均胜电子财务报告分析

1、均胜电子财务报告分析均胜电子股份有限公司财务分析报告班级： 金融 131 学号： XXXXXXXX 姓名： XXX目录(1析 .) 资产负债表分析1.11.1.11.1.21.21.2.11.2.2非流动非流动资产纵向资产横向析 3析 .7、所权益分52.1)流动负债分(62.2)非流动负债分83.1 )所有者权益纵向分83.2 )所有者权益横向分现金10(1) 现金 析 101.1 ) 现 金 流 入 总 量 纵 向 分10( 1.2 ) 现 金 流 入 总 量 横 向 分 析 11142.1142.214143.1153.216181 、 利 润182 、 利 润19力分21(一)析 21

2、短期偿债能力21.22)营运能力23三)获利能力长期偿债能力24261 、价262 、 发析 27附表 27l前言均胜电子股份有限公司财务报告分析, 运用 Excel 软件和趋势根据均胜点在股份有限公司在中国证券网公开发布的数据分析方法、比率分析方法及财务指标分析法对其进行综合分析、 财务报表分析（ 一） 资产负债表分析由下方图表可以清楚看出， 均胜电子股份有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的 从其每年增长变动率来看，资产、负债及所有者权益规模每年都在增长，但是在 2015 年的增长幅度明显较大， 2015 年该公司负债相比 2014 年增长了一倍，相比股东权益增长了 60% ，资产变化趋势基

3、本与负债和所有者权益总计变变化趋势相同，这说明该公司 资金实力的增长依靠了资产、负债和所有者权益，说明该公司一直采用相对稳健的财务 政策，采取低风险、低回报的投资策略。2013 比 2012变动率2014 比 2013 变动率2015比 2014 变动比率资产总计0.1108042180.0893224050.822818134负债合计-0.0107199450.1122896890.961607293所有者权益合计0.3528159370.0558748850.609898703折线图 11、资产分析以 2012 年为基准，根据表 2 流动资产中， 2015 年的货币资金、应收票据、其他应

4、收款与其他流动资产相比 2012 年增长速度非常快，尤其是其他流动资产。由表 3 针对 非流动资产，固定资产 2013 年比 2012 年增长了 2.20% ，2014 年度较上年度增长了4.16% ，2015 年度的变动比率达到了 16.04% ，说明该公司的固定资产投资在 2015 年有 了巨大增长，并且在 2015 年度有更大的建设发展项目。 总体来看，该公司的资产是在增 长的，说明该企业的未来前景很好。项目2013比 2012 变动率2014 比 2013 变动率2015 比 2014 变动比率应收票据0.4323467170.2403246120.358604593应收账款0.205

5、0375040.2276360360.092280723其他应收款0.3767227991.0300749860.620923984其他流动资产-0.2110196720.47614737832.45506563流动资产合计0.1909828560.1414423581.504969055固定资产0.0220222950.0416076230.160447722无形资产-0.056503801-0.1410306020.334915308非流动资产合计0.0581172770.0507727920.2747410418资产总计0.1108042180.0893224050.822818134表

6、2(1.1) 流动资产分析1.1.1 )流动资产纵向分析根据下面的流动资产变动趋势表分析，应收票据在 2013 年、 2014 年、 2015年分别比前一年增长了 43.23%、24.03%、35.86%，公司在应收票据方面政策还是 比较宽松，只有在 2014 年应收票据的增长速度降低了 19%，但是在 2015 年增长速 度又有加快的趋势；应收账款在虽然有所增加，但是在 2013 年、2014年增长速度 近乎相同，只在 2015年的变动比率相比 2013 年、 2014年却降低了一半，说明公 司在 2015 年注重对下游公司的信用评价，并且控制应收账款的规模；还有对其他 应收款的规模也加以重

