第十三章财政政策与货币政策.ppt

1、logo 第十三章第十三章 财政政策与货币政策财政政策与货币政策 第十二章第十二章 财政政策与货币政策财政政策与货币政策 第一节第一节 财政政策财政政策 第二节第二节 货币政策货币政策 第三节第三节 财政政策与货币政策的配合财政政策与货币政策的配合 第一节第一节 财政政策财政政策 一、财政政策的概念一、财政政策的概念 财政政策是政府根据客观经济规律的要求，为实财政政策是政府根据客观经济规律的要求，为实 现一定目标而制定的指导财政工作和处理各种财现一定目标而制定的指导财政工作和处理各种财 政关系的基本方针、准则、措施的总和。政关系的基本方针、准则、措施的总和。 其基本内涵主要有其基本内涵主要有：

2、 第一、财政政策的主体；第一、财政政策的主体； 第二、财政政策所运用的手段，具体包括预算调第二、财政政策所运用的手段，具体包括预算调 控手段、财政收支调控手段以及财政赤字调控手控手段、财政收支调控手段以及财政赤字调控手 段等；段等； 第三、财政政策所要达到的预期目标。第三、财政政策所要达到的预期目标。 第一节第一节 财政政策财政政策 作为国家经济政策的重要组成部分，财政政策主作为国家经济政策的重要组成部分，财政政策主 要是调节总需求与总供给，以保持国民经济的正要是调节总需求与总供给，以保持国民经济的正 常运行。常运行。 财政政策的基本特征主要有以下几个方面财政政策的基本特征主要有以下几个方面：

3、 1 1、稳定性与变动性稳定性与变动性 财政政策从制定、实施到产生效应，财政政策从制定、实施到产生效应，需要一个过需要一个过 程程，因此财政政策需要保持一定的稳定性。，因此财政政策需要保持一定的稳定性。 同时，同时，财政政策的内容财政政策的内容是随着社会经济发展条件是随着社会经济发展条件 和环境的变化而变化的，因此在实施财政政策的和环境的变化而变化的，因此在实施财政政策的 过程中，由于调节对象和运行环境的复杂性，又过程中，由于调节对象和运行环境的复杂性，又 要保持财政政策的灵活性。要保持财政政策的灵活性。 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、直接性与间接性直接性与间接性 在市场经济条件下，

4、财政政策一般不是直接去从事某种经在市场经济条件下，财政政策一般不是直接去从事某种经 济活动，而主要是通过诸如预算的制定和调整，财政支出济活动，而主要是通过诸如预算的制定和调整，财政支出 规模、方向和结构的安排，税种、税率的确定，以及财政规模、方向和结构的安排，税种、税率的确定，以及财政 转移支付、国债等转移支付、国债等间接性手段来影响经济，并实现宏观调间接性手段来影响经济，并实现宏观调 控的目的控的目的。 但有些财政政策工具也具有直接性但有些财政政策工具也具有直接性，如财政投资，从项目，如财政投资，从项目 的选取到资金的拨付，一般都是由政策主体直接负责。的选取到资金的拨付，一般都是由政策主体直

5、接负责。 财政政策是以间接性为主、直接性为辅的宏观经济调控手财政政策是以间接性为主、直接性为辅的宏观经济调控手 段段。 3 3、时滞性、时滞性 第一节第一节 财政政策财政政策 二、财政政策的构成二、财政政策的构成 （一）（一）财政政策主体财政政策主体 （二）（二）财政政策目标财政政策目标 1 1、物价水平相对稳定、物价水平相对稳定 2 2、充分就业、充分就业 3 3、经济适度增长、经济适度增长 4 4、收入合理分配、收入合理分配 5 5、国际收支平衡、国际收支平衡 第一节第一节 财政政策财政政策 （三）财政政策工具（三）财政政策工具 1 1、税收税收 作为财政政策的工具，税收的调节作用主要通过

6、宏观税率确作为财政政策的工具，税收的调节作用主要通过宏观税率确 定、税负分配定、税负分配( (包括税种选择与税负转嫁包括税种选择与税负转嫁) )、税收优惠和税收、税收优惠和税收 惩罚体现出来。惩罚体现出来。 2 2、国债国债 国债作用主要体现在三个方面：国债作用主要体现在三个方面： “排挤效应排挤效应”，即由于公债的发行，使民间部门的投资或即由于公债的发行，使民间部门的投资或 消费资金减少，从而对民间部门的投资或消费起调节作用消费资金减少，从而对民间部门的投资或消费起调节作用 “货币效应货币效应”，可能把存在于民间的闲置货币转到政府部可能把存在于民间的闲置货币转到政府部 门或由于中央银行购买公

7、债增加货币的投放门或由于中央银行购买公债增加货币的投放 “收入效应收入效应”，即公债买卖所引起的收入再分配效应，公即公债买卖所引起的收入再分配效应，公 债依靠未来年度的税收来偿还，即公债持有人到期可以得到债依靠未来年度的税收来偿还，即公债持有人到期可以得到 本金加利息本金加利息 第一节第一节 财政政策财政政策 3 3、购买性支出购买性支出 购买性支出直接表现为政府购买商品和劳务的活动，购买性购买性支出直接表现为政府购买商品和劳务的活动，购买性 支出所占的比重大，财政活动对生产和就业的直接影响就大，支出所占的比重大，财政活动对生产和就业的直接影响就大， 通过财政所配置的资源规模相应也就大。通过财

8、政所配置的资源规模相应也就大。 4 4、转移性支出转移性支出 社会保障和社会福利支出社会保障和社会福利支出 社会保障和社会福利支出的作用主要体现在两个方面：社会保障和社会福利支出的作用主要体现在两个方面： 一是实现收入公平分配目标一是实现收入公平分配目标 二是熨平经济周期二是熨平经济周期 财政补贴支出财政补贴支出 对消费提供的补贴对消费提供的补贴 对生产提供的补贴对生产提供的补贴 转移支出所占的比重大些，财政活动对收入分配的直接影响就转移支出所占的比重大些，财政活动对收入分配的直接影响就 大些。大些。 第一节第一节 财政政策财政政策 （5 5）政府投资政府投资 政府投资是指财政用于资本项目的建

