业交叉销售和交叉托管 l雄厚的技术支持雄厚的技术支持 第8页/共20页 10 l银行票据通道业务（定向业务）满足银行票据资产 出表或发理财产品需

4、求。明年估计要被停，年底前抓紧 做。 l银行信用证通道业务（定向业务）交易结构和票据 类似，主要满足银行信用证出表需求 l银行贷款银证信通道业务（定向业务）目前业内比 较流行，尚未有被叫停的迹象，是今后券商通道业务的 主要方向之一，可大力发展， l银行贷款银证合作通道业务（定向业务）在业内属 于创新，开展的券商较少，我部正在开发，开发成功可 大力推广 第9页/共20页 11 l银行理财债券投资通道业务（定向业务）没有法律障 碍，可大力发展 l公司客户主动投资通道业务（定向业务）公司大客户 需要自己主动投资于高收益债、私募债或其他交易所和银 行间证券，可以设立定向项目，由客户传真或电话指令交 易

5、 l客户另类投资通道业务（定向）根据定向客户各种另 类需求，代为投资。 第10页/共20页 12 l限额特定集合（小集合）和信托产品互为通道业务（小集 合业务）小集合和集合信托都有300万元以下客户不 得超过200人的限制，300万元以下客户要求收益相对低 ，可以通过小集合专门募集300万元以下客户资金，再去 投集合信托，可以降低资金端的成本。 l银证信合作通道业务（小集合业务）大部分银行发理 财的权限在总行，分行可以通过代理发行小集合，直接投 资于银行制定的信托产品，再由信托产品将资金放给资金 需求方。该业务属于改良型，主要针对省分行及以下银行 ，难度不大，可以大力发展 第11页/共20页

6、13 l小集合与银行合作保本型产品（小集合业务）小集合 可投资于保证收益及保本浮动收益银行理财计划，小集合 无双十限制，我部可与银行合作，发小集合对接银行保本 型产品。只要通过我们自己营业网点发行小集合，银行都 有很强合作意愿，特别是季度年度末银行拉资金和过考核 关的时刻。 l小集合债券投资类保本产品（小集合业务）小集合可 以投资于利率远期和利率互换等银行间品种，可以通过设 计，锁定未来利率产品收益，进而发展处类保本债券产品 。 l小集合量化套利产品（小集合业务）小集合可以投资 于股指期货、商品期货，套利空间极大放大，可以开发更 多期现套利、跨期套利、跨市场套利等套利产品。 第12页/共20页

7、 14 l资产池业务（定向或小集合业务）部门通过产品、固 定收益部、其他外部合作机构形成一个虚拟的资产池，通 过发行短期定向产品或者定期开放小集合产品，满足客户 短期理财需求。 lQD产品（定向、小集合或大集合）法规允许集合计 划在境内募集资金，投资于中国证监会认可的境外金融产 品。可以发展QD产品，特别是QD保本型产品、结构化产 品、分级产品。 l期货投资类产品（小集合）允许集合计划投资股指期 货、允许小集合投资商品期货，可以开发期货投资类产品 ，特别是小集合产品。 第13页/共20页 15 l小集合投集合信托（小集合业务）不少集合信托一定 程度上具有保本保收益的隐性承诺，我部可以选择好的集

8、 合信托，针对性发行小集合对接，作为类保本型产品发展 。 l小集合投券商专项资产管理计划（小集合业务）不少 券商专项资产管理计划（ABS或信贷资产证券化）具有很 强的安全性，可以对好的项目发小集合对接，作为低风险 产品发展。 l分级集合产品（大集合、小集合）适用于任何投资产 品，可以满足优先级客户保本保收益的要求，关键是要找 到次级客户。次级客户获益主要取决于投资预期收益率高 低和杠杆比例，可以灵活设计。可以发展高收益债分级、 股票型产品分级、指数型产品分级、投高收益信托产品分 级、套利型产品分级、专项产品分级等 第14页/共20页 16 l产品对接融资融券业务（定向或小集合业务）通过发 行定

9、向产品或小集合产品，为公司融资融券业务提供资金 ，为客户获取稳定的收益。 l产品对接股权质押式回购业务和约定式回购业务（定向或 小集合业务）通过发行定向产品或小集合产品，为公 司股权质押式回购业务和约定式回购业务提供资金，为客 户获取稳定的收益。 l定向对接股权质押融资（定向业务）定向产品投资于 公司自己做的股权质押融资收益权，可以直接对接投行、 财富管理部、公司营业部提供的股权质押融资项目。 第15页/共20页 17 l专项资产管理业务对接实体融资需求（专项业务）通 过企业资产证券化业务、类信托专项创新产品满足实体经 济融资需求。 l专项资产管理产品对接银行信贷资产证券化（专项业务） 银行信

10、贷资产证券化需求量巨大，我们可以开发专项 资产管理产品，承接信贷资产证券化业务。 l定向产品对接银行信贷资产证券化业务（定向业务） 银行发行理财资金，通过定向产品承接银行信贷资产收益 权。 l产品借用信托（单一或集合）通道放款给融资方（定向或 小集合业务）对投行提供的融资项目，可以通过发行 定向产品或小集合产品，借用信托的通道，放款给资金需 求方。 第16页/共20页 业务要点：业务要点： l银行方接洽部门：金融市场部、票据业务中心、 投行部 l签订三个合同：定向资产管理合同（三方），资 产转让合同和票据服务合同（两方） l费率：管理费0.1%/年，托管费0.03%（具体谈， 托管必须具有基金托管资格，可以是委托行或第三 方银行） l明确票据资产转让是否需要资金、票据过桥行 l明确资产转让是否需买入并在远期返售 第17页/共20页 业务要点：业务要点： l银行方接洽部门：金融市场部、票据业务中心、 投行部、零售部