半导体材料项目财务分析表

1、半导体材料项目财务分析表一、项目投资背景分析以国家自主创新示范区建设为龙头，深入推进创新驱动发展，发挥科技创新在全面创新中的引领作用，完善科技创新体制机制，构建以市场为导向、企业为主体、高校院所为支撑的产业科技创新体系，加快建设创新型城市和产业科技创新领军城市。（一）建设国家自主创新示范区完善示范区发展格局。全面提升科技、人才和产业的核心竞争力，重点在深化科技体制改革、贯彻落实创新政策等方面进行先行先试，在推进区域自主创新、调整经济结构、转变发展方式等方面发挥示范引领作用，加快形成创新发展新格局。（二）提升自主创新能力强化企业创新主体地位。实施创新型企业培育计划，进一步推动创新资源、创新人才、

2、创新政策、创新服务向企业集聚，支持企业开展创新活动，提升企业技术创新能力和水平，培育拥有国际竞争力的创新型领军企业，推动形成以高新技术企业为主力军的创新企业集群。激发中小企业的创新活力，鼓励有条件的中小企业与高校、科研机构联合建立研发机构，发挥中小企业在技术创新、商业模式创新和管理创新方面的生力军作用。鼓励和支持骨干龙头企业和规模企业建设高水平研发机构，增强其整合利用全球创新资源能力。半导体材料处于整个半导体产业链的上游环节，是半导体产业的基石，对半导体产业发展起着重要的支撑作用。半导体产业规模大，2018年全球半导体材料销售额为519.4亿美元，同比增长10.65%。大陆及台湾地区半导体材料

3、销售额合计198.9亿美元，占比合计超过全球销售额的38%；其中，台湾地区销售额114.5亿美元，占比22.04%，大陆销售额84.4亿美元，占比16.25%。半导体材料可分为晶圆制造材料和封装材料，其中晶圆制造材料包括硅片、电子特气、光掩模、光刻胶、光刻胶辅助材料、抛光材料等，封装材料包括引线框架、封装基板、陶瓷基板等。2018年全球晶圆制造材料市场销售规模322亿美元，同比增长15.83%，是半导体材料增长的主要驱动力；封装材料市场规模197亿美元，同比增长3.14%。根据中国电子报，2018年我国晶圆制造材料市场规模约28.2亿美元，封装材料市场规模约56.8亿美元。未来两年我国半导体材

4、料市场规模将保持高速增长，预计2020年晶圆制造材料市场规模将达到40.9亿美元，2016-2020年复合增长率18.3%；封装材料市场规模达到66.5亿美元，2016-2020年复合增长率9.18%。半导体材料细分行业多。半导体材料是产业链中细分领域最多的产业链环节，每一个大类材料包括几十种甚至上百种具体产品，细分子行业高达上百个。硅片在晶圆制造材料中占比最大，2017年全球硅片市场规模87.13亿美元，占比超过30%；光刻胶辅助材料和抛光材料市场规模分别为21.52、18.49亿美元，占比分别为7.81%、6.71%。2018年全球CMP抛光材料市场规模为20.1亿美元，其中抛光液和抛光垫

5、市场规模分别为12.7亿美元和7.4亿美元。预计2020年全球CMP抛光材料市场规模达到21.35亿美元，2017-2020年复合增长率为6%。根据数据显示，截止到2017年中国半导体材料销售额为76.2亿美元。2018年我国半导体材料市场销售额将达到85亿美元，未来五年(2018-2022)年均复合增长率约为8.87%，预计到了2022年中国半导体材料销售额将达到120亿美元。二、企业基本情况公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略，以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召，融入各级城市的建设与发展，在商业模式思路上领先业界，对服务区域经济与社会发展做出了

6、突出贡献。 未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目基本情况牢固树立“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，围绕产业先行示范区和新型城镇化建设，围绕努力全面建成小康社会，进一步树立可持续发展理念。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32330.39万元，其中：建设投资25979.44万元，占项目总投资的80.36%；建设期利息308.97万元，占项目总投资的0.96%；流动资金6041.98万元，占项目总投资的18.69%。项目正常经营年份每年营

7、业收入68500.00万元，综合总成本费用52835.35万元，税金及附加370.60万元，净利润11470.54万元，财务内部收益率28.23%，财务净现值27034.04万元，全部投资回收期4.87年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定

8、为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资25979.44万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计22829.14万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为11684.94万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照

9、机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为10542.23万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1017379.562辅助生成设备12843.383研发设备13948.804检测设备9632.533环保设备7527.113其它设备3210.84合计14410542.233、安装工程费估算本期项目安装工程费为601.97万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2539.13万元。（三）预备费本期项目预备费为611.17万元。六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为

10、12个月，其中申请银行贷款12611.00万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息308.97万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息308.97308.970.001.1.1期初借款余额12611.001.1.2当期借款12611.0012611.000.001.1.3当期应计利息308.97308.970.001.1.4期末借款余额12611.0012611.001.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）308.97308.970.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额

11、2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）308.97308.970.003.1建设期利息合计308.97308.970.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为6041.98万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流

