TCL财务报表分析

1、 TCL集团股份有限公司 财务报表分析报告 学生姓名:汤锦慧 班 级: 研电1310 学 号: 1132201353 TCL集团股份有限公司财务报表分析报告汤锦慧 、选取对象与选取理由 （一）研究对象 本报告选取了日用电子器具制造业上市公司一一 TCL集团（000100）财务报 表作为研究对象，对该公司公布的2014年第一季度的财务报表进行了简单分析， 并对比2013年24季度的相关数据，以期对公司财务状况及经营状况得出简要 结论。本文主要分析了偿债能力、营运能力及盈利能力。 （二）行业概况 2009年中国日用电子器具制造业市场发展迅速，产品产出持续扩张，国家 产业政策鼓励日用电子器具制造业产

2、业向高技术产品方向发展，国内企业新增投 资项目投资逐渐增多。投资者和企业经营者对日用电子器具制造业市场的关注越 来越密切，这使得日用电子器具制造业市场研究需求增大。 2010-2012年是中国日用电子器具制造业市场发展的关键时期，也是我国从 “十一五”迈向“十二五”的过渡时期，在全球金融危机风暴大环境及国内严峻 形势下，一系列新的政策陆续出台，对日用电子器具制造业市场的发展产生了重 大的影响；一批国家重大工厂项目的陆续开工， 也对日用电子器具制造业极大地 拉动作用。 2013-2014年，中国日用电子器具制造业发展的势头有增无减。 （三）行业对比 币 常ft 而舉 A rli渗華 ifilK

3、军 ibW* 中科龍1.7 1 1 中科僮 179 ?85 J3 -ia 50.5 B I TCL集团 e騎 5.93 0.26 毎信电期 3 电器 a Sb 1.32 12.52 鹽 13.B4 4 生a科技 13,04 2.04 11.ge 1站 XD肮天洁 I4.?a 5 2ei 1421 cm 兆Sk展惜1T.60 发行债券：0981150(09TCL集 CP01) 1082130(10TCLMTN1)、 1082131(10TCLMTN2)、1081270(10TCL集 CP01) 041156003(1 仃CL集 CP001) 1182298(1 仃CL集 MTN1)、118229

4、9(1 仃CL集 MTN2)、1282470(12TCL集 MTN1)、041256037(12TCL集 CP001) 041356001(13TCL集 CP001) 1382022(13TCL 集 MTN1)。 TCL集团股份有限公司创立于1981年，是中国最大的、全球性规模经营的 消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.OOO1O0、TCL 多媒体科技（HK.1O70）、TCL通讯科技（HK.2618）。目前，TCL已形成多媒体、 通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、 新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块。 经

5、过三十年的发展，TCL借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新 的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者。 1999年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧 美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊。 在发展壮大中，TCL确立了在自主创新方面的优势和能力：在 TCL诞生了中 国第一台免提式按键电话、第一台 28寸大彩电、第一台钻石手机、第一台国产 双核笔记本电脑等，很多具有划时代意义的创新产品。 2012年TCL全球营业收入696.29亿元人民币，68000名员工遍布亚洲、美 洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。在全球80多个

6、国家和地区设有销售机构， 销售旗下TCL Thomson等品牌彩电及TCL Alcatel品牌手机。2012年TCL液晶 电视销量1578万台，占全球彩电市场份额第四；手机全球销量4260万台；TCL 还拥有液晶面板工厂；生产家用电器等产品。 TCL集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和 十几个研发分部。在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近20个制造 加工基地。 2013年TCL品牌价值达583.26亿元人民币，继续蝉联中国彩电业第一品牌。 未来TCL将建立完善的贴近消费者的洞察系统，并贯穿于企业活动整体流程中， 形成以产品力、营销力、体验力为核心的TCL品牌驱