9、设支出，它最政府投资是指财政用于资本项目的建设支出，它最 终将形成各种类型的固定资产。终将形成各种类型的固定资产。 政府投资的项目主要是指那些具有自然垄断特征、政府投资的项目主要是指那些具有自然垄断特征、 外部效应大、产业关联度高、具有示范和诱导作用外部效应大、产业关联度高、具有示范和诱导作用 的基础性产业、公共设施以及新兴的高科技主导产的基础性产业、公共设施以及新兴的高科技主导产 业。业。 这种投资是经济增长的推动力。这种投资是经济增长的推动力。 第一节第一节 财政政策财政政策 6 6、政府预算政府预算 财政预算是国家财政收入与支出的年度计划，包括中央预财政预算是国家财政收入与支出的年度计划

10、，包括中央预 算与地方预算。财政预算作为一种政策工具，主要是指中算与地方预算。财政预算作为一种政策工具，主要是指中 央预算。央预算。 赤字预算赤字预算，当有效需求不足时，赤字预算可以对总需求，当有效需求不足时，赤字预算可以对总需求 的增长起到巨大刺激作用的增长起到巨大刺激作用 盈余预算盈余预算，当总需求膨胀时，盈余预算可以对总需求膨，当总需求膨胀时，盈余预算可以对总需求膨 胀起抑制作用胀起抑制作用 平衡预算平衡预算，当总供求大体平衡时，平衡预算可以基本上，当总供求大体平衡时，平衡预算可以基本上 维持这种状态维持这种状态 财政预算对稳定物价、促进经济增长等政策目标均能发挥财政预算对稳定物价、促进

11、经济增长等政策目标均能发挥 重要作用。重要作用。 第一节第一节 财政政策财政政策 三、财政政策的类型三、财政政策的类型 （一）（一）根据财政政策在调节国民经济总量方面的功根据财政政策在调节国民经济总量方面的功 能能，可分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和，可分为扩张性财政政策、紧缩性财政政策和 中性财政政策中性财政政策 1 1、扩张性财政政策扩张性财政政策 扩张性财政政策是指通过财政收支规模的变动来扩张性财政政策是指通过财政收支规模的变动来 刺激和增加刺激和增加社会总需求的财政政策。社会总需求的财政政策。 在存在社会总需求不足时，借助于扩张性财政政在存在社会总需求不足时，借助于扩张性财政政 策

12、扩大社会总需求，使社会总供求之间的矛盾得策扩大社会总需求，使社会总供求之间的矛盾得 以缓解；扩张性财政政策也被称为以缓解；扩张性财政政策也被称为赤字财政政策赤字财政政策。 第一节第一节 财政政策财政政策 v 减税减税 政府采取减税措施，可以增加个人和企业可支配收入，政府采取减税措施，可以增加个人和企业可支配收入， 相应地扩大了社会的总需求。相应地扩大了社会的总需求。 政府对个人减税，可以政府对个人减税，可以 刺激个人的消费需求，个人用于消费方面的支出增加了；刺激个人的消费需求，个人用于消费方面的支出增加了； 政府对企业减税，原本属于国家的财政收入一部分变成政府对企业减税，原本属于国家的财政收入

13、一部分变成 了企业的利润，可以刺激企业投资需求，企业在投资方了企业的利润，可以刺激企业投资需求，企业在投资方 面的支出增加了。面的支出增加了。 政府减少税收种类不同，其导致的经济扩张的效应也就政府减少税收种类不同，其导致的经济扩张的效应也就 不同。比如，对所得税的减免可以刺激消费需求，而对不同。比如，对所得税的减免可以刺激消费需求，而对 流转税的减免则主要刺激供给并促使企业增加投资需求。流转税的减免则主要刺激供给并促使企业增加投资需求。 第一节第一节 财政政策财政政策 v 增加政府的公共支出增加政府的公共支出 以政府公共支出是否直接从市场上购买商品和劳务为依以政府公共支出是否直接从市场上购买商

14、品和劳务为依 据据，可以将政府公共支出划分为购买支出和转移支出。，可以将政府公共支出划分为购买支出和转移支出。 政府购买支出政府购买支出，直接形成社会需求购买力，其规模的大，直接形成社会需求购买力，其规模的大 小直接关系到社会总需求的增减，政府购买对整个社会小直接关系到社会总需求的增减，政府购买对整个社会 总需求具有重要的调节作用。总需求具有重要的调节作用。 政府购买支出增加往往通过扩大预算支出的规模来实现政府购买支出增加往往通过扩大预算支出的规模来实现。 在收入增加和支出扩大不对称的情况下，政府增加购买在收入增加和支出扩大不对称的情况下，政府增加购买 水平，往往通过扩大国债的发行规模来实现。

15、水平，往往通过扩大国债的发行规模来实现。 第一节第一节 财政政策财政政策 v政府转移支出政府转移支出是政府财政支出的重要组成部分。转移支是政府财政支出的重要组成部分。转移支 出是通过政府将收入在不同社会成员之间进行转移和重出是通过政府将收入在不同社会成员之间进行转移和重 新分配。新分配。 v政府增加社会福利费用，提高转移支付水平，政府增加社会福利费用，提高转移支付水平， 增加了增加了 人们的可支配收入，从而刺激了个人的消费需求，社会人们的可支配收入，从而刺激了个人的消费需求，社会 有效需求相应增加。有效需求相应增加。 第一节第一节 财政政策财政政策 v增加政府投资增加政府投资 增加政府投资，能

