中国铁建股份有限公司财务分析

1、中国铁建股份有限公司财务分析中国铁建股份有限公司财务分析第一篇 公司背景分析 3（一）企业的发展变革 3（二）企业控股股东的持股及背景情况 . 3（三）企业的基本经营业绩，生产经营特点 以及所处的行业 4第二篇 会计报表分析 5（一）资产负债表分析 5（二）利润表分析 14（三）现金流量表分析 18第三篇 财务效率分析 23（一）盈利能力分析 23（二）营运能力分析 26（三）偿债能力分析 28（四）发展能力分析 31四篇 杜邦分析模型 35因素分析 36第五篇 结论及未来展望 38（一）取得业绩 38（二）存在问题及解决方案 39（三）未来展望 40中国铁建股份有限公司财务分析第一篇 公司背

2、景分析（一）企业的发展变革 中国铁建股份有限公司（简称“中国铁建”）是一家在中国北京市注册的股份有限 公司，经国务院国资委于 2007年 8月 17日批准，有中国铁道建筑总公司独家发起设立 本公司，并经北京市工商行政管理局核准登记，企业法人营业执照注册 100000000041302。本公司及子公司（统称“本集团”）主要从事建筑工程承包、勘察设 计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业务。公司总部位于北京，公司 A 股在 上海证券交易所上市， H股在香港联合交易所上市。 截至 2013 年 12月 31日，公司累计 发行股本总数 1,233,754.15 万股，公司注册资本为 1,233,

3、754.15 万元。（二）企业控股股东的持股及背景情况公司的控股股东人是中国铁道建筑总公司。 中国铁道建筑总公司持 7,566,245,500.占比 61.33%。而中国铁道建筑总公司的最终控制人为国务院国有资产监督管理委员会。中国铁建股份有限公司财务分析（三）企业的基本经营业绩，生产经营特点以及所处的行业 从本年度财务报告的有关信息， 可以了解到， 2013 年，公司实现营业收入 58,678,959 万元 ,增长 21.16%。实现归属于母公司的净利润为 1,034,466 万元，同比增长 19.88%。 公司主要从事建筑工程承包、勘察设计及咨询、物流贸易、工业制造、房地产开发等业 务。在

4、行业内处于领先地位，处于世界 100 强以内，但是同样面临着来自中交，中建等 同行业的竞争压力。公司业务构成中国铁建股份有限公司财务分析1. 从公司经营战略看 中国铁建始终坚持“建筑为本、相关多元、一体运营、转型升级，发展成为经济实 力、技术实力、竞争实力国际领先，具有高价值创造力的跨国建筑产业集团”的战略发 展方向，将结构调整、转型升级作为企业根本性、全局性的任务，持续加大推进力度。 一是组建了中铁建城建集团有限公司专注于房屋建筑市场的开拓。二是将中铁十三局集 团有限公司改建为中国铁建大桥局集团有限公司，提升桥梁建筑综合实力。三是进一步 加大了相关非工程承包业务板块的资本金支持力度。使结构调

5、整、转型升级效果进一步 显现。2. 从主要财务数据和财务指标 主要会计数据 单位：千元2011 年2012 年主要会计数据2013 年调整后调整前本年比上年增减(%)调整后 调整前营业收586,789,590484,312,928484,312,92821.16457,366,110 457,366,110入归上司的10,344,6589,543,406-9,313,9808,629,1278,269,4544,719,7408,478,8918,119,2185,544,97119.8815.41-297.347,934,6777,717,2197,854,2927,636,834-12,5

6、76,311 -12,576,3112011 年末主要会 计数据2013 年末2012 年末本年末比上年末增减( %)调整后 调整前调整后 调整前归上上司的产产市股净公于公东资80,986,89471,840,91971,963,66712.7364,564,36964,748,343总资产553,018,596480,683,438480,661,30315.05423,022,714422,982,841中国铁建股份有限公司财务分析主要财务数据单位：千元2012 年主要2013财务 年指标调整后调整本年比上年增减(%)2011 年调整后调整0.84不适用0.7713.590.70 0.69

