《财务学财政平衡》

1、 财政平衡和财政赤字 第一节第一节 财政平衡与财政赤字财政平衡与财政赤字 第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡 第三节第三节 财政赤字对经济的影响财政赤字对经济的影响 第十四章 第一节 财政平衡与财政赤字 一、如何理解财政平衡一、如何理解财政平衡 二、财政赤字（或财政结余）的计算口径和分类二、财政赤字（或财政结余）的计算口径和分类 三、我国经济中的财政赤字及原因三、我国经济中的财政赤字及原因 一、如何理解财政平衡一、如何理解财政平衡 （一）（一） 财政平衡的内涵财政平衡的内涵 （二）（二） 理解财政平衡面应注意的问题理解财政平衡面应注意的问题 （一）财政平衡的内涵（一

2、）财政平衡的内涵 财政平衡是财政收支对比的一种理想状态。 财政收支对比的状态有三种情况： 一是收大于支有结余。 二是支大于收有赤字。 三是收与支相等。 在这三种情况中，收支相等显然是平衡，但在实 行经济运行中几乎不存在，往往不是有结余、就是 有赤字，而赤字更为常见。 在实践中只能追求一种基本平衡，即一定时期中 的略有结余或略有赤字均应视为财政平衡。 1、对财政平衡不可以作绝对的理解。在实践经 济生活中，略有结余应属基本平衡，略有赤字 也应视为基本平衡。 2、对财政平衡要有动态平衡的观点，不能局限 于静态平衡。静态平衡只考察一个财政年度内 的收支对比状况。动态平衡则要引进时间因素， 考虑年度之间

3、的联系与衔接，研究未来财政收 支的发展趋势，研究经济周期对财政的影响以 及财政对经济周期的调节作用，以求得一个时 期的内在平衡。 （二）理解财政平衡应注意的问题（二）理解财政平衡应注意的问题 3、研究财政平衡还要有全局观点，不能就财 政平衡论财政平衡。财政收支是宏观经济 的重要指标，作为一种货币收支，同国民 经济货币收支体系中其他货币收支，是相 互交织、相互转化的。只有从全局出发研 究财政平衡，才可能得出正确的结论和对 策。 4、财政收支平衡可以从中央预算平衡和地方 预算平衡分别考察。特别是地方财政成为 一级独立的财政以后，中央预算与地方预 算分立，对其分别考察就更为必要。 5、研究财政平衡要

4、注意区别不同的赤字概念、研究财政平衡要注意区别不同的赤字概念 是指在编制预算时，存在收不抵支的情况，但是指在编制预算时，存在收不抵支的情况，但 预算有赤字，不代表预算执行的结果也一定有赤字。预算有赤字，不代表预算执行的结果也一定有赤字。 是指预算执行结果支大于收。它既可在预算编是指预算执行结果支大于收。它既可在预算编 制时就存在，也可能由预算执行所产生。制时就存在，也可能由预算执行所产生。 是指国家有意识地用赤字来调节经济的一种政是指国家有意识地用赤字来调节经济的一种政 策，亦即通过财政赤字扩大支出规模，刺激社会有策，亦即通过财政赤字扩大支出规模，刺激社会有 效需求的增长。效需求的增长。 二、

5、财政赤字（或结余）的计算口径和分类二、财政赤字（或结余）的计算口径和分类 （一）财政赤字的计算口径（一）财政赤字的计算口径 （二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字（二）财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字 （三）我国的财政赤字和国际比较（三）我国的财政赤字和国际比较 （一）财政赤字的计算口径（一）财政赤字的计算口径 赤字或结余（经常收入赤字或结余（经常收入+债务收入）（经常支债务收入）（经常支 出出+债务支出）债务支出） 赤字或结余经常收入经常支出赤字或结余经常收入经常支出 两种口径的差别在于，债务收入和债务的清偿是否两种口径的差别在于，债务收入和债务的清偿是否 计入正常收入和正常支出

6、之中。计入正常收入和正常支出之中。 按第二种口径计算的结余和赤字，应是衡量财政收按第二种口径计算的结余和赤字，应是衡量财政收 支对比的最一般口径。支对比的最一般口径。 以第二个口径作为最一般口径的理由 1、从历史上考察，公债是与财政赤字相联 系的经济范畴，是弥补财政赤字的资金来 源。债务收入虽然可视为当年的财政收入 使用，但毕竟不同于当年的财政收入，迟 早是要偿还的，会相应减少以后年度财政 可支配资金。 2、如果把债务收入列为财政收入，那么财 政向银行的透支或借款也是一种债务，也 应列为财政收入，同理，债务的还本付息 相应列为支出，如此，也就无赤字或结余 可言。 财政赤字的分类：结构性赤字、周

