工程财务计算练习题答案

1、工程财务计算练习题答案1工程财务计算练习题答案CH3筹资管理1、【答案】(1) 计算放弃现金折扣的成本：政策一：2%/ (1-2%) *360/ (30-10) * 100%二36. 7%25% 政策二：3%/ (1-3%) *360/ (60-10) *100%二22. 3% 36. 7%,故企业应放弃折扣，即不应该在10天内归还应付账款2、【答案】计算实际利率：(1) 仍为14%(2) 10000*12% / 10000* ( 1-12%) = 13. 6%(3) 10000*10% / 10000* (1-20%) = 12. 5%应选择第三种借款方式3、【答案】经营杠杆系数二(S VC

2、) / (S VC - F)当 S= 3000000 时，系数=3000000(1 70%) / 300000070%) 300000=l. 5当 S= 2000000 时,茨数-2000000 (1-70%) / 2000000 (1 70%) 300000 =24、【答案】(1 )该筹资方案中，各种资金来源的比重及其个别资金成本 为：债券资本成本 二 1000X 5%x( 1-20%) /1000M1-3%) =4. 12%普通股资金成本=100/1000 (1-4%) + 4%= 14. 42%留存收益资金成本=500 X 100/1000/500 + 4% =14%债券比重=1000/

3、2500 = 0.4普通股比重=1000/2500= 0.4留存收益比重二500/2500= 0.2(2)该筹资方案的综合资金成本=4. 12%X 0. 4 + 14. 42%X 0. 4 + 14%X 0. 25、【答案】(1) 息税前利润总额二(50-30) X 10 -100=100(万元)(2) 复合杠杆系数二(50-30)X 10 /100-60X12%-2. 156、【答案】增资前的财务杠杆系数二300/( 300 200 X 8%) = 1.06发行债券后的财务杠杆系数= (300+50)/ (300+50 200X 8% 100X 10%)=1.08增发普通股后的财务杠杆系数=

4、(300+50)/ (300+50 200 X 8%)=1.057、【答案】(1 )固定成本增加前：经营杠杆系数1.5二(营业收入-变动成本)/ (营业收入-变动 成本-固定成本)即:1. 5=1000* (1-40%)/ 1000* (1-40%)-固 定成 本得：固定成本=200；财务杠杆系数2二(营业收入-变动成本-固定成本)/(营业收 入-变动成本-固定成本-利息即：2= 1000*(1-40%)-固定成本/ 1000* (1-40%)-固定成本卜利息2=( 1000-400-100) /( 1000-400-100-利息)得:利息=250 固定成本增加1 00万元后:新经营杠杆系数=

5、1000*(140%)/ 1000*( 1-40%)-300) =2新财务杠杆系数=1000* (1-40% )-300/ 1000* (1-40%)-300- 250=6(2)销售收入增长30%经营杠杆系数二息税前利润变动率/销售收入变动率则息税前利润增长=30%X 1.5= 45 %8、【答案】年末支付的租金=480000 X1/(P/A, 16%, 10) =99313. 08 元9、【答案】(1)每股利润无差异点：(EBIT - 600*10% ) * (1-30% ) / ( 100+50) =( EBIT-(600+750) *10% ) * (1-30%) /100 解得：EBI

6、T 二 285 万元(2)EBIT为400万时，因为400285故应该选择方案2；代入两种方案，得到每股利润分别为：1. 58和1. 85元/股，故应该选择方案2CH4流动资产管理1、【答案】最佳现金持有量二2 X 8400 X( 150- 10000) / 7% 1/2 =60（万元）相关总成本二2 X 8400 X (150- 10000) X 7% 1/2 =4.2(万元)2、【答案】(1 )经济进货批量二(2X 16200X 25/1) 1/2= A (件)(2 )经济进货批量的存货相关总成本=(2X 16200X 25X1) 1/2=(元)(3)经济进货批量平均占用资金=A/2 X