16、增加社会总需求和就业岗位。增加政府投资，能增加社会总需求和就业岗位。 v 扩大国债发行规模扩大国债发行规模 在实施积极的财政政策的时候，扩大国债发行规模是增在实施积极的财政政策的时候，扩大国债发行规模是增 加政府公共支出和投资规模，调整政府与市场主体在国加政府公共支出和投资规模，调整政府与市场主体在国 民收入中所占比重的重要保证。民收入中所占比重的重要保证。 v不同的财政政策工具，在刺激经济增长方面，有不同的不同的财政政策工具，在刺激经济增长方面，有不同的 作用方向和作用力度。只有将它们的作用综合考虑，协作用方向和作用力度。只有将它们的作用综合考虑，协 同运用才能达到宏观调控的目的。同运用才能

17、达到宏观调控的目的。 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、紧缩性财政政策紧缩性财政政策 紧缩性财政政策是指通过财政收支规模的变动来紧缩性财政政策是指通过财政收支规模的变动来 减少和抑制减少和抑制社会总需求的财政政策。社会总需求的财政政策。 在社会总需求膨胀的情况下，通过紧缩性财政政在社会总需求膨胀的情况下，通过紧缩性财政政 策可以消除通货膨胀缺口，实现社会总供求之间策可以消除通货膨胀缺口，实现社会总供求之间 的平衡；紧缩性财政政策也被称为的平衡；紧缩性财政政策也被称为盈余财政政策盈余财政政策。 第一节第一节 财政政策财政政策 政府采取紧缩性的财政政策的主要措施有政府采取紧缩性的财政政策的主

18、要措施有： 增加税收增加税收 政府通过增加税收来增加财政收入。政府采取增政府通过增加税收来增加财政收入。政府采取增 税措施，税措施， 减少了个人和企业可支配收入减少了个人和企业可支配收入, ,相应地相应地 降低了社会的总需求。降低了社会的总需求。 政府对个人增税，抑制了个人的消费需求，个人政府对个人增税，抑制了个人的消费需求，个人 用于消费方面的支出减少了；政府对企业增税，用于消费方面的支出减少了；政府对企业增税， 原本属于企业的利润变成了国家财政收入的一部原本属于企业的利润变成了国家财政收入的一部 分，抑制了企业投资需求，分，抑制了企业投资需求， 企业在投资方面的支企业在投资方面的支 出减少

19、了。出减少了。 第一节第一节 财政政策财政政策 减少政府公共支出和转移支出减少政府公共支出和转移支出 政府购买水平的降低政府购买水平的降低，原本待建或正在建设的公路、，原本待建或正在建设的公路、 铁路、港口、机场基础设施项目不再开工或缓建，铁路、港口、机场基础设施项目不再开工或缓建， 首先受到冲击的是水泥、钢材、建材、机械等相关首先受到冲击的是水泥、钢材、建材、机械等相关 行业。这些行业的紧缩也会影响其他行业产品的需行业。这些行业的紧缩也会影响其他行业产品的需 求。与此同时，就业也会受到影响。求。与此同时，就业也会受到影响。 个人可支配个人可支配 收入的减少，又会抑制消费需求。收入的减少，又会

20、抑制消费需求。 政府减少转移支付水平政府减少转移支付水平可以减少个人和企业可支配可以减少个人和企业可支配 收入，收入， 从而降低个人消费需求和企业投资需求。从而降低个人消费需求和企业投资需求。 第一节第一节 财政政策财政政策 3 3、中性财政政策中性财政政策 中性财政政策是指通过财政收支活动对社会总需求的中性财政政策是指通过财政收支活动对社会总需求的 影响保持中性，既不产生扩张效应，也不产生紧缩效影响保持中性，既不产生扩张效应，也不产生紧缩效 应。应。按照这一政策财政支出根据收入多少来安排，既按照这一政策财政支出根据收入多少来安排，既 不允许大量的盈余，也不允许大量的赤字，也就是说不允许大量的

21、盈余，也不允许大量的赤字，也就是说 不干预市场的政策不干预市场的政策。 中性的财政政策是中性的财政政策是20 20 世纪世纪3030年代大危机以前普遍采年代大危机以前普遍采 用的政策原则。用的政策原则。在现代市场经济中，使用中性的财政在现代市场经济中，使用中性的财政 政策是比较少见的政策是比较少见的。在经济萧条时，如果坚持财政的。在经济萧条时，如果坚持财政的 年度预算平衡，为了减少赤字，只有减少政府支出或年度预算平衡，为了减少赤字，只有减少政府支出或 提高税率，其结果是加深衰退；在经济过热、出现通提高税率，其结果是加深衰退；在经济过热、出现通 货膨胀时，为了减少盈余，只有增加政府支出，其结货膨

22、胀时，为了减少盈余，只有增加政府支出，其结 果反而会加剧通货膨胀。果反而会加剧通货膨胀。 第一节第一节 财政政策财政政策 （二）（二）根据财政政策具有调节经济周期的作用来划根据财政政策具有调节经济周期的作用来划 分分，可分为自动稳定的财政政策和相机抉择的财，可分为自动稳定的财政政策和相机抉择的财 政政策政政策 1 1、自动稳定的财政政策自动稳定的财政政策 自动稳定的财政政策是指当经济波动时，能自动自动稳定的财政政策是指当经济波动时，能自动 调节社会供求总量，稳定经济增长的政策，它无调节社会供求总量，稳定经济增长的政策，它无 需借助外力就可直接产生调控效果。需借助外力就可直接产生调控效果。 其特