7、 20.000.64 0.64不适用不适用不适用不适用不适用0.67 0.66 14.93 0.63 0.6212.71 12.47 个百 13.39 12.98分点中国铁建股份有限公司财务分析12.18 11.94增长13.27 12.620.36 个百 分点公司 2013 年营业收入为 58，678，959 万元，比 2012 年增长 21.16%。但是公司经营 活动产生的现金流量净额为 -9,313,980 。比 2012 年下降 297.34 ，公司业务特点使之存在 阶段性的存在大量未收回款型，盈利质量有限。3. 从政策法规的影响来看中国领导人积极开展“高铁外交”， 倡导建设“丝绸之

8、路经济带”和“海上丝绸之 路经济带”，中国企业面临“走出去”的巨大机遇。国内方面， 多元引入投资主体、合 理调整投资方向、 适度加大投资力度， 保持基础设施建设对经济增 长的牵引作用， 仍是 国家基本经济发展方针。从企业态势看：全面深化国有企业改革，有望激发企业经济增 长活力。总的来说，企业发展机遇与挑战，且机遇大于挑战。34. 对中国铁建进行 SWOT分析中国铁建股份有限公司财务分析程院院士、 勘察设计中国铁建股份有限公司财务分析第二篇 会计报表分析一）中国铁建资产负债表结构图资产负债表分析表 2-1中国铁建合并资产负债表水平分析表 单位：千元项目2013 年2012 年变动情况对总额 的影

9、响变动额变动流动资产货币资金93,433,83792,274,1441,159,6931.26%0.24%以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产123,161115,0258,1367.07%0.0017%应收票据3,466,3992,300,5701,165,82950.68%0.24%应收账款87,797,72271,711,63616,086,08622.43%3.35%预付款项32,529,41833,560,698-1,031,280-3.07%-0.21%5中国铁建股份有限公司财务分析应收利息213,19581,250131,945162.39%0.03%应收股利5,951

10、12,507-6,556-52.42%-0.0014%其他应收款30,980,91630,968,05712,8590.04%0.0027%存货201,636,822171,336,94030,299,88217.68%6.30%一年内到期的非 流动资产20,407,44013,427,8926,979,54851.98%1.45%其他流动资产466,539498,140-31,601-6.34%-0.01%流动资产合计471,061,400416,286,85954,774,54113.16%11.40%非流动资产可供出售金融资产222,097264,970-42,873-16.18%-0.

11、01%持有至到期投资1,2691,26900.00%0.00%长期应收款19,898,5987,693,90112,204,697158.63%2.54%长期股权投资5,674,1865,624,56149,6250.88%0.01%固定资产40,515,33237,935,9432,579,3896.80%0.54%在建工程2,648,6962,334,646314,05013.45%0.07%无形资产10,630,5838,203,8362,426,74729.58%0.50%商誉100,487100,1353520.35%0.00%长期待摊费用191,384125,82665,55852

12、.10%0.01%递延所得税资产1,961,4352,012,239-50,804-2.52%-0.01%其他非流动资产113,12999,25313,87613.98%0.00%非流动资产合计81,957,19664,396,57917,560,61727.27%3.65%资产总计553,018,596480,683,43872,335,15815.05%15.05%流动负债短期借款47,062,14338,696,6938,365,45021.62%1.74%吸收存款437,8211,738,943-1,301,122-74.82%-0.27%应付票据22,824,02322,013,19

13、5810,8283.68%0.17%应付账款177,791,775158,862,43418,929,34111.92%3.94%预收款项66,225,42962,097,7564,127,6736.65%0.86%应付职工薪酬6,242,2099,170,826-2,928,617-31.93%-0.61%应交税费8,422,3487,805,229617,1197.91%0.13%应付利息644,557236,603407,954172.42%0.08%应付股利105,692108,388-2,696-2.49%-0.0006%其他应付款39,836,68034,855,0044,981,

14、67614.29%1.04%一年内到期的非流动负债12,623,49111,252,0301,371,46112.19%0.29%其他流动负债8,689,63621,974,691-13,285,055-60.46%-2.76%流动负债合计390,905,804368,811,79222,094,0125.99%4.60%6中国铁建股份有限公司财务分析非流动负债长期借款41,796,52016,930,10124,866,419146.88%5.17%应付债券29,888,58614,459,98015,428,606106.70%3.21%长期应付款3,570,8623,296,652274