7、100二(元)(4) 年度最佳进货批次=16200/A二 (次)CH5证券投资1、【答案】到期收益率二 1000X 8%/1100X 100%二7. 27%2、【答案】预计第1年的每股股利二2 X (1 + 10% ) =2.2 (元)预计第2年的每股股利=2. 2X (1 + 9%) =2. 398 (元)预计第3年及以后各年的每股股利=2.398X (1 +8%) =2. 58948 (元)股票的价值二2. 2X (P/F, 12%, 1) +2. 398X (P/F, 12%,2) + (2.58948/12%) X (P/F, 12%, 2)=持有期收益率=1000X 6%+( 115

8、0- 1105) /1105X 100% 9. 50%4、【答案】200X( P/F, 6%, 3) +200X 8%X( P/A, 6%, 3)=200X 0. 8396 + 16X 2.6730=210. 69 元价格250高于价值2 1 0.69不应该购买5、【答案】1.2X(l+8%) / (20%-8%) =10.8 元6、【答案】(1) A股票的标准离差率=7%/10% = 0.7风险收益率二风险价值系数X标准离差率A股票风险收益率二02X 0. 7X 100%= 14%A股票必要收益率=4%+ 14% = 18%(2) 因为，对A、B两种股票的投资比例为2: 1,所以，投资比重分

9、别为2/3和1/3,资产组合的预期收益率二2/3X 10%+1/3X 15% 二 11.67%CH6固定资产新设备年折旧=200/5=40(万元)税后净利润=(1650-1150-40)X( 1-25%) =345 (万元)营业现金流量二 1 650X( 1-25%) -11 50X( 1-25%) +40X 25%=385 (万元)CH8利润及其分配1、【答案】(1 )固定股利政策下，吉安公司20X 8年应分配的现金股禾I (与上年相同)为240万元。(2)定股利比例政策下，吉安公司20X 8年应分配的现金股利为：400 X 240/600 = 160 (万元)2、【答案】(1) 来年所需权

10、益资本=1200X( 1 50%)= 600 万元需补充的权益资本=600 250= 350万元股利支付率=(500350)/500X100%= 30%(2) 股票市价二10X 2= 20元 (3)增发股票数二350/20=17.5(万股) 保留利润=2500x（ 1-20%）= 2000 （万元）权益融资需要=6000X 50%= 3000 （万元）外部权益融资的需要 =3000-2000=1000 （万元）CH9财务分析计算题1、【答案】（1）期末流动负债=54000 - 2 = 27000 （元）（2分）期末存货二 54000- 27000X 1. 5= 13500 （元）（2 分）销货

11、成本二（13500+ 30000） /2X 4= 87000 （元）（2 分）（2）期末应收账款二 54000- 13500= 40500 （元）（2 分）应收账款周转次数=400000/ （ （40500+ 25400） 一 2） = 12. 1（次）2、【答案】产权比率二负债额/所有者权益=1.5即平均负债总额/ （平 均资产总额-平均负债总额）=1.5因为平均资产总额=200000 元所以平均负债总额=200000-200000/ （1.5+1） =120000（元）资产负债率=120000/200000X 100% 二 60%权益乘数二1 - ( 1-资产负债率)二2.5销售毛利=90

12、0000元销售毛利率二30%销售收入=9000 一 30%=300000 (元)销售成本=300000 X( 1-30%) =210000 (元)存货周转率=210000/60000=3. 5应收帐款周转率=300000/40000=7. 5 销售净利率=30000 X( 1-30%)/300000二7%总资产周转率=300000/200000=1. 5总资产净利率=7%X 1. 5=10. 5%3、【答案】(1) (120+80)/2=100 万元1000/100=10 次(2) 5=1000x( 1-50%) /存货平均余额所以存货平均余额=100万元所以年末存货余额二100万元由于：流动比率二流动资产/流动负债 速动比率二速动资产/ 流动负债即：2二流动资产/流动负债1.5=(流动资产-100) /流动负债两式相除：流动资产=400万元所以总资产=400/0.4=1000万元资产净利率=1000 X 20%/1000=20%4、【答案】流动比率二(465+ 2016+ 1449) / (774+ 504 + 702)= 1.98 资产负债率=(774 + 504 + 702 + 1539) /5685