租赁资产保理专题报告.doc-昆仑金融租赁

1、昆仑金融租赁有限责任公司租赁资产保理专题第 2 期 （ 总 第 6 期 ）发 展 规 划 部 2014 年 5 月租赁资产保理专题报告应收租赁账款保理融资 （或称租赁资产保理融资） 是融资租 赁公司资金来源之一， 本文将从保理行业现状、 租赁资产保理业 务品种及租赁资产保理业务要素及优劣势分析对租赁资产保理 进行简明的介绍， 最后结合银行保理的业务模式及金融租赁同业 的一些做法给出公司在开展租赁资产保理业务的几种可能路径。一、保理行业现状根据 2014 年 4 月中国银监会颁布的商业银行保理业务 管理暂行办法，保理业务是以债权人转让其应收账款为前提， 集应收账款催收、 管理、 坏账担保及融资于

2、一体的综合性金融服 务。在国内， 根据保理服务提供商及监管机构的不同， 保理业务 分为商业保理和银行保理。 由商业银行提供下列服务中至少一项 的，即为保理业务：（ 1 ）应收账款催收商业银行根据应收账款账期 ,主动或应债权人要求，采取电话、函件、上门等方式或 运用法律手段等对债务人进行催收；（ 2）应收账款管理商业 银行根据债权人的要求， 定期或不定期向其提供关于应收账款的 回收情况、逾期账款情况、 对账单等财务和统计报表， 协助其进 行应收账款管理；（ 3）坏账担保商业银行与债权人签订保理 协议后，为债务人核定信用额度， 并在核准额度内， 对债权人无 商业纠纷的应收账款，提供约定的付款担保；

3、（4 ）保理融资以应收账款合法、 有效转让为前提的银行融资服务。 以应收账款 为质押的贷款，不属于保理业务范围。（一）市场主体 保理最早是用于贸易融资，主要是国际保理业务。近 20 年 来，保理业务在各国受到了广泛重视， 尤其在欧美和亚太经济发 达国家和地区，保理业务的发展尤为迅猛。 据统计， 全球保理业 务量已占全球经济总量的 2.5% 以上。我国保理业的市场主体主要是银监会监管的商业银行开展 的银行保理业务以及商务部监管的商业保理公司开办的以服务 中小企业为主的保理业务， 另外还有如远东租赁、 渤海租赁等少 数融资租赁企业开展的专业保理业务。根据国际保理商联合会 （简称 FCI） 统计，目

4、前我国加入 FCI 的会员已有 25 家，主要是 商业银行。 随着试点范围的不断扩大， 商业保理企业也在迅速增 长，截至 2013 年末，全国共有注册商业保理企业 284 家，仅 2013 年就增加近 200 家。从注册地来看，因试点因素，商业保理企业主要注册于深圳（ 107 家）、天津（ 96 家）、上海（ 56 家）。从注册资金来看，截至 2013 年末，注册地商业保理企业 注册资本金总额超过 290 亿元人民币，其中深圳以 69.51 亿元 居注册资本金地区榜首。从企业注册资金规模分别来看， 5000 万到 1 亿的 130 家、1 亿以上的 80 余家、5000 万以下的 70 家。（

5、二）市场规模根据 FCI 统计数据， 2012 年末我国保理业务量达 3437 亿 欧元（按即期汇率折算人民币超 2.85 万亿元 ），保理业务量占全球 的 16% ，同比增长 25% 。其中国内保理业务量 2.24 万亿元人民 币，同比增长 17.83% ；国际保理业务量 939.72 亿美元，同比 增长 80.16% ；进口双保理业务量 31.59 亿美元，同比增长 161% ， 居全球第四位；出口双保理业务量 104.39 亿美元，同比增长 103% ，连续 5 年居全球首位。中国银行业保理专业委员会数据 显示，2013 年上半年中国银行业协会 25 家成员单位的国内保理 业务量达 1.

6、2 万亿元， 同比增长 115.7% ；国际保理业务量 594.3 亿美元，同比增长 176.1% 。 2013 年全国商业保理业务总量为 200 亿元以上 （不包括第三方支付类、 电子商务类及供应链融资 类），与 2012 年相比增长超过一倍。（三）行业政策 根据保理业务市场主体的不同， 保理行业监管主要分为银监 会对银行保理的监管和商务部对商业保理的监管。 2012 年至今， 商务部先后出台了系列政策扩大商业保理试点范围、 支持商业保理发展； 2013 年上海自贸区方案中明确设在区内的融资租赁企 业可以兼营保理业务； 2014 年 4 月银监会出台商业银行保理 业务管理暂行办法，规范银行保

7、理业务。下表为 2012 年来保 理行业相关的政策。表 1 2012 年来保理行业相关政策时间2012.4.192012.6.272013.8.122013.8.122013.8.152013.9.22014.42014.2.24法规条例（发布者）关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见（国务院）关于商业 保 理 试 点 有 关 工 作 的 通 知 （ 商 务 部 ）关于金融 支 持 小 微 企 业 发 展 的 实 施 意 见 （ 国 务 院 ）深圳市外 资 商 业 保 理 试 点 审 批 工 作 暂 行 细 则 （ 深圳经贸和信 息 化委 员 会 ）关于做好 商 业 保 理 行 业 管 理

