企业价值评估介绍及评估方法.

1、企业价值评估企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体 价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并 撰写报告书的行为和过程。企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体， 依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公 允市场价值进行的综合性评估。企业价值评估的重要性针对不少企业缺乏无形资产价值评估观念的状况，有关专家指出，企业 在经营中除了要重视有形资产外，还必须加强无形资产价值评估意识，做到 对自身的无形资产价值心中有数。 这样才能在日常经营中有意识地保护无形 资产

2、，使其保值增值，并在合资中避免估价损失。企业无形资产是企业产品品质、商标、资信、盈利能力等方面综合实力 的体现，无形资产是企业的宝贵财富。在国外，无形资产评估早已有之。在 我国，这项工作才刚刚起步。在计划经济时代，企业没有无形资产的概念， 更没有把无形资产作为资产加以运营。 随着社会主义市场经济体制的建立与 完善，企业要在激烈的市场竞争中立于不败之地，就必须创出名牌，进而保 护好名牌，重视品牌无形资产价值，维护企业权益。因此，防止无形资产流 失，把无形资产作为重要资产来运营，已成为企业改革与发展的当务之急。改革开放以来，在我国出现了许多由于经营者不重视无形资产价值而使 企业蒙受损失的例子。有的

3、国有企业在与外商合资时，忽视对自有品牌的评 估，结果造成合资中方利益受损，国有资产流失。专家指出，无形资产评估对于盘活企业资产、促进产权重组、加速企业 生产经营与国际市场接轨都具有极其重要的意义。管好用好无形资产，可使 企业产生巨大的经济效益。专家指出，品牌无形资产的作用还远不止这些：品牌要得到法律保护， 防止被假冒和侵权，无形资产价值评估是企业理赔的依据之一；将无形资产 加以有效运营，可以提高企业总体资产质量，也是企业创造优良融资环境的 有效手段；无形资产还是合资合作中资产作价的量化指标之一；在产品宣传中，品牌的评估价值能够给大众或媒体以确切的信息，有利于扩大品牌的知名度；无形资产评估还可以

4、增强品牌与品牌之间价值量的可比性。据了解，广东、山东、江苏、浙江、河南和河北等省企业的品牌意识比 较强，这些地方的驰名商标数量也比较多。一些企业家认为，在激烈的市场 竞争中重视无形资产评估，切实保护和利用好无形资产已成为不容忽视的问 题。企业价值评估的目的和价值类型企业价值评估是为企业的交易（全部股权的交易、部分股权的交易等） 提供价值参考，因此其价值类型在一般情况下应该是市场价值（交换价值） 而不应该是其他价值（非市场价值）。当然企业价值评估还有其他目的，有 可能需要评估其他价值，如清算价值、控股权溢价等。企业价值评估中的价值类型也划分市场价值和非市场价值两类。企业价值评估中的市场价值是指企

5、业在评估基准日公开市场上正常使 用状态下最有可能实现的交换价值的估计数额。评估企业的市场价值所使用 的信息数据都应来源于市场。企业价值评估中的非市场价值是一系列不符合市场价值定义的价值类 型的总称或集合，主要有投资价值、持续经营价值、保险价值、清算价值等。投资价值是指企业对于具有明确投资目标的特定投资者或某一类投资 者所具有的价值。如企业并购中的被评估企业对于特定收购方的收购价值； 关联交易中的企业交易价值；企业改制中的管理层收购价值等。企业的投资 价值可能等于企业的市场价值，也可能高于或低于企业的市场价值。保险价值是指根据企业的保险合同或协议中规定的价值定义确定的价 值。持续经营价值是指被评

6、估企业按照评估基准日时的用途、经营方式、管理模式等继续经营下去所能实现的预期收益（现金流量）的折现值。企业的持续经营价值是一个整体的价值概念， 是相对于被评估企业自身既定的经营方向、经营方式、管理模式等能产生的现金流量和获利能力的整体价值。由于企业的各个组成部分对企业的整体价值都有相应的贡献，企业持续经营价值可以按企业各个组成部分资产的相应贡献分配给企业的各个组成部分资 产，即构成企业各个部分资产的在用价值。企业的持续经营价值可能等于企 业的市场价值，也低于企业的市场价值。清算价值是指企业处于清算、迫售、快速变现等非正常市场条件下所具 有的价值。从数量上看，企业的清算价值是指企业停止经营，变卖