7、期性赤字财政赤字的分类：结构性赤字、周期性赤字 1结构性赤字和周期性赤字的区分结构性赤字和周期性赤字的区分 2区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义区分结构性赤字和周期性赤字的政策意义 现实的赤字结构性赤字现实的赤字结构性赤字+周期性赤字周期性赤字 DEF= SD+CD SD=(GtYf) CD=DEFSD =(GtY) (GtYf)=t(YfY) DEF=CD+SD=(GtYf)+ t(YfY) 其中：其中： DEF代表现实的赤字，代表现实的赤字，SD为结构性赤字，为结构性赤字，CD代代 表周期性赤字，表周期性赤字，t为税率，为税率，G为政府支出，为政府支出，Yf代表充代表充 分就业的产出水平

8、，分就业的产出水平，Y代表实际的产出水平代表实际的产出水平 。 现实赤字、结构性赤字和周期性赤字的关系 结构性赤字是指发生在已给定的充分就业之充分就业之 上上的赤字，也称为充分就业赤字。一般用于 分析赤字对经济的影响，这种赤字被作为外 生变量看待。 周期性赤字是指发生在结构性赤字之上的赤 字，即全部财政赤字减去结构性赤字的余额全部财政赤字减去结构性赤字的余额。 这种赤字一般被看作是内生变量，其数量随 经济波动而变动。 （一）我国财政赤字的状况 我国建国以来在财政工作中长期坚持 “收支平衡，略有结余”的方针，但在不 少年份也出现了赤字。 按第一口径，19501978年的29年 中10年有赤字。

9、按现行第二口径，1979年至今，年年有 赤字。 三、我国经济中的财政赤字及原因三、我国经济中的财政赤字及原因 我 国 财 政 赤 字 情 况 年份年份财政赤字（亿元）财政赤字（亿元）占占GDP的比重（）的比重（） 1979 1980 1985 1990 1995 2000 2001 2002 2003 2004 2005 135.4 68.9 0.57 115.2 662.8 2596.9 2596.3 3096.9 3197.7 3192.9 2999.6 3.35 1.53 0.01 0.62 1.09 2.62 2.37 2.57 2.35 2.00 1.64 表表14-1 我我 国国

10、财财 政政 赤赤 字字 情情 况况 一些国家的财政赤字情况 国别国别财政赤字占财政赤字占GDP 的比重（）的比重（） 1987-1990年年1991-1995年年 经济发达国家：经济发达国家： 美国美国 法国法国 德国德国 英国英国 新兴工业化国家：新兴工业化国家： 韩国韩国 马来西亚马来西亚 泰国泰国 工业化过程国家：工业化过程国家： 印度印度 巴基斯坦巴基斯坦 3.17 1.90 1.14 0.79 0.89 5.55 3.34 8.13 6.90 3.64 4.58 2.04 4.57 0.26 0.96 3.16 6.13 7.19 表14-2 一些国家的财政赤字情况 （二） 我国财政

11、赤字的原因 主要观点： 传统体制下主要来源于急于求成， 基建规模过大。 改革开放后主要是支付改革成本所 致。由于改革不到位，分配机制不顺，经济 秩序紊乱，财政支出刚性，税收流失严重， 使财政赤字不断加剧。 一、社会总供给与社会总需求一、社会总供给与社会总需求 二、财政平衡与总量平衡二、财政平衡与总量平衡 三、国民经济中货币收支关系及总需求的扩张机制三、国民经济中货币收支关系及总需求的扩张机制 第二节第二节 财政赤字与社会总供求平衡财政赤字与社会总供求平衡 一、社会总供给与社会总需求一、社会总供给与社会总需求 （一）概念 全社会范围内各单个厂商 的供给（也就是收入）的加总。 全社会范围内各类需求

