宏观经济政策分析：财政政策和货币政策

1、上海商学院经济教研室1 上海商学院经济教研室2 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 上海商学院经济教研室3 第六章第六章 宏观经济政策分析宏观经济政策分析 6.1 6.1 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响 6.2 6.2 财政政策效果财政政策效果 6.3 6.3 货币政策效果货币政策效果 6.4 6.4 两种政策的混合使用两种政策的混合使用 上海商学院经济教研室4 由于在短期内，国民收入波动的主要原由于在短期内，国民收入波动的主要原 因来自需求方面，所以，因来自需求方面，所以，is-lmis-lm模型是西模型是西 方宏观经济政策分析的理论基础。方宏观经济政策分析的理论基础。 宏观

2、经济政策宏观经济政策 财政政策财政政策 货币政策 货币政策 作用和效果作用和效果 用用is-lmis-lm模型阐释模型阐释 上海商学院经济教研室5 因此，本章在上一章基础上，阐述西方因此，本章在上一章基础上，阐述西方 经济学者如何用经济学者如何用is-lmis-lm模型分析宏观经济模型分析宏观经济 政策的作用和效果的。政策的作用和效果的。 注意：宏观经济政策存在以行政手段为注意：宏观经济政策存在以行政手段为 主的计划政策和以市场机制为主的市场主的计划政策和以市场机制为主的市场 调控政策，现实中二者很难区分，本课调控政策，现实中二者很难区分，本课 程是以市场调控为主的政策。程是以市场调控为主的政

3、策。 上海商学院经济教研室6 6.1 财政政策和货币政策的影响财政政策和货币政策的影响 6.1.1 6.1.1 财政政策财政政策 6.1.2 6.1.2 货币政策货币政策 上海商学院经济教研室7 问题的切入点：问题的切入点： 两个市场同时均衡是不是达到了两个市场同时均衡是不是达到了 充分就业的均衡？充分就业的均衡？ 上海商学院经济教研室8 问题的切入点问题的切入点 is lm ye r re e y r r ye ad y y y* * 两个市场同时两个市场同时 均衡并不意味均衡并不意味 着达到了充分着达到了充分 就业的均衡就业的均衡 (y(y* *) ) 。需要政。需要政 策干预策干预 c+

4、i y* 充分就业的均衡充分就业的均衡 上海商学院经济教研室9 6.1.1 财政政策财政政策 财政政策财政政策是政府变动税收和支出以便影响是政府变动税收和支出以便影响 总需求进而影响就业和国民收入的政策。总需求进而影响就业和国民收入的政策。 变动税收：税率和税率结构（津贴）变动税收：税率和税率结构（津贴） 变动支出：购买支出和转移支付变动支出：购买支出和转移支付 扩张的财政政策：增加支出，减少税收扩张的财政政策：增加支出，减少税收 紧缩的财政政策：减少支出，增加税收紧缩的财政政策：减少支出，增加税收 上海商学院经济教研室10 6.1.2 货币政策货币政策 货币政策货币政策是政府货币当局即中央银

5、行是政府货币当局即中央银行 通过银行体系变动货币供给来调节通过银行体系变动货币供给来调节 总需求的政策。总需求的政策。 扩张的货币政策：增加货币供给扩张的货币政策：增加货币供给 紧缩的货币政策：减少货币供给紧缩的货币政策：减少货币供给 上海商学院经济教研室11 政府干预政府干预 财政政策与货币政策调节财政政策与货币政策调节实现充分就业实现充分就业 财政政策目的财政政策目的调节总需求调节总需求 扩张性财政政策扩张性财政政策g g 、t t 、r risis曲线曲线右移右移 紧缩性财政政策紧缩性财政政策g g 、t t 、r risis曲线曲线左移左移 货币政策目的货币政策目的调节总需求调节总需求

6、 扩张性的货币政策扩张性的货币政策：m m r r i ilmlm右移右移 紧缩性的货币政策紧缩性的货币政策：m m r r i ilmlm左移左移 上海商学院经济教研室12 y r is1 is2 lm1 lm2 r r y*y y 市场均衡不一定是市场均衡不一定是 充分就业的均衡充分就业的均衡. . 利用财政政策调节利用财政政策调节 可达到充分就业的均衡可达到充分就业的均衡. . 利用货币政策也可利用货币政策也可 达到充分就业的均衡达到充分就业的均衡 lmlm不变，不变，isis变动；变动； isis不变，不变，lmlm变动；变动； 两条曲线同时变动两条曲线同时变动 会对均衡的产出与会对均

7、衡的产出与 利率变动产生不同利率变动产生不同 的影响。的影响。 e e” e 市场均衡市场均衡 充分就业均衡充分就业均衡 上海商学院经济教研室13 财政和货币政策的影响财政和货币政策的影响 政策种类政策种类r rc ci iy y 财政政策财政政策 （减少税收）（减少税收） 上升上升增加增加减少减少增加增加 财政政策财政政策 （增加支出）（增加支出） 上升上升增加增加减少减少增加增加 财政政策财政政策 （投资津贴）（投资津贴） 上升上升增加增加增加增加增加增加 货币政策货币政策 （货币增加）（货币增加） 下降下降增加增加增加增加增加增加 上海商学院经济教研室14 6.2 6.2 财政财政政策效

8、果政策效果 6.2.1 6.2.1 财政政策基本知识财政政策基本知识 6.2.2 6.2.2 财政政策效果的财政政策效果的is-lmis-lm图形分析图形分析 6.2.3 6.2.3 凯恩斯主义的极端情况凯恩斯主义的极端情况 6.2.4 6.2.4 挤出效应挤出效应 上海商学院经济教研室15 6.2.1 财政政策基本知识财政政策基本知识 一、财政政策定义一、财政政策定义 财政政策是指政府为了提高就业水平、减轻经济波财政政策是指政府为了提高就业水平、减轻经济波 动、防止通货膨胀、实现稳定的经济增长而采取的动、防止通货膨胀、实现稳定的经济增长而采取的 税收、借债与政府支出的政策。税收、借债与政府支