7、所有的资 产减去所有负债后的现金余额。这时企业价值应是其构成要素资产的可变现 价值。企业价值评估到底是评估一个企业在持续经营条件下的价值，还是非持续经营条件下（清算条件下）的价值，取决于资产交易的性质。评估对象在 持续经营前提下的价值并不必然大于在清算前提下的价值（如果相关权益人有权启动被估企业清算程序的话）。即企业在持续经营条件下的价值可能小 于清算条件下的价值，这种情况下，如果相关权益人有权启动被估企业清算 程序的话，应该评估企业的清算价值。企业价值评估的特点根植于现代经济的企业价值评估与传统的单项资产评估有着很大的不 同，它是建立在企业整体价值分析和价值管理的基础上，把企业作为一个经 营

8、整体来评估企业价值的评估活动。这里的企业整体价值是指由全部股东投入的资产创造的价值，本质上是企业作为一个独立的法人实体在一系列的经济合同与各种契约中蕴含的权 益，其属性与会计报表上反映的资产与负债相减后净资产的帐面价值是不相 同的。企业价值评估资料搜集目录1 企业法人营业执照及税务登记证、组织机构代码证、经营许可证、 国有企业产权登记证等；2 企业简况、企业成立背景、法定代表人简介及经营团队主要成员简 介、组织机构图、股权结构图；3 企业章程、涉及企业产权关系的法律文件；4 .企业资产重组方案、企业购并、合资、合作协议书（意向书）等可 能涉及企业产权（股权）关系变动的法律文件；5 企业提供的经

9、济担保、债务抵押等涉及重大债权、债务关系的法律 文件；6 企业年度、半年度工作总结；7与企业生产经营有关的政府部门文件；8 企业近五年（含评估基准日）财务年度报表以及财务年度分析报告， 生产经营产品统计资料；9 企业现有的生产设施及供销网络概况，各分支机构的生产经营情况 简介；10.企业产品质量标准，商标证书、专利证书及技术成果鉴定证书等；11企业未来五年发展规划；12.企业未来五年收益预测（C表）以及预测说明；13 企业历年无形资产投入统计资料（包括广告、参展等费用）；主要客户名单、主要竞争对手名单；14. 企业生产经营模式（包括经营优势及主要风险）；15. 新闻媒体，消费者对产品质量、售后

10、服务的相关报道和评价等信息 资料；16 企业荣誉证书、法定代表人荣誉证书；17. 企业形象宣传、策划等相关资料；18. 企业现有技术研发情况简介及技术创新计划；19所有长期投资的章程，被投资单位企业法人营业执照、基准日及前三 年的会计报表；20.其它企业认为应提供的资料；21企业承诺书；.22、企业非经营性资产清查材料；企业价值评估的本质利用国际通用的、成熟的评估方法寻找中国企业中在通常情况下被遗 漏、被低估的资产。与传统的“企业整体资产评估”的区别传统的“企业整体评估”是对企业资产负债表所列示资产及负债的评估，它严重地影响了企业价值评估的定位， 并限制了企业价值评估方式方法的发 展。其偏颇与

11、限制具体体现在以下几个方面：1、会计处理方面的问题直接影响了评估价值，评估师的大量工作变成 了审计工作；2、由于企业的每项资产必须分别进行评估，评估机构为控制经营成本，设备、房产、土地等单项资产评估往往聘用不了解资产评估的专业技术人员 去完成，因而严重影响了评估的执业水平。同时，企业的房产和土地的价值 评估业务似乎应该必须由专门的房产价值和土地价值的评估人员来承担，从而导致企业整体价值被肢解，影响了企业评估价值的准确性；3、由于评估往往仅以企业提供的会计报表为准，造成了对账外资产的 忽视和遗漏；4、由于会计报表所列示的各单项资产评估价值加总后不一定能体现企 业的整体价值，其评估价值不能用来作为