12、 （也就是支出）的加总。 一般所说的社会总供给和社会总需求是 就最终产品总量而言的。 总供给与总需求的失衡表现为两种形式： 总量失衡和结构失衡。 （二）总量失衡问题 总量失衡可归结为两种情况：一是总需求过度低 于总供给，即供给过剩，需求不足；二是总需求过度 高于总供给，即需求过旺，供给短缺。 1、在我国传统体制下，总量失衡的主要特征是投资需 求膨胀，其深层原因在于经济运行机制的缺陷及宏观 决策的失误。如预算约束软化，经济主体不承担投资 风险，急于求成等。由于政府是主要的投资主体，因 此投资膨胀表现为。 2、经济体制改革以来，随着投资主体多元化的形成， 并未形成有效的预算约束机制，加之宏观调控机

13、制亦 不健全，传统体制下的扩张冲动非但没有减退，还有 所加剧。这时的总量失衡的表现主要不是中央投资膨 胀，而是；主要不是预算内投资膨胀， 而是预算外投资膨胀；预算外膨胀在很大程度上又是 （三）结构失衡问题 在传统体制下，与总需求膨胀相伴随 的是消费需求不足，在投资需求膨胀的同 时，基础产业投资相对不足。 在改革以后，在“双膨胀”的总量失衡 条件下，结构失衡主要是一般加工业投资 过多，基础产业、环境保护、农业的投资 不足。 （四）供求失衡中的财政调控 1、总量调整主要是通过压缩或扩大财政 支出规模和银行贷款规模，增税或减税来压 缩或扩大总需求，使其与总供给的差额缩小。 2、结构调整有两种方式。，

14、 指在不改变资产存量的条件下，在当年GDP 分配中通过财政、信贷对经济中的“瓶颈” 部门和短线产品实行倾斜政策，有效供 给；，主要靠市场竞争机制 ，实现存量资产的流动。 在国民经济核算中，总量平衡有如下恒等式：在国民经济核算中，总量平衡有如下恒等式： （1） 总供给的收入流量由消费总供给的收入流量由消费C、储蓄、储蓄S、税、税 收收T和进口和进口M组成；组成； 总需求的支出流量由消费总需求的支出流量由消费C、投资、投资I、政府、政府 支出支出G和出口和出口X构成。构成。 由（由（1），）， 可导出描述财政赤字的预算恒等式：可导出描述财政赤字的预算恒等式： G-T（S-I）+（M-X） （2）

15、二、财政平衡与总量平衡二、财政平衡与总量平衡 当GT赤字； 当GT结余。 当SI非政府部门的储蓄大于投 资，有结余资金。 当SI非政府部门的储蓄小于投 资，出现赤字 （一）封闭型经济中（一）封闭型经济中（M=X=0） 有G-TS-T （3） 即 财政赤字储蓄、投资账户结余 ： 赤字在一定条件下可以不改变总需求 一个部门的赤字正是另一个部门的结余。 政府预算的赤字，可以由非政府部门的储蓄结余 来抵补。 按照恒等式的逻辑。财政赤字的增加，可以不影 响需求总量，因为弥补赤字的资金可以来源于民 间的储蓄结余。在这种情况下，政府多支出的那 一部分，正是非政府部门少支出的那一部分。 （二）开放型经济中（二

16、）开放型经济中 政府预算赤字不仅可以用国内结余资源政府预算赤字不仅可以用国内结余资源 来弥补，还可以动员国际资源。假定进来弥补，还可以动员国际资源。假定进 口大于出口（口大于出口（M-X0），即贸易经常账），即贸易经常账 户处于赤字状态，这表明一部分国外资户处于赤字状态，这表明一部分国外资 源流入国内以补充国内总供给。源流入国内以补充国内总供给。 在公式在公式G-T（S-I）+（M-X）中，可以）中，可以 看出那个主体动用了国外资源。看出那个主体动用了国外资源。 1、SI。这表示非政府部门有结余，资源净 流出。政府既动用了国外资源，也动用了国政府既动用了国外资源，也动用了国 内结余资金。内结余

17、资金。赤字同时以两种方式加入总需 求； 2、SI。这表示非政府部门的储蓄等于投资， 这个部门既不占用其他部门的资源，也不为 其他部门提供结余资源。在这种情况下，政政 府动用了全部从国外流入的资源，且国外流府动用了全部从国外流入的资源，且国外流 入的资源数量与财政赤字相等。入的资源数量与财政赤字相等。 3、SI。这表示非政府部门的储蓄、投资账 户也出现赤字，需要筹资弥补。由于政府也 处于赤字状态，因此，两个部门都必须从国两个部门都必须从国 外筹集资金，外筹集资金，所有的赤字都会使总需求扩张。 1财政平衡是社会总供求平衡中的一个组成部分，必 须从国民经济的整体平衡研究财政平衡， 2国民经济整体平衡