9、出的政策。 换句话说就是政府为了实现宏观经济目标而对其收换句话说就是政府为了实现宏观经济目标而对其收 入与支出水平所做出的决策。入与支出水平所做出的决策。 宏观经济目标是指实现充分就业、价格稳定（即货宏观经济目标是指实现充分就业、价格稳定（即货 币币值稳定）经济持续稳定增长、国际收支平衡。币币值稳定）经济持续稳定增长、国际收支平衡。 要调整政府收入与支出就要了解政府财政收入与要调整政府收入与支出就要了解政府财政收入与 支出体系。支出体系。 上海商学院经济教研室16 二、国家财政政策体系二、国家财政政策体系 （一）政府支出体系（一）政府支出体系 1 1、财政支出内容、财政支出内容 （1 1）社会

10、福利支出（对失业者、老人、残疾人、生活）社会福利支出（对失业者、老人、残疾人、生活 在贫困线以下的穷人给予的救济与补助）在贫困线以下的穷人给予的救济与补助） （2 2）退伍军人的福利支出）退伍军人的福利支出 （3 3）国防及安全支出）国防及安全支出 （4 4）债务利息支出（支付政府发行的国库券的利息）债务利息支出（支付政府发行的国库券的利息） （5 5）教育与职业训练支出）教育与职业训练支出 （6 6）公共卫生与保健支出）公共卫生与保健支出 （7 7）科技研究费用）科技研究费用 （8 8）交通、公路、机场、港口和住宅建设）交通、公路、机场、港口和住宅建设 （9 9）环保支出）环保支出 （101

11、0）国际交往与国际事务支出）国际交往与国际事务支出 上海商学院经济教研室17 2 2、支出方式（政府购买与政府转移支付）、支出方式（政府购买与政府转移支付） （1 1）政府购买）政府购买 定义：是指政府对商品与劳务的购买支出定义：是指政府对商品与劳务的购买支出 内容：军需品、警察装备用品、机关办公用品、政内容：军需品、警察装备用品、机关办公用品、政 府雇员工薪报酬、公众项目工程所需的支出府雇员工薪报酬、公众项目工程所需的支出 特点特点 * * 是以取得商品和劳务所作出的有偿支出是以取得商品和劳务所作出的有偿支出 * * 是实质性支出是实质性支出 * * 使经济资源的利用从私人部门转移到公共部门

12、使经济资源的利用从私人部门转移到公共部门 * * 直接形成社会需求与社会购买力（因为是商品与劳直接形成社会需求与社会购买力（因为是商品与劳 务的实际交易）是国民收入的组成部分，作为计入务的实际交易）是国民收入的组成部分，作为计入gdpgdp的四大的四大 需求项目（消费、投资、政府购买和出口余额）之一需求项目（消费、投资、政府购买和出口余额）之一 上海商学院经济教研室18 （2 2）政府转移支付）政府转移支付 定义定义：指政府单方面的、无偿的资金支付：指政府单方面的、无偿的资金支付 内容内容：社会保障、社会福利支出、政府对农：社会保障、社会福利支出、政府对农 业的补贴、债务利息支出、捐赠支出业的

13、补贴、债务利息支出、捐赠支出 特点特点 * * 不以取得商品和劳务作报偿的支付不以取得商品和劳务作报偿的支付 * * 是货币性支出是货币性支出 * * 整个社会的收入总量没有发生变化，只是改变整个社会的收入总量没有发生变化，只是改变 社会总收入在不同社会成员之间的分配比例（社会总收入在不同社会成员之间的分配比例（因为是通因为是通 过政府把一部分人的收入转给另一部分人，没有购买行为过政府把一部分人的收入转给另一部分人，没有购买行为） * * 不能够对社会资源的利用发生影响不能够对社会资源的利用发生影响 * * 不能够计入不能够计入gdpgdp，不是国民收入组成部分，不是国民收入组成部分 上海商学

14、院经济教研室19 （二）政府收入体系（二）政府收入体系 政府的收入主要来源于政府的收入主要来源于税收和公债税收和公债 1 1、税收、税收 （1 1）特点）特点 强制性、无偿性、固定性强制性、无偿性、固定性 （2 2）分类（概念在次页）分类（概念在次页） 按照课税对象性质按照课税对象性质按照税负是否转嫁按照税负是否转嫁按照收入中被扣除按照收入中被扣除 的比例的比例 财产税财产税直接税直接税累退税累退税 所得税所得税间接税间接税累进税累进税 流转税流转税比例税比例税 上海商学院经济教研室20 * * 财产税财产税：是对不动产或者房地产（即对土地及土地：是对不动产或者房地产（即对土地及土地 上的建筑

15、物）所征收的税款（包括一般财产税、遗上的建筑物）所征收的税款（包括一般财产税、遗 产税、赠与税）产税、赠与税） * * 所得税所得税：对个人或企业的收入所征收的税款（包括：对个人或企业的收入所征收的税款（包括 个人的工薪收入；股票、债券、存款等资产收入、个人的工薪收入；股票、债券、存款等资产收入、 公司的利润税）公司的利润税） * * 流转税流转税：对流通中的商品与劳务买卖的总额所征收：对流通中的商品与劳务买卖的总额所征收 的税款（包括增值税、消费税、营业税、关税等）的税款（包括增值税、消费税、营业税、关税等） 上海商学院经济教研室21 * * 直接税直接税：向纳税者直接征收的，纳税人：向纳税