12、动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资32330.39万元，其中：建设投资25979.44万元，占项目总投资的80.36%；建设期利息308.97万元，占项目总投资的0.96%；流动资金6041.98万元，占项目总投资的18.69%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资32330.39万元，其中申请银行长期贷款12611.00万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资32330.39100.00%1.1建设投资25979.4480.36%1.2建设期利息308.970.96%1.3流动资金6041.9818.69%2资金筹措32330.3

13、9100.00%2.1项目资本金19719.3960.99%2.1.1用于建设投资13368.4441.35%2.1.2用于建设期利息308.970.96%2.1.3用于流动资金6041.9818.69%2.2债务资金12611.0039.01%2.2.1用于建设投资12611.0039.01%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定

14、为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入68500.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=3088.27万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理

15、费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用52835.35万元，其中：可变成本43894.68万元，固定成本8940.67万元。正常经营年份项目经营成本50816.48万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费24929.6231162.0335316.9641549.

16、3741549.3741549.3741549.3741549.3741549.372工资及福利费2345.312345.312345.312345.312345.312345.312345.312345.312345.313修理费578.68578.68578.68578.68578.68578.68578.68578.68578.684其他费用6343.126343.126343.126343.126343.126343.126343.126343.126343.124.1其他制造费用434.65434.65434.65434.65434.65434.65434.65434.65434.6

17、54.2其他管理费用394.80394.80394.80394.80394.80394.80394.80394.80394.804.3其他营业费用5513.675513.675513.675513.675513.675513.675513.675513.675513.675经营成本34196.7340429.1444584.0750816.4850816.4850816.4850816.4850816.4850816.486折旧费1383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.327摊销费17.6117.6117.611

18、7.6117.6117.6117.6117.6117.618利息支出617.94617.94617.94617.94617.94617.94617.94617.94617.949总成本费用36215.6042448.0146602.9452835.3552835.3552835.3552835.3552835.3552835.359.1其中：固定成本8940.678940.678940.678940.678940.678940.678940.678940.678940.679.2可变成本27274.9333507.3437662.2743894.6843894.6843894.6843894.

19、6843894.6843894.68固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值14263.5213586.0012908.4812230.9611553.4410875.9210198.409520.888843.368165.841.2当期折旧费677.52677.52677.52677.52677.52677.52677.52677.52677.52677.521.3净值13586.0012908.4812230.9611553.4410875.9210198.409520.888843.368165.847488.322机器设备15

20、年2.1原值11144.2010438.409732.609026.808321.007615.206909.406203.605497.804792.002.2当期折旧费705.80705.80705.80705.80705.80705.80705.80705.80705.80705.802.3净值10438.409732.609026.808321.007615.206909.406203.605497.804792.004086.203合计3.1原值25407.7224024.4022641.0821257.7619874.4418491.1217107.8015724.4814341.

21、1612957.843.2当期折旧费1383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.321383.323.3净值24024.4022641.0821257.7619874.4418491.1217107.8015724.4814341.1612957.8411574.52无形资产和其他资产摊销估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.691.2当期摊销费17.6117.

22、6117.6117.6117.6117.6117.6117.6117.6117.611.3净值863.08845.47827.86810.25792.64775.03757.42739.81722.20704.592其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.69880.693.2当期摊销费17.6117.6117.6117.6117.6117.6117.6117.6117.6117.613.3净值863.08845.47827.86810.25792.64775.03

23、757.42739.81722.20704.59（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加370.60万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=15294.05（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=15294.0525.00%=3823.51（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额

24、15294.05万元，缴纳企业所得税3823.51万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=15294.05-3823.51=11470.54（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入41100.0051375.0058225.0068500.0068500.0068500.0068500.0068500.0068500.002税金及附加202.43265.49307.52370.60370.60370.60370.60370.60370.603总成本费用36215.6042448.01466

25、02.9452835.3552835.3552835.3552835.3552835.3552835.354补贴收入5利润总额4681.978661.5011314.5415294.0515294.0515294.0515294.0515294.0515294.056弥补以前年度亏损7应纳所得税额4681.978661.5011314.5415294.0515294.0515294.0515294.0515294.0515294.058所得税1170.492165.382828.643823.513823.513823.513823.513823.513823.519净利润3511.48649

26、6.128485.9011470.5411470.5411470.5411470.5411470.5411470.5410期初未分配利润0.003160.338690.8115459.0424236.6232136.4439246.2845645.1451404.1111可供分配的利润3511.489656.4517176.7126929.5835707.1643606.9850716.8257115.6862874.6512提取法定盈余公积金351.15965.651717.672692.963570.724360.705071.685711.576287.4713可供投资者分配的利润316

27、0.338690.8115459.0424236.6232136.4439246.2845645.1451404.1156587.1914应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润3160.338690.8115459.0424236.6232136.4439246.2845645.1451404.1156587.1919息税前利润6470.4011444.8214761.1219735.5019735.5019735.5019735.5019735.5019735.5020息税折旧摊销前利润7871.3312845.7516162.0521136.

28、4321136.4321136.4321136.4321136.4321136.43十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=28.23%。本期项目投资财务内部收益率28.23%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之

29、和：财务净现值（FNPV）=27034.04（万元）。以上计算结果表明，财务净现值27034.04万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.87年。本期项目全部投资回收期4.87年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风

30、险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为31.94。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为28.02。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后