7、视起来；这些的变化直接反映到流动资产合计中，所以我 建议公司应该再次加强对应收账款、其他应收款的重视，严格把关，防止资金的 流动性损失。流动资产变动趋势表项目2013比2012变动率2014比2013变动率2015比2014变动比率应收票据43.23%24.03%35.86%应收账款20.50%22.76%9.23%其他应收款37.67%103.01%62.09%其他流动资产-21.10%47.61%3245.51%流动资产合计19.10%14.14%150.50%1.1.2 )流动资产横向分析根据以下四个饼图显示分析，流动资产中货币资金大幅增长，由占 2012 年流动资产的 26%增长到 4

8、9%说明公司盈利能力显著增强，并且支付能力与变现能力也相对增强。而应收账款类从 2012-2014 年占非流动资产的 40%左右，这个现象说明 均胜电子股份有限公司才采取相对宽松的信用政策；到 2015 年仅占比 21%，因为 根据表 1, 资产随着时间的增长而增长，意味着应收账款账龄变短，账款回收较为 理想，而且在 2015 年应收账款类占流动比例在三分之一内，说明应收账款规模较 为合理，公司经营风险较小，基本稳定，但是还是应该控制应收款类的规模，防 止扩张。101.2 ）非流动资产分析1.2.1 ）非流动资产纵向分析不同行业的固定资产比率存在较大差异，但固定资产比率越低企业资产才能更快 的

9、流动，因为均胜电子股份有限公司是一个生产型公司，主要生产汽车零部件，主要 包括空调控制系统、驾驶员控制系统、传感器系统、电子控制单元及创新的自动化生 产线等系列。在本公司中固定资产占非流动资产的比例越来越少，从资金营运能力来 看，固定资产比率越低企业营运能力越强。如柱状图 3 所示，开发支出占非流动资产 比例较大，说明均胜电子股份有限责任公司比较注重开发研究，公司发展前景较好。 如表 3、柱状图 2 所示，固定资产额随着资产额的增加而增加，从 2012年固定资产总 额 1,991,076,285.23 元增长到 2015 年 2,459,676,540.97 元，说明公司经营能力在增 强，但是

10、增长效率较慢。而其他的长期股权投资、长期待摊费用、其他非流动资产变 动等变动比例不大，对公司所有者而言也基本保持稳定的经营状态，商誉在2014 年、2015年相比 2012、2013年分别增加了 3 倍、7.5 倍，意味公司的品牌效应已经在市场中占据一定位置项目2012 期末余额2013 期末余额2014 期末 余额2015 期末 余额长期应 收款15,027,969.0313,967,989.7010,742,468.369,333,660.04长期股 权投资4,718,625.074,924,274.6931,290,348.65固定资 产1,991,076,285.232,034,924

11、,353.792,119,592,718.352,459,676,540.9711无形资783,741,280.64739,456,919.54635,170,865.30847,899,311.38产开发支88,273,9出55,741,544.06109,343,699.39157,943,055.9883.95商誉41,733,109.8142,077,516.95116,571,782.89304,324,331.47长期待摊费用16,102,237.0617,497,451.0217,077,569.2130,410,367.08递延所 得税资 产40,453,328.3948,17

12、8,874.0073,651,126.76109,240,204.14流他非 动资 产11,217,891.5930,959,175.4015,894,192.9732,185,762.52资计产总5,172,793,837.525,745,961,214.386,259,204,290.8511,409,391,083.97表312各项资产占总资产比例柱状图 2（ 1.2.2 ）非流动资产横向分析13如图所示为 2012-2015 年的非流动资产构成饼图，从图中可以看出，四年的固定资 产占非流动资产比例处于稳定状态，虽有波动，但是波动幅度不大，可以不予计较。无 形资产占非流动资产比例分别为

13、26.52%、24.32%、20.15%、 21.67%，从这些数据中可以 得到无形资产的比重在非流动资产中有逐渐减少的趋势，而这其中变化最大的是开发支 出、商誉，说明公司注意创新，未来可能会有好的发展前景，因为均胜电子有不断进取 的态度。2. 负债分析从表 4 可以清楚的看到，除了 2013 年以外，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势 的， 2014 年度比 2013 年度增长了 11.23%，2015 年度较上年度增长了 96.16%;其中，流 动负债也随之变化，在 2014 年度较上一年增长了 11.38%，2015 年比 2014 年增长了 112.60%，但是在 2013 年度变动了

