城市供水行业分析0117概要

1、北京新华信管理顾问有限公司,2005,年,月,日,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,此报告仅供客户内部使用。未经新华信公司的书面许,可，其它任何机构不得擅自传阅、引用或复制,机密,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,2,页,供水行业分析,A,城市供水行业宏观环境分析,B,城市供水行业现状及发展趋势分析,C,城市供水行业竞争态势及关键成功因素分析,D,结论,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,3,页,中国城市化水平将随着社会和经济的发展持续提高，城市供水行,业需求量必然随之持续增长,40,50,60,

2、2010年,2030年,2050年,中国城市化水平将持续提高,910,1220,1540,2010年,2030年,2050年,城市供水需求量增长预测,单位：亿立方米,资料来源：中国城镇供水协会、新华信研究,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,4,页,需求数量的增长和需求质量的提高使城市供水行业面临巨大的投,资缺口,投资缺口,兴建水厂的需求,改造设备工艺，提高制水质量的需求,改造管网的需求,兴建管网的需求,需求趋势,城市化促进需求量增长,生活水平的提高促进水,质标准要求的提高,供给现状,人均水资源缺乏,居世界,110,位,水源污染严重,制水设备老化,供水管

3、网老化,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,5,页,城市供水行业过去长期处在行政垄断之下，形成了“低价亏损,财政补贴”的经营模式，无法满足市场需求和投资需求的增长,运营效率困境,公众利益困境,融资困境,根据规划，城市水业,2010,年前的建设需求超过,5000,亿元，如果加上已有资产产权,改革对资本的需求，总需求超过,10000,亿元,作为城市水业,20,年的投资主体的城市政府，一直以财政收入、借贷以及由政府主,导的行政事业性收费为根本，苦苦支撑水务投资，目前的预算法严格限制了,地方城市政府的融资能力，使地方政府无法承担投资需求,2002,年全行业盈利企

4、业的盈利总额为,5.99,亿元，亏损企业的亏损总额则为,14.74,亿,元,2003,年上半年，全行业的亏损面仍然高达,57.71,供水行业的大面积亏损有水价市场化不到位的原因，但更重要的是缺乏竞争导致,企业运营效率低下、缺乏市场主体意识及虚报成本等原因,水价市场化过程中，政府必然面临公众利益代表、投资人、政策制定者和监管者,的角色矛盾,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,6,页,为此，政府选择从四个方面推进城市供水行业的变革,市场主体的再造,推进水价改革和水务体制改革，通过改制,重组等，确立水务企业的市场主体地位，改变,政企不分的状况,重建政府管制,政

5、府必须通过科学合,理的政策制定，对水,价、水质等关键要素,进行监管，平衡市场,化运作和公共,利益的矛盾,引入竞争,通过竞争，解决运营低效率导致的成本偏高的问题,从而保证水价市场化过程中的公众利益,市场的开放,取消进入管制，打破,投资的区域性垄断,通过投融资的市场化,解决融资困境和国有,资产退出的问题,水务改革要解决的,四个问题,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,7,页,90,年代起，国家陆续出台了一系列政策，在水价逐步市场化的基,础上，加速水务体制改革，逐步放开了行业的进入管制,水价市场化,水价持续上涨,水务体制改革,合并给排水，改,制成立水务集团,1

6、998,年，国家计委等出台“城市供水价格管理办法”：实行两部制水,2002,年，国家计委等出台“关于稳步推进城市供水价格改革工作的通知,推行阶梯式计量水价，拓展水价上调空间,2004,年,4,月,19,日，国务院办公厅发布“关于推进水价改革，促进节约用水,保护水资源的通知”：明确引入特许经营制度等,50,以上的县级以上城市开始实行水务局管理体制，城市内实行上下水统,一管理。部分城市将自来水公司和排水公司合并成立了水务集团,水务行业成为国有资产退出的行业之一,行业进入管制,对外资及民营资,本相继开放制水,和管网,2002,年,3,月，国家计委出台“外商投资产业指导”：原禁止外商投资的供,排水等城