15、,2108.32%0.06%长期应付职工薪酬2,441,5503,315,497-873,947-26.36%-0.18%专项应付款320,015245,34374,67230.44%0.02%预计负债3,88703,8870.0008%递延所得税负债83,392258,978-175,586-67.80%-0.04%其他非流动负债183,264158,53624,72815.60%0.01%非流动负债合计78,288,07638,665,08739,622,989102.48%8.24%负债合计469,193,880407,476,87961,717,00115.15%12.84%股东权益股

16、本12,337,54212,337,54200.00%资本公积33,573,93833,527,79546,1430.14%0.01%盈余公积1,491,8971,217,159274,73822.57%0.06%未分配利润33,232,45124,519,6618,712,79035.53%1.81%外币报表折算差额351,066238,762112,30447.04%0.02%归属于母公司股东权益合计80,986,89471,840,9199,145,97512.73%1.90%少数股东权益2,837,8221,365,6401,472,182107.80%0.31%股东权益合计83,82

17、4,71673,206,55910,618,15714.50%2.21%负债和股东权益总计553,018,596480,683,43872,335,15815.05%15.05%一）资产负债表水平分析1从投资或资产角度进行分析评价公司总资产本期增加了 72,335,158 千元，增长的幅度为 15.05%，说明中国铁建本年 度资产规模有较大幅度增长，进一步分析可以发现：（1）公司流动资产本期增加 54,774,541 千元，增长的幅度为 13.16%，使总资产规 模增长 11.40%。非流动资产本期增长了 17,560,617 千元，增长的幅度为 27.27%，使总 资产规模增长 3.65%。

18、两者合计使总资产增长了 72,335,158 千元，增长幅度为 15.05%。（2）公司本期流动资产和固定资产都有明显增长，但总资产的增长主要还是体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，公司资产的流动性有所增强。然而并非流 动资产的各项项目都有所增长。其增长主要还是体现在两个方面： 应收款项的大幅增长，其中应收票据本期增长额为 1,165,829 千元，增长幅度为 50.68%。应收账款本期增长 16,086,086 千元，增长幅度为 22.43%。应收利息增长额为 131,945 千元，增长幅度为 162.39%。主要是因为公司本年经营规模扩大以及应收工程质 量保证金及 “建造 -转移

19、” 项目款项随着经营规模的扩大而大幅增加所致。应收票据的增中国铁建股份有限公司财务分析长主要由于业主采用应收票据方式结算的情况增加所致。 存货的大幅增长，公司本期存货增长额为 30,299,882 千元，增长幅度为 17.68%， 对总资产规模的影响为 6.30%。主要是房地产开发成本及应收客户合同工程款随着经营 规模的扩大而增加所致。（3）非流动资产的变动主要体现在三个方面： 长期应收款的大幅增长， 公司本期长期应收款增长额为 12,204,697 千元， 增长幅 度为 158.63%，原因同流动资产应收款项。无形资产的大幅增长，公司无形资产本期增长额为 2,426,747 千元，增长幅度为

20、 29.58%。主要是因为公司本年新开工 BOT项目增加所致。 长期待摊费用的增长。公司本期较上期增加了52.1%。主要是由于本年待摊的装修费和租赁费增加所致。2. 从筹资或权益角度进行分析评价公司权益总额较上年同期增加 72,335,158 千元，增长幅度为 15.05%，说明中国铁 建本年权益总额有家大幅度的增长。进一步分析可以发现：1. 公司负债本期增加了 61,717,001 千元，增长幅度为 15.15%，使权益总额增长 12.84%；公司股东权益本期增加了 10,618,157 千元，增长幅度为 14.50%，使权益总额 增长 2.21%。两者合计使公司权益总额本期增加72,335

21、,158 千元，增长幅度为 15.05%。2. 公司本期权益总额增长主要体现在负债的增长上， 非流动负债增长是其主要方面。 公司本期非流动负债增长额为 39,622,989 千元，增长幅度为 102.48%，使权益总额增长 8.24%。长期借款大幅增长，公司长期借款增长额为 24,866,419 千元，增长幅度为 146.88%，是权益总额增长 5.17%。主要是因为公司未来满足工程和房地产项目流动资金 需求而增加的借款所致。应付债券大幅增长，公司应付债券增长额为 15,428,606 千元，增长幅度为 106.70%，使权益总额增长 3.21%。主要是因为公司本年发行了面值为人民币100 亿