7、动力，将整体品牌形象向 年 轻化、时尚化、国际化”方向提升，并进一步强化创新和消费体验。 13 主要财务报表摘要 报吿日IU PDH-03-ai ID13-17-31 2013-05-30 JO13-DB-3D 7011-03-31 3D1J-1 3J1 2.115,72 a.E-32.409 6.109.610 3.90fl 206 1.046.715 5.94$.阳E 1778.75 7.O35.00T 5.035249 3.222L0e0 1.530.440 -.eio.acn *业利！1月仿元） 127.513 怖戲丘 03 703 阴倔0 232Q 轴跚e?万元） 伽鬲 茹？剧刁 S

8、17740 1 丽 P21 0巧M 164.Q14 所笹sift用丙元； 16.32 71.377 43.53H 2g 114 13.F?D 36.743 i押拥;万元】 92.32 k甜#的 174 210 1 时 EOT 4自，帖H 127.271 0.汕 D.鈣 D.15 07 0 D4 讪 iS币贸i万荒j 1.211.774 1.52.726 1.539 29S 1.702.-&59 1.779.aifl 应收瞧St厉元） 1.D97.a?2 fl.026.713 885.353 82&265 7633-73 735.01 jTifce 元） 934.12? t.ie.300 1J4

9、3737 1.317.574 i.z6a.-&ee 1.195.512 SESt埼产合讼厉元 4 &?3.53 J 792.052 5.44.204 5.337 ?1T 5.174i36 5 117.954 固走竇产谆走 5 D2D.gi2 3.03.113 2.aj9.77T 2.a3l71B 2皿目.旳3 Z133.55J 资产总计關元:* 7 664.22 0.4167 乱曲专125 反D的诫6 诃4删 动喷営计万元i s&ee.39i 3.715.035 號 dE9 4.040 215 .393.194 电掘4序24 非iS动负債台计厉元j 2 164.927 2.097.21 2.l

10、53.e9S 2.恥弓PB9 1.SS9.073 1426.5 填债合计厉元） 5351.318 .fl12.254 e.-SS-OS? 6.097 235 5.9J2.267 5.951.191 2.D3Z.907 怖去tlS f曲股束权益追计济j 1.?5.G0g 1.377590 2.15a.-B91 2.11T.aJ9 2.D23.2aa 511.132 g时吕曲 g站鈕白 朋策姑 1244.6aa iS邸动产生的現金超爭眼厉元:- ii6.jao- 4竝胡3 377.170 91.932 391.551 投资活动产生的歸金赵爭貳；（元： -346.26 T1.246 -533 412

11、 芍2亶疋D -270. J41 -&51.170 辆涪动产牛曲规金協:B申S5i万元、 10.301 W.941 1弼.亦g 233337 183.53 15.051 1?P.e75 = ?.495 4345 -21.J71 3日恥 ?4e.O51 T5HH5T 34133 1,041 974 975 35B I.DDO.SO-r 99E.62g 四、财务分析 (一)偿债能力 变动0期 014-03-31 2013-12-31 2013-09-30 20J3-06-30 倦债能力分忻 逋动匕匕率 空駅 1.纲1 1. e 1,超 14 連动比率 1.0193 0.9622 0 9427 0

12、9990 贵产负喷军 74. 2J55 T4.1391 7T.T106 73. 351C 诉动费产率 S9. 5307 B1.303S 65.1046 64. &495 应收账款周转率 0. DDOO 0.D000 0 aODD D. OQOD 应收味款周转天数 0. 0000 0.0000 0.0 WO 0 0000 桧朋债势与営运贵金岀 0. 0000 0.D000 O.OMO 0 MM 宰 現金比率 0. DDOO 0.D000 0 aODD D. OQOD 利息保瞪倍数 & 549T 2X, 3926 14 8935 20. 19S1 (1)短期偿债能力 短期偿债能力是指企业用流动资产