7、市管网首次被列为对外开放领域（但不能控股,2002,年,12,月，建设部发布“关于加快市政公用行业市场化进程的意见”,允许外资和民资同时进入、公平竞争供水等市政公用设施项目,2004,年,5,月，市政公用事业特许经营管理办法：规定特许经营期限最,长不得超过,30,年,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,8,页,政府角色定位逐步向监管者过渡，主要通过严格控制水质标准,水价及水资源费等对行业实行监管，对行业盈利性产生影响,水质,水价,水资源费,政府对供水行业的监管,水质标准由国家建设部,和卫生部制定，地方政,府对本地的水质有制定,附加标准的权力,过去是由政府

8、物价部门,制定，现在大部分城市,实行价格听证会制度,但水价调整仍须物价部,门批准,水资源费由国家制定指,导性政策，地方政府有,关部门制定,政府监管政策对行业的盈利性有很大影响，地方政府的具体政策将直接影响具,体项目的利润率,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,9,页,供水行业分析,A,城市供水行业宏观环境分析,B,城市供水行业现状及发展趋势分析,C,城市供水行业竞争态势及关键成功因素分析,D,结论,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,10,页,新华信认为国内的供水行业处于行业生命周期的成熟期,城市供水行业阶段特征,

9、政策法规及标准基本健全,技术工艺基本成熟,收入模型已确定，有较好,的现金流,市场需求稳定,衰退阶段,停止进入,逐步退出,生命周期,增,长,速,度,生长,成长,成熟,衰退,行业生命周期,城市供水,进入阶段,试探机会,谨慎进入,成长阶段,全力进入,加强投入,全力推动,成熟阶段,渗透扩张,技术更新,降低成本,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,11,页,在城市化和工业化的推动下，提供工业及生活用水的城市供水行,业经历了快速的发展（以广东为例,285,250,40,210,0,100,200,300,400,500,1980,2003,单位：亿立方米,农业用水,

10、工业及生活用水,资料来源：广东省水利厅水资源公报等,广东省,2003,年与,1980,年总用水量及结构对比,0,10,20,30,40,50,60,1990年,2000年,1990,到,2000,年广东城市化水平提高了,18.2,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,12,页,尽管随着各种节水措施的推行，城市用水量的增长速度已经放缓,城市供水增长放缓,1990,1997,年平均每年增加,906,吨，十五期间，新增供水,能力,4000,万吨，平均年增,800,万吨，增长速度减缓,水价的提高和节水宣传使,人们的节水意识提高,中水回用量的增长和工业,用水重复利用

11、率的提高,节水措施的推行和节,水器具的推广,限额用水措施的实施,资料来源：建设部城市供水行业年技术进步发展规划，中国城镇供水协会,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,13,页,但是总体上，行业的需求量仍将保持持续增长的趋势,尽管增速放缓，但城,市供水行业仍将持续,增长：预计到,2030,年,前，行业需求总量平,均每年将递增,3.65,我国城市的万元工,业产值水消耗率的,下降空间逐渐减小,工业产值将保持,增长，工业产值水,消耗总量逐步上升,城市化率的提高和,人口的自然增长,导致城市人口数量,增加，用水增加,目前虽然全国的,供水能力超过高日,供水量，但是地区

12、,分布不均，有的城,市存在资源性缺水,水厂建设和供水能力,有一定的超前性，为,今后用水量的增加需,要加强供水设施建设,地表水源替代地,下水源，需新建,地表源水厂,资料来源：温家宝副总理在全国城市供水节水与水污染防治工作会议上的讲话,国家计委颁布的国民经济和社会发展第十个五年计划水利发展重点专项规划,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,14,页,对城市供水质量的要求也日益提高，比如珠三角地区已启动城市,分质供水计划,自来水处理工艺,落后,管网老化，输,配水“二次污染,公众对健康生活,质量日益关注,污水处理率低,工业废水和生活,污水排放剧增,珠江三角洲主要城