22、元的中期票据及面值为人民币 48.8 亿元的美元债券所致。而公司本期递延所得税负债比上期减少了 -67.80% 。主要是因为以前年度确认的应纳 税暂时性差异于本年转回所致。4. 公司流动负债增长幅度明显低于非流动负债， 本期增长额为 22,094,012 千元，增 长幅度为 5.99%，对权益总额影响为 4.60%。其中短期借款和应付利息的增长是流动负债中国铁建股份有限公司财务分析增长的主要原因。短期借款方面公司本期增长额为 8,365,450 千元，增长幅度为 21.62%。主要是因 为公司为了满足流动资金需要而增加银行借款所致。短期借款的增加易增大公司偿债压 力和财务风险。公司本期应付利息

23、增加 407,954 ，增长幅度为 172.42%，主要是由于本年短期借款 和公司债券增加所致。这会进一步增大公司偿债风险。而公司本期吸收存款比上期减少了 -74.82% ，主要是因为吸收控股股东存款减少； 其 他流动负债比上期减少了 -60.46% ，是权益总额减少 2.76%，主要是因为本年发行的短期 融资券较去年减少，同时公司偿还了以前年度发行的已到期短期融资券。5公司股东权益本期增加 10,618,157 千元，增长幅度为 14.50%，使权益总额增加 2.21%。主要受两方面影响， 一方面是少数股东权益因为公司下属子公司少数股东增加资 本投入而增加了 107.80%，另一方面是本期盈

24、利，因此盈余公积增加22.57%，未分配利润增加了 35.53%，两者合计对权益总额的影响为 1.87%。表 2-2中国铁建资产负债表垂直分析表单位：千元项目2013 年2012年2013 年2012 年变动情 况流动资产货币资金93,433,83792,274,14416.90%19.20%-2.30%以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产123,161115,0250.02%0.02%0.00%应收票据3,466,3992,300,5700.63%0.48%0.15%应收账款87,797,72271,711,63615.88%14.92%0.96%预付款项32,529,41833,

25、560,6985.88%6.98%-1.10%应收利息213,19581,2500.04%0.02%0.02%应收股利5,95112,5070.0011%0.0026%0.00%其他应收款30,980,91630,968,0575.60%6.44%-0.84%存货201,636,822171,336,94036.46%35.64%0.82%一年内到期的非流动资产20,407,44013,427,8923.69%2.79%0.90%其他流动资产466,539498,1400.08%0.10%-0.02%流动资产合计471,061,400416,286,85985.18%86.60%-1.42%非

26、流动资产9中国铁建股份有限公司财务分析可供出售金融资产222,097264,9700.04%0.06%-0.01%持有至到期投资1,2691,2690.0002%0.0003%0.00%长期应收款19,898,5987,693,9013.60%1.60%2.00%长期股权投资5,674,1865,624,5611.03%1.17%-0.14%固定资产40,515,33237,935,9437.33%7.89%-0.57%在建工程2,648,6962,334,6460.48%0.49%-0.01%无形资产10,630,5838,203,8361.92%1.71%0.22%商誉100,487100

27、,1350.02%0.02%0.00%长期待摊费用191,384125,8260.03%0.03%0.01%递延所得税资产1,961,4352,012,2390.35%0.42%-0.06%其他非流动资产113,12999,2530.02%0.02%0.00%非流动资产合计81,957,19664,396,57914.82%13.40%1.42%资产总计553,018,596480,683,438100.00%100.00%0.00%流动负债短期借款47,062,14338,696,6938.51%8.05%0.46%吸收存款437,8211,738,9430.08%0.36%-0.28%应付

28、票据22,824,02322,013,1954.13%4.58%-0.45%应付账款177,791,775158,862,43432.15%33.05%-0.90%预收款项66,225,42962,097,75611.98%12.92%-0.94%应付职工薪酬6,242,2099,170,8261.13%1.91%-0.78%应交税费8,422,3487,805,2291.52%1.62%-0.10%应付利息644,557236,6030.12%0.05%0.07%应付股利105,692108,3880.02%0.02%0.00%其他应付款39,836,68034,855,0047.20%7.