12、发行定价的参考，证监会实行了另 一套股票发行定价机制，资产评估报告只能用来设立公司。资产评估行业错 失了巨大的证券发行市场；5、同样是因会计报表所列示的各单项资产评估价值加总后不一定能体 现企业的整体价值，资产评估报告只能做为委托方完成国有资产管理部门相 关手续的文件，而不能为企业股权交易提供有用的定价参考，不能满足股权 交易市场的有效需求。企业价值评估逾越了传统财务报表中涉及的项目，而将外部环境分析（包括政治环境、产业政策、信贷政策、区域政策、环保政策、交通条件甚 至地理位置等）、行业分析、产品与市场分析、业务流程分析、组织结构和 权限分析、人力资源分析、信用分析、管理层经营绩效分析和财务评

13、价（常 见的有偿债能力、现金流量状况和发展潜力分析）等纳入评估体系。企业价值评估是资产评估的组成部分，但又不同于传统的单项资产评 估、整体资产评估。单项资产评估包括流动资产、机器设备、建筑物及在建 工程、土地使用权、长期投资以及无形资产的评估；整体资产评估是以各个 企业，或者企业内部的经营单位、分支机构作为一个经营实体，依据未来预 期收益来评估其市场价值，它更多地考虑资产之间组合方式的协同效应带给企业价值的增值企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，并充分考虑影响企业获利能力诸因素，对企业 整体公允市场价值进行的综合性评估。可以说，它是市场经济和

14、现代企业制 度相结合的产物。关于企业价值评估，西方发达国家经过长期发展已日趋成熟。我国处于经济体制的转型期，企业的性质呈现多元化特点，企业价值评 估不可能完全套用西方的模式。采用什么样的企业价值观，对企业价值评估 有着决定性的影响。迄今，经济发展历经农业经济、制造经济、服务经济、体验经济四个大 的时代。不同时代，财富创造机制发生了重大变化，价值创造的主体随之改 变。相应地产生了劳动价值论、资本价值论、客户价值论和效用价值论等企 业价值理论。按照价值来源的主体不同，企业可分为三种类型。一是以劳动 创造价值为主的企业，二是以资本创造价值为主的企业，三是以客户创造价 值（包括效用体现价值）为主的企业

15、。对于企业价值评估，劳动价值论的理 念主要是劳动创造价值。一方面，对于企业本身来说，由于它的产生和存在 凝结了无差别的人类劳动，并且能够生产具有使用价值的各种商品，商品可 以上市、买卖，企业本身也可以兼并、收购、改制、重组、破产，通过市场 交易来体现出自身价值的高低，企业价值二企业的成本价格十利润；另一方 面，企业的价值是由劳动创造的，付出了劳动就会相应创造价值，企业的价 值体现在企业生产的商品上，企业价值=企业未来生产的商品价值的现值- 企业生产成本的现值。资本价值理论是现代西方经济学的主流理论之一，其 核心内容是不仅活劳动创造价值，而且死劳动也创造价值。所谓死劳动，实 际上就是资本，具体包

16、括实物资本、无形资本、人力资本、资源资本等。可 以说，在企业家眼里，一切都是资本，一切都能产生价值。资本趋于隐性化、 人性化、智能化、自然化。按照资本价值理论：企业价值=实物资本（或其 创造）的价值+无形资本（或其创造）的价值+人力资本（或其创造）的价 值+资源资本（或其创造）的价值。客户价值理论认为，价值是由客户决定 的。就顾客而言，其购买的已经不完全是产品、服务本身，更重要的是一种 感觉，而感觉是极具个性化的。认可才有价值，认可就是价值。客户认可你 的产品，就有价值；客户不认可你的产品，就没有价值。客户购买得多，价 值就高；客户购买得少，价值就低。可见，客户价值理论是企业从客户的视 角来看