13、偿还流动负债的保障能力。 一般来说，流动比率越高，流动性越强，流动负债安全性越高。但并不是越 高越好，越高说明企业的流动资产占用资金太多，可能导致企业盈利性较差。 一般来说，速动比率越高，流动性越强，流动负债安全程度越高。但也不是 越高越好。 流动比率和速动比率变动 1.4 1.2 0995 0.9427 1=2901 1.2732 1.0198 0.6 0.4 0.8 流动比率 速动比率 0.2 0 TCL的流动比率在2013年至2014年第一季度略有下降，速动比率则先降后 升，流动比率和速动比率的基本稳定侧面反映出TCL债务偿还的额度和频率都基 本保持不变。 (2)长期偿债能力 利息保障倍

14、数 利息保障倍数 利息保障倍数越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。TCL 的利息保障倍数在2014年第一季度有明显下降表明了其利息债务偿还能力的下 降。 资产负债率 资产负债率 资产负债率=(负债总额/资产总额)*100%。这是分析长期偿债能力时非 常重要的一个指标。TCL公司资产负债率稳定中略有升高。 权益乘数是资产总额与股东权益总额的比值，是股权比率的倒数。与资产负 债率变动方向一致，即资产负债率越高，权益乘数越大。权益乘数能说明企业财 务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。 数据分析显示，TCL公司2013-2014年长期偿债能力在稳定中有缓慢下降趋 势。该

15、趋势则从某种程度上说明了 TCL对于股东的保障性减弱。 营运能力 营运能力主要指企业营运资产的效率，企业营运资产的效率主要指资产的周 转率或周转速度。 1、总资产周转率 总资产周转率反映全部资产的周转速度，分析企业全部资产的使用效率。周 转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转， 带来利润绝对额的增加。 总资产周转率呈现较大的下降趋势，表明公司近几年资产管理效率有所下降。 2、应收账款周转率 应收账款平均余额是指全年占用在应收账款上的资金的平均数额。 一般来说, 应收账款周转率越高，应收账款周转期越短，说明应收账款收回得越快，应收账 款流动性越强，同时应收账款发生坏

16、账的可能性越小。 但过高，则可能是由于企 业的信用政策过于苛刻，可能限制企业销售规模的扩大，影响企业长远的盈利能 力。 从图中可见，公司的应收账款周转率在2013年持续上升，但在2014年第一 季度有一个明显的下降，表明2014年第一季度企业的信用管理工作下滑较严重。 3、存货周转率 从图中可见，公司的存货周转率2013年在活动中略有上升，而在2014年第 一季度下降明显，说明2014年第一季度存货周转相对变慢，流动性不理想。 综上所述，2014年第一季度企业的营运能力有所下降，营运效率不理想。 存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售回收各环节管理状 况的综合性指标。一般来说，存货

17、周转率越高，存货周转期越短，说明存货存货 周转越快，存货的流动性越强。 （三）盈利能力 在盈利能力方面，因为企业受到整体经营管理的影响，TCL的各项盈利能力 指标（如毛利率、净利率）呈现出不规则的变化，其中毛利率相对提高，而净利 率稳定性较差，无法判断趋势。 1. 以销售收入为基础的获利能力指标 以销售收入为基础的获利能力指标 销售毛利率 销售净利率 销售毛利率与销售净利率反映了企业的销售获利能力，大好，则企业获利能 力佳。销售毛利率较上一季度有所下降， 销售净利率则呈上升趋势，因此无法判 断。 2. 以总资产为基础的获利能力指标 以总资产为基础的获利能力指标 总资产利润率 总资产净利润率 营业利润率 总资产利润率反映了企业全部资产的获利水平一一经营获利与投资获利；总 资产净利润率可以反映所得税对企业最终的资产获利水平的影响； 营业利润率反 映企业投入生产经营的资产的获利水平；将其与总资产利润率进行比较，可以发 现企业资金配置是否合理。 从图中可见，总资产利润率和总资产净利润率在2014年第一季度均下降明 显，营业利润率则保持稳定。 3. 以净资产为基础的获利能力指标 净资产收益率 净资产收益率 2 0 少3护/或m