29、25%-0.05%一年内到期的非流动负债12,623,49111,252,0302.28%2.34%-0.06%其他流动负债8,689,63621,974,6911.57%4.57%-3.00%流动负债合计390,905,804368,811,79270.69%76.73%-6.04%非流动负债长期借款41,796,52016,930,1017.56%3.52%4.04%应付债券29,888,58614,459,9805.40%3.01%2.40%长期应付款3,570,8623,296,6520.65%0.69%-0.04%长期应付职工薪酬2,441,5503,315,4970.44%0.69

30、%-0.25%专项应付款320,015245,3430.06%0.05%0.01%预计负债3,88700.0007%0.00%0.00%递延所得税负债83,392258,9780.02%0.05%-0.04%其他非流动负债183,264158,5360.03%0.03%0.00%非流动负债合计78,288,07638,665,08714.16%8.04%6.11%负债合计469,193,880407,476,87984.84%84.77%0.07%股东权益股本12,337,54212,337,5422.23%2.57%-0.34%资本公积33,573,93833,527,7956.07%6.9

31、8%-0.90%盈余公积1,491,8971,217,1590.27%0.25%0.02%未分配利润33,232,45124,519,6616.01%5.10%0.91%10中国铁建股份有限公司财务分析外币报表折算差额351,066238,7620.06%0.05%0.01%归属于母公司股东权益合计80,986,89471,840,91914.64%14.95%-0.30%少数股东权益2,837,8221,365,6400.51%0.28%0.23%股东权益合计83,824,71673,206,55915.16%15.23%-0.07%负债和股东权益总计553,018,596480,683,4

32、38115.05%100.00%15.05%三）资产负债表垂直分析1. 资产结构的分析评价（1）从静态方面分析，公司本期流动资产比重高达85.18%，非流动资产比重仅占14.82%。根据公司的资产结构，可以认为公司资产的流动性强，资产风险较小。（2）从动态角度分析，公司本期流动资产比重下降了1.42%，而非流动资产比重上升了 1.42%. 结合各资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重下降了2.30%，长期应收款上升了 2.00%外其他项目变动幅度不是很大，说明公司的资产结构相对比较稳 定。2. 资本结构的分析评价（1）从静态方面看，公司本期股东权益比重为15.16%，负债的比重为 84.

33、84%，资产负债率还是相当高的，财务风险相对较大，盈利能力较差。（2）从动态方面看，公司股东权益比重下降了0.07%，负债比重上升了 0.07%，各项目变动幅度不大，表明公司资本结构比较稳定，财务实力略有下降。其中非流动负债 比重增加是负债比重增加的主要原因。非流动负债比重上升6.11%。资本公积比重的下降是股东权益下降的主要原因，下降比重为0.90%。3. 资产负债表整体结构的分析评价 根据中国铁建资产负债表垂直分析表可以发现，公司本期流动资产的比重为 85.18%，流动负债的比重为 70.69%，属于稳健型结构。单位：流动资产471,061,400非流动资产81,957,196流动负债39

34、0,905,804非流动负债78,288,076所有者权益83,824,71611稳健结构的资产负债表中国铁建股份有限公司财务分析中国铁建资产负债表的整体结构为稳健结构，该种结构有利于公司通过流动资产变现满足偿还短期债务的需要，公司风险较小，公司可以通过调整流动负债和非流动负债的比例，使负债成本达到企业的目标标准。无论是资产结构还是资本结构都有一定的弹性。4. 经营资产与非经营资产结构分析表 2-4经营资产与非经营资产结构分析表单位：千元项目2013 年2012 年2013 年2012 年变动经营资产货币资金93,433,83792,274,14416.90%19.20%-2.31%应收票据3

35、,466,3992,300,5700.63%0.48%0.15%应收账款87,797,72271,711,63615.88%14.92%0.95%预付款项32,529,41833,560,6985.88%6.98%-1.10%其他应收款30,980,91630,968,0575.60%6.44%-0.84%存货201,636,822171,336,94036.46%35.65%0.81%固定资产40,515,33237,935,9437.33%7.89%-0.57%在建工程2,648,6962,334,6460.48%0.49%-0.01%无形资产10,630,5838,203,8361.92

