关于五矿华锡项目重组方案的若干建议040706_第1页
关于五矿华锡项目重组方案的若干建议040706_第2页
关于五矿华锡项目重组方案的若干建议040706_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、关于五矿华锡项目重组方案的若干建议040706关于五矿华锡项目重组方案的若干建议040706上海信卓投资 咨询有限公司本文件仅供五矿有色领导及项目相关人员参考。根据五矿有色项目相关人员提供的信息，华锡集团方面已经 向自治区协调组提供了合作方案建议，但由于没有看到具体方案 的文字资料，我们无法提出相对全面的意见，只能就我们已掌握 的信息，提出我们的意见和建议。一.对华锡集团方案的理解和判断1. 我们理解的华锡方案的基本思路是：在债转股所确定的7. 9 亿资本金的基础上，对华锡集团的资产（主要是土地使用权和矿业 权）进行重新评估并以此所确定的净资产作为与五矿合作的基础. 根据现有资料，在债转股后，

2、华锡集团的净资产约为9亿，如果评估 增值3亿，净资产总值就达12亿（评估增值也有可能超过3亿），如 果采用增资方式控股，五矿的投入就必须达到12亿以上，公司的资 本规模就必须达到24亿以上.2.对华锡集团意图的判断:一是通 过不合理扩大华锡自有净资产相应扩大五矿的投入,而使五矿知难 而退;二是通过评估程序扩犬政府所有的净资产使其超过华融方面 的股权，使华锡集团现管理层在未来的谈判屮处于更有利的位置. 这个方案设计的出发点显然就是要排除五矿.二.对华锡集团重组方案的应对建议1. 关于评估作价（1）双方均为国有企业之间的合作一般不 采用评估作价方式，也很少有这样的先例。同时，国家法律法规 和政策也

3、都没有这样的要求；（2）即便双方同意采用评估作价的合作方式，这也不是单 方面就可以决定，它需要双方对评估方法评估范围和评估所应遵 循的原则达成一致。比如对土地的评估，其增值主要来自转换土 地获得方式（即由划拨改为出让），如果没有法律意义上的转换 （包括交纳土地出让金），其价值的增加就根本无法获得确认。2. 关于合作方式（1）双方的合作是经济合作，应该主要 遵循商业的原则，即使双方都有利可图。如果采用华锡方案，重 组后公司的资本就达24亿以上，它需要多少税后利方能达到一个 基本的投资回报？目前华锡的赢利能力显然根本无法满足这种赢 利要求。公司资本规模的确定必须考虑与它可实现的赢利能力相 匹配。（

4、2）华锡集团目前的方案的实质是将未来可能的贏利转为 广西区政府的资本（特别是对矿业权的评估），那么投资者（无 论是五矿还是屮铝）它又能获得什么？这显然不是一个双方进行 合作的方案，而是一个排除合作的方案。我们不反对适当考虑矿 业权的作价（包括部分有效的土地使用权的作价），但究竟作价 多少和如何确定应该双方进行充分的协商，且必须考虑重组后公 司的长期发展。3. 关于方案确定条件下的选择（1）如果华锡集团和自治 区政府都确定以这个方案为基础，也不是就没有具体方案的选 择，五矿可以不以12亿对方净资产（包括华融部分）作为对价物 进行增资，而是选择收购自治区政府所有的净资产部分屮51%以 上，此方案的前提条件是华融所有的那部分股权并不行使或能为 五矿所控制。（2）如果

人人文库> 全部分类> 行业资料 > 信息产业

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论