浅析我国的财政投融资

1、学术论文写作规范姓名：朱成龙指导教师：董海学号：yjs001012班级：2010级财政学学院：经济学院浅析我国的财政投融资摘要：财政投融资作为市场经济条件下政府配置资源的重要实现途径,在促进有效经济增长、调整和改善经济结构、强化宏观调控能力等方面都具有独特的功效。在当前实施积极的财政政策的过程中 ,对加大基础设施投资力度、扩大内需和启动宏观经济 ,财政投融资更有着其他政策手段难以替代的功能。 在中国经济转型时期,整个市场经济运行机制处于尚未成熟的状态之中 ,国民经济长期稳定的增长、经济结构合理的调整等宏观经济运行的任务 ,还难以由市场来实现；在此背景条件下，稳妥而积极地发展财政投融资 ,以使财

2、政投融资在促进经济有效增长、合理调整经济结构、强化政府宏观调控能力等方面充分发挥出其基本功能和调节效应，就显得十分迫切和重要；尤其在当前运用积极的财政政策来启动宏观经济，加大基础设施投资力度，扩大内需，财政投融资更有着其他政策手段无法替代的功能。关键字：财政投融资 资源配置 资金来源财政投融资是指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标，通过国家信用方式把各种闲散资金，特别是民间的闲散资金集中起来，统一由财政部门掌握管理，根据经济和社会发展计划，在不以盈利为直接目的的前提下，采用直接或间接贷款方式，支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动。财政投融资是一种政策性投融资，它不同于一般的财政投

3、资，也不同于一般的商业性投资，而是介于这两者之间的一种新型的政府投资方式。财政投融资在我国经济建设中发挥了重要的作用，由于我国的财政投融资还存在着许多问题，因此研究如何解决财政投融资所面对的问题是十分必须的。一、财政投融资的意义1.财政投融资是填补财政宏观调控能力不足的有效手段。在我国财政宏观规模过低的条件下，面对大量的市场配置失效领域的存在，所导致的各个瓶颈产业急需投资的情况，通过健全的财政政策性投融资体系，就可以借助社会资金来补充财政资金之不足，用以加快瓶颈产业建设，推动经济协调发展。2.诱导社会投资沿政府意图方向发展。财政政策性投融资，可以对企业和银行起到带头羊作用，财政政策性投融资体现

4、着政府意志，反映政府扶持重点产业的意图，凡能得到政府投融资支持的产业，表明这些产业很有发展前途，因此，财政投融资重点投入的产业，就会引起商业银行和私人资本关注，跟随其后进行投资，从而拉动社会资本投向与政府资源配置意图相一致，起到宏观调控作用。我国正处于经济发展起飞阶段，加快财政政策性投融资体系建设，以诱导社会财力投向，保持社会资源配置沿着优化方向发展，就更是必要的。3.加大财政政策与货币政策协调力度。财政政策主要运用税收、补贴和预算支出等手段进行调节，它偏重于调整资金结构；货币政策主要运用存款准备金、贴现与再贴现、公开市场操作等手段进行调节，它偏重于控制货币供应总量，财政投融资却既有调节社会总

5、需求的能力，又有调节结构的能力，在宏观调控中，只有财政政策与货币政策，两者协调配合，方能发挥其最大作用。财政政策性投融资具有财政政策与货币政策双重功能，因此，在财政政策与货币政策之间插入一个政策投融资体系，就可以更好地使两大政策协调配合，当需要加大结构调整力度，更需财政政策多出力时，通过财政投融资体系，可以更多地把社会储蓄吸引到结构调整方面来，从而将货币政策转化为结构调整手段，配合财政政策调节；当需要加大总量调节、扩大需求或供给时，更需要加大货币政策的总量调节作用时，通过财政投融资体系加大投融资规模，又可以有效的配合货币政策，提高拉动经济力度。二、我国财政投融资的现状我国的财政投融资经过40多

6、年的曲折发展，目前，资金运行规模逐步增大，作用范围不断发展，尤其是对加强基础设施建设，提高政府宏观调控能力等更发挥重要作用。但同时应该承认，我国的财政投融资还存在着许多问题，主要表现在资金来源渠道单一，没有形成统一的投融资体系，和财政投融资的管理方式不健全等，这些问题使得我国的财政投融资远不能适应社会主义市场经济的需要，我国财政投融资体制必须重新构建。三、解决我国现行财政投融资问题的对策1.关于财政投融资的资金来源问题。依照国际惯例，并结合我国实际情况，我国财政投融资的资金来源渠道应发展成这样一个体系:(l) 财政信用资金应成为政策性金融的主要资金来源。政策性金融与财政信用本身是同一信用制度，

