不当关联交易的影响

1、不当关联交易的影响摘要：关联交易是指上市公司与关联人之间发生的转移资源或义务的事项，它是伴随着公司制企业的发展而产生的一种较为复杂的经济现象,既有积极的作用，也有负面的影响。关联交易往往成为上市公司操纵利润和粉饰经营业绩的惯用手段。加强上市公司关联交易的监管，对于保护我国投资者的合法权益、提高资本市场的运作效率以及维护证券市场的繁荣与稳定都具有十分重要的意义。关键词：关联交易问题建议1 我国上市公司关联交易的现状从国际范围来看关联关系及其交易是随着世界范围内的公司组织形式和治理结构的演变,在跨国公司、母子公司制及总分公司制得到广泛运用时出现的。在我国结合我国的国情关联交易有着独特的特点和方式。

2、1.1 我国上市公司关联交易的方式关联购销上市公司与关联企业之间普遍存在着大比例的购销往来，多为上市公司从关联方低价购进再高价售出。而这种违背市场规律的行为多数是“纸上富贵”，应收账款高额挂起，没有实实在在的现金流入。资产重组上市公司常以集团公司及其下属子公司为依托进行一系列资产重组，实现各自的操作目的改观业绩状况、转移利润或者从二级市场炒作获得等。费用分担股份公司改制上市时，一般都将企业中.性的非生产性资产剥离出去，但股份公司上市后仍需要关联公司提供有关方面的服务。因此上市前各方都会签订有关费用支付和分摊标准的协议。这些项目引起资金往来是我国上市公司关联交易的重要内容之一。资产租赁与委托经营

3、目前，多数上市公司利用租赁实现短期经营目标；或者将不良资产委托关联公司经营，定额收取回报；或者上市公司将部分资产转让给关联公司，在获取一笔资产转让收益的同时签订资产承包合同，以低额资金将资产租回。资金往来与资金占用上市公司为了解决资金周转困难或出于其他目的，往往会与其关联方之间进行大量非业务因素的资金往来，同时由于关联交易的大量存在，使许多应收账款，应付账款高额挂账，实质上是一种资金占用行为，相当于无息贷款。1.2 我国不当关联交易特点不当关联交易的类型不断翻新不当关联交易类型主要为关联销售、关联采购、资金占用及关联担保。究其原因，我国上市公司绝大多数是由国有企业改制而来，为了争取上市，母公司

4、将其“优质资产”剥离成为上市公司，而人员财务资产等却没有彻底分开。不当关联交易非关联化财政部2021年12月21日颁布关联方之间出售资产等有关会计处理暂行规定对关联交易转移利润做出规范：“如果关联交易价格明显有失公允，对显失公允的交易价格部分，一律不得确认为当期利润。”为了逃避其监管，关联交易随即出现隐形化的趋势。即通过种种手段设法将关联交易转化为非关联交易。商标、专利使用权的成本极大上升通过不当关联交易，上市公司向其母公司支付巨额的商标、专利使用权使用费。如山西焦化大股东大幅度提高商标使用费，由2万元陡增至607万元。2 不当关联交易产生的影响不当关联交易对上市公司，中小投资者以及整个证券市

5、场都有严重的负面影响。2.1 不当关联交易对上市公司的影响上市公司过分依赖关联方过多的关联交易，会降低上市公司的竞争能力和独立性，使上市公司对母公司的依赖性太大，独立能力大大弱化。一旦母公司不再承担义务，或者市场竞争进一步加剧，上市公司抗击外部风险能力不断衰弱甚至最终丧失，主营业务必然陷入困境。上市公司的财务风险增加上市公司向关联方提供担保、贷款和资金的数量远远大于关联方向上市公司提供的担保和资金额，大大增加了上市公司的财务风险，一旦关联方遇到财务危机或破产则上市公司将无法讨回所提供的担保、贷款资金。期刊文章分类查询,尽在期刊图书馆2.2 不当关联交易对投资者的影响通过关联交易制造虚假利润由于

6、我国证券监管部门对上市公司的配股筹资和摘牌有一些硬性指标规定，部分上市公司为了达到“保配”和“保牌”的目的，就利用关联交易操纵经营利润，这无疑会严重误导中小投资者，损害到其最终利益。大股东侵犯中小股东利益处于控股地位的大股东可以利用表决权优势，对上市公司的关联交易作出安排。如果他们追求的是控股股东的额外利益，这往往会以牺牲上市公司的整体利益为代价，当然也会侵害众多小股东的权益。2.3 不当关联交易对证券市场的影响影响资本市场的资源有效配置大量非规范关联交易的存在将会误导投资者错误投资理念的形成。非规范关联交易的存在，使那些没有多大发展前途的公司经营业绩能够一下子提升，给人造成一种繁荣假象，投资

7、者资金向这些公司集中，会产生“劣币驱逐良币”的后果，导致资源利用效率的低下。影响证券市场的公正、公平、公开关联交易的存在使上市公司与关联方资本相互抵消，造成虚假资本、股份垄断和经营缺乏透明度等缺陷。如果关联交易过于复杂、隐蔽，或交易双方有意欺诈，其结果会导致有关中介机构面临巨大的执业风险。3 关于规范关联交易的建议简单论述了关联交易及不当关联交易的负面影响，现对政府监管，中介机构监管和上市公司内部监管提出一些建议，希望通过三方的共同努力能够规范我国的关联交易。3.1 加强上市公司关联交易监管的相关政策合理界定上市公司关联方范围在界定上市公司关联方的范围时，应遵循实质重于形式的原则，判断关联方的

8、关键，主要在于是否能对上市公司的财务和经营政策进行控制或构成重大影响。加强完善关联交易披露借鉴.关联交易的分级披露制度，明确关联交易的披露等级，变“重大交易”的事后披露为事前接受审批。这样的审批权须由公司权力机构股东大会来行使，并赋予债权人、中小股东代表及其他利益相关方具有同等的表决权，且交易中明显受益的控股股东等对此不应有行使表决权的权利。3.2 加强提高中介机构的监管提高中介机构的自律性中介机构的自律性直接影响了市场对中介机构的信任度。如果中介机构不能切实履行自己的职责，出具不合客观实际的意见，市场很可能因此而爆发诚信危机。一旦中介机构并没有真正发挥其应有的公正、客观作用，往往沦为上市公司

9、任意操纵业绩和利润的工具。提高中介机构的专业性由于关联交易的形式和范围在不断变化，因此中介机构的专业知识和执业能力必须随着客观环境的变化而发展提高。只有通过加强宣传培训提高对关联交易的认识，才能更好地保证关联交易相关法规的顺利实施。3.3 建立和完善上市公司关联交易内部约束机制通过建立内部约束机制，可以对上市公司在不公平关联交易发生前进行有效的制约。在董事会对关联交易进行决议时，关联董事必须回避。我国建立审计委员会的上市公司不多，而审计委员会是由大多数独立董事组成的上市公司就更少。而实际上独立审计委员会在评价关联交易的公平性、提高关联交易信息披露的真实完整方面能发挥极其重要的作用。4 结束语目前在我国关联交易广泛的存在于