16、者直接征收的，纳税人 不能够向他人转嫁的税款（包括财产税、不能够向他人转嫁的税款（包括财产税、 所得税、人头税）所得税、人头税） * * 间接税间接税：间接地向最终消费者征收的税：间接地向最终消费者征收的税 款（消费税、关税）款（消费税、关税） 上海商学院经济教研室22 * * 累退税累退税：税率随着征税对象数量的增加：税率随着征税对象数量的增加 而递减的税收，如人头税而递减的税收，如人头税 * * 累进税累进税：税率随着征税对象数量的增加：税率随着征税对象数量的增加 而增加的税收而增加的税收 * * 比例税比例税：税率不随征税对象的变动而变：税率不随征税对象的变动而变 动的税收动的税收 上海

17、商学院经济教研室23 （3 3）预算余额、预算平衡、预算盈余、预算赤字）预算余额、预算平衡、预算盈余、预算赤字 预算余额：政府当年的税收和支出之间的差额预算余额：政府当年的税收和支出之间的差额 预算平衡：预算余额为零则称为预算平衡预算平衡：预算余额为零则称为预算平衡 预算盈余：预算余额大于零则称为预算盈余预算盈余：预算余额大于零则称为预算盈余 预算赤字：预算余额小于零则称为预算赤字预算赤字：预算余额小于零则称为预算赤字 （4 4）赤字财政）赤字财政 如果政府增加支出而没有相应地增加税收，或如果政府增加支出而没有相应地增加税收，或 者减少税收而没有相应地减少支出，这种做法被称者减少税收而没有相应

18、地减少支出，这种做法被称 为赤字财政。为赤字财政。 上海商学院经济教研室24 2 2、公债、公债 （1 1）定义定义：当政府发生预算赤字时，采用向公众借钱或者：当政府发生预算赤字时，采用向公众借钱或者 发行货币以实现预算平衡，其中向公众所借的钱就是公债发行货币以实现预算平衡，其中向公众所借的钱就是公债 （2 2）性质性质 不同于税收，是政府取得财政收入的有偿形式不同于税收，是政府取得财政收入的有偿形式 （3 3）分类分类 内债：向本国居民、企业和各种金融机构发行的公债内债：向本国居民、企业和各种金融机构发行的公债 外债：向外国政府及银行借债和在境外发行外币债券外债：向外国政府及银行借债和在境外

19、发行外币债券 上海商学院经济教研室25 三、财政政策工具类型与作用三、财政政策工具类型与作用 （一）政府购买支出（一）政府购买支出 政府购买支出是社会总需求的一部分，其变动会政府购买支出是社会总需求的一部分，其变动会 影响社会总支出水平。影响社会总支出水平。 若社会有效需求不足（即总支出水平不足），政若社会有效需求不足（即总支出水平不足），政 府假如提高购买支出水平，可以弥补消费需求和投资府假如提高购买支出水平，可以弥补消费需求和投资 需求不足，增加社会总需求来刺激经济。需求不足，增加社会总需求来刺激经济。 反之，当社会总支出水平过高时，政府减少购买反之，当社会总支出水平过高时，政府减少购买

20、支出水平，可以降低社会总需求水平，能够抑制通货支出水平，可以降低社会总需求水平，能够抑制通货 膨胀。膨胀。 因此，变动政府购买支出水平是财政政策有力手因此，变动政府购买支出水平是财政政策有力手 段。段。 上海商学院经济教研室26 （二）政府转移支付（二）政府转移支付 它虽然不能够直接影响当期的社会购买力，但是能它虽然不能够直接影响当期的社会购买力，但是能 够间接增加人们的消费水平，或者企业的投资水平，够间接增加人们的消费水平，或者企业的投资水平， 并且通过转移支付的乘数作用于国民收入，（作用并且通过转移支付的乘数作用于国民收入，（作用 小于政府购买支出的乘数作用）。小于政府购买支出的乘数作用）

21、。 一般而言，经济衰退时，由于社会有效需求不一般而言，经济衰退时，由于社会有效需求不 足，非自愿失业人数增加，这时政府假如增加转移支足，非自愿失业人数增加，这时政府假如增加转移支 付，就可以提高这些人的可支配收入水平与消费水付，就可以提高这些人的可支配收入水平与消费水 平，使社会有效需求相应提高，最终促进经济回升。平，使社会有效需求相应提高，最终促进经济回升。 经济过热时，政府降低转移支付，可以使社会总需求经济过热时，政府降低转移支付，可以使社会总需求 水平相应降低，使通货膨胀率相应回落。水平相应降低，使通货膨胀率相应回落。 上海商学院经济教研室27 （三）税收（三）税收 税收也具有乘数效应，

22、它的变动对国民收入变动税收也具有乘数效应，它的变动对国民收入变动 具有倍增效用，税收的乘数效应与转移支付的乘数效具有倍增效用，税收的乘数效应与转移支付的乘数效 应大小相同，方向相反。应大小相同，方向相反。 政府减税能够减轻个人与企业的负担，增加其可政府减税能够减轻个人与企业的负担，增加其可 支配收入水平，从而提高企业的投资水平与个人消费支配收入水平，从而提高企业的投资水平与个人消费 水平，导致社会总需求增加和国民产出水平的增长。水平，导致社会总需求增加和国民产出水平的增长。 反之则相反。反之则相反。 因此，在需求不足时，可以采取减税措施来抑制因此，在需求不足时，可以采取减税措施来抑制 经济衰退

23、；在需求过旺时，可以采取增加税收的措施经济衰退；在需求过旺时，可以采取增加税收的措施 来抑制通货膨胀。来抑制通货膨胀。 上海商学院经济教研室28 （四）公债（四）公债 政府发行公债，既能够增加财政收入，弥补财政政府发行公债，既能够增加财政收入，弥补财政 赤字，又能够通过公债的发行和在资金市场的流通来赤字，又能够通过公债的发行和在资金市场的流通来 影响货币的供求，从而调节社会总需求，对经济产生影响货币的供求，从而调节社会总需求，对经济产生 扩张和收缩作用。扩张和收缩作用。 上海商学院经济教研室29 四、自动稳定与权衡使用四、自动稳定与权衡使用 政府的财政收支及其变动会直接地或者间接地影政府的财政