17、待产品的价值，这种价值不是由企业决定的，而是由客户感知的，即 企业价值来源重心从企业内部转移到了企业外部。客户在感知价值时，除关 注企业所提供的产品、服务本身外，还关注相互间的整体关系，客户价值不 仅来源于核心产品和附加服务，更应包括维持关系的努力，通过发展良好而 持续的客户关系来创造企业价值。按照客户价值理论：企业价值=客户对企 业产品和服务的认可度。效用价值论的核心就是一切商品的价值取决于它们 的用途，取决于人们对该商品的主观评价。商品的价值是由它的效用决定， 也就是由使用价值决定。这里的所谓价值，实际上就是人们对商品的主观感 受。人们通常从生理、情感、智力、精神这四个层次上体验生活，这四

18、个层 次影响着人们对产品价值的主观判断，形成的是一种复杂的、多层次的价值 观念。按照效用价值论：企业价值二企业商品为消费者带来的效用。我国目前正处于经济体制的转型阶段，不仅三类企业同时并存，而且还 存在一些新的特点。由于劳动力资源极其丰富，我国已经成为世界的加工厂。 同时，我国经济已开始融入世界经济洪流，产品的销售受到世界政治、经济 形势变化的制约，不少企业特别是不少国有企业的资本构成已经呈现多元 化、无形化、智能化等特点，而许多国有企业又还没有完全市场化，承担着 许多的政府职能和社会责任。这些特点和因素的影响决定着我们的企业价值 理论不能单纯坚持劳动价值论，也不能简单的套用资本价值理论。虽然

19、也有 不少企业适合客户价值理论或效用价值理论，但我们的企业还根置于经济尚不十分发达的市场经济环境中，我们绝大多数人还仅仅是达到小康的生活水 平，几千年来保守的生活传统，客户价值理论或效用价值理论的适应性也不 具普遍性。企业开展价值评估的作用企业价值最大化管理的需要企业价值评估在企业经营决策中极其重要能够帮助管理当局有效改善 经营决策。企业财务管理的目标是企业价值最大化，企业的各项经营决策是否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮 助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业

20、财 务状况和经营成果的真实体现。会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值 的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际 价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自 身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富一一无形资产的价值进行确认。这就引申出MBO实施过程中很关键的一个环节目标公司的价值评 估，即管理层对所服务企业的估价，其中不仅包含对企业有形资产的估值，也 涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮 助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因 素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估

21、结果不 实的情况。避免导致企业价值被异化，影响了企业价值的准确性。重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理，企业理财人员通过对企 业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提 高企业价值，增加所有者财富。企业并购的需要企业并购过程中，投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上 目标企业的价值，更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了 解目标企业的价值，这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息，甚至 要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。同时资本市场需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进

22、行转让、合并等情 况，如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保 等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的 价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值或者说购买 价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因 为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益，决定企否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。 价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮 助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财 务状况和经营成果的真实体现。

23、会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值 的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际 价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自 身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富无形资产的价值进行确认。这就引申出 MBO 实施过程中很关键的一个环节目标公司的价值评 估,即管理层对所服务企业的估价 ,其中不仅包含对企业有形资产的估值，也 涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮 助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因 素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不 实的情况。避免导致企业

24、价值被异化，影响了企业价值的准确性。重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理， 企业理财人员通过对企 业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提 高企业价值，增加所有者财富。企业并购的需要企业并购过程中， 投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上 目标企业的价值， 更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了 解目标企业的价值，这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息，甚至 要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。 同时资本市场 需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情 况

25、，如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保 等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的 价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值或者说购买 价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因 为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益， 决定企 否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。 价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮 助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财 务状况和经营成果的真实体现。 会计指标体系不能

26、有效地衡量企业创造价值 的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际 价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自 身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富无形资产的价值进行确认。这就引申出 MBO 实施过程中很关键的一个环节目标公司的价值评 估,即管理层对所服务企业的估价 ,其中不仅包含对企业有形资产的估值，也 涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮 助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因 素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不 实的情况。避免导致企业价值被异化，影响