23、点其特点是可以随着社会经济发展，自行发挥调节是可以随着社会经济发展，自行发挥调节 作用，不需要政府采取任何干预行为。作用，不需要政府采取任何干预行为。 第一节第一节 财政政策财政政策 财政政策的自动稳定性主要表现在两个方面财政政策的自动稳定性主要表现在两个方面： 税收的自动稳定性税收的自动稳定性，主要是通过累进制所得税，主要是通过累进制所得税 起到自动起到自动“稳定器稳定器”的作用。的作用。 在经济萧条时在经济萧条时，个人和企业利润降低，符合纳税，个人和企业利润降低，符合纳税 条件的个人和企业数量减少，因而税基相对缩小，条件的个人和企业数量减少，因而税基相对缩小， 使用的累进税率相对下降，税收

24、自动减少。使用的累进税率相对下降，税收自动减少。因税因税 收的减少幅度大于个人收入和企业利润的下降幅收的减少幅度大于个人收入和企业利润的下降幅 度度，税收便会产生一种推力，防止个人消费和企，税收便会产生一种推力，防止个人消费和企 业投资的过度下降，从而起到反经济衰退的作用。业投资的过度下降，从而起到反经济衰退的作用。 在经济过热时期在经济过热时期，其作用机理正好相反。，其作用机理正好相反。 第一节第一节 财政政策财政政策 转移支付的自动稳定性转移支付的自动稳定性 如果经济出现衰退如果经济出现衰退，符合领取失业救济和各种福，符合领取失业救济和各种福 利标准的人数增加，失业救济和各种福利的发放利标

25、准的人数增加，失业救济和各种福利的发放 趋于自动增加，从而有利于抑制消费支出的持续趋于自动增加，从而有利于抑制消费支出的持续 下降，防止经济的进一步衰退。下降，防止经济的进一步衰退。 在经济繁荣时期在经济繁荣时期，其作用机理正好相反。，其作用机理正好相反。 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、相机抉择的财政政策相机抉择的财政政策 汲水政策汲水政策是对付经济波动的财政政策，在经济是对付经济波动的财政政策，在经济 萧条时靠付出一定数额的公共投资使经济自动恢萧条时靠付出一定数额的公共投资使经济自动恢 复其活力的政策。复其活力的政策。 有四个特点有四个特点：第一，：第一，它是以市场经济所具有的自它

26、是以市场经济所具有的自 发机制为前提发机制为前提，是一种诱导经济恢复的政策；第，是一种诱导经济恢复的政策；第 二，二，它以扩大公共投资规模为手段它以扩大公共投资规模为手段，启动和活跃，启动和活跃 社会投资；第三，社会投资；第三，财政投资规模具有有限性财政投资规模具有有限性，即，即 只要社会投资恢复活力，经济实现自主增长，第只要社会投资恢复活力，经济实现自主增长，第 四，四，是一种短期的财政政策是一种短期的财政政策，随着经济萧条的消，随着经济萧条的消 失而不复存在。失而不复存在。 第一节第一节 财政政策财政政策 补偿政策补偿政策是政府有意识地从当时经济状态的是政府有意识地从当时经济状态的反反 方

27、向方向调节经济变动幅度的财政政策，以达到稳定调节经济变动幅度的财政政策，以达到稳定 经济波动的目的。经济波动的目的。 在经济繁荣时期在经济繁荣时期，为了减少通货膨胀因素，政府，为了减少通货膨胀因素，政府 通过增收减支以抑制和减少社会有效需求；通过增收减支以抑制和减少社会有效需求；而在而在 经济萧条时期经济萧条时期，则与此相反。，则与此相反。 第一节第一节 财政政策财政政策 （三）按照长、短期目标（三）按照长、短期目标 根据财政政策的长、短期目标来划分根据财政政策的长、短期目标来划分，可分为长，可分为长 期财政政策和短期财政政策。期财政政策和短期财政政策。 长期财政政策长期财政政策是为国民经济发

28、展的战略目标服务是为国民经济发展的战略目标服务 的财政政策，具有长期稳定的特点；的财政政策，具有长期稳定的特点； 短期财政政策短期财政政策属于战术性政策，适用于特定时期属于战术性政策，适用于特定时期 和特定范围。和特定范围。 第一节第一节 财政政策财政政策 四、财政政策的功能四、财政政策的功能 （一）（一）财政政策的导向功能财政政策的导向功能 1 1、财政政策导向功能的含义、财政政策导向功能的含义 财政政策的导向功能，是财政政策的导向功能，是通过调整物质利益对个通过调整物质利益对个 人和企业的经济行为以及国民经济的发展方向发人和企业的经济行为以及国民经济的发展方向发 挥引导作用的挥引导作用的。

29、 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、财政政策导向功能的运用、财政政策导向功能的运用 财政政策的导向功能，主要体现在两方面财政政策的导向功能，主要体现在两方面： 其一是配合国民经济总体政策和具体政策，提出明确其一是配合国民经济总体政策和具体政策，提出明确 的调控目标的调控目标；例如例如，在某一时期，宏观经济政策目标，在某一时期，宏观经济政策目标 是稳定经济发展，为实现这一总目标，财政政策就要是稳定经济发展，为实现这一总目标，财政政策就要 确定以抑制通货膨胀为主的政策目标。确定以抑制通货膨胀为主的政策目标。 其二是通过利益机制，引导人们如何进行具体的运营其二是通过利益机制，引导人们如何进行具

30、体的运营 和操作和操作。例如例如，政府为了增加社会投资规模，就要刺，政府为了增加社会投资规模，就要刺 激投资欲望。当这一政策出台后，投资者如果按照政激投资欲望。当这一政策出台后，投资者如果按照政 策目标去做，财政政策可能会给投资者提供较多的鼓策目标去做，财政政策可能会给投资者提供较多的鼓 励和优惠，如加速折旧、免税期、投资税收抵免、盈励和优惠，如加速折旧、免税期、投资税收抵免、盈 亏相抵、财政补助或贴息等，在政府实现政策目标的亏相抵、财政补助或贴息等，在政府实现政策目标的 同时，人们也在执行政策中受益。同时，人们也在执行政策中受益。 第一节第一节 财政政策财政政策 3 3、财政政策的导向功能分