24、收支及其变动会直接地或者间接地影 响宏观经济的运行，这又与财政制度与财政政策对经响宏观经济的运行，这又与财政制度与财政政策对经 济的自动调节与主动调节有关。济的自动调节与主动调节有关。自动调节自动调节是指国家财是指国家财 政制度本身有着自动地抑制经济的波动作用，即自动政制度本身有着自动地抑制经济的波动作用，即自动 稳定器；稳定器；主动调节主动调节是指政府有意识地实行所谓反周期是指政府有意识地实行所谓反周期 地相机抉择的积极财政政策。地相机抉择的积极财政政策。 上海商学院经济教研室30 （一）自动稳定器（内在稳定器）（一）自动稳定器（内在稳定器） 1 1、定义、定义 是指经济系统本身存在的一种会

25、减少各种干扰对是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对 国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制 通货膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府通货膨胀，在经济衰退时期自动减轻萧条，无须政府 采取任何行动的功能。采取任何行动的功能。 上海商学院经济教研室31 2 2、实现自动稳定器功能的三条途径、实现自动稳定器功能的三条途径 （1 1）税收的自动变化税收的自动变化 经济衰退时期经济衰退时期 在经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入减少；在税在经济衰退时，国民产出水平下降，个人收入减少；在税 率不变的情况下，政府税收会自动减少，但是人们可支配

26、收入率不变的情况下，政府税收会自动减少，但是人们可支配收入 减少程度会轻一些，从而使消费与需求减少程度也轻一些。减少程度会轻一些，从而使消费与需求减少程度也轻一些。 在实行累进税制度情况下，将会使纳税人的收入进入较低在实行累进税制度情况下，将会使纳税人的收入进入较低 的纳税档次，使政府税收下降的幅度超过收入下降的幅度，这的纳税档次，使政府税收下降的幅度超过收入下降的幅度，这 样，能够支撑总需求，起到抑制衰退的作用。比如某人原收入样，能够支撑总需求，起到抑制衰退的作用。比如某人原收入 为月薪为月薪30003000元，按元，按4%4%纳税；现在因为经济衰退，月收入为纳税；现在因为经济衰退，月收入为

27、 25002500元，按元，按2%2%纳税，此时可见政府税收下降幅度大于人们收入纳税，此时可见政府税收下降幅度大于人们收入 下降的幅度。个人（或企业）可支配收入相对少下降一些，对下降的幅度。个人（或企业）可支配收入相对少下降一些，对 总需求有着某种支撑作用，能够起到抑制衰退的作用。总需求有着某种支撑作用，能够起到抑制衰退的作用。 上海商学院经济教研室32 经济繁荣时期经济繁荣时期 在经济繁荣时，失业率下降，人们收入自动增加，税收会在经济繁荣时，失业率下降，人们收入自动增加，税收会 随着个人收入增加而自动增加，在实施累进税制度下税率不变的随着个人收入增加而自动增加，在实施累进税制度下税率不变的

28、情况下，政府税收会自动增加，人们可支配收入增加程度会小情况下，政府税收会自动增加，人们可支配收入增加程度会小 一些，从而使消费与需求增加程度也小一些。一些，从而使消费与需求增加程度也小一些。 在实行累进税制度情况下，将会使纳税人的收入进入较高在实行累进税制度情况下，将会使纳税人的收入进入较高 的纳税档次，使政府税收增加的幅度超过收入增加的幅度，这的纳税档次，使政府税收增加的幅度超过收入增加的幅度，这 样，能够抑制总需求，起到抑制通货膨胀的作用。比如某人原样，能够抑制总需求，起到抑制通货膨胀的作用。比如某人原 收入为月薪收入为月薪25002500元，按元，按2%2%纳税；现在因为经济繁荣，月收入

29、纳税；现在因为经济繁荣，月收入 为为30003000元，按元，按4%4%纳税，此时可见政府税收增加幅度大于人们纳税，此时可见政府税收增加幅度大于人们 收入增加的幅度。个人（或企业）可支配收入相对少增加一收入增加的幅度。个人（或企业）可支配收入相对少增加一 些，对总需求有着某种抑制作用，能够起到抑制通货膨胀的作些，对总需求有着某种抑制作用，能够起到抑制通货膨胀的作 用。用。 上海商学院经济教研室33 （2 2）政府支出自动变化）政府支出自动变化-主要是指政府的转移支主要是指政府的转移支 付，（包括政府的失业救济与其他社会福利支出）付，（包括政府的失业救济与其他社会福利支出） 经济处在萧条与衰退时

30、期经济处在萧条与衰退时期 此时失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救此时失业增加，符合救济条件的人数增多，失业救 济与其他社会福利开支就会相应地增加，这样就能够抑济与其他社会福利开支就会相应地增加，这样就能够抑 制人们收入特别是可支配收入的下降，进而抑制消费需制人们收入特别是可支配收入的下降，进而抑制消费需 求的下降。求的下降。 经济处在繁荣与高涨时期经济处在繁荣与高涨时期 此时失业减少，失业救济与其他社会福利开支就会此时失业减少，失业救济与其他社会福利开支就会 相应地减少，这样就能够抑制人们收入特别是可支配收相应地减少，这样就能够抑制人们收入特别是可支配收 入的增长，进而抑制消费需求的下降