13、市优质供水网建设规划意见,2003,年,9,月,24,日颁布,目标：再过,15,年，整个珠三角范围内城市的自来水全部可以直接饮用,措施：供水水源规划与水质保护、水厂和管网改造、建设小区分质供水系统,珠三角地区,供水质量有待提高,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,15,页,长期以来，我国城市供水行业呈现出明显的自然垄断、区域性行,政垄断和经营分散的特征,自然垄断性,水资源的垄断,资产专用性强，沉淀,成本大，使用周期长,我国城市供水行业,显著特征,经营分散化,我国目前有城市,668,个,水厂,2000,多个，各自来水,公司的供水能力普遍比较小,所占份额以当

14、地需水量为限,区域性行政垄断,管网的区域垄断性,地方政府权力为基础的,区域政策性垄断,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,16,页,受政策变化和行业需求的驱动，城市供水行业将形成以整合存量,资源为主的发展趋势，从而改变原有的区域性行政垄断格局及经,营分散的特征,业内优势,企业及新进入者,进入行业,追求规模经济,控制垄断资源,行业整合趋势,战略投资者及原业内优势企业将是整合的主角，而资本、运营管理和技术则是行业整合的杠杆,行业前景,需求量稳,步增长,水价市场化,改革政策,政策放开了行业准入限制,外资、民营资本等涌入行业,国有资产变现政策打破区域垄断限制,地

15、方政府新项目招商及国有资产退出将,打破原有区域性垄断格局,政策变化,行业现状,经营分散：行业整体分散，企业规,模普遍偏小，难以形成规模经济,运营效率低：大多数企业为政府投,资，负担重，盈利差，无法承担市,场需求数量和质量所需的新投资,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,17,页,行业整合基本上遵循三步走的方式,控制水源及管网等垄断资源,改造、兴建水厂或管网,提高运营效率，追求规模经济,战略投资者或业内优势企,业凭借资本及政府关系优,势，通过收购、合资、参,股及获取,BOT,项目等方式,获取特许经营权，迅速进,入行业，进入特定地域,形成新的对水资源和管网,

16、的区域性垄断格局,在进入行业和特定地域,形成新的区域垄断格局后,投资兴建或改造水厂及管,网，满足当地需求数量增,长和需求质量提高的要求,进行购并后的资源整合，通过,输出管理，加强成本控制，提,升企业的运营效率和盈利性,部分企业还可享受到规模经济,带来的成本降低,1,2,3,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,18,页,行业整合方向主要表现在地域扩张及一体化两个方面,城市供水行业,的整合方向,地域扩张,一体化,一体化运营是包括给排,水在内的统一运营。从,水形态上看，包括原水,自来水、污水；从资产,上看，包括引水管线,自来水厂、输配水管网,污水采集排放管网；

17、从,业务上看，包括制造,输送、配送、零售；从,服务和产品上看，包括,融资、投资、建设、设,备供应、运营管理,对规模经济的追求驱,动着城市供水行业的,跨区域扩张，供水行,业的规模经济性表现,在投资及运营两个方,面,行业自身的自然垄断,性和区域垄断性则加,快了“跑马圈地”的,步伐,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,19,页,A,城市供水行业宏观环境分析,B,城市供水行业现状及发展趋势分析,C,城市供水行业竞争态势及关键成功因素分析,D,结论,供水行业分析,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,20,页,我国城市供水行业

18、目前的竞争主要表现为对存量垄断资源和投资,项目的争夺，参与竞争的企业可做如下大致分类,类型,举例,运营能力,扩张欲望及能力,外资水务,威望迪水务集团、苏伊士,里昂水务集团（中法水务）,泰晤士、安格利安,丰富的运营经验，先进的技,术设备，良好的成本控制能,力,全国市场的扩张欲望,雄厚的资金实力，一定的政,府关系,大型投资公司,首创集团、上海实业等,缺乏运营经验，但通过收购,已逐步积累经验，通过战略,联盟的形式与外资及国内大,集团形成同盟,全国市场的扩张欲望,雄厚的资金实力，良好的政,府背景，较强的资源整合能,力,水务运营类上市公司,原水股份、南海发展、洪城,水业、武汉控股等,丰富的运营经验，成本