31、为两种形式财政政策的导向功能分为两种形式: : 直接导向是财政政策对其调节对象直接发生作直接导向是财政政策对其调节对象直接发生作 用，用，如加速折旧的税收政策如加速折旧的税收政策，而可以提高企业对，而可以提高企业对 设备投资的欲望，加速固定资产的更新改造。设备投资的欲望，加速固定资产的更新改造。 间接导向是财政政策对非直接调节对象的影响，间接导向是财政政策对非直接调节对象的影响， 如对某些行业实行低税政策如对某些行业实行低税政策，能够促进这一行业，能够促进这一行业 的生产发展，同时还会影响其他企业和新投资的的生产发展，同时还会影响其他企业和新投资的 投资选择并进一步影响消费者的消费选择。投资选

32、择并进一步影响消费者的消费选择。 第一节第一节 财政政策财政政策 （二）（二）财政政策的协调功能财政政策的协调功能 1 1、财政政策协调功能的含义、财政政策协调功能的含义 财政政策的协调功能，是指其所具有的调解各社财政政策的协调功能，是指其所具有的调解各社 会经济主体之间的物质利益矛盾、协调各种社会会经济主体之间的物质利益矛盾、协调各种社会 关系的功能。关系的功能。 在社会经济发展过程中，各经济主体之间形成多在社会经济发展过程中，各经济主体之间形成多 种错综复杂的物质利益关系。只有保持这些关系种错综复杂的物质利益关系。只有保持这些关系 的平衡，社会经济才能顺利发展。在财政政策体的平衡，社会经济

33、才能顺利发展。在财政政策体 系中，支出政策、税收政策、预算政策、补助政系中，支出政策、税收政策、预算政策、补助政 策等，从各个方面协调人们的物质利益关系。策等，从各个方面协调人们的物质利益关系。 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、财政政策协调功能的特征、财政政策协调功能的特征 多维性多维性，财政政策所要调节的对象以及实现的目标不是单，财政政策所要调节的对象以及实现的目标不是单 一的，而是多方面的。一的，而是多方面的。例如例如，为协调个人收入分配，避免两，为协调个人收入分配，避免两 极分化，既需要通过财政投资政策增加社会就业机会，也需极分化，既需要通过财政投资政策增加社会就业机会，也需 要

34、通过税收政策降低高收入者的边际收入水平，同时还可以要通过税收政策降低高收入者的边际收入水平，同时还可以 通过转移支付政策提高低收入者的收入水平。因此，财政政通过转移支付政策提高低收入者的收入水平。因此，财政政 策在实施过程中，要根据调节的对象及实现的目标不同，注策在实施过程中，要根据调节的对象及实现的目标不同，注 意多种政策工具的搭配使用以及它们之间的相互协调。意多种政策工具的搭配使用以及它们之间的相互协调。 灵活性灵活性，财政政策在实施过程中，可以根据国民经济的发，财政政策在实施过程中，可以根据国民经济的发 展阶段和国家总体经济政策的要求，不断改变调节对象、调展阶段和国家总体经济政策的要求，

35、不断改变调节对象、调 节措施和调节力度，最终实现国民经济的协调发展。节措施和调节力度，最终实现国民经济的协调发展。 适度性适度性，财政政策在协调各经济利益主体的利益关系时，财政政策在协调各经济利益主体的利益关系时， 应掌握利益需求的最佳满足界限和国家财政的最大承受能力，应掌握利益需求的最佳满足界限和国家财政的最大承受能力， 做到做到“取之（税收收入）有度，予之（财政支出）有节取之（税收收入）有度，予之（财政支出）有节”， 使政府以尽量少的财政投入和调节对象的利益损失，取得尽使政府以尽量少的财政投入和调节对象的利益损失，取得尽 量好的效果。量好的效果。 第一节第一节 财政政策财政政策 （三）（三

36、）财政政策的控制功能财政政策的控制功能 1 1、财政政策控制功能的含义、财政政策控制功能的含义 财政政策的控制功能是指政府通过财政政策对人财政政策的控制功能是指政府通过财政政策对人 们的经济行为和宏观经济运行的制约与促进，实们的经济行为和宏观经济运行的制约与促进，实 现对整个国民经济发展的控制。现对整个国民经济发展的控制。 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、财政政策控制功能的体现、财政政策控制功能的体现 目前政府在经济运行过程中发挥着非常重要的作目前政府在经济运行过程中发挥着非常重要的作 用用，宏观经济的运行速度、产业结构平衡状况等，宏观经济的运行速度、产业结构平衡状况等， 都在政府的控

37、制之下。而政府对宏观经济的控制，都在政府的控制之下。而政府对宏观经济的控制， 在很大程度上借助于财政政策手段。在很大程度上借助于财政政策手段。 当社会总供给与社会总需求失衡、经济发展速度当社会总供给与社会总需求失衡、经济发展速度 过快或过慢时，政府可以通过紧缩性财政政策或过快或过慢时，政府可以通过紧缩性财政政策或 扩张性财政政策进行有效的调节，以控制国民经扩张性财政政策进行有效的调节，以控制国民经 济发展速度。济发展速度。 第一节第一节 财政政策财政政策 （四）（四）财政政策的稳定功能财政政策的稳定功能 1 1、财政政策稳定功能的含义、财政政策稳定功能的含义 财政政策的稳定功能，是指政府通过财