31、。入的增长，进而抑制消费需求的下降。 上海商学院经济教研室34 （3 3）农产品价格维持制度）农产品价格维持制度 经济萧条经济萧条 此时国民收入下降，农产品价格下降，政府依照此时国民收入下降，农产品价格下降，政府依照 农产品价格维持制度用支持价格收购农产品，可以使农产品价格维持制度用支持价格收购农产品，可以使 农民收入和消费维持在一定水平上。农民收入和消费维持在一定水平上。 经济繁荣经济繁荣 此时国民收入上升，农产品价格上升，这时政府此时国民收入上升，农产品价格上升，这时政府 减少对农产品的收购并且抛售农产品，可以限制农产减少对农产品的收购并且抛售农产品，可以限制农产 品价格上升，也就抑制了农

32、民收入的增长，从而也就品价格上升，也就抑制了农民收入的增长，从而也就 减少了总需求的增加。减少了总需求的增加。 上海商学院经济教研室35 （二）权衡的财政政策（二）权衡的财政政策 1 1、实施权衡的财政政策的必要性、实施权衡的财政政策的必要性 内在稳定器是对经济波动的第一道防线，其中政内在稳定器是对经济波动的第一道防线，其中政 府支出中转移支付乘数和税收乘数所产生的效果都比府支出中转移支付乘数和税收乘数所产生的效果都比 一般自发性支出（如投资支出和政府购买支出）所能一般自发性支出（如投资支出和政府购买支出）所能 产生的效果要小。因此，虽然各种自动稳定器一直在产生的效果要小。因此，虽然各种自动稳

33、定器一直在 起作用，但是作用毕竟有限，特别是对于剧烈的经济起作用，但是作用毕竟有限，特别是对于剧烈的经济 波动，自动稳定器更难以扭转。因此，为确保经济稳波动，自动稳定器更难以扭转。因此，为确保经济稳 定：政府要审时度势，主动采取一些财政措施，变动定：政府要审时度势，主动采取一些财政措施，变动 支出水平或者税收以稳定总需求水平，使之接近物价支出水平或者税收以稳定总需求水平，使之接近物价 稳定的充分就业水平。稳定的充分就业水平。 上海商学院经济教研室36 2 2、权衡的财政政策定义、权衡的财政政策定义 为确保经济稳定，政府要审时度势，主动变动支出水平或者为确保经济稳定，政府要审时度势，主动变动支出

34、水平或者 税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。 3 3、具体做法（具体政策）及原理、具体做法（具体政策）及原理 （1 1）扩张性财政政策）扩张性财政政策 当总需求很低（出现经济衰退）时，政府应该通过削减税当总需求很低（出现经济衰退）时，政府应该通过削减税 收，增加支出或者双管齐下以刺激总需求的财政政策收，增加支出或者双管齐下以刺激总需求的财政政策 （2 2）紧缩性财政政策）紧缩性财政政策 当总需求很高（出现通货膨胀）时，政府应该增加税收，当总需求很高（出现通货膨胀）时，政府应该增加税收， 或者削减支出或者双管齐下以抑制

35、总需求的财政政策。或者削减支出或者双管齐下以抑制总需求的财政政策。 原理：逆经济风向行事原理：逆经济风向行事 （3 3）补偿性财政政策）补偿性财政政策 是指交替使用扩张性财政政策与紧缩性财政政策的政策是指交替使用扩张性财政政策与紧缩性财政政策的政策 上海商学院经济教研室37 4 4、凯恩斯、凯恩斯“需求管理需求管理” 根据经济发展形势，由政府分析权衡，在扩张性根据经济发展形势，由政府分析权衡，在扩张性 财政政策与紧缩性财政政策之间相机抉择应用被成为财政政策与紧缩性财政政策之间相机抉择应用被成为 凯恩斯凯恩斯“需求管理需求管理” ” 5 5、凯恩斯调节经济的重点、凯恩斯调节经济的重点 因为凯恩斯

36、着重研究解决因为凯恩斯着重研究解决1929192919331933年西方大危年西方大危 机所产生的经济萧条现象的对策，因此其重点放在总机所产生的经济萧条现象的对策，因此其重点放在总 需求管理方面，强调调节经济应该需求管理方面，强调调节经济应该“逆经济风向行逆经济风向行 事事”，经济萧条时应该采用扩张性财政政策。，经济萧条时应该采用扩张性财政政策。 上海商学院经济教研室38 6 6、权衡的财政政策的局限、权衡的财政政策的局限 因为在现实经济活动中，存在各种各样限制因素影响财政因为在现实经济活动中，存在各种各样限制因素影响财政 政策对宏观经济发挥调节作用，因此，权衡的财政政策也有局政策对宏观经济发

37、挥调节作用，因此，权衡的财政政策也有局 限性。影响因素主要有：限性。影响因素主要有： （1 1）发挥作用的时间滞后）发挥作用的时间滞后 指认识总需求的变化、变动财政政策、乘数作用的发挥都指认识总需求的变化、变动财政政策、乘数作用的发挥都 需要一定的时间，使期望的效果会推迟出现需要一定的时间，使期望的效果会推迟出现 （2 2）不确定性）不确定性 指在实施指在实施权衡的财政政策时，政府遇到：乘数大小难以准权衡的财政政策时，政府遇到：乘数大小难以准 确确定与实施财政政策达到预定目标所需要的时间难以确定，确确定与实施财政政策达到预定目标所需要的时间难以确定， 若此时再遇上总需求发生戏剧性变化，将会使决

38、策失误。若此时再遇上总需求发生戏剧性变化，将会使决策失误。 （3 3）外在的不可预测的随机因素干扰）外在的不可预测的随机因素干扰 （4 4）挤出效应（指在货币供给不变前提下，政府增加支出）挤出效应（指在货币供给不变前提下，政府增加支出 会带来利率提高，进而降低私人投资支出的现象）会带来利率提高，进而降低私人投资支出的现象） 上海商学院经济教研室39 五、功能财政与预算盈余五、功能财政与预算盈余 （一）几个基本概念（一）几个基本概念 1 1、功能财政、功能财政 指根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极指根据权衡性财政政策，政府在财政方面的积极 政策主要是为了实现没有通货膨胀的充分就业水平，政策