7、它们履行的均是财政职能，引导社会投资方向，满足基础设施、基础工业和支柱产业的发展。但长期以来，我国政策性金融与财政信用一直相互脱离。l994年以来，为实现政策性金融和商业性金融的分离，国家组建了三家政策性银行，但由于财政、金融、投资体制改革配套不够，致使政策性金融与财政信用这两个本应合一的信用形式仍然相互脱离，独立于财政信用之外的三家政策性银行的成立并未彻底解决政策性金融资金分散的格局。(2) 社会保障资金。社会保障体系的各种基金大都是政府倡导和推进的，有的是在政府立法或强制下建立和运行的，这部分资金具有政策性资金的属性。这些基金在满足自身正常运转的前提下，总有一定的沉淀金额，这部分沉淀会随着

8、时间的推移稳步增长，适合作为财政投融资的资金来源。改革以来，我国社会保障事业迅速发展，随着社会主义市场经济体制和社会保障制度的建立和完善，我国已建立和正在建立多种社会保障基金，如:职工养老保险基金、医疗保险基金、住房公积金等，这些基金都有大量长期稳定的沉淀部分，具有低成本性、稳定性、长期性等特征，是财政投融资的一个较好的资金来源。(3) 邮政储蓄资金。随着邮政通讯事业的迅速发展，邮政储蓄余额迅速增加，而且邮政储蓄资金具有两大特点:一是成本低、量大而集中；二是大部分资金长期沉淀，适合作为政策性投资信用的资金来源，应交由政策性金融机构加以运用，作为财政投融资的重要资金来源。(4) 政府举债收入。是

9、中央和地方政府向国内外金融市场融通资金，其中包括国库券，各种财政债券、国外借款等。利用国际市场，积极筹措外资是国际上许多政府银行的共同特征。2、关于财政投融资的资金运用问题。财政投融资的资金运用，目的在于贯彻政府的政策意图，合理配置资源和优化产业结构，从而实现国民经济的持续、快速和健康发展，而这一作用能否得以发挥，关键在于资金运用的方式和使用方向。(l) 财政投融资资金的使用方向。财政投融资资金是政策性资金，在用途上存在明显的限定性，其投放的领域主要有以下几个方面；一是用于社会效益大，同时存在一定经济效益的产业、部门，如基础产业、基础设施等建设性投资;二是用于实现特定的国家政策目标，或者为了加

10、快某些产业、部门的发展，或者为了避免垄断、保护消费者权益而对某些主体效益明显、盈利性较强的加工产业、第三产业的投资;三是用于社会福利方面的建设性投资。(2) 财政投融资资金的运用方式。财政投融资资金使用主要采取贷款、股权或证券投资以及担保三种形式。贷款是资金最主要的使用方式。因为资金运用有流动性的要求，否则无法运营下去。一般说，贷款期限较投资回收期短，风险也小。从资产与负债的对应关系来看，直接投资的资金来源只能是预算内财政资金。显然，预算内资金增长速度低于有偿筹资速度，因此以贷款为主。贷款可分为直接贷款和间接贷款。其贷款利率水平应低于商业银行的长期贷款利率水平。通过低成本的筹资保证财政投融资机

11、构的保本运营，确定合理的贷款利率也是非常重要的。贷款利率应当以支定收，即按筹资利率加分摊的运营费率来确定。3. 财政投融资的管理。如何规范和管理投融资，要从编制财政投融资计划、资金使用制度、科学的管理制度、健全的法制制度等。(1) 建立财政投融资投资计划编制制度，内容包括资金使用方向、资金用途分类、投资预期收益等。从长远看，财政投融资计划应为“第二预算”，由同级人民政府审批，并列入国家综合财政信贷计划和固定资产投资计划，以利于控制固定资产投资规模。 (2) 需制定财政投融资资金使用的审批制度、监督检查制度、回收和效益考核制度、预决算制度及财政投融资内部财务核算制度。(3) 建立合理、高效的组织管理机构，并实行科学管理。从发达国家开展财政投融资的经验和我国国情看，应建立以中央财政投融资为中心，有利于增强地方财政融资的两级管理体系。(4) 从国际经验看，凡是市场经济活跃的国家，其法规就