38、政政策财政政策的稳定功能，是指政府通过财政政策调调 整总支出水平，使货币支出水平与产出水平相适整总支出水平，使货币支出水平与产出水平相适 应应，实现国民经济的稳定发展。，实现国民经济的稳定发展。 所谓稳定经济，实质上是指熨平经济运行周期，所谓稳定经济，实质上是指熨平经济运行周期， 避免经济的大起大落。避免经济的大起大落。 第一节第一节 财政政策财政政策 2 2、财政政策稳定功能的体现、财政政策稳定功能的体现 在财政活动中，政府可以采取在财政活动中，政府可以采取逆经济周期运行逆经济周期运行的的 政策，以保证经济的稳定发展。政策，以保证经济的稳定发展。 财政的稳定经济功能是因为财政收支活动本身就财

39、政的稳定经济功能是因为财政收支活动本身就 是供给和需求的形成过程，政府可以通过财政收是供给和需求的形成过程，政府可以通过财政收 支规模的调节，来影响社会总供给与社会总需求支规模的调节，来影响社会总供给与社会总需求 的平衡状况。而社会经济稳定发展的先决条件恰的平衡状况。而社会经济稳定发展的先决条件恰 恰就是供给与需求的平衡。恰就是供给与需求的平衡。 第二节第二节 货币政策货币政策 一、货币政策的概念一、货币政策的概念 货币政策是国家实现其宏观经济目标所采取的货币政策是国家实现其宏观经济目标所采取的调调 节和控制货币供应节和控制货币供应的一种金融政策。的一种金融政策。 包括货币政策目标、政策手段、

40、政策传导等内容，包括货币政策目标、政策手段、政策传导等内容， 是国家宏观经济的重要组成部分。是国家宏观经济的重要组成部分。 第二节第二节 货币政策货币政策 货币政策的基本特征主要有以下几个方面货币政策的基本特征主要有以下几个方面： 1 1、货币政策是宏观经济政策、货币政策是宏观经济政策 2 2、货币政策是调节社会总需求的政策、货币政策是调节社会总需求的政策 3 3、货币政策主要是间接调控政策、货币政策主要是间接调控政策 4 4、货币政策是长期连续的经济政策、货币政策是长期连续的经济政策 第二节第二节 货币政策货币政策 二、货币政策工具二、货币政策工具 （一）一般性政策工具（一）一般性政策工具

41、一般性政策工具是中央银行对一般性政策工具是中央银行对货币供给总量货币供给总量或或信信 用总量用总量和和一般利率水平一般利率水平进行控制的政策工具。进行控制的政策工具。 它是中央银行经常使用的、针对总量进行调节的它是中央银行经常使用的、针对总量进行调节的 工具，因此，又被称为工具，因此，又被称为“数量工具数量工具”。 第二节第二节 货币政策货币政策 1 1、再贴现政策再贴现政策 是指中央银行通过提高或降低再贴现率的办法，是指中央银行通过提高或降低再贴现率的办法， 影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的影响商业银行等存款货币机构从中央银行获得的 再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供再贴现

42、贷款和超额准备，达到增加或减少货币供 应量、实现货币政策目标的一种政策措施。应量、实现货币政策目标的一种政策措施。 再贴现政策一般包括两方面的内容再贴现政策一般包括两方面的内容：一是再贴现：一是再贴现 率的调整；二是规定向中央银行申请再贴现的资率的调整；二是规定向中央银行申请再贴现的资 格。格。 第二节第二节 货币政策货币政策 再贴现政策最大的优点是中央银行可利用它来履再贴现政策最大的优点是中央银行可利用它来履 行最后贷款人的职责，并在一定程度上体现中央行最后贷款人的职责，并在一定程度上体现中央 银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以银行的政策意图，既可以调节货币总量，又可以 调节信贷结构

43、。调节信贷结构。 但它本身存在一定局限性但它本身存在一定局限性： 一是在实施再贴现政策过程中，中央银行始终处一是在实施再贴现政策过程中，中央银行始终处 于被动等待地位，缺乏主动权；于被动等待地位，缺乏主动权； 二是调整再贴现率的告示效应是相对的，有时并二是调整再贴现率的告示效应是相对的，有时并 不能准确反映中央银行货币政策的意向；不能准确反映中央银行货币政策的意向； 三是再贴现政策的灵活性差。三是再贴现政策的灵活性差。 第二节第二节 货币政策货币政策 2 2、存款准备金政策存款准备金政策 指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规指中央银行对商业银行等存款货币机构的存款规 定存款准备金率，强制

44、性地要求商业银行等存款定存款准备金率，强制性地要求商业银行等存款 货币机构按规定比率上缴存款准备金；货币机构按规定比率上缴存款准备金； 中央银行通过调整法定存款准备金率以增加或减中央银行通过调整法定存款准备金率以增加或减 少商业银行的超额准备少商业银行的超额准备，以收缩或扩张信用，实，以收缩或扩张信用，实 现货币政策所要达到的目标。现货币政策所要达到的目标。 第二节第二节 货币政策货币政策 法定存款准备金政策作为一种货币政策工具，法定存款准备金政策作为一种货币政策工具，其其 优点在于优点在于：它对所有存款货币银行的影响是平等：它对所有存款货币银行的影响是平等 的，对货币供给量具有极强的影响力，

45、力度大，的，对货币供给量具有极强的影响力，力度大， 速度快，效果明显。速度快，效果明显。 第二节第二节 货币政策货币政策 但是也有一定的局限性但是也有一定的局限性： 一是对经济的振动大一是对经济的振动大。由于整个银行存款数量巨。由于整个银行存款数量巨 大，法定存款准备金率的轻微变动将会带来法定大，法定存款准备金率的轻微变动将会带来法定 存款准备金数量的巨大变动；通过货币乘数的放存款准备金数量的巨大变动；通过货币乘数的放 大作用，将对货币供给总量产生巨大的影响，甚大作用，将对货币供给总量产生巨大的影响，甚 至可能带来经济的强烈振荡。至可能带来经济的强烈振荡。 二是法定准备金率的提高，可能使超额准

