企业财务分析

1、 融资 经营投资 资产负 债表 现金流 量表 利润表 资 产 负债 股东权益 股东投入资本 企业经营利润 左边： 企业支配的 经济资源， 来源包括向 债权人借入、 股东投入和 经营导致增 减。 右边： 企业资金的外 部提供者（债 权人和股东） 对企业经济资 源的索偿权。 资产负债及所有者权益 流动资产流动负债 长期投资长期负债 固定资产负债合计 在建工程实收资本/股本 无形资产和其他资产未分配利润 资产总计负债和所有者权益总计 购置资产 负债 股东权益 企业 现金流量表 利润表 交易和活动 货币资金 应收票据 应收账款 存货 短期投资 固定资产 无形资产 长期投资 债权人 流动负债 长期负债

2、股东 普通股 优先股 公积资本 盈余公积 未分配利润 利润表 股东权益 股东权益 股东出资 股本、资本公积 过去已创造的、尚未 向股东支付的利润 盈余公积、未分配利润 项目 一、主营业务收入一、主营业务收入 减：主营业务成本 营业税金及附加 二、主营业务利润二、主营业务利润 企业净利润来自三个方面： 1、营业利润 2、投资收益 3、营业外收支净额 加：其他业务利润 期间费用 三、营业利润三、营业利润 加：投资收益 营业外收支净额 四、利润总额四、利润总额 减：所得税 五、净利润五、净利润 净利润 利润总额所得税 营业利润 投资收益营业外收支净额 销售利润 管理费用 财务费用 销售收入 销售成本

3、 销售税金 销售费用 项 目金 额 一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出 经营活动产生的现金流量净额净额 二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量净额净额 三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量 筹资活动现金流入 筹资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净额净额 四、汇率变动对现金的影响四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额五、现金及现金等价物净增加额 经营活动现金流入 销售商品和提供劳务 投资活动现金流入 收回投资 取得利息、股利或利润 出

4、售固定资产 筹资活动现金流入 发行股票 取得权益性投资 发行债券或取得借款 经营活动现金流出 购买商品和支付劳务 销售及管理费用 所得税 投资活动现金流出 购建固定资产和并购支出 长期权益和债权投资 筹资活动现金流出 偿还长期或短期借款 分配股利和利润 偿还借款利息 现 金 财务预警指标体系财务预警指标体系 一一.财务预警指标体系财务预警指标体系 -即时监控企业的各项经营管理活动即时监控企业的各项经营管理活动 -发现和纠正企业管理活动的重大失误和发现和纠正企业管理活动的重大失误和 波动波动 -及时发出警报，建立免疫机制，不断提及时发出警报，建立免疫机制，不断提 高企业抵抗财务风险的能力高企业抵

5、抗财务风险的能力 -使企业的财务管理活动始终处于安全、使企业的财务管理活动始终处于安全、 可靠的运行状态可靠的运行状态 企业的财务预警指标体系企业的财务预警指标体系 财务预警指标体系财务预警指标体系 偿债能力偿债能力 营运能力营运能力 盈利能力盈利能力 盈利结构盈利结构 发展能力发展能力 8项项 6项项 5项项 6项项 4项项 5 5 大类大类2929个指标个指标 偿债能力指标分析偿债能力指标分析 偿债能力分析着重介绍：偿债能力分析着重介绍： 流动比率流动比率现金比率现金比率资产负债率资产负债率 企业的财务管理目标之一就是到期偿债企业的财务管理目标之一就是到期偿债 流动比率和现金比率反映企业偿

6、还短期债务能力流动比率和现金比率反映企业偿还短期债务能力 资产负债率反映企业长期的偿债能力资产负债率反映企业长期的偿债能力 v一般认为流动比率为一般认为流动比率为 2 的时候，企业偿还短期的时候，企业偿还短期 债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全债务的能力比较强，企业在短期内是比较安全 的；流动比率小于的；流动比率小于1是一个警告信号，说明企是一个警告信号，说明企 业有可能无法及时偿还即将到期的债务。业有可能无法及时偿还即将到期的债务。 v现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动现金比率需要维持的合理水平要看企业的流动 资金需求及即将到期的债务情况而定。资金需求及即将到期的债务情况而定。

7、短偿债能力短偿债能力 营运能力指标分析营运能力指标分析 应收帐款周转天数应收帐款周转天数 流动资产周转率流动资产周转率 固定资产周转率固定资产周转率 总资产周转率总资产周转率 营运能力指标营运能力指标 存货周转天数存货周转天数 营业周期营业周期 营运能力指标分析营运能力指标分析 流动资产周转率流动资产周转率 流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相 对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力。如果周转速对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力。如果周转速 度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的