39、主要是为了实现没有通货膨胀的充分就业水平， 当实现这个目标时，预算可以是盈余，也可以是赤当实现这个目标时，预算可以是盈余，也可以是赤 字，这样的财政被称为功能财政。字，这样的财政被称为功能财政。 2 2、预算赤字、预算赤字 指政府财政支出大于财政收入的差额（实行扩张指政府财政支出大于财政收入的差额（实行扩张 性财政政策会引发预算赤字）性财政政策会引发预算赤字） 3 3、预算盈余、预算盈余 指政府财政支出小于财政收入的差额（实行紧缩指政府财政支出小于财政收入的差额（实行紧缩 性财政政策会产生预算赤字）性财政政策会产生预算赤字） 上海商学院经济教研室40 （二）功能财政思想内涵（二）功能财政思想内

40、涵 不能机械地用财政预算收支平衡的观点来对待预不能机械地用财政预算收支平衡的观点来对待预 算盈余与预算赤字，应该从反映经济周期的需要来利算盈余与预算赤字，应该从反映经济周期的需要来利 用预算盈余与预算赤字。用预算盈余与预算赤字。 当国民收入低于充分就业的收入水平时，（即存当国民收入低于充分就业的收入水平时，（即存 在通货紧缩缺口时），政府有义务实行扩张性财政政在通货紧缩缺口时），政府有义务实行扩张性财政政 策，增加支出或者减少税收，用以实现充分就业。策，增加支出或者减少税收，用以实现充分就业。 上海商学院经济教研室41 小结：小结： 功能财政思想认为政府为了实现充分就业和消功能财政思想认为政府

41、为了实现充分就业和消 除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而 不应该为了实现财政收支平衡妨碍政府财政政策的正不应该为了实现财政收支平衡妨碍政府财政政策的正 确制定和实行。可见，功能财政是权衡使用的财政政确制定和实行。可见，功能财政是权衡使用的财政政 策的指导思想，而权衡使用的财政政策是功能财政思策的指导思想，而权衡使用的财政政策是功能财政思 想的实现与贯彻。功能财政思想是对原有财政平衡预想的实现与贯彻。功能财政思想是对原有财政平衡预 算思想的否定。算思想的否定。 原有财政平衡预算思想是指年度平衡原有财政平衡预算思想是指年度平衡 预算（即要求

42、每个财政年度收支平衡）与周期平衡预预算（即要求每个财政年度收支平衡）与周期平衡预 算（即在一个经济周期中保持财政收支平衡）算（即在一个经济周期中保持财政收支平衡） 。 但是这种思想实施也有一定困难，因为经济波动但是这种思想实施也有一定困难，因为经济波动 难以预测，决策也需要时间，效果会滞后。难以预测，决策也需要时间，效果会滞后。 上海商学院经济教研室42 6.2.2 6.2.2 财政政策效果的财政政策效果的is-lmis-lm图形分析图形分析 财政收支变动引起的国民收入变动情况属于财政财政收支变动引起的国民收入变动情况属于财政 政策效果范畴。如果国民收入变动水平大，那么可以政策效果范畴。如果国

43、民收入变动水平大，那么可以 说财政政策效果就强，如果国民收入变动水平小，那说财政政策效果就强，如果国民收入变动水平小，那 么可以说财政政策效果就弱。么可以说财政政策效果就弱。 在在 i s i s l m l m 模型中，财政政策的变化是由模型中，财政政策的变化是由isis线线 的移动来反映的，因此在产品市场与货币市场同时均的移动来反映的，因此在产品市场与货币市场同时均 衡的模型中，财政政策效果的强若就可以用既定斜率衡的模型中，财政政策效果的强若就可以用既定斜率 的的isis曲线在横轴上移动的距离大小来衡量，从曲线在横轴上移动的距离大小来衡量，从is-lmis-lm 图形看，这种距离大小又因为

44、图形看，这种距离大小又因为i s i s 和和 l ml m曲线的斜不曲线的斜不 同而不同。同而不同。 上海商学院经济教研室43 （一）（一）lmlm曲线斜率不变，曲线斜率不变， isis曲线斜率不同时的效果曲线斜率不同时的效果 e3 islm y0 r r0 0 y r r is y1y3 r r1 1 y0y2y3 lm is is e1 e3 e2 e0e0 r r2 2 r r0 0 y 从从is-lmis-lm模型看模型看, ,财政政策效果的大小是指政财政政策效果的大小是指政 府收支变化使府收支变化使isis变动对国民收入变动的影响。变动对国民收入变动的影响。 效果小效果小效果大效果

45、大 挤出效应挤出效应 上海商学院经济教研室44 上图的文字解释上图的文字解释 is is曲线斜率绝对值越小，（即曲线斜率绝对值越小，（即isis曲曲 线越平坦）则既定财政政策引起的国民线越平坦）则既定财政政策引起的国民 收入变动越小收入变动越小 isis曲线斜率绝对值越大，（即曲线斜率绝对值越大，（即isis曲曲 线越陡峭）则既定财政政策引起的国民线越陡峭）则既定财政政策引起的国民 收入变动越大收入变动越大 上海商学院经济教研室45 在上述两图中，在上述两图中，lmlm曲线的斜率是相同的，而曲线的斜率是相同的，而isis的斜率不的斜率不 同，在初始状态，国民收入水平（同，在初始状态，国民收入水