46、备率较二是法定准备金率的提高，可能使超额准备率较 低的银行立即陷入流动性困境低的银行立即陷入流动性困境。由于法定存款准。由于法定存款准 备金政策对经济的极大冲击力，因而中央银行使备金政策对经济的极大冲击力，因而中央银行使 用时一般都比较慎重。用时一般都比较慎重。 第二节第二节 货币政策货币政策 3 3、公开市场业务公开市场业务 是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券是指中央银行在公开市场上买进或卖出有价证券 用以增加或减少货币供给量的一种政策手段。用以增加或减少货币供给量的一种政策手段。 当需要紧缩货币供给量时当需要紧缩货币供给量时，中央银行在公开市场，中央银行在公开市场 上卖出证券，这些

47、证券不论是银行购买，还是由上卖出证券，这些证券不论是银行购买，还是由 其他部门购买，总会有相当数量的基础货币流回其他部门购买，总会有相当数量的基础货币流回 中央银行，引起货币供给量的减少；中央银行，引起货币供给量的减少； 反之，当需要增加货币供给量时反之，当需要增加货币供给量时，中央银行买入，中央银行买入 证券，从而向社会投放基础货币，增加货币供给证券，从而向社会投放基础货币，增加货币供给 量。量。 第二节第二节 货币政策货币政策 公开市场业务一般具有三方面作用公开市场业务一般具有三方面作用： 第一，调整银行体系准备金和货币供应量；第一，调整银行体系准备金和货币供应量； 第二，影响利率水平和利

48、率结构；第二，影响利率水平和利率结构； 第三，与再贴现政策配合使用，可以提高货币政第三，与再贴现政策配合使用，可以提高货币政 策效果。策效果。 第二节第二节 货币政策货币政策 公开市场业务是目前西方国家中央银行最为重要公开市场业务是目前西方国家中央银行最为重要 的货币政策工具，这主要是因为公开市场业务具的货币政策工具，这主要是因为公开市场业务具 有其他货币政策工具难以替代的有其他货币政策工具难以替代的优点优点： 第一，中央银行通过公开市场业务，第一，中央银行通过公开市场业务，不仅可以直不仅可以直 接影响银行体系的准备金状况接影响银行体系的准备金状况，而且还可以抵消，而且还可以抵消 各种因素对银

49、行体系准备金的影响，使准备金保各种因素对银行体系准备金的影响，使准备金保 持在预定的目标上，以保证货币政策目标的实现；持在预定的目标上，以保证货币政策目标的实现； 第二节第二节 货币政策货币政策 第二，公开市场业务使中央银行处于第二，公开市场业务使中央银行处于主动地位主动地位， 可以根据其需要，进行主动调节；可以根据其需要，进行主动调节； 第三，由于公开市场业务具有第三，由于公开市场业务具有较好的弹性较好的弹性，中央，中央 银行能够进行试探性或反方向的操作，灵活地调银行能够进行试探性或反方向的操作，灵活地调 节货币与信用的供给量，从而达到货币政策预期节货币与信用的供给量，从而达到货币政策预期

50、的目标；的目标； 第二节第二节 货币政策货币政策 第四，公开市场业务可以进行第四，公开市场业务可以进行经常性、连续性经常性、连续性的的 操作，具有较强的伸缩性，是中央银行进行日常操作，具有较强的伸缩性，是中央银行进行日常 性调节的较为理想的工具。性调节的较为理想的工具。 第二节第二节 货币政策货币政策 当然，公开市场业务作为一种货币政策工具，也当然，公开市场业务作为一种货币政策工具，也 不可避免地存在一定的不可避免地存在一定的局限性局限性，主要是：，主要是： 第一，公开市场操作较为细微，技术性较强，政第一，公开市场操作较为细微，技术性较强，政 策意图的告示作用较弱；策意图的告示作用较弱； 第二

51、，需要以较为发达的有价证券市场为前提。第二，需要以较为发达的有价证券市场为前提。 如果市场发育程度不够，交易工具太少，都将制如果市场发育程度不够，交易工具太少，都将制 约公开市场业务的效果。约公开市场业务的效果。 第二节第二节 货币政策货币政策 （二）（二）选择性政策工具选择性政策工具 1 1、消费信贷控制消费信贷控制 v消费信用控制是中央银行对不动产以外的各种耐用消消费信用控制是中央银行对不动产以外的各种耐用消 费品的销售融资予以控制。费品的销售融资予以控制。 v它的主要内容是它的主要内容是：确定消费信贷购买各种耐用消费品：确定消费信贷购买各种耐用消费品 时首期付款额、分期付款的最长期限以及

52、适合于消费时首期付款额、分期付款的最长期限以及适合于消费 信贷的耐用消费品的种类等。信贷的耐用消费品的种类等。 v当中央银行降低首期付款额、延长分期付款期限、放当中央银行降低首期付款额、延长分期付款期限、放 宽消费信贷的耐用消费品的种类时就等于扩大了最大宽消费信贷的耐用消费品的种类时就等于扩大了最大 放款额度，势必增加社会对某些商品的需求。反之，放款额度，势必增加社会对某些商品的需求。反之， 就等于降低了最大放款额度，势必减少社会对某些商就等于降低了最大放款额度，势必减少社会对某些商 品的需求。品的需求。 第二节第二节 货币政策货币政策 2 2、证券市场信用控制证券市场信用控制 证券市场信用控

53、制，也称证券交易的法定保证金证券市场信用控制，也称证券交易的法定保证金 比率控制。是指中央银行对涉及证券交易的信贷比率控制。是指中央银行对涉及证券交易的信贷 活动加以控制。活动加以控制。 它通过规定贷款额占证券交易额的百分比率，来它通过规定贷款额占证券交易额的百分比率，来 调节或限制证券市场的活跃程度。在操作中，这调节或限制证券市场的活跃程度。在操作中，这 种控制是对以信用方式购买股票和有价证券的贷种控制是对以信用方式购买股票和有价证券的贷 款比率实施限制。款比率实施限制。 第二节第二节 货币政策货币政策 v比如，若中央银行规定信用交易保证金比率为比如，若中央银行规定信用交易保证金比率为 30

