增资扩股可行性报告

1、增资扩股可行性报告某市公司关于对某度假山庄公司实行债转股方案的可行性研究报告第一债转股方案决策依据1、投资决策背景2、某山庄度假有限公司基本情况第二债转股实施方案1、可转股债权总额、，总部债权承接方式2、债转股对价方案3、债转股后的股权结构第三债转股方案的的必要性分析1、债转股后某山庄发展市场分析2、项U实施必要性分析 笫四债转股后远近口标计划1、债转股后短期计划2、债转股后中长期发展方向笫五债转股方案效益分析1、经营收入估算2、经营总成本费用估算3、经营利润与财务评价第六 项LI风险及控制1、经营风险2、主要资源热水开发权争议风险3、股权控制风险第七项LI结论某市公司以下称本公司某市某度假有

2、限公司以下称某山庄笫一债转股方案决策依据1、本公司对某山庄的长期股权投资239. 45万元占某山庄股份为8%,2、某山庄长期无力清偿我公司借款235万元，3、某山庄借，总部500万元 至今无力清偿被，起诉并冻结帐户造成日常经营困难因本公司与，的历史关系 其余各股东都有强烈的意愿山我公司承接，债权并进行债转股，4、各股东间对转股方案有了一定的共识，5、，高速、，高速、，高速即将通车三条高速都将经过某山庄周边并设有出 口将对某未来新的市场形成辐射极大带动某山庄的经营，6、根据国家国民收入倍增讣划未来五年我国城镇居民可支配收入将实现翻 翻有关统讣数据显示城镇居民可支配收入与旅游花费的相关性为0. 6

3、06未来 儿年我国居民旅游度假的花费将大幅度增加，7、某山庄的温泉资源不可复制性山庄温泉的温度达到98摄氏度内含多种 对人体有利的微量元素为国内少有的稀缺资源。8、目前本公司业务来源单一-公司领导层多次在班子会议上提出要实现多种 综营。二、某山庄的基本情况1、某山庄概况：公司名称:某市某度假有限公司注册资本：2957. 0125万元 法定代表人:*桂 注 册地址:材热水开发区成立日期:2003年5月12 0经营范围:经营宾馆、温泉洗 浴、疗养保建、洗浴健身、旅游工艺品、文化娱乐、健身器材、日常用品、地热综 合开发。2、公司组织机构及生产经营概况某市某度假有限公司实行总经理负责制下设行政部、市场

4、部、采购供应部、 财务部。公司管理制度较完善权责分明。公司的主要业务为旅游度假、温泉酒店 经营从初创至今历经八年多时间在企业管理、人才建设、市场营销等方面有 了一套成熟的管理模式企业规模和综合实力有了较大提高。通过多年的经营与 珠三角一些大的旅行社建立了良好关系、在区域范围内有较强的知名度为今后企 业外部环境改善后业绩突进奠定了基础但是山于长期以来股东及股权儿经变化 造成公司管理上的短视结构治理不明晰造成长期的经营困难帐面亏损较大 但剔除固定资产折旧后经营收支基本略有盈余。如果股权结构改善股东关系 能理顺形成合力企业未来将有较大的发展潜力。某山庄长期借款为，发展 股份有限公司500万元经某市中

5、级人民法院判决截止2008年9月30日应计利 息 1192375.00 元。3、股权及控制情况某市某度假有限公司实收资本股本2957. 0125万元资本公积股本溢价408. 60 万元，某县温泉度假区管委会投入资产溢价，实收资本中:某市建设工程集团有限 公司投入股本金1647. 485万元占56%某县温泉度假区管委会投入资产 591. 4025万元占20%某市 公司投入股本金239. 375万元占占8%某市山河 集团投入股本金239. 375万元占8%某市福城高新投资有限公司投入股本金 239. 375万元占8%。4、近三年财务状况1, 利润分配表基本分析，单位:万元，项U 2008年2009