14、 -2.93% ；非流动负债总额是呈现逐年上升的趋势的， 从 2013 年变动比率为 3.34%到 2015 年度的 59.25%。从以上数据对比可以看到，我们也 可以看到，在 2014 年当资产减少的同时负债却在增加， 2015 年度资产总额增加的同时 负债也随之增加，增加比例几乎相等。说明公司意识到负债带来了高风险。因为负债变 动比率比资产变动比率还要高出 30%，如果长期发展下去，对企业的经营和发展是不利 的，财务风险会增加，财务费用也会增长，财务弹性会变小，发展到一定地步，会导致 融资途径变窄，这也是诱发国有企业财务弹性变小的原因之一，并将进一步导致国有企 业财务费用高幅增长。趋势分析

15、表项目2013 比 20122014 比 20132015 比 2014增减额变动比率 %增减额变动比率 %增减额变动比率 %流动负债 合计-70964156.44-2.93267779806.5511.382952057569.02112.60非流动负 债合计34048820.833.34114757164.6810.90691697668.2559.25负合债 计-36915335.61-1.07382536971.2311.233643755237.2796.16所有者权 益合计610082712.4735.28130706105.245.591506431555.8560.99负债和所

16、 有者权益 总计573167376.8611.08513243076.478.935150186793.1282.28表42.1 ）流动负债分析14在流动负债构成各项对比图 -柱状图 3、表 5 中可以看出，流动负债中所占比重较大 的为短期借款、应付账款及 2015 年的其他流动负债，在短期借款中应付票据在 2014 年 占总资产比重增加很快，从 2013的0.11%到2014年的2.23%增加了近 22倍，应付账款 也在 2014 年度同比增加了约 15 倍，应付职工薪酬也从 2013 年度的 0.17%增加到 2015 年度的 2.41%。应付职工薪酬增加，说明企业拖欠工资，需要引起重视，

17、不要弄到法庭 上。应交税费增加，对企业也不太有利，有被查被罚的风险。同样一年内到期的非流动 负债、预收款项增长趋势也与应付账款、应付票据的增长趋势基本相同。从均胜电子股 份有限公司角度来说，这种增长在很大程度上代表了该企业与供应企业在结算方式的谈 判方面具有较强的能力：企业成功地利用了商业信用来支持自己的经营活动，又避免了 采用商业汇票结算所可能引起的财务费用，公司对现有经营业务有扩大规模的倾向，对 自己的以后的偿债能力充满信心。短期借款也在 2014 年异常增多，这都说明公司的发展 进入快速增长阶段，但也要进行适当控制，才会减少以后的各项费用支出，增加营业利柱状图 3项目2012 占总资 产

18、2013 占总 资产2014 占总 资产2015 占总 资产短期借款22.42%0.98%13.90%15.54%应付票据0.00%0.11%2.23%0.92%应付账款14.28%1.09%15.93%8.90%预收款项2.64%0.18%1.82%1.22%应付职工薪酬2.07%0.17%2.41%1.46%应交税费1.96%0.13%2.03%0.79%应付利息0.04%0.00%0.03%0.31%其他应付款0.24%0.07%0.31%0.59%一年内到期的非流动0.28%0.02%0.43%1.11%15负债其他流动负债2.14%0.17%2.80%18.00%负债和所有者权益总计

19、100.00%100.00%100.00%100.00%表52.2 ）非流动负债分析对于以下四幅饼图可以看出， 2012 年度长期借款占非流动负债比重为 16%，2013 年、 2014 年、 2015 年所占比重分别为 21%、29%、39%，说明本公司在这四年中资金 周转不是很流畅。而 2012年其他非流动负债占非流动负债比例为 36%，2013 年为 37%， 到了 2014 年极速降到 2%，2015 年为 1%，这说明公司的财务风险得到降低。长期在 2014年应付职工薪酬占非流动资产比例为 37%，2015年为 36%，这种比例可能会造成 人才流失，导致“员工荒” 。长期应付款基本保