18、的目标是社会总供求的大体平衡， 财政平衡不过是其中的一个局部平衡，因而对社会总 供求平衡而言， 3公式中消费、储蓄、投资以及进出口属于个人和企 业的经济行为，是通过市场实现的，而财政收支属于 政府行为，因而 财政平衡可以直接调节社会总需 求，间接调节社会总供给。 以上恒等式分析可以得出三点结论 三国民经济中货币收支关系及总需求的扩张机制 （一）国民经济中货币收支关系 国民经济中货币收支体系由五种相互联系的货币收支形 成：企业货币收支、财政货币支出、银行货币支出、居民（家 庭）货币收支、对外收支。 是盈余部门，即货币收入大于货币支出； 是短缺部门，即货币收入不能满足货币支出的需要； 在发展中国家

19、一般也属于短缺部门，即表现为国 外资金的净流入；是各部门货币收支的中介与枢纽。 各类货币收支都是货币收支。在流通领域，各类货币收支 最终形成有支付能力的购买力，即对商品（劳务）的需求。 一定时点上的货币流通量乘以流通次数之积（MV），就是 国民经济各部门已实现的社会总需求，而与社会的总供给（PQ） 相对应，即形成等式： MVPQ （二）社会总需求膨胀机制 从MVPQ这一等式中，可以看出总需求膨胀的机制。 假定V、P、Q三者是既定不变的，那么， ；如果假定V、Q两者是不变的，那么， 总需求膨胀的结果，必引起通货膨胀。 。而 ：银行贷款直接调节货币供给规模，货币供给规 模又直接关系到总需求的扩张水

20、平。 1假定财政收支银行根据企业货币积累和居民储蓄 相应地增加货款，从而不会发生总需求膨胀或不足。 2假定企业和居民存在货币积累，财政也存在，而银行并 没有相应地补充货币供给，这时经济中存在潜在的资源未被充 分利用。 3假定企业和居民扩大投资和提高消费的欲望和压力过强，财 政出现较大的，当银行不得不扩大信贷投放过多的货币时， 就会形成货币供给过度。这就是总需求膨胀的形成机制。 由此可见， 第三节第三节 财政赤字对经济的影响财政赤字对经济的影响 一、财政赤字与货币供给一、财政赤字与货币供给 二、财政赤字的利弊关系二、财政赤字的利弊关系 一、财政赤字与货币供给一、财政赤字与货币供给 财政赤字对经济

21、的影响和赤字规模大财政赤字对经济的影响和赤字规模大 小有关，但更主要的还取决于赤字的弥补小有关，但更主要的还取决于赤字的弥补 方式。方式。 从赤字的弥补方式对货币供应量的影从赤字的弥补方式对货币供应量的影 响出发，可以将各种赤子弥补方式分为两响出发，可以将各种赤子弥补方式分为两 类：货币融资与债务融资。类：货币融资与债务融资。 （一）弥补（一）弥补财政赤字的不同融资财政赤字的不同融资方式方式 1、债务融资、债务融资 政府通过向个人与企业（包括商业银行）政府通过向个人与企业（包括商业银行） 发行政府债券来弥补发行政府债券来弥补财政赤字财政赤字。 2、货币融资、货币融资 政府通过向银行透支或借款来

22、弥补财政赤政府通过向银行透支或借款来弥补财政赤 字。字。 （二）（二）不同融资机制的不同经济效应不同融资机制的不同经济效应 1债务化融资对经济的影响债务化融资对经济的影响 债务筹资一般不会引起通货膨胀通货膨胀现象。 但财政赤字往往是和债务规模同时增长同时增长的。 债务和赤字的互动式增长，使得发达国家发达国家开始担心政府 债务增加带来的排挤效应排挤效应以及巨额债务终将导致的债务债务 货币化货币化前景。 发展中国家发展中国家则担心会出现国债信誉国债信誉下降、出现债务危机 以及最终造成通货膨胀的不良局面 2货币化融资对经济的影响货币化融资对经济的影响 政府通过向银行透支或借款来弥补财政赤字。政府通过向银行透支或借款来弥补财政赤字。 “逼迫”银行大量发行货币