8、占用在 存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业 资产的流动性及偿债能力。资产的流动性及偿债能力。 销售收入销售收入 平均流动资产平均流动资产 = = 营运能力指标分析营运能力指标分析 v如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税如果企业形成应收帐款，意味着企业提前交税 ， 而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的而税金都是以现金方式支付，这会影响企业的 经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转经营性现金流减少，从而影响企业的资金周转 速度减慢速度减慢 v如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营如果因为应收帐款和存货的增加导致企业经营

9、现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充现金流为负数，企业就要通过银行贷款来补充 经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要经营中短缺的现金，企业负债增加，同时需要 支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大，支付相应的利息费用，导致企业偿债风险加大， 减弱企业的盈利能力减弱企业的盈利能力 净资产收益率净资产收益率 销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数 1 1(1-(1-资产负债率资产负债率) ) 不变不变 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响提高总资产周转率对企业盈利能力的影响 虽然企业销售净利率由虽然企业销售净利率由50%50%下降到下降到40%40%，但是由于采取薄，

10、但是由于采取薄 利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一 次，为企业多增加次，为企业多增加4646元的利润，提高了企业的净资产收元的利润，提高了企业的净资产收 益率。益率。 薄利多销薄利多销 50%下降到下降到40% 提高周转次数提高周转次数 1次提高到次提高到2次次 提高净资产收益率提高净资产收益率 50%提高到提高到96% 收入毛利率收入毛利率 收入利润率收入利润率 净资产收益率净资产收益率 盈利能力指标盈利能力指标 盈利能力指标分析盈利能力指标分析 盈利能力指标分析盈利能力指标分析 收入毛利率收入毛利率 收入利润率收入利润率 指标表

11、示销售收入的收益水平指标表示销售收入的收益水平 指标的变化反映企业经营理财状况指标的变化反映企业经营理财状况 的稳定性、面临的危险或可能出现的稳定性、面临的危险或可能出现 的转机的转机 净资产收益率净资产收益率 评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力评价企业投资者投入企业的资本获取净收益的能力 反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长，反映企业持续收益的能力，该指标如果持续增长， 说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低，说明企业的盈利能力持续提高，如果该指标降低， 可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一可能并非是企业的盈利减少影响，是由于其他的一 些相关因素导致该指标降低，比

12、如：增发股票，接些相关因素导致该指标降低，比如：增发股票，接 受捐赠等受捐赠等 企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运企业经营管理业绩的最终反映，是偿债能力、营运 能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本能力、获利能力综合作用的结果，是评价企业资本 经营效益的核心指标经营效益的核心指标 100% 盈利能力指标分析盈利能力指标分析 净利润净利润 平均净资产平均净资产 = = v 该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的该指标在我国评价上市公司业绩综合指标的 排序中居于首位排序中居于首位 v 一般认为，企业净资产收益率越高，企业的一般认为，企业净资产收益率越高，企业的 运营效益越好，对投资

13、者、债权人的保证程运营效益越好，对投资者、债权人的保证程 度越高。度越高。 v 对该指标的综合对比分析，可以看出企业获对该指标的综合对比分析，可以看出企业获 利能力在同行业中所处的地位，以及与同类利能力在同行业中所处的地位，以及与同类 企业的差异水平企业的差异水平 盈利能力指标分析盈利能力指标分析 盈利结构分析盈利结构分析 成本项目结构比例成本项目结构比例 业务、地区利润结构业务、地区利润结构 构成项目的贡献分析构成项目的贡献分析 盈利结构分析盈利结构分析 v 成本项目结构比例成本项目结构比例= =构成项目支出额构成项目支出额/ /成本总额。成本总额。 通过分析，可以重点控制、调节和关注比重较

14、通过分析，可以重点控制、调节和关注比重较 大的成本项目的支出。大的成本项目的支出。 v 各专业利润比重各专业利润比重=某专业利润某专业利润/利润总额；利润总额；各地各地 区利润比重区利润比重=某地区利润某地区利润/利润总额。通过，可利润总额。通过，可 以比较不同专业或不同地区对利润的不同地位。以比较不同专业或不同地区对利润的不同地位。 v 构成项目的贡献分析构成项目的贡献分析 某项业务增长对总体指标的增长贡献某项业务增长对总体指标的增长贡献= =基期结基期结 构比重构比重* *某项业务增长率某项业务增长率 盈利结构分析盈利结构分析 销售收入增长率销售收入增长率 该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、 预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。 世界世界500500强就是以销售收入的多少进行排序强就是以销售收入的多少进行排序 发展能力指标分析发展能力指标分析 该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价 企业发展潜