46、平（y y0 0）和利率（）和利率（r r0 0）也完全相）也完全相 同，假如政府实行增加购买支出的扩张性财政政策，那么同，假如政府实行增加购买支出的扩张性财政政策，那么isis0 0曲曲 线就会向右移动到线就会向右移动到isis1 1，在左图中，在左图中isis1 1与与lmlm就会相交于就会相交于e e1 1点；但点；但 是在右图中，是在右图中， isis1 1与与lmlm就会相交于就会相交于e e2 2点；相对应的国民收入在点；相对应的国民收入在 左图中是左图中是y y1 1，在右图中是，在右图中是y y2 2；相对应的利率水平在左图中是；相对应的利率水平在左图中是r r1 1， 在右图

47、中是在右图中是r r2 2。新的均衡点。新的均衡点e ei i与与e e2 2与原来的与原来的e e0 0相比，无论是国民相比，无论是国民 收入还是利率水平都提高了，但是，左图中的国民收入增加幅收入还是利率水平都提高了，但是，左图中的国民收入增加幅 度与利率水平提高的幅度都小于右图。这就是说，财政政策的度与利率水平提高的幅度都小于右图。这就是说，财政政策的 效果左图是小于右图的。效果左图是小于右图的。 上海商学院经济教研室46 上述结果的原因在于左图中的上述结果的原因在于左图中的isis曲线较为平坦，曲线较为平坦， isis曲线较为平坦就意味着投资利率系数较大，就是说曲线较为平坦就意味着投资利

48、率系数较大，就是说 利率变动一定幅度所引起的投资变动幅度较大，若投利率变动一定幅度所引起的投资变动幅度较大，若投 资对利率变动的反应较为敏感，资对利率变动的反应较为敏感，如果实行扩张性财政如果实行扩张性财政 政策使利率上升，就会使私人投资下降很多。也就是政策使利率上升，就会使私人投资下降很多。也就是 “挤出效应挤出效应”大。大。 反之，在右图中，反之，在右图中， isis曲线较为陡峭，曲线较为陡峭， isis曲线较为曲线较为 陡峭就意味着投资利率系数较小，就是说利率变动一陡峭就意味着投资利率系数较小，就是说利率变动一 定幅度所引起的投资变动幅度较小，定幅度所引起的投资变动幅度较小，这个时候如果

49、实这个时候如果实 行扩张性财政政策使利率上升，但是私人投资下降却行扩张性财政政策使利率上升，但是私人投资下降却 不大，比较小，也就是不大，比较小，也就是“挤出效应挤出效应”小，使国民收入小，使国民收入 增增 加量就越大，财政政策效果就大。加量就越大，财政政策效果就大。 上海商学院经济教研室47 （二）（二）is曲线斜率不变曲线斜率不变 lm曲线斜率不同时的效果曲线斜率不同时的效果 is4 is3 is2 is1 lm y4y3y2y1 y r 效果大区域效果大区域效果小区域效果小区域 为什么政府增加同样大一 笔支出，在lm曲线斜率较大 时，引起的国民收入增量较 小，即政策效果较小；相反， 在l

50、m曲线较平坦时，引起的国 民收入增量较大，即政策效果 较大？ 这是因为，lm曲线斜率较 大，表示货币需求的利率系数 h 较小，货币需求对利率的反 应不灵敏；这意味着一定的货 币需求增加将使利率上升较 多，从而对私人部门投资产生 较大的挤出效应，结果，财政 上海商学院经济教研室48 is is曲线斜率不变，曲线斜率不变，lmlm曲线斜率越大，曲线斜率越大， （即（即lmlm曲线越陡峭）则扩张性财政政策曲线越陡峭）则扩张性财政政策 引起的国民收入增加就变动越小引起的国民收入增加就变动越小 lmlm曲线斜率越小，（即曲线斜率越小，（即lmlm曲线越平曲线越平 坦）则扩张性财政政策引起的国民收入坦）则

51、扩张性财政政策引起的国民收入 变动越大变动越大 上海商学院经济教研室49 - - - - - - - r r1 r0 0 y0y1 e0 e1 e0 e2 lm lm is0 is1 y0y2 y y is0 is1 lm平坦，财政政策效果大平坦，财政政策效果大lm陡峭，财政政策效果小陡峭，财政政策效果小 r2 上海商学院经济教研室50 在上述两图中，在上述两图中，isis曲线的斜率是相同的，而曲线的斜率是相同的，而lmlm的斜率不的斜率不 同，在初始状态，国民收入水平（同，在初始状态，国民收入水平（y0y0）和利率（）和利率（r0r0）也完全相）也完全相 同，假如政府实行增加购买支出的扩张性

52、财政政策，那么同，假如政府实行增加购买支出的扩张性财政政策，那么is0is0曲曲 线就会向右移动到线就会向右移动到is1is1，（平移）在左图中，（平移）在左图中is1is1与与lmlm就会相交于就会相交于 e1e1点；但是在右图中，点；但是在右图中， is1is1与与lmlm就会相交于就会相交于e2e2点；相对应的国点；相对应的国 民收入在左图中是民收入在左图中是y1y1，在右图中是，在右图中是y2y2；相对应的利率水平在左；相对应的利率水平在左 图中是图中是r1r1，在右图中是，在右图中是r2r2。新的均衡点。新的均衡点eiei与与e2e2与原来的与原来的e0e0相相 比，无论是国民收入还

53、是利率水平都提高了，但是，左图中的比，无论是国民收入还是利率水平都提高了，但是，左图中的 国民收入增加幅度大于右图。利率水平提高的幅度却小于右图国民收入增加幅度大于右图。利率水平提高的幅度却小于右图 这就是说，财政政策的效果左图是大于右图的这就是说，财政政策的效果左图是大于右图的。 上海商学院经济教研室51 上述结果的原因（参考下图）在于上述结果的原因（参考下图）在于左图左图中的中的 lmlm曲线较为平坦，斜率小，曲线较为平坦，斜率小，lmlm曲线较为平坦就曲线较为平坦就 意味着货币需求的利率弹性（意味着货币需求的利率弹性（h h）较大，就是说）较大，就是说 一定的货币需求增加所引起的利率变动