20、持稳定状态， 2012 年-2015 年均值为 5%，意味着公司在近期没有重大资金缺口。项目2012 期末余额2013 期末余额2014 期末余额2015 期末余额长期借款166,352,000.00218,891,400.00328,046,400.00573,742,215.63长期应付款56,411,068.8645,034,661.3246,461,657.1871,058,999.62递延所得税 负债402,755,248.58376,816,538.94314,955,183.48358,049,167.93其他非流动 负债371,770,180.75390,594,718.762

21、7,614,445.9819,680,880.74职长期应付 工薪酬428,696,797.06434,038,019.39专项应付 款21,370,000.0021,370,000.00递延收益320,000.003,414,497.78非流动负债 合计1,018,658,498.191,052,707,319.021,167,464,483.701,859,162,151.95表63、所有者权益分析（3.1 ）所有者权益纵向分析如柱状图 4 所示，该图显示了所有者权益构成情况，归属于母公司的所有者权益合 计随着时间的变化而增加，但在 2015 年增加幅度最为突出，金额为 379423005

22、3.2 元， 同样，资本公积及未分配利润也随之增加。资本公积数额由 2012 年度的 795388776.08 元增加到 2015年度 2253313864.09 元，增加了 3倍多，而在 2012年度未分配利润数额 为 361363122.94 元变成 2015 年度的 1301798538.97 元，也相对增长到了原来 3 倍，盈 余公积也相对增长了一倍。这些现象都说明公司的投资活动获得利润，给所有者分配的17 权益也就相对增加。根据表 7 该公司在所有者权益总额都有不同程度的上升，所不同的 是，2014 年的增幅相比 2013 、2015 年都较小。 而这个增幅减弱主要是由于负债的增加，

23、 说明股东也意识到了之前负债带来的企业风险变弱， 使得股东发开资金， 但是 2015 年度 所有者权益、负债、总资产变动幅度迅速增大，说明公司进行着具有前景的投资活动， 这项活动也会预期给公司带来利润。变动趋势表项目2013 比 20122014 比 20132015 比 2014增减额变动比率 %增减额变动比 率%增减额变动 比率%负债合计-36915335.61-1.07382536971.2311.233643755237.2796.16所有者权益 合计610082712.4735.28130706105.245.591506431555.8560.99负债和所有 者权益总计573167

24、376.8611.08513243076.478.935150186793.1282.28表7柱状图 4（3.2 ）所有者权益横向分析以下为该公司的所有者权益的各项科目所占比例 ，对所有者权益进行横向对比 ，2012 年、2013年、2014 年、2015 年资本公积及盈余公积占所有者权益的比例分别为 23%、40%、 23%、28%；2012 年-2015 年股东权益占比分别为 47%、11%、47%、48%； 2012-2015 年股 本占比分别为 16%、22%、12%、8%；未分配利润占所有者权益分别为 10%、22%、18%、16%；18这些现象都说明在 2013 年利润增加幅度比较

25、大，导致资本公积及盈余公积、股本、股东 权益、未分配利润与所有者权益比例在 2013 年突然增大。二）现金流量表分析191）现金流入总量分析1.1 ）现金流入总量纵向分析如图所示为均胜电子股份有限公司现金流入趋势表，从现金流入 - 环比分析表、现金 流入-基期分析中可以看出： 经营现金流量 2013年比2012年增长了 113.18%，2014年 比 2013 年增长了 115.86%，2015 年比 2014年增长了 116.70%；而 2013、2014、2015 年 度分别比 2012 年增长了 113.18%、131.14%、153.03%；投资活动现金流入量 2013 年比 2012

26、 年增长了 307.29%，2014 年比 2013 年增长了 638.21%，2015 年比 2014 年增长了 607.36%；并且 2013、2014、2015 年度分别比 2012 年增长了 307.29%、 1961.16%、11911.35%。筹资活动现金流入量 2013 年比 2012 年增长了 83.67%， 2014 年比 2013 年增长了 117.33%，2015年比 2014 年增长了 459.83%；从现金流量 -基期分析表格中， 2013、2014、 2015 年度分别比 2012 年增长了 83.67%、98.18%、451.43%。整体来看，企业的现金流入量随着