6、年2010年营业收入524. 62 683. 65 753. 54营业成本278. 63 335. 13 352. 3营业利润-347. 6 -378. 4 -291. 35 利润总额-347. 6 -378. 4 -291. 35 净利润-347.6 -378. 4 -291. 35 2,资产负债表基本分析，单位:万元,项目2008年2009年2010年资产总额 4324. 19 4012. 17 4244. 04 流动资产合计 232. 94 263. 01 279. 36非流动资产合计4091. 25 3749. 16 3964. 68负债总额 2560. 96 2627. 34 315

7、0. 56 流动负债合计 2060. 96 2127. 342650. 56 非流动负债合计 500. 00 500. 00 500. 00净资产总额1763. 23 1384. 83 1093. 48对外担保情况及500. 00 500. 00 500. 00长期借款,土地使用权证编号土地面积平方米，房产证编号：土地使用权土地面积平土地名称房产证编号证编号方2003字证号商服 19440. 11903074132003字证号旅游用地33348. 47190308672笫二债转股实施方案1、可转股债权总额、，总部债权承接方式、某山庄股东对转股方案态度1,可转股债权为责任公司235万元、，债权5

8、00万元及，债权利息119. 24万元。2,债权承接可通过与某市分公司往来款冲抵或直接冲抵责任公司替总部代付款往来帐。3, 通过与某山庄各股东的沟通如果转股按注册资本同比例增资转股则，部 债权不得计息。按此计算增资转股后我公司将额外承担总部债权利息119. 24万 元及2008年9月30日至今的债权利息。2、债转股对价方案1, 争取其他股东支持债转股方案以我公司235万、，债权500万及截止转股 日期所计利息为转股增资数但通过前期的沟通情况看预讣此方案将得不到其他 股东的支持。2, 以我公司235万、，债权500万按注册资本同比例增资扩股我公司争取， 总部的支持免除全部或部分利息。此方案与其他

9、股东的预期一至但会影响大股 东绝对控股地位预讣大股东将要求注资增股。3, 在股东会上我公司按第一种方案提出增资扩股方案通过，施加压力对某 市某度假有限公司采取更强硬的封冻帐户坐收等手段争取第一种转股方案或 退一步争取部分利息进入增资。本报告以最有可能通过的第二种方案进行分析。3、债转股后的股权结构以U前最可能通过的方案二转股后我公司投入的注册资金将达到974. 375万元。根据原股东大会决议某县温泉度假区管委会所占 20%股本比例将不变增资后我公司所占股份比例为25. 14%某市建设工程集团有 限公司占42. 5%某市山河集团投入股本金239. 375万元占6. 17%某市福城高 新投资有限公

10、司投入股本金239. 375万元占6. 17%。笫三债转股方案的必要性分析1、债转股后某山庄发展市场分析1,影响山庄经营的主要因素交通状况将有巨大改变:2012年夏榕高速、，高速将 峻工通车，高速2011年已竣工通车。韶关到某的行车时间由原来的2小时缩短到1小时,某市、赣州到某山庄的车程将山原来的4小时缩短到2小时以内广东珠 三角地区到某的行车时间将111原来的5小时缩短到3小时以内，2, 交通状况的改善使客源市场必将发生大的变化某市、赣州将成为主要市场 同时山于某市到某距离的缩短将带动衡阳、长株潭省内市场山于赣州到某距 离的缩短将带动南昌等江西市场，同时拉近了与周边知名景区丹霞山、炎帝陵、

11、井冈山、东江湖的距离某山庄因特色休闲项U将成为旅游线路的中转休息站 广东市场客源也将大幅增加。3, 由于高速开通后某市、赣州、韶关将能在2小时内到达将改善某山庄的 客源结构改变现在某山庄的单一靠节假日生意的局面。按照某山庄2010年莆事 会的预测仅因为，高速通车某山庄2011年预测经营收入将增加450万左右达到1100 万并据此下达了经营任务以此预测所经高速全部开通后2013年经营收入 将达到2400万元以上。4, 由于，总部与我公司长期债权长久以来无法收回变成坏账的风险比较大，此 时正处于儿条主干高速公路竣工通车之前转股成功机会比较大正处于转股的最 佳时机。2、债转股方案实施必要性分析实施本

