第9章信用风险

1、1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.11.12.13.14.15.16.17.18.第9章信用风险什么是信用风险？其形成原因主要是什么？不同贷款的信用风险有哪些不同的特点？银行对于信用风险在贷款定价时要考虑哪些共同的基本因素?贷款收益率有哪几类？不同的收益率分别考虑了哪些因素？如何计算贷款的合约承诺收益率与预期收益率？信用风险的度量模型主要有哪些？专家系统在评价信用风险时要考虑的信用要素有哪些？Z评分模型的基本思想是什么？如何运用期限结构模型来评价贷款的信用风险？ 违约风险的期权模型的基本思想是什么？如何利用资产组合理论分析信用风险分散化？金融机构如何运用资产组合管理者模型构建资产组合?

2、假定银行发放一笔1年期100万元贷款。设定基准利率为 5%,银行向该客户收取信 用风险溢价2% 贷款服务费为贷款金额的 0.5%，另外，企业要在银行保持 1%的补 偿余额。求该笔贷款的合约名义利率与合约承诺收益（如果法定准备金率为5%）。银行贷款金额为10万元，期限为1年期。设定基准利率为 10%，银行向该客户收取 信用风险溢价3% 贷款服务费为120元，另外，企业要在银行保持 5%的补偿余额。 如果法定准备金率为10%求该笔贷款的合约承诺收益。接14题，如果银行估计客户违约的可能性是 算该笔贷款的预期收益率。接14题，如果银行估计客户违约的可能性是 请计算该笔贷款的预期收益率。接14题，如果

3、银行估计客户违约的可能性是 算该笔贷款的预期收益率。一家银行通过对企业的财务数据进行分析： 万元；总负债=150万元其中：流动负债=10%企业违约时无法收回资金，请计10%银行估计企业违约时还能收回20%10%企业违约时收回率为 80%请计总资产=250万元，其中：流动资产=12550万元；留存收益=12.5万元，销售收入=37.5万元，息税前收益=20万元，股权市值125万，请运用Z评分模型对企业的 信用风险作出评价。19. 一家银行发放一笔一年期贷款，合约承诺收益率为12.5%，观察市场上一年期零息国债的无风险收益率为 9%假设借款人违约时银行会一无所获，请估算贷款违约的概 率及银行获得的

4、风险溢价。20. 金融机构某个资产组合包括两种贷款，其相关数据如表9.2，两贷款的相关系数为-20%计算该组合的收益与风险。表9.2资产组合数据贷款构成比例利差手续费率EDFLGD140%4%1%30%10%260%5%0.5%10%5%练习题答案9.13 :由题中可知：贷款的名义利率r为：r=BR +m= 5%+2%=7%服务费率为：f = 0.5%,补偿余额比例b = 1%法定准备金率rr=5%，银行的合约承诺收益率为:f BR m 0.5% 7%1-|b 1-rr 一1 -1% (1-5%)9.14 :由题中可知：贷款的名义利率r为：r=BR +m= 10%+3%=13%服务费率为：f

5、= 120/100000 = 0.12%,补偿余额比例 b = 5%法定准备金率rr=10% ,银行的合约承诺收益率为：= 13.74%f BR m =0.12% 13%1_|b1-rr 1-5% (1-10%)9.15 :由9.14题，银行的合约承诺收益率为k=13.74%。企业违约的可能性是 10%则全额回收的概率为 p=90%如果银行估计企业违约时都无法收回资金，该贷款的预期收益率为：E( r)= p(1 k)-1=90% (113.74%)-仁 2.37%。9.16如果企业违约时银行贷款回收率丫= 20%则该贷款的预期收益率为：E( r) p(1 k) (1 p) (1 k) 一1=

6、90% (113.74%) 10% 20% (113.74%)-1-4.64%9.17如果企业违约时银行贷款回收率丫= 80%则该贷款的预期收益率为：E( r) p(1 k) (1 p) (1 k) -1-90% (113.74%) 10% 80% (113.74%) -1二 11.47%9.18 根据该企业的有关财务数据，可计算出：X =(流动资产-流动负债)/总资产=(125 50) /250=0.3 ;X2 =留存收益/总资产=12.5/250=0.05 ;X3 =息税前收益/总资产=20/250=0.08 ;X4 =股权市值/总负债=125/150=0.83 ;X =销售收入/总资产=

7、37.5/250 = 0.15。将有关数据代入Z模型，可得：乙=1.2X 计 1.4X2+3.3X 3+0.6X4+1.0X5=1.2 X 0.3+ 1.4 X 0.05 +3.3 X 0.08+0.6 X 0.83+1.0 X 0.15=1.34。9.19由题意，合约承诺收益率为k=12.5%，零息国债的无风险收益率i = 9%，则:银行贷款的风险溢价 = k i =12.5% 9%= 3.5%。风险贷款全部收回的概率：p = (1+ i)/(1+ k)= (1+ 9%(1+ 12.5%) = 96.89%从而，贷款的违约概率为 1 p = 3.11%。也就是说，借款人 3.11%的违约概率

8、使银行贷款获得了3.5%的风险溢价。9.20根据有关数据，贷款 1的预期收益与风险为：R =(4% 1%) -10% 30% =2% ；G30% (1-30%) 10% =4.58%。贷款2的预期收益与风险为：j(5% 0.5%)-10% 5% = 5%；610%(1【10%) 5% =1.5%。因此，该组合的收益为：Rp =5.5% 80%4.9% 20% =5.38%。该组合的风险为：二p = ；40%2 4.58%2 60%2 1.5%22 40% 4.58% 60% 1.5% (-20%) =1.87%出师表两汉：诸葛亮先帝创业未半而中道崩殂，今天下三分，益州疲弊，此诚危急存亡之秋也。

9、然侍卫之臣不懈于内，忠志之士忘身于外者，盖追先帝之殊遇，欲报之于陛下也。诚宜开张圣听，以光先帝遗德，恢弘志士之气，不宜妄自菲薄，引喻失义，以塞忠谏之路也。宫中府中，俱为一体；陟罚臧否，不宜异同。若有作奸犯科及为忠善者，宜付有司论其刑赏，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使内外异法也。侍中、侍郎郭攸之、费祎、董允等，此皆良实，志虑忠纯，是以先帝简拔以遗陛下： 愚以为宫中之事，事无大小，悉以咨之，然后施行，必能裨补阙漏，有所广益。将军向宠，性行淑均，晓畅军事，试用于昔日，先帝称之曰能”，是以众议举宠为督：愚以为营中之事，悉以咨之，必能使行阵和睦，优劣得所。亲贤臣，远小人，此先汉所以兴隆也；亲小人，远贤臣，此后汉所以倾颓也。先帝 在时，每与臣论此事，未尝不叹息痛恨于桓、灵也。侍中、尚书、长史、参军，此悉贞 良死节之臣，愿陛下亲之、信之，则汉室之隆，可计日而待也。臣本布衣，躬耕于南阳，苟全性命于乱世，不求闻达于诸侯。先帝不以臣卑鄙，猥 自枉屈，三顾臣于草庐之中，咨臣以当世之事，由是感激，遂许先帝以驱驰。后值倾覆, 受任于败军之际，奉命于危难之间，尔来二十有一年矣。先帝知臣谨慎，故临崩寄臣以大事也。受命以来，夙夜忧叹，恐托付不效，以伤先 帝之明；故五月渡泸，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，当奖率三军，北定中原，庶 竭驽钝，攘除