19、控制,能力较强,区域性扩张欲望,较强的资金实力，一定的本,地政府关系,大型城市水务集团,北京、上海、天津、广州,重庆、沈阳、深圳、武汉等,地的水务集团,丰富的运营经验,区域性扩张欲望,部分企业具备较强的资金实,力，较强的区域性政府关系,中小投资企业（含民营企,业及部分上市公司,缺乏运营经验,以获取中小型项目的方式进,入行业；一定的资金实力和,当地政府关系能力,系统内中小型,水务公司,全国大多数中小城市的自来,水公司,有一定的运营经验，但由于,体制等方面的原因，多数运,营效率低,不具备扩张的条件,规模小、实力弱，大部分将,成为收购兼并的对象,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,20

20、18/11/20,第,21,页,世界水务市场前三名的领先者都已经在中国积极开展业务,威望迪集团,苏伊士,里,昂集团,泰晤士水务,集团,世界第一大水务公司,2002,年，水处理业务（自来水和污水）业务收入,291,亿欧元，在全球范围内为,1.1,亿人口提供服务，雇员,27,万人，环保及公,共事业领域的世界先导者,世界第二大水务公司,2000,年水处理（自来水和污水）业务收入,91,亿欧元,在全球,130,多个国家，拥有,10000,多个水和污水处理厂，为,1.04,亿人口提供,饮水服务,0.7,亿人口提供污水处理服务，为,60000,多工业用户提供水处理,服务,雇员,6,万人，在中国以子公司中法

21、水务投资有限公司开拓水务市场,世界第三大水务公司，有,400,多年历史，英国最大的水务公司，也是英国,100,家最大的公司之一,2000,年,6,月,30,日至,2001,年,6,月,30,日，水务业务收入,17,亿欧元，在世界范围内，它为,0.43,亿用户提供服务，其雇员达,1.4,万人,1,2,3,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,22,页,威望迪集团已经通过多种形式在中国涉足众多的给排水业务，业,务主要分布在东部地区,通化：水厂,洛阳：水厂,邯郸：污水厂,西安：污水厂,惠州：污水厂,成都水厂,40,万吨,设计建设工程,投资或者经营的水厂,齐齐哈尔

22、：水厂,天津凌庄水厂,50,万吨,大庆：水厂,80,年代初涉足中国,项目主要集中于饮用,水和污水处理厂,成都的水厂是中国供,水领域第一个采用,BOT,方式利用外资的,项目,天津凌庄水厂是中国,政府第一次特许外国,公司经营现有的水厂,威望迪通过与上海水,务资产公司成立水务,合资公司大举进入长,三角市场,上海：与上海税,务资产公司合资,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,23,页,苏伊士里昂（中法水务）在中国的业务多数分布在东部和东南,部地区,吉林四平中法水务,15,万吨,昌图中法水务供水,公司,10,万吨,万洲中法水务供水,公司,20,万吨,保定中法供水公

23、司万吨,郑州中法供水公司,35,万吨,郑州中法原水公司,40,万吨,南昌双港供水公司,廉江中法供水公司,中山大丰自来水有,限公司,中山中法供水有限,公司,中山坦洲自来水公司,70,年代末进入中国,主要通过中法水务,投资有限公司和得,利满水处理集团开,拓中国市场,在中国已参与了,100,多家自来水厂,及污水处理厂的工,程建设或经营（直,接经营的有,13,个,与三亚天涯水务合资,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,24,页,以首创股份为代表的国内大型投资公司也加速了扩张步伐,首创股份战略目标,2010,年前做到世界级水务公司，达到日处理,1200,万吨水的处

24、理能力,战略扩张步骤,第一步是选择安徽、浙江、山东的一些沿江沿海城市,第二步选择内地城市,这些城市首先都要具备,100,万人口、日供应能力在,20,万吨的标准,战略扩张行动,从,2001,年起在水务大举扩张，在安徽、北京、浙江、山东、深圳进行了一系列水务相关投资,2003,年,12,月,22,日，与法国威立雅及其合资企业联合出资,33.1,亿元人民币，收购深圳水务集团