27、了企业价值的准确性。重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理， 企业理财人员通过对企 业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提 高企业价值，增加所有者财富。企业并购的需要企业并购过程中， 投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上 目标企业的价值， 更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了 解目标企业的价值，这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息，甚至 要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。 同时资本市场 需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情 况，如企业兼并、购

28、买、出售、重组联营、股份经营、合资合作经营、担保 等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的 价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值或者说购买 价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因 为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益， 决定企 否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。 价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮 助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财 务状况和经营成果的真实体现。 会计指标体系不能有效地衡量企业创

29、造价值 的能力，会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际 价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自 身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富无形资产的价值进行确认。这就引申出 MBO 实施过程中很关键的一个环节目标公司的价值评 估,即管理层对所服务企业的估价 ,其中不仅包含对企业有形资产的估值，也 涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮 助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因 素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不 实的情况。避免导致企业价值被异化，影响了企业价值的准确

30、性。重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理， 企业理财人员通过对企 业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提 高企业价值，增加所有者财富。企业并购的需要企业并购过程中， 投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上 目标企业的价值， 更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了 解目标企业的价值，这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息，甚至 要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。 同时资本市场 需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情 况，如企业兼并、购买、出售、重组联

31、营、股份经营、合资合作经营、担保 等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的 价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值或者说购买 价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因 为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益， 决定企 否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。 价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮 助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财 务状况和经营成果的真实体现。 会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值 的能力，

32、会计指标基础上的财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际 价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自 身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富无形资产的价值进行确认。这就引申出 MBO 实施过程中很关键的一个环节目标公司的价值评 估,即管理层对所服务企业的估价 ,其中不仅包含对企业有形资产的估值，也 涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮 助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因 素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不 实的情况。避免导致企业价值被异化，影响了企业价值的准确性。重视以企业价

33、值最大化管理为核心的财务管理， 企业理财人员通过对企 业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提 高企业价值，增加所有者财富。企业并购的需要企业并购过程中， 投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上 目标企业的价值， 更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了 解目标企业的价值，这就要求评估师进一步提供有关股权价值的信息，甚至 要求评估师分析目标企业与本企业整合能够带来的额外价值。 同时资本市场 需要更多以评估整体获利能力为代表的企业价值评估。在现实经济生活中，往往出现把企业作为一个整体进行转让、合并等情 况，如企业兼并、购买、出售、重组联营、股份经营、合

34、资合作经营、担保 等等，都涉及到企业整体价值的评估问题。在这种情况下，要对整个企业的 价值进行评估，以便确定合资或转卖的价格。然而，企业的价值或者说购买 价格，决不是简单地由各单项经公允评估后的资产价值和债务的代数和。因 为人们买卖企业或兼并的目的是为了通过经营这个企业来获取收益， 决定企 否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。 价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理；可以帮 助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。我国现阶段会计信息失真，会计信息质量不高，在实质上影响了企业财 务状况和经营成果的真实体现。 会计指标体系不能有效地衡量企业创造价值 的能力，会计指标基础上的

35、财务业绩并不等于公司的实际价值。企业的实际 价值并不等于企业的帐面价值。企业通过帐面价值的核算，常常无法对其自 身经过长期开发研究、日积月累的宝贵财富无形资产的价值进行确认。这就引申出 MBO 实施过程中很关键的一个环节目标公司的价值评 估,即管理层对所服务企业的估价 ,其中不仅包含对企业有形资产的估值，也 涵盖对技术、管理、企业、人才等无形资产的评估。因此，企业价值评估帮 助企业对这些会计失真信息予以关注、认真核实，充分了解会计失真信息因 素，并进行正确的处理，以克服因会计失真信息导致的其他资产评估结果不 实的情况。避免导致企业价值被异化，影响了企业价值的准确性。重视以企业价值最大化管理为核心的财务管理， 企业理财人员通过对企 业价值的评估，了解企业的真实价值，做出科学的投资与融资决策，不断提 高企业价值，增加所有者财富。企业并购的需要企业并购过程中， 投资者已不满足于从重置成本角度了解在某一时点上 目标企业的价值， 更希望从企业现有经营能力角度或同类市场比较的角度了 解目标企业