27、时间的增长而增加。长期来说，企业运转的资金 还是主要依赖经营活动现金流入。短期来看，但是无论从现金流入基期分析表或者环比 分析表中都可以看出，投资活动的现金流入在大量流入，说明公司在进行扩张规模的阶 段，并且业务量也较多，盈利能力很高。 2015 年比 2012 年的现金流入合计增长额增加 了两倍多，说明公司资金比较充实，资金的可持续性较强。现金流入 - 环比分析项目2013/2012 环比分析2014/2013 环比分析2015/2014 环比分析经营活动现金流入小计113.18%115.86%116.70%投资活动现金流入小计307.29%638.21%607.36%筹资活动现金流入小计8

28、3.67%117.33%459.83%现金流入合计108.27%119.72%182.42%现金流入 - 基期分析项目2013/2012 定基增长2014/2012 定基增长2015/2012 定基增长经营活动现金流入小计113.18%131.14%153.03%投资活动现金流入小计307.29%1961.16%11911.35%筹资活动现金流入小计83.67%98.18%451.43%现金流入合计108.27%129.63%236.48%20（1.2 ）现金流入总量横向分析以下四幅饼图可以看出， 现金流入的绝大部分都来源于销售商品、 提供劳务收到的现 金，前三年这部分资金占到现金流入的 80

29、%左右，但是到了 2015 年销售商品、提供劳务 收到的现金仅占现金流量的 51%；取得借款收到的现金占现金流量在 2012-2015 年中， 每一年的比例均还不同。我认为这两个现象的原因是因为随着时间的增长，企业的取得 现金流入的渠道变得多样化，联系现金流量的趋势分析表，可以得出在经营活动中的销 售收入还在继续增加， 这就说明该企业在 2015 年开始不拘泥于一种或几种方式来获得资 金，这样有利于分散由于外部环境带来的经营风险、财务风险等。2122232）现金流出总量分析2.1 ）现金流出总量纵向分析从现金流出量趋势分析表（环比分析和基期分析）中可以看出：经营活动现金流出总量在 2013 年

30、是上一年的 9.58 倍， 2014 年较于上一年增加了 16.14%，2015 年比 2014年增加了 20.79%；在基期分析中， 2013年、2014 年、2015 年 分别是 2012年的 9.58 倍、 11.12 倍、13.44 倍。2013 年、 2014年、 2015年的投资活动 现金流出量分别是上一年的 113.16%、115.58%、115、85%倍；在基期分析表中，四年的 投资活动现金流出的幅度一直在增长， 只有2013年是2012年的2.58 倍。在环比分析表 里，筹资活动的变化在 2013 年尤为突出， 2013 年筹资活动现金流出比 2012 年增长了 216.63

31、%；在 2014 年、2015 年相对增长较弱。因此，总体分析企业的经营活动、筹资活 动、和投资活动发生的现金流出均在增加，企业的资金运转比较正常。现金流量表环比分析项目2013/2012 环比分析2014/2013 环比分析2015/2014 环比分析经营活动现金流出小计957.76%116.14%120.79%投资活动现金流出小计113.16%115.58%115.85%筹资活动现金流出小计258.00%161.44%205.85%现金流出合计316.63%117.55%153.62%现金流出量表 - 基期分析项目2013/2012 定基增长2014/2012 定基增长2015/2012

32、定基增长经营活动现金流出小计957.76%1112.37%1343.61%投资活动现金流出小计103.94%210.57%693.83%筹资活动现金流出小计96.22%79.12%132.36%现金流出合计316.63%372.20%571.77%2.2 ）现金流出总量横向分析：根据以下各科目占现金流出额比例表，可以清楚得知，作为企业的主营业务相对应 的购买较多的商品和劳务，这也是购买商品、接受劳务支付的现金流量约占现金流出额 的一半的原因，但是在 2015 年占比降低了 10%，同时支付其他与经营活动有关的现金 、 支付的各项税费、 支付给职工以及为职工支付的现金都在 2015 年占现金流出