8、工 作 的 通 知 （ 商 务 部 ）浦东新区 商 业 保 理 试 点 期 间 监 管 暂 行 办 法 （ 上 海浦东新区商 务 委 员 会 ）商业银行 保 理 业 务 管 理 暂 行 办 法 （ 银 监 会 ）中国（上 海 ） 自 由 贸 易 试 验 区 商 业 保 理 业 务 管 理 暂行办法 （上海浦东新区商务委员会）资料来源：网络信息整理（四）保理的分类1. 国内保理与国际保理按照基础交易的性质和债权人、 债务人所在地， 分为国际保 理和国内保理。国内保理是债权人和债务人均在境内的保理业 务；国际保理是债权人和债务人中至少有一方在境外 （包括保税 区、自贸区、境内关外等）的保理业务。2

9、. 有追索权保理和无追索权保理按照商业银行在债务人破产、 无理拖欠或无法偿付应收账款 时，是否可以向债权人反转让应收账款、 要求债权人回购应收账 款或归还融资， 分为有追索权保理和无追索权保理。 有追索权保 理是指在应收账款到期无法从债务人处收回时， 商业银行可以向 债权人反转让应收账款、要求债权人回购应收账款或归还融资， 有追索权保理又称回购型保理； 无追索权保理是指应收账款在无 商业纠纷等情况下无法得到清偿的， 由商业银行承担应收账款的 坏账风险，无追索权保理又称买断型保理。3. 单保理和双保理 按照参与保理服务的保理机构个数，分为单保理和双保理。 单保理是由一家保理机构单独为买卖双方提供

10、保理服务； 双保理 是由两家保理机构分别向买卖双方提供保理服务。 买卖双方保理 机构为同一银行不同分支机构的， 原则上可视作双保理。 有保险 公司承保买方信用风险的银保合作，视同双保理。4. 公开保理与隐蔽保理 按照否将应收账款转让的事实通知债务人， 保理分为公开保 理与隐蔽保理。公开保理，又称明保理、通知保理，指应收账款 转让时，将应收账款转让事实通知债务人的保理； 隐蔽保理， 又 称暗保理、不通知保理，指应收账款转让时， 未将应收账款转让 事实通知债务人的保理。根据 中华人民共和国合同法第八十 条，债权人转让权利的，应当通知债务人，未经通知，该转让对 债务人不发生效力。 最新发布的 商业银

11、行保理业务管理暂行办法中没有提及这一分类方式， 但是在保理业务运营中存在该类 保理业务。二、租赁资产保理的业务品种 租赁资产保理主要是指在出租人（债权人） 与承租人 （债务 人）形成租赁关系的前提下， 租赁公司将融资租赁合同项下未到 期应收租金债权转让给受让方， 由受让方作为租赁款债权所有人 收取租金的交易行为。 目前国内商业银行推出的融资租赁保理业 务主要有三个业务品种。（一）普通融资租赁保理 普通融资租赁保理是指在租赁公司与承租人签订的融资租 赁合同生效、 租赁公司已履行合同项下义务的情况下， 保理商受 让租赁公司和承租人交易过程中形成的未到期应收租金， 并为租 赁公司提供相应的保理服务。

12、普通融资租赁保理的业务流程如下 ：1. 租赁公司与供货方、 承租人分别签订供货合同和融资租赁 合同且上述合同已生效；2. 租赁公司将约定的租赁物出租给承租人；3. 租赁公司向保理商申请保理业务；4. 保理商为租赁公司核定授信额度；5. 保理商和租赁公司将应收租金转让事宜通知承租人；6. 保理商受让合格的应收租金后向租赁公司提供保理融资；7. 承租人按期支付租金至保理商指定账户；8. 租赁公司按约定的还款计划偿付保理商的融资本息及费 用。（二）回租型融资租赁保理 回租型融资租赁保理是指在租赁公司与承租人采用“售后回 租”方式形成融资租赁关系后，保理商受让上述交易过程中形成 的未到期应收租金，并为

13、租赁公司提供相应的保理服务。回租型融资租赁保理的业务流程如下：1. 租赁公司与承租人签订自有资产买卖合同、融资租赁合 同；2. 租赁公司将该租赁物出租给承租人；3. 租赁公司向保理商申请保理业务；4. 保理商为租赁公司核定授信额度；5. 保理商和租赁公司将应收租金转让事宜通知承租人；6. 保理商受让合格的应收租金后向租赁公司提供保理融资；7. 承租人按期支付租金至保理商指定账户；8. 租赁公司按约定的还款计划偿付保理商的融资本息及费 用。（三）结构性融资租赁保理结构性融资租赁保理是指在租赁公司与供货方、 承租人分别 签订供货合同和融资租赁合同的情况下， 保理商依据上述融资租 赁关系中即将形成的

