融资租赁租金计算方法

1、融资租赁和传统租赁在计算上的区别就是传统租赁是： 以承租人租赁 使用物件的时间计算租金的。而融资租赁是承租人以占用出租人资金 的时间来计算租金的。因此租金计算是该业务的核心要素。它直接关 系承租人和出租人的利益分配，是租赁合同谈判和签约的基本条件， 同时又是租赁合同履约过程中双方进行成本核算、利润核算、财务处理的重要依据。租金计算的方法很多，选择和应用得当与否，直接影 响企业的经营和出租人回收租金的安全。融资租赁的英文名称“ Finacial Leasing ”中的“ Finacial ”在 行业内被译成融资，实际上它另外的译法就是“金融”或“财务”。因此又有“金融租赁”或“财务租赁”的说法。

2、不懂得租金计算，就不会财务处理，不会财务处理，就不会租赁项目的分析、财务处理 与管理。为了保证公司的服务质量和经营管理，租赁公司需要象保险 公司有自己的保险精算师一样，也有租赁精算师。靠他们来管理企业 的经济核算和解决专业计算问题。掌握租金计算方法并了解租金形成的原理，可以适应多变的租赁 业务；了解资金与利率以及时间的关系，科学公正地获取收益；有能 力将租金中的本息分开，可以按照会计制度进行财务处理。精通租金 计算原理是掌握融资租赁业务的核心，一个连租金都不会计算的人不 可能开展好融资租赁业务。当然仅会租金计算也不能说明一定会搞好 租赁业务，至少掌握了租金计算原理也就掌握了融资租赁的原理，工

3、作起来更得心自如。二、融资租赁的租金计算的主要方法融资租赁业务属金融范畴，因此 租金计算与贷款计算没有本质上 的区别，只是租金的算法比贷款更具有多样性和灵活性，更能适应融资租赁业务复杂多变的特征。租金计算方法分为浮动利率和固定利率 两大类，其中固定利率计算有年金法和附加率法。年金法年金法又叫成本回收法是 租金计算中比较科学、合理、通用的计 算方法。计算原则是按承租人占用本金的时间， 根据双方约定的利率 和期数，复利计算利息。在每个租金还款期，先结利息后结本金。掌 握这个原则，不管是以何种方式计算租金，不管计算方式多么复杂和 多变，在法律上都不会因此争论。固定利率计算方法融资租赁一般使用长期利率

4、，按固定利率方式计算，可分为定额 年金法和变额年金法。定额年金的特点是每期租金的金额都相等。变 额年金法以租金变动趋势，有递增和递减方式之分。按变量形式又分 等比和等差变量。综合上述方式，固定利率计算的主要有六种，即： 定额年金法，等差递减法、等差递增法、等比递减法、等比递增法（当等比递增率和租赁利率相同时，租金计算通式在此不连续，公式不成 立。需加入特定条件后，衍生为另外一种计算方法）。将这六种方法 与租金偿付方式（先付或后付），是否有保证金和租赁合同结束时是 否留购租赁物件（保留残值）四种情况，经排列组合后，共有24种计算方法。财务处理时，只有先计算出首期租金，才能根据本金、利 率残值和期

5、数的情况在资金平衡表中将本金和利息分开。标准的定额年金法与通用的贷款计算方法一样，一般计算机都有固定的计算软件 包（如：Excel的PMT指令）其他的计算方法是标准计算方法的变 形。浮动利率计算方法租赁提供的是长期资金，但也可用短期利率计算，由于每期使用 的利率不一样，因此称之为浮动利率。它的计算方式只有一种，方法 却灵活多变。计算方法与固定利率不同的是， 首先将还本计划分期确 定后，每到还租日时，以上期末未回收结算一次利息，加上计划应回 收本金，算出租金。再用已回收的本金冲减未回收本金，作为下期租 金计息基数。每期应付租金日都要根据资金市场的利率变化，确定下 期租金的利率标准。其特点是：未回

6、收本金占压时间越长，租金总额 就越高。在整个租赁期内，利率随期数变动。由于变动因素多，计算 出的各期租金差额较大，对承租人来说存在一定利率风险。这种算法， 本金偿还和期数可根据承租人的实际还款能力而定，因此更能适应企 业的还款能力，体现租金计算的灵活性。增加了租金不确定性和租赁项目后续管理的难度。租赁公司的资金来源一定要避免使用短期资金 补长期资金的方式操作，以避免金融风险。附加率计算方法附加利率是一种高额 租金计算方法。附加率是指在租赁购置成本 上，附加一项特定的附加利率。一般租赁公司不公布附加利率的率值， 但它的取值通常是出租人的纳税税率。 计算方法是：按期分摊本金利 息和之后，每期租金都

7、加上附加费用，利息用固定利率按单利计算。 表面看利率不高，实际上每期租金和租金总额都因附加费用而变得很 高。这种计算方法，一般在经营性租赁或使用特殊的租赁物件时才采 用，原因是经营性租赁与 融资租赁的税制不同，租赁公司在取得某种 租赁物件时提供了一些额外的服务， 为此要增加费用，因此租金收益 要提高一些。隐含利率计算方法租金算法中有一个值叫隐含利率，它不是使用的利率，而是验证利率。在掌握本金、期数的情况下，通过对每期租金的逆运算，找出 该值。算法是：将每期租金通过寻找若干折现系数折成现值，找出减 去租赁本金，使之为“零”的折现系数。这个系数就是隐含利率，用 插值法反复计算才能取得该值。它相当于