36、%1.71%0.22%经营资产合计503,639,725450,626,47091.07%93.77%-2.70%非经营资产：以公允价值计量且其变动计入当 期损益的金融资产123,161115,0250.02%0.02%0.00%可供出售金融资产222,097264,9700.04%0.06%-0.01%持有至到期投资1,2691,2690.0002%0.0003%0.00%应收利息213,19581,2500.04%0.02%0.02%应收股利5,95112,5070.0011%0.0026%0.00%其他流动资产466,539498,1400.08%0.10%-0.02%长期应收款19,8

37、98,5987,693,9013.60%1.60%2.00%长期股权投资5,674,1865,624,5611.03%1.17%-0.14%商誉100,487100,1350.02%0.02%0.00%长期待摊费用191,384125,8260.03%0.03%0.01%递延所得税资产1,961,4352,012,2390.35%0.42%-0.06%一年内到期的非流动资产20,407,44013,427,8923.69%2.79%0.90%其他非流动资产113,12999,2530.02%0.02%0.00%12中国铁建股份有限公司财务分析非经营资产合计49,378,87129,941,94

38、38.93%6.23%2.70%资产合计553,018,596480,568,413100.00%100.00%0.00%2012公司 2013 年和长幅度大于非经营资产的增长幅度。而经营资产占总资产的比重下降了2.70%，而非经营资产占总资产的比重增加了 2.70%。公司经营能力有所下降。5. 流动资产与固定资产的比例关系 表 2-5流动资产结构分析表项目金额（千元）结构2013 年2012年2013 年2012 年差异流动资产471,061,400416,286,85985.18%86.60%-1.42%固定资产40,515,33237,935,9437.33%7.89%-0.56%流固比

39、例11.63:110.97:1由表 2-5 可见，公司流动资产比重大于固定资产，采用的是保守的固流结构政策，资产流动性较高，风险较低。 2013 年与 2012 年的流固比例变化不大，流固比例较稳定。6. 流动资产结构分析表 2-6流动资产结构分析表项目金额（千元）结构2013 年2012 年2013 年2012 年差异货币资产93,433,83792,274,14419.83%22.17%-2.33%债权资产122,464,183105,074,02026.00%25.24%0.76%存货资产201,636,822171,336,94042.80%41.16%1.65%金融资产123,161

40、115,0250.03%0.03%0.00%13中国铁建股份有限公司财务分析其他53,403,39747,486,73011.34%11.41%-0.07%合计471,061,400416,286,859100.00%100.00%0.00%由表可以看出货币资产比重下降，存货资产比重有所上升，且占比重最高，不利于提高公司的即期支付能力；债权资产随变化不大，但比重较高，应当引起注意。利润表分析表 2-7中国铁建利润表水平分析表 单位：千元项目2013年2012 年增减额增减（ %）一. 营业收入586,789,590484,312,928102,476,66221.16%减：营业成本527,24

41、7,896432,889,01194,358,88521.80%营业税金及附加16,827,29614,441,2352,386,06116.52%销售费用2,509,2201,946,450562,77028.91%管理费用22,719,83820,537,7922,182,04610.62%财务费用3,749,4413,500,584248,8577.11%资产减值损失1,431,257331,8691,099,388331.27%加：公允价值变动损益9423,240-2,298-70.93%投资（损失） / 收益-22,172186,935-209,107-111.86%其中：对联营企业

42、和合营 企业的投资（损失） / 收益-248,76332,847-281,610-857.34%二. 营业利润12,283,41210,856,1621,427,25013.15%加：营业外收入966,248655,864310,38447.32%减：营业外支出209,920448,193-238,273-53.16%其中：非流动资产处置损失87,954102,161-14,207-13.91%三. 利润总额13,039,74011,063,8331,975,90717.86%减：所得税费用2,600,3572,392,977207,3808.67%四. 净利润10,439,3838,670,

43、8561,768,52720.40%归属于母公司股东的净利润10,344,6588,629,1271,715,53119.88%少数股东损益94,72541,72952,996127.00%五. 每股收益（一）基本每股收益 （人民币元 /股）0.840.700.1420.00%（二）稀释每股收益 （人民币元 /股）不适用不适用不适用不适用14中国铁建股份有限公司财务分析六.其他综合收益各项目分别扣除所得税影响后的净额267,86016,977250,8831477.78%七. 综合收益总额10,707,2438,687,8332,019,41023.24%归属于母公司股东的综合收益总额10,6