14、租金为租赁公司提供保理融资； 在取得保理 商融资后，租赁公司对供货方履行付款义务， 促使上述合同生效，租赁公司由此获得租金收取权， 并以其应收租金偿还保理商的融 资本息。结构性融资租赁保理的业务流程如下：1. 租赁公司与供货方、 承租人分别签订供货合同和融资租赁 合同，供货合同中约定付款后交货；2. 租赁公司向保理商申请保理业务；3. 保理商为租赁公司核定授信额度；4. 保理商和租赁公司将租金转让事宜通知承租人；5. 保理商受让合格的应收租金后向租赁公司提供保理融资；6. 租赁公司向供货方支付货款；7. 供货方发货给承租人；8. 承租人按期支付租金至保理商指定账户；9. 租赁公司根据合同约定向

15、保理商支付保理融资利息及费 用。三、租赁资产保理业务要素及优劣势分析 根据中国建设银行、工商银行、平安银行、民生银行、渤海 银行等多家银行的国内保理业务管理办法， 应收租赁款即租赁资 产保理业务的主要要素及优劣势分析如下：（一）业务要素1. 融资额度： 一般以应收租金债权或者租赁本金作为融资额 度计算的基础，融资比例 80%-90% 不等，特别优质的客户可以 放宽至 100% 。2. 融资期限：一般多为 1-3 年。平安银行租赁保理融资期限可达 5 年，大型项目还可适当放宽。3. 融资利率： 一般以同期限人民币贷款利率为基准进行浮动 确定融资利率； 同时根据客户资质收取保理费用， 各家银行的费

16、 率不尽相同。4. 保理类型：买断型、回购型与明保理、暗保理的组合。5. 保证金：与融资租赁保证金类似。该项不是必需要素。（二）业务优势1. 盘活存量资产，调整资产结构。通过租赁资产保理盘活存 量应收账款， 调整资产结构， 加速现金回笼， 扩大融资租赁规模。2. 退出项目，表外融资。通过无追索权的保理融资，一方 面实现表外融资，将未到期的应收租赁款直接转换为现金收入， 降低资产负债率， 优化财务表报； 另一方面实现了项目的提前退 出。3. 减少应收租赁贷款坏账风险。基于银行遍布全国的网络 及强大的信用风险管理能力， 获得专业的应收账款管理及催收服 务，降低运营成本和业务风险。4. 相比应收租赁

17、资产证券化操作相对便捷。（三）业务劣势1. 授信额度占用。根据银行融资保理授信额度占用原则，一 般回购型保理占用卖方授信额度，买断型保理占用买方授信额 度，有的银行会同时占用买卖双方的授信额度。 卖方是应收账款的权利人，买房时应收账款的义务人。2. 相比银行贷款操作相对繁琐。四、公司租赁资产保理业务的几种可能选择 1.开展租赁资产保理， 实现融资、 资产结构调整及项目退出。一是，在公司调整业务投放结构或者银行贷款等其他便捷融资暂 时无法及时到位时，通过回购型租赁资产保理融资盘活存量资 产，调整租赁业务投向。目前工银租赁正在进行业务结构调整， 在逐步收缩设备类投放， 正在通过资产保理及资产同业出

18、售等方 式进行资产出表。 二是当预测某些行业项目存在违约可能或者业 务规模达到监管上限时， 以无追索权应收租赁资产保理方式实现 资产出表并融资。 三是当直租项目融资出现临时困难时， 通过结 构性融资租赁保理完成项目操作。2.开展银租合作，以租赁资产保理实现银租共赢。渤海银行 的应收租赁款保理业务， 是将有资金需求且能够提供满足条件的 租赁资产的客户推介至金融租赁公司进行审查， 审查通过后由租 赁公司一次性收取手续费后， 对该企业办理租赁业务， 形成应收 租赁款，渤海银行运用同业拆借资金与租赁公司开展针对此笔业 务应收租赁款的保理业务。3. 开展同业资产受让转租赁资产保理。 在同业战略研究调研

19、过程中， 建信租赁因与建设银行关联交易限制， 正在寻找中间方 为其提供资产出表的通道。 其提出的业务操作模式为， 公司受让 建信租赁的租赁资产， 再将租赁资产以无追索保理方式卖断给重10 庆建设银行， 重庆建行设有应收账款资金池， 可以接收此类资产。 需要占用公司在重庆建行的授信额度。 在此过程中， 公司赚取通 道费。4. 通过租赁资产保理助力集团公司资产轻量化。通过售后回租、经营租赁等方式为集团公司提供融资服务， 再通过租赁资产 保理实现资产出表。 因关联交易额度限制， 可以考虑通过交易结 构设计与同业租赁公司进行合作实现集团公司资产轻量化。 借鉴 建信租赁提出的业务模式， 可以与同业的租赁公司建立资产互换 机制，同业租赁公司通过回租或经营租赁方式获得集团公司资产