金融工程学ch04固定收益证券价格性质

1、资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。王安兴上海财经大学金融学院电话 :传真 :电邮 :资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。金融工程学教材 :王安兴 ,金融工程学 ,上海财经大学出版社,年 3月参考教材 :John C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition.资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。固定收益证券价格性质1.基本概念2.固定收益证券价格影响因素3.估价固定收益证券4.测量利率风险5.抵押 (资产 )支持证券分析资料内容仅供您学习参

2、考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。1.基本概念固定收益证券 : 一份债务合同或协议 , 协议中一方承诺在一定期限内、 按照规定的公式支付现金或有价证券给对方A.支付现金或有价证券的一方称为证券发行方 , 也就是债务人; 发行方的对手方称为证券持有方 , 也就是债权人B.合约的期限、 名义本金支付和息票支付规则 , 是最核心的规则C.短期债券 :一般期限小于 1年;中期债券:期限在15年;长期债券 :期限 以上D.票息率 (coupon rate, nominal rate) 率面值息票 ; 票息 (coupon) : 持有人的利息: 债券合同利率 , 息票发行人同意定期支付给E.例:国

3、债、 企业债、公司债、MBS 、ABS资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。1.基本概念息票支付规则 : 一份债务合同或协议 , 协议中一方承诺在一定期限内、 按照规定的公式支付现金或有价证券给对方A.固定收益证券的息票支付规则有任意类型。常见的有零息票债券、 累计利息债券、 延迟息票债券、 递升息票债券、浮动息票证券等B.浮动息票债券a)纯息票浮动公式浮动息票率参考利率 /利差 , 参考利率有 LIBOR , 国债收益率等例 : 浮动息票债券 , 息票率采用 ”6个月 LIBOR 150 基点利差 ”浮动息票率上限 (cap) 、 下限 (floor) 、 双限 (c

4、ollar)资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。1.基本概念a)纯息票浮动公式杠杆浮动反向浮动息票率b 参考利率K息票率KL 参考利率双指数浮动 :息票率参考利率 1参考利率 2K范围浮动6%,如果参考利率 6%息票率b 参考利率 K, 如果参考利率( 2%,6%)2%, 如果参考利率2%非利率浮动 : 息票率与利率无关 , 与某商品价格或某指数有关。例如滑雪场酒店发行的债券 , 能够设定浮动息票率与降雪指数正相关资料内容仅供您学习参考，如有不当或者侵权，请联系改正或者删除。1.基本概念本金支付规则 :债券规定本金支付的规则是多种多样的。既能够在到期日一次偿还,也能够分批偿还、提前偿还债券的嵌入期权A.浮动利率上限、下限、 上下限B.可赎回条款C.不可发新债券规定D.可回售条款E.可转换条款债券到期收益