33、额比例都呈 降低的趋势，根据以上的销售商品、提供劳务收到的现金占现金流收入降低的情况，说 明公司降低了业务量，从这个角度说，上述现象就可以说的通了。在 2015 年支付其他与 投资活动有关的现金占比为 18.35%，相比 2014 年增长了 5 倍，这意味着公司在 2015年24进行的投资活动较多，同样也就产生比较多的费用。在筹资活动中，支付其他与筹资活动有关的现金在 2012 年所占比例相比 2013-2015 年较多，说明，均胜电子在 2012 年花 费的筹资费用较多，筹资规模也比较大。各科目占现金流出额比例项目2012 年各项占比2013 年各项占 比2014年各项占比2015 年各项占

34、 比一、 量：经营活动产生的现金流购买商品、接受劳务支付的现金50.92%52.85%52.38%40.12%支付给职工以及为职工支付的现金14.52%14.35%13.88%11.71%支付的各项税费1.55%2.55%2.78%2.56%支付其他与经营活动有关的现金7.10%7.00%6.79%5.23%经营活动现金流出小计74.09%76.75%75.83%59.62%二、 量：投资活动产生的现金流购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8.02%7.66%8.54%6.25%投资支付的现金0.06%0.15%0.56%质押贷款净增加额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额1.12

35、%3.39%支付其他与投资活动有关的现金0.15%3.50%18.35%投资活动现金流出小计8.17%7.72%13.31%28.55%三、 量：筹资活动产生的现金流偿还债务支付的现金7.08%12.38%9.78%10.57%分配股利、利润或偿付利息支付的现金0.61%0.82%0.66%1.13%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润0.01%0.01%支付其他与筹资活动有关的现金10.05%2.33%0.42%0.13%筹资活动现金流出小计17.74%15.53%10.86%11.83%现金流出合计100.00%100.00%100.00%100.00%3）现金流量净额分析3.1 ）现金

36、流量净额纵向分析25通过对均胜电子现金流量净额表及其折线图的分析，可以看出在投资活动中没有产 生正向的现金净额，可能公司在投资一项长期的项目，目前在这四年中属于建设期，这 个时期就会产生较多的资金流入。但是总的来说，公司还在盈利中，并且每年的现金流 量净额总量都在上升， 但是在 2015 年现金流量净额增加的幅度较前三年大，有稳定的现 金流，结合之前看到的现金流入途径可以基本得出， 是因为在 2015 年公司获取现金的渠 道多样化，使资金得到充分利用，产生比较多的现金。均胜电子现金流量净额表项目2012 发生额2013 发生额2014 发生额2015 发生额经营活动产生的现金 流量净额605,

37、242,096.72650,462,416.16737,519,428.75585155500.25投资活动产生的现金 流量净额-543,976,730.04-530,366,114.02-843,998,910.85-1,842,734,685.63筹资活动产生的现金 流量净额56,949,097.38-105,351,318.93288,228,228.144,146,644,498.01现金流量净额合计118214464.114744983.2118174874628890653133.2 ）现金流量净额横向分析在 2012年-2015 年的现金流量净额构成饼图中， 可以看出， 2012

38、年的现金流量净额组成部分中经营活动产生的流量净额构成比例为50%，而投资活动产生的现金流量净额占比为 -45%，筹资活动产生的现金流量净额占现金流量净额的 5%；2013 年经营活动产生的流量净额占总现金流量净额的 51%，投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的26现金流量净额分别占总现金流量净额的 41%、-8%；2014 年现金流量净额总量中报过占比 40%的经营活动产生的流量净额、 15%的筹资活动产生的现金流量净额和 15%的投资活动 产生的现金流量净额； 2015 年现金流量净额总量中报过占比 9%的经营活动产生的流量净 额、63%的筹资活动产生的现金流量净额和 -28%的投资活