12、项口的必要性主要体现在以下方面：1、有利于发挥资金效益借某山 庄经营环境即将改善之际增资扩股将对国有资产保值起到较大的作用2、有助 于提高本公司在某公司的话语权保障股权投资的收益及公司的长期稳定发展3、有助于解决LI前某山庄的经营困境使某山庄早日走上经营正轨抓住有利时 机发展壮大对公司所持股份增值有较大作用4、符合公司决策层改变单一收入 来源发展对外多种经营经营思路本次增资后公司将成为第二大股东并派员参 与某山庄的管理也为今后发展多种经营积累经验。笫四债转股后远近口标讣划1、债转股后的短期LI标债转股后的短期标是在某山庄通过环境改善经营前景明朗的情况下加强 结构治理并通过提高话语权与其他中小股

13、东对经营中出现的一些问题进行监督保证经营层不单只为大股东利 益负责而是为全体股东利益负责。在两年内完成经营质量提升保证各股东的基 本投资回报。2、债转股后的中长期LI标从中长期来看根据发展的规律随着经济的增长人民生活水平的提高旅 游消费占支出比将有较大提升宏观来看某山庄的经营收入将会逐年递增。某山 庄拥有的高达98摄氏度的热水资源属于不可复制的稀缺自然资源增值潜力巨 大。某山庄当初建设时所取得土地使用权为2万元/亩而当前由于当地的旅游 规划土地挂牌价已达到40万以上每亩。因此此次债转股方案中长期目标有一 是保证投资的合理回报二是投入资本的快速增值。第五债转股方案效益分析1、未来5年经营收入成本

14、费用预测如下表项目 2011 年 2012 年 2013 年 2014 年 2013 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 2022 年营业收入 1100 1500 2400 2500 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2600 2600 营业成本 542 739 1034 1083 1133 1133 1133 1133 1133 1133 1133 1133 营业费用 109 120 131 142 153 153 153 153 153 153 153 153 管理费用 451 522 629 646 664 6

15、64 664 664 664 664 664 664 财 务费用 122 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 营业利润-123 100 586 608 630 630 630 630 630 630 630 630 利润总额-123 100 586 608 630 630 630 630 630 630 630 630 净利润-123 75 440 456 473 473 473 473 473 473 473经营总成本费用包括经营成本、营业费用和期间费用。根据企业会讣准则和公 司相应的会计制度结合LI前某主要成本构成、期间费用水平等暂不考虑除所得 税外其他调整因

16、素。项LI预计：1、静态投资回收期约为8年，所得税后，项H的投资利润率13%, 10年的年均净利润?项目投资总额，为。2、此项目按20年生命周期所得税 后内部收益率为10%0综上所述通过实现预测收入和利润项LI方案并未具有高较高投资回报率 但从静态回收期来分析在没有更好投资项LI的情况下可以达到LI前公司基本的 投资回报预期。第六风险及控制1、经营风险1, 根据当地政府的规划U前某所在地热水镇将大力发展渡假旅游项LI周边 韶关、清远、崇义等县等有类似项LI上马如果某山庄不能充分利用独特资源优式 将陷入同质化竞争将影响经营收入及利润率。2, 如果潜在的客源地市场认同感不强不能形成品牌优势将不能达

17、到所预测 的稳定经营后的营业收入造成投资回报期长。以上风险根据U前经营情况及山庄成熟的市场营销模式只要公司管理能 保持稳定并加强各股东单位的监督此类风险属可控风险。2、与当地政府有关山庄土地及热水资源开发权的纠纷1, 山于某山庄2003字证号190307413的商服用地属划拔用地当地政府已多 次提出土地出让问题将可能造成未来某山庄追加对土地使用权投入。2, 由于企业成立时与二股东某县温泉度假区管委会就热水资源开发权使用年限 界定不清并且某县温泉度假区管委会已明确提出将不再为到期的开发使用权证续期未来可能会进入诉讼程序或者山某山庄办理热水资源开发使用权证造成管 理费用增加。第七债转股方案研究结论LI前公司正处于快速扩张阶段从2009年至今公司通过强主业谋发展的决策历经三年多时间在企业管理、人才建设、市