54、较小，一定的货币需求增加所引起的利率变动较小， 这个时候如果实行扩张性财政政策使利率上升这个时候如果实行扩张性财政政策使利率上升 了，但是对私人投资部门不会产生很大的影响，了，但是对私人投资部门不会产生很大的影响， 私人投资下降不会很多。也就是私人投资下降不会很多。也就是“挤出效应挤出效应” 不大，因此，国民收入增加就较多，财政政策不大，因此，国民收入增加就较多，财政政策 效果大。效果大。 上海商学院经济教研室52 反之，在反之，在右图右图中，中，lmlm曲线较为陡峭，曲线较为陡峭， 斜率大，斜率大，lmlm 曲线较为陡峭就意味着货币需求的利率弹性（曲线较为陡峭就意味着货币需求的利率弹性（h

55、h）较小，）较小， 就是说一定的货币需求增加所引起的利率变动较大，就是说一定的货币需求增加所引起的利率变动较大， 这个时候如果实行扩张性财政政策使利率上升了，对这个时候如果实行扩张性财政政策使利率上升了，对 私人投资部门就会产生很大的影响，私人投资下降会私人投资部门就会产生很大的影响，私人投资下降会 很多。也就是很多。也就是“挤出效应挤出效应” ” 大，因此，国民收入增加大，因此，国民收入增加 就较小，财政政策效果小。就较小，财政政策效果小。 上海商学院经济教研室53 练习 政府支出增加使政府支出增加使is右移右移kgg (kg是政府是政府 支出乘数支出乘数)，若要均衡收入变动接近于，若要均衡

56、收入变动接近于is 的移动量，则必须是：的移动量，则必须是： a. lm平缓而平缓而is陡峭陡峭 b. lm垂直而垂直而is陡峭陡峭 c. lm 和和is一样平缓一样平缓 d. lm陡峭而陡峭而is平缓平缓 a 上海商学院经济教研室54 6.2.3 6.2.3 凯恩斯主义的极端情况（自修）凯恩斯主义的极端情况（自修） 0 r0 r y1y lm lm” isis y0 如上所述,如果lm越平 坦,或is越陡峭,则财政政策 效果越大,货币政策效果越 小,如果出现一种is曲线为 垂直线而lm曲线为水平线的 情况,则财政政策将十分有 效,而货币政策将完全无 效。这就是凯恩斯主义的极 端情况。 为什么

57、? 1.lm为水平线,说明货 币需求的利率弹性已成为无 限大。这时，人们持有货币 利息损失极小，购买债券的 资本损失风险极大。如果货 币当局想用增加货币供给来 降低利率以刺激投资，是不 可能有效果的。 ( (投资需求函数投资需求函数 i=e-dri=e-dr) ) 财政政策完全有效财政政策完全有效 货币政策完全无效货币政策完全无效 上海商学院经济教研室55 练习 下列哪种情况中增加货币供给不会影响下列哪种情况中增加货币供给不会影响 均衡收入均衡收入? a. lm陡峭而陡峭而is平缓平缓 b. lm垂直而垂直而is陡峭陡峭 c. lm平缓而平缓而is垂直垂直 d. lm和和is一样平缓一样平缓

58、c 上海商学院经济教研室56 6.2.4 6.2.4 挤出效应挤出效应( (进一步说明进一步说明) ) 挤出效应挤出效应是指政府支出增加所引起的私人是指政府支出增加所引起的私人 消费或投资降低的效果。其表现方式：消费或投资降低的效果。其表现方式： 充分就业经济中充分就业经济中 政府支出增加政府支出增加购买商品的竞争加剧购买商品的竞争加剧物价上物价上 涨涨实际货币供给量减少实际货币供给量减少用于投机目的的货币用于投机目的的货币 量减少量减少债券价格下跌债券价格下跌利率上升利率上升私人投资私人投资 减少减少消费减少消费减少 即：即：政府支出增加政府支出增加“挤占挤占”了私人投资和消费。了私人投资和

59、消费。 非充分就业经济中非充分就业经济中 政府支出增加政府支出增加总需求提高总需求提高产出水平提高产出水平提高货货 币需求增加币需求增加利率上升利率上升投资水平下降投资水平下降 即：即：政府支出增加同样有政府支出增加同样有“挤出效应挤出效应”。 上海商学院经济教研室57 财政挤出效应财政挤出效应 （一）定义（一）定义 政府支出增加而引起利率上升，进而形成投资水平政府支出增加而引起利率上升，进而形成投资水平 下降的作用被称为下降的作用被称为“挤出效应挤出效应”。 （二）（二） “挤出效应挤出效应”图示说明图示说明 r r1 r0 0 y0y1y2 y - - - - - e0 e1 lmis1

60、is2 e2 挤出效应挤出效应 上海商学院经济教研室58 e e0 0为原为原isis0 0曲线和曲线和lmlm曲线的交点。相应的均衡国民曲线的交点。相应的均衡国民 收入水平和利率是收入水平和利率是y y0 0与与r r0 0。假如政府增加购买支出，使。假如政府增加购买支出，使 isis0 0曲线右移到曲线右移到isis1 1曲线，曲线，isis1 1曲线与曲线与lmlm相交于相交于e e1 1点，与点，与 e e1 1点相对应的新的均衡国民收入水平和利率水平已经点相对应的新的均衡国民收入水平和利率水平已经 上升到上升到y y1 1与与r r1 1，当政府增加购买支出时，如果不考虑利，当政府增