资产评价师cpv评价实务二-分章节讲义-企业价值与企业价值评价

1、第 01 讲 企业价值与企业价值评估【本章考情分析】本章考核以客观题为主。 分值估计在 5 分以内，在备考中重点关注企业价值的特点、 企业价值评估概念、 企业价值评估对象、价值类型以及企业价值评估基本假设和具体假设。本章知识框架】主要考点重要性企业的概念及特点企业价值与企业价值评估企业价值评估目的企业价值评估对象价值类型 评估假设第一节 企业价值与企业价值评估【知识点】企业的概念及特点、组织形式（一）企业的概念1. 企业是一个经济组织；2. 企业是一个社会组织；3. 企业是依法设立的实体；4. 企业是自主经营的主体。（二）企业的特点1. 盈利性 企业作为一个经济组织，其经营目的就是盈利。2.

2、持续经营性 企业要对各种生产经营要素进行有效组合并保持最佳利用状态。影响企业生产经营要素最佳利用的因素 很多，持续经营是一个重要方面。3. 整体性构成企业的各个要素资产虽然具有不同性能，但它们可以被整合为具有良好 整体功能 的资产综合体。 企业的整体性是企业区别于其他资产的一个重要特征。4. 权益可分性 尽管具有整体性的特点，但相对应的企业权益却具有可分性的特点。 企业整体价值由股东全部权益和付息债务组成，而企业的股东权益又可进一步细分为股东全部权益和股 东部分权益。（三）企业组织形式组织形 式关注点纳税公司制 企业拥有独立的 法人 财产企业 所得 税独立承担民事责任，公司的责任与股东的责任相

3、互独立具有独立的组织机构合伙企 业普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任个人 所得 税有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成， 普通合伙人对合伙企业债务承 担无限连带责任， 有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任个人独 资企业个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任个人 所得 税【知识点】企业价值（一）企业价值的概念和特点1. 概念：企业价值是企业 获利能力 的货币化体现。2. 企业价值的特点（1）企业价值是一个整体概念。整体不是各部分的简单相加，整体价值来源于要素的结合方式 。（2）企业价值受企业可存续期限影响。企业生命周期中所处阶段不同

4、，企业价值也不同。（3）企业价值的表现形式具有虚拟性。在实体价值与虚拟价值并存 的情况下，对企业价值的判断和评估应综合考虑企业实体价值和虚拟价值的影响。3. 企业价值与业务价值业务是指企业内部某些生产经营活动或资产的组合，如， 企业的分公司、不具有独立法人资格的分部 等。在企业并购实践中， 业务并购的案例经常出现。 对业务价值进行评估的方法也与企业价值评估方法类似。 （如联想收购 IBM 个人 PC业务、吉利收购沃尔沃轿车业务）二）企业价值的影响因素影响因 素关注点例子宏观环 境因素政治环境、宏观经济、法律法规、财政政策、货币政策、产业政策、技术进步以及社会和文化等因素一带一路行业发 展状况行

5、业政策环境、行业经济特征等新能源、人工智能企业发 展状况企业层面和资产层面资本结构、管理水平、资产利用方式【例多选题】下列各项中属于企业价值的特点的有（ ）。A. 企业价值是一个整体概念B. 企业价值是自主经营的结果C. 企业价值是以营利为目的的D. 企业价值受企业可存续期限影响E. 企业价值的表现形式具有虚拟性正确答案 ADE答案解析企业价值的特点：企业价值是一个整体概念；企业价值受企业可存续期限影响；企业价值的 表现形式具有虚拟性。【知识点】企业价值评估（一）评估对象载体是由多个或多种单项资产组成的 资产综合体 企业价值的评估对象是被评估企业所拥有的固定资产、流动资产、无形资产等 有机结合

6、 的资产综合体 所反映的企业整体价值或权益价值，而非孤立的多种单项资产。 因此，无论是企业整体价值评估、股东全部权益价值评估，还是股东部分权益价值评估，评估对象载体 均是由多个或多种单项资产组成的资产综合体。（二）企业价值评估关键是分析判断企业的整体获利能力1. 影响企业价值高低的因素有很多，既包括外在的宏观经济环境和行业发展状况，又包括内在的企业自 身经营能力和竞争能力等，但决定企业价值高低的核心因素是其 整体获利能力 。企业价值本质上是以企业未来的收益能力为标准的内在价值。【例单选题】决定企业价值高低的因素是企业的（ ）。A. 整体获利能力B. 生产能力C. 市场价值D. 重置价值 正确答

7、案 A 答案解析决定企业价值高低的核心因素是企业的整体获利能力。2. 企业在不同的获利水平状态下价值的表现形式不同获利水平价值来源强，超过行业平均有形资产的最佳使用价值和可确指无形资产的价值，资产的价值，如商誉还包括不可确指无形较高， 没有达到行业 平均有形资产的最佳使用价值和可确指无形资产的价值轻度亏损或微利有形资产的重置成本价值严重亏损、破产有形资产的破产清算价值新成立企业没有盈利，但是有获利能力，所以有价值（三）企业价值评估是一种 整体性 评估 整体性是企业价值评估与其他资产评估的本质区别。 企业价值评估是将企业作为一个经营整体并依据其未来获利能力进行评估。1. 企业价值不是企业各单项资

8、产的简单相加。2. 企业是整体与部分的统一，部分只有在整体中才能体现出其价值。 【例多选题】下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（ ）。A. 企业价值评估是现代市场经济的产物B. 评估对象载体是由多个或多种单项资产组成的资产综合体C. 企业价值评估关键是分析判断企业的整体偿债能力D. 企业价值评估是一种整体性评估E. 整体性是企业价值评估与其他资产评估的本质区别 正确答案 ABDE 答案解析企业价值评估关键是分析判断企业的整体获利能力，选项C说法错误。【历年真题单选题】下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（）。A. 企业价值评估对象载体是由多个或多种单项资产组成的资产B. 企业价值是企业的实体价值与虚拟价值之和C. 存在多种业务类型的企业，其价值不等于各项业务价值合计数D. 企业价值等于企业的各单项资产价值之和正确答案 A答案解析评估对象载体是由多个或多种单项资产组成的资产综合体，所以选项A 正确。在实体价值与虚拟价值并存的情况下，对企业价值的判断和评估应综合考虑企业实体价值和虚拟价值的影响，所以选项B 的说法不正确。对于存在多种不同业务类型、经营活动