39、动产生的现金流量净额； 由上面 分析可以得出， 在 2013 年经营能力及获取现金的能力相对于其它三年比较强， 但是根据 这几年的现金流量净额结构分析，经营活动获取现金水平不是很出众的； 2012 年、 2013 年、2014年的投资活动现金支出稳定在 40%左右，但是 2015年的投资活动现金支出仅占 -28%，说明公司在前三年的投资活动比较多样化，还可能是企业在进行公司内部投资， 即更新设备、扩大生产能力，如果是前者的话，那么在公司保证资产安全完整的情况下， 可以分散风险；在 2013 年的筹资活动为负数，说明公司在筹资的能力比较差，与 2013 年相反的是， 2015 年的筹资活动现金流

40、量净额增长到 63%，反映了企业利用资本市场筹 资能力较强，间接地反应了企业的财务抓状况。从债权人角度来看，说明该企业的风险 水平较低，他们可以从中获利，从侧面反映出公司具有良好的发展前景。27三）利润表分析1、利润表纵向分析如图所示为 2012-2015 年均胜电子股份有限公司的1倍收入部分、支出利润部分报表趋势分析表 2012-2015 年公司营业收入增长较快，分别增长了 113.91%、115.95%、114.21%, 平均每年增长 14%左右。营业外收入每年增长速度不同， 但 2014 年增长速度最快，比上一年增长了 400.51%，公允价值变动收益随着时间的增长而增加， 但是相比 2

41、012年， 2013年增长到了近 4倍，而投资收益在 2015年比 2014你那增长了 13 多，说明公司在投资规模上迅速扩大，并且获得不错的收入。环比分析项目2013 比 20122014 比 20132015 比 2014总收入113.77%116.41%115.30%营业收入113.91%115.95%114.21%投资收益13122.08%营业外收入64.91%400.51%127.33%公允价值变动收益429.02%99.69%根据利润表成本支出、利润趋势分析表，可以看出，1）公司的营业利润在 2013 年、 2014 年、 2015年分别较前一年增长到 126.54%、111.71

42、%、121.55%，各年增长速度不均衡，除了 2014 年外， 2013年与 2015 年均高于 营业收入的增长幅度， 其原因主要在于营业成本、营业外支出、 销售费用、管理费用虽 然都在增长， 但是都赶不上营业收入的增长速度， 财务收入的增加也抵消了部分的费用28支出（2）该企业各年的利润总额增长比率分别比上年增长了23.72%、18.94%、21.85%，这三年中的增长速率各不相同，但是只有利润总额在 2013 年的增长幅度低于营业利润 的增长幅度， 说明营业外收入和营业外支出对利润总额的影响较大。 但是营业外支出四 年中保持较快的增长，这一现象值得注意，应该找到其原因，来减少损失。（3）公

43、司 2013年、2014 年、2015年的净利润分别是前一年的 120.55%、116.54%、119.33%，与营业利润、利润总额的增长趋势基本相同。仅从这四年的趋势看，公司的盈利状况比较好，有较好的发展前景，并且基本每股收益增长速度逐渐平缓。利润表成本支出及剩余利润项目2013.002014.002015环比分析环比分析环比分析总支出113.17%116.23%114.81%营业成本111.96%115.26%111.25%营业税金及附加121.64%136.28%97.19%销售费用114.45%113.20%155.91%管理费用123.18%132.79%123.55%财务费用130

44、.35%82.30%182.86%资产减值损失135.09%117.35%167.30%营业外支出110.83%125.91%139.70%营业利润126.54%111.71%121.55%利润总额123.72%118.94%121.85%净利润120.55%116.54%119.33%其他综合收益的税后净额-32.26%-1762.23%36.25%综合收益总额257.67%基本每股收益 （元/ 股）130.56%117.02%110.91%稀释每股收益 （元/ 股）130.56%117.02%110.91%2、利润表横向分析从以下几幅饼图可以看出，该公司在 2012年、 2013年、 20