44、12,5188,646,1041,966,41422.74%归属于少数股东的综合收益总额94,72541,72952,996127.00%一）利润表水平分析1. 净利润或税后利润分析公司 2013 年实现净利润 10,439,383 千元，比 2012 年增长 1,768,527 千元，增长率 为 20.40%，增长幅度较高。其中，归属于母公司股东的净利润比上年增长了1,715,531千元，增长率为 19.88%；少数股东损益比 2012 年增长了 52,996 千元，增长率为 127.00%。 从水平分析表看， 公司净利润增长主要是利润总额比 2012年增长 1,975,907 千元引起的，

45、 而所得税费用比 2012 年增长 207,380 千元，二者相抵，导致净利润增长了 1,768,527 千元。公司本年经营规模扩大使公司营业收入的增加，营业利润增加使公司盈利情况可 观。2. 利润总额分析公司 2013 年利润总额增长了 1,975,907 千元，增长率为 17.86%。关键原因在于公 司的营业外支出的减少，营业外收入的增加。公司本期营业外支出减少 238,273 千元， 下降了 53.16%。同时，营业外收入增加了 310,384 千元，上升了 47.32%。这主要是由于 非常损失减少，无法支付的款项增加所致，而所致此外营业利润增长也是利润总额增长 的有利因素。公司本期营业

46、利润本期增长 1,427,250 千元，上升了 13.15%.3. 营业利润分析公司 2013 年营业利润比 2012 年增加了 1,427,250 千元，上升了 13.15%。主要是营 业收入增长，增长了 102,476,662 千元。但是公司本期营业成本、营业税金及附加、期 间费用、资产减值损失，公允价值变动损失以及对联营公司和合营公司投资的损失都有 一定幅度的增长，增长幅度接近营业收入的增长幅度。说明公司本期成本较高，损失增 多，需要注意表 2-8中国铁建利润表垂直分析表（ %）项目2013 年2012 年变动一. 营业收入1001000.00%减：营业成本89.85%89.38%0.4

47、7%营业税金及附加2.87%2.98%-0.11%销售费用0.43%0.40%0.03%15中国铁建股份有限公司财务分析管理费用3.87%4.24%-0.37%财务费用0.64%0.72%-0.08%资产减值损失0.24%0.07%0.17%加：公允价值变动损益0.0002%0.0007%0.00%投资（损失） / 收益-0.0038%0.0386%-0.04%其中：对联营企业和合营 企业的投资（损失） / 收益-0.04%0.01%-0.05%二. 营业利润2.09%2.24%-0.15%加：营业外收入0.16%0.14%0.02%减：营业外支出0.04%0.09%-0.05%其中：非流动资

48、产处置损失0.01%0.02%-0.01%三. 利润总额2.22%2.28%-0.06%减：所得税费用0.44%0.49%-0.05%四. 净利润1.78%1.79%-0.01%归属于母公司股东的净利润1.76%1.78%-0.02%二）利润表结构分析根据表 2-8 可以看出中国铁建本年度各项财务成果的构成情况。1. 营业利润占营业收入的比重为 2.09%，比 2012 年所占比重下降了 0.15%。 同时本期公司投资收益所占比重也下降了0.04%，企业盈利状况有所降低。 而资产减值损失比重的增加是造成公司营业利润的比重下降的最重要原因。这主要是公司应 收项目金额过多，本年坏账损失增加所致。公

49、司盈利质量较低。2. 利润总额占营业收入比重也降低了 0.06%。营业外收入的增长和营业外支出的减少缩小了这一差距。非流动资产处置损失比重的降低同样起到了有利作用。3. 公司净利润本年构成为 1.76%，下降了 0.02%，净利润占营业收入比重偏低， 说明公司经营状况不乐观，利润低。这跟公司业务特点也有一定关系。（三）利润表分部分析表 2-9 分部水平分析表 单位：千 元收入分部利润分部资产2012年2013年2012年2013年2012年2007,601,027,498,433 5,366,026 397,040,230 341,587,969 344,37,286,785945,549985,75613,812,49314,522,80112,09,984,