54、 30 ，则交易额为，则交易额为 10 10 万元的证券购买者，必须将万元的证券购买者，必须将 至少至少 3 3 万元现金一次性交付来进行此项交易，其万元现金一次性交付来进行此项交易，其 余资金由金融机构贷款解决。余资金由金融机构贷款解决。 v中央银行可根据金融市场的状况，随时提高或降中央银行可根据金融市场的状况，随时提高或降 低法定保证金比率。低法定保证金比率。当证券市场交易过旺当证券市场交易过旺，信用，信用 膨胀时，中央银行可提高法定保证金比率，控制膨胀时，中央银行可提高法定保证金比率，控制 货币流入资本市场的数量，货币流入资本市场的数量， 遏制过分的投机行为。遏制过分的投机行为。 当证券

55、市场交易萎缩，市场低迷时当证券市场交易萎缩，市场低迷时，中央银行可，中央银行可 降低法定保证金比率，刺激证券市场交易的活跃降低法定保证金比率，刺激证券市场交易的活跃 程度。程度。 第二节第二节 货币政策货币政策 3 3、不动产信用管制不动产信用管制 它是中央银行对商业银行或其他金融机构发放不它是中央银行对商业银行或其他金融机构发放不 动产贷款的额度和分期付款的期限等规定的各种动产贷款的额度和分期付款的期限等规定的各种 限制性措施。限制性措施。 主要包括主要包括：规定商业银行不动产贷款的最高限额、：规定商业银行不动产贷款的最高限额、 最长期限、第一次付款的最低金额和对分期还款最长期限、第一次付款

56、的最低金额和对分期还款 的最低金额等。的最低金额等。 其目的在于抑制房地产及其他不动产交易的过度其目的在于抑制房地产及其他不动产交易的过度 投机，避免信用膨胀形成泡沫经济。投机，避免信用膨胀形成泡沫经济。 第二节第二节 货币政策货币政策 （三）（三）直接信用控制直接信用控制 直接信用控制，是指中央银行直接信用控制，是指中央银行从质和量从质和量两个方面以行政两个方面以行政 命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动命令或其他方式对金融机构尤其是商业银行的信用活动 进行直接控制。进行直接控制。 其手段主要包括：其手段主要包括： 1 1、最高利率管制最高利率管制 中央银行规定商业银行和储蓄机构

57、对定期及储蓄存款所中央银行规定商业银行和储蓄机构对定期及储蓄存款所 能支付的最高利率，目的在于防止银行用抬高利率的办能支付的最高利率，目的在于防止银行用抬高利率的办 法吸收存款。利率最高限制的规定有利于防止金融机构法吸收存款。利率最高限制的规定有利于防止金融机构 之间为争夺存款的过度竞争，避免造成资金成本过高而之间为争夺存款的过度竞争，避免造成资金成本过高而 使银行风险增大。使银行风险增大。 第二节第二节 货币政策货币政策 2 2、信用配额信用配额 信用分配是指中央银行根据金融市场的状况和客观经济信用分配是指中央银行根据金融市场的状况和客观经济 形势，权衡经济需要的轻重缓急，对银行业的信用加以

58、形势，权衡经济需要的轻重缓急，对银行业的信用加以 分配，限制其最高数量。分配，限制其最高数量。 3 3、流动性比率流动性比率 流动性比率限制是中央银行为了保障商业银行的支付能流动性比率限制是中央银行为了保障商业银行的支付能 力，规定流动资产对存款或总资产的比率。力，规定流动资产对存款或总资产的比率。 4 4、直接干预直接干预 第二节第二节 货币政策货币政策 （四）（四）间接信用指导间接信用指导 1 1、道义劝告道义劝告 道义劝告是指中央银行运用自己在金融体系的特道义劝告是指中央银行运用自己在金融体系的特 殊地位和威望，以口头或书面谈话的方式殊地位和威望，以口头或书面谈话的方式劝说商劝说商 业银

59、行在放款、投资等方面自行放宽或者压缩信业银行在放款、投资等方面自行放宽或者压缩信 贷规模贷规模，以便使得商业银行与中央银行在货币政，以便使得商业银行与中央银行在货币政 策方面相互配合。策方面相互配合。 第二节第二节 货币政策货币政策 2 2、窗口指导窗口指导 窗口指导是，中央银行根据市场行情、物价走势、窗口指导是，中央银行根据市场行情、物价走势、 金融市场的动向、货币政策要求以及前一年度同金融市场的动向、货币政策要求以及前一年度同 期贷款的情况等，期贷款的情况等，规定商业银行每季度贷款的增规定商业银行每季度贷款的增 减额，以指导的方式要求其执行减额，以指导的方式要求其执行。 有时，窗口指导也指

60、导贷款的使用方向，保证经有时，窗口指导也指导贷款的使用方向，保证经 济优先发展部门的资金需要。窗口指导虽然其自济优先发展部门的资金需要。窗口指导虽然其自 身不具有法律约束力，但由于中央银行对不接受身不具有法律约束力，但由于中央银行对不接受 指导者可以采取相应的制裁措施，因而对于金融指导者可以采取相应的制裁措施，因而对于金融 机构还是具有较大的约束力。机构还是具有较大的约束力。 第二节第二节 货币政策货币政策 三、货币政策的类型三、货币政策的类型 （一）（一）扩张型货币政策扩张型货币政策 扩张性货币政策是指通过增加货币供应量带动社扩张性货币政策是指通过增加货币供应量带动社 会总需求以刺激经济增长