45、14年、 2015 年营业收 入分别占到了总收入的 99.71%、99.82%、99,42%、98.49%，占有绝对优势而投资收益、 营业外收入、公允价值变动收益仅占极少的比重，说明公司的盈利主要来自于日常经营 活动，有较高的稳定性和持续性。2012 年、2013 年、2014年、2015年的营业成本分别占总支出的 87.14%、86.21%、 85.48%、82.81%；销售费用在各年中总支出的比例分别为 3.70%、3.74%、3.64%、4.95%；2012 年-2015 年的管理费用占总支出的比例分别是 7.66%、8.34%、9.53%、10.25%；财务费用占总支出比例为 1.16

46、%、 1.33%、0.94%、1.50%；资产减值损失占总支出的比重29为 0.15%、0.18%、0.18%、0.26%；营业外支出所占比例分别是 0.07%、 0.07%、0.08%、0.09%；营业税金及附加占总支出比例分别是 0.12%、0.13%、0.15%、 0.13%.根据上述比例关系，营业外支出及资产减值损失虽有波动并且处于增加状态，但是影响不大。企 业营业成本及销售费用、管理费用、财务费用相加之和在企业总支出中所占比例很大， 说明，公司的支出基本都用到企业的日常经营活动中，企业的收支结构比较合理，除了302012 年外。三、财务指标分析（一） 偿债能力分析如下表所示，为 财务

47、 指标分析表：财务指标分析2012201320142015偿债能力现金比率0.210.240.210.61速动比率1.040.731.040.85流动比率0.851.041.061.25营运资本-373717873.188997229.59166759284.11411351565利息保障倍数6.316.048.295.86产权比率1.471.11.191.55资产负债率0.650.590.610.65权益乘数2.532.87营运能力2.862.442.562.86应收账款周转率8.158.037.657.58存货周转率10.466.466.616.19流动资产周转率5.222.722.711

48、.65营业周期69.71100.56101.52105.65总资产周转率1.641.121.180.91获利能力销售毛利率0.180.190.20.22销售净利率0.050.050.050.05成本费用利润率0.060.070.070.07资产收益率0.080.060.060.05资本增值率0.962.680.531.8231每股收益0.360.470.550.611. 短期偿债能力分析 现金比率、速动比率、 流动比率均能代表流动资产转变为现金以偿还到期流动债务的能 力。因此：（1）从现金比率角度说 ，2012年 -2014 年的现金比率为 0.21 左右，比较接近 20%标准， 现金资产结构

49、较为合理，但是在 2015 年的现金比率相当于前三年的现金比率之和，因 此可以认为公司盈利能力虽然很强，但是该企业没有把现金资产利用率太低，造成现金 比率过高；（2）对于速动比率来说，在 2013年、 2015年分别为 0.73 、0.85 ，而另外两年的速动 比率近似等于 1，说明公司的每一元流动负债都有一元易于变现的资产作为抵偿，反 之， 13、15 年的速动比率较低。（3）相比这四年里，从流动比率角度可以看出 2012 年的流动比率相对较小，因此该企 业在这一年的短期偿债能力较弱，而 2015 年的短期偿债能力较强。（ 4）营运资本可以说是决定偿债能力的绝对指标 ，根据营运资本的折线图可

50、以分析到， 均胜电子股份有限公司的营运资本金额呈上升状态 ，这种现象虽然很好，但是应该注意 适当调整流动资产的规模比例，防止出现资源浪费现象。总体来说，公司的短期偿债能力在逐渐提高，这是由公司流动资产周转速度加快、经营 活动创造的现金流量增加引起的，公司的短期偿债能力增强，为公司以后的健康发展， 降低公司债务风险打下坚实基础。2长期偿债能力分析32如图所示为长期偿债能力分析折线图，利息保障倍数、产权比率、资产负债率、权益乘数都可以表示企业偿还长期负债的能力的强弱，分别从以下四个角度来分析，（1）利息保障倍数等于利息总额 / 利息费用。因此，在折线图中可以看到均胜的利息保障倍数平均水平在 6.2 以上，该企业的最低水平为 5.86 ，说明企业支付利息 费用的能力很强，进而意味着企业对长期债务的偿还的保证数越多。（2）产权比