8、整个租赁期间的综合平均利 率，计算它的重要性在于验算出融资的实际收益率。它还可以算出浮动利率总的平均利率。一般计算企业内部收益率也是采用这种计算方式。随着电脑的普及，目前可以很轻松的在_Excel上使用特定的公式 (RATE直接取得该值。三、参算因子的意义和对租金的影响要掌握运用好租金计算原理，应了解各参算因子的内函、它们之 间的关系及其对 租金计算结果的整体影响，才能正确的选择适合项目 本身的计算方法。参算因子有以下几种：1、 本金(Prin cipal Value):它是计算租金的主体，包括物件购置离岸(厂)价、运输费、关 税、各种保险费用、银行费用和担保费等。在租赁合同签约前，倘若 除购

9、置设备以外上述费用由出租人负担，这些费用将匡算出来计入概算本金，并据已签订的合同，待结算出实际发生费用后，再调整为实 际本金。本金增加会使每期租金和租金总额也相应增加。2、利率(In terest Rate) :是计算租金的基础。在资金市场上，利率种类很多。在同一时期， 因条件和来源不同形成很大差别，按时间可划分为长期利率和短期利 率。划分标准以一年期为准。一年内的利率为短期利率。国际间融资 使用的短期利率一般为伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR，加上一 个利差。短期利率有时还用在宽限期内的利息计算。用款期在一年期以上，使用的是长期利率。 融资租赁一般规定最短期为三年，使用长期利率，在整个租赁

10、期内利率保持不变，在租赁 界被称为固定利率。有些的租赁合同也用6个月期的短期利率来计算 （如果每半年还一次租金的话）。这种长期合同使用短期利率的做法，使得利率在整个租赁期内，随期数而变动，所以称浮动利率租赁 合同。在项目洽谈中，承租人最关心的是租赁公司的利率报价。因为利 率的高低与租金成正比，它直接影响承租人的利益分配，他们希望利 率越低越好。对于出租人来说利率报价除了考虑融资成本外，还要考虑承租人的资信等级。融资成本构成比较复杂，除了市场因素决定的 利率外，还有一些融资杂费。因此租赁公司报出的利率一般都高于市 场利率，这个利率能否被接受主要还应看项目的盈利条件而定。为了降低融资成本，承租人在

11、利率下降且利率水平较高时期愿意 使用浮动利率签定租赁合同，在利率上升且利率水平较低时期愿意使 用固定利率。出租人为了避免利率风险，使用的租赁利率种类应和融资利率相 同。在低利率阶段租赁公司融资时使用较长期的融资利率，更有利于公司的资金周转和收益。一般人们只关注利率，实际上利率不是影响租金的唯一因素，购买租赁物件的实际成本、还租期数、支付方式和残值多少都会影响租 赁总额的变化。3、还租期数(Noumber of Terms):指租赁期间的租金结算或还款次数。一般以半年支付一次租赁为宜，此种情况下期数等于年数乘二，使用年利率时，应折算成半年使 用期的利率后方可参加运算。此时的利率为表面利率，比实际

12、利率计 算的结果要稍高一些。有些国家规定融资租赁每半年还一次租金，政 府参与的租赁项目每个季度偿还一次租赁。对于承租人来说，如不考虑汇率对租金的影响，总希望租期长，每年支付期数多，使每期租金相对少一些，以便减少每期还债压力，但实际利率和表面利率的差距会因此增大， 租金总额随之增加。出租 人则希望租期不要过长而加大资金回收风险，但每期租赁的金额增加 反而使租赁回收难度增大，容易降低租赁资产的质量。租期在客观上受租赁物件的使用寿命，法定折旧年限的规定，以及项目可行性报告财务分析中投资回收期的限制。4、租赁余值(Future Value)租赁余值就是：融资租赁合同中预计租赁期结束时，预留的剩余 融资

13、成本的未来价值。主要为经营性 融资租赁结束时物件需要留购、 退租或续租时的处理提供价值依据。 从表面上看，租赁余值似乎是本 金的百分之几，实际上它根本不参加 租金计算。计算时将这部分余值， 按照租赁的利率和最后一期的期数折成现值从本金中扣除。一般说余值是根据物件折旧年限和租期的差额的百分比乘以本金 算出来的，不是租赁物件本身的公允价值或折旧后的财务残值，是租赁双方事先按照法律依据，预先约定的一种融资余值，同会计中的财 务残值定义有本质上的区别。租期结束时若租赁余值低于租赁物件的 公允价值时，承租人可以优先按租赁余值购买， 否则承租人可以放弃 这个权利。承租人偿还租金的主要来源是折旧，若租期大于

14、或等于法定折旧 年限，在租期结束时不会有租赁余值，不存在留购、续租或退租的问 题，这就是简单 融资租赁。租赁余值是承租人留购设备作价的基础， 或承租人进行续租时作为续租的本金。 租赁余值的增加可使每期租金 减少，但租金总额会因租赁余值的利息、期数的因素而增加。有些国 家规定最大值不能超过本金20%时，或者说租赁期限最短不能短于 租赁物件折旧年限的20%当租赁结束时承租人对余值的处理有选择权时，这部分余值需要有担保的，就是担保余值。担保方可能与承租人有关也可能是与承租 人无关的第三方承担，如供货商等。没有担保的部分就是未担保余值。 这些就是企业会计准则一一租赁中所说的担保余值/未担保余值5、先付与后付除了各种参算因子对租金的影响外，租金支付方式也是影响租金 多少的重要因素。支付方式有起租即付（先付）和到期付款（后付）_ 之分。先付是指每期起初付款，即：起租时首次还租，以后各期按期 还租。后付是指每期期末付款，即：起租后第一期到期日为还款日， 以后各期按期还租。先付方式因占用本金时间短了一期， 在相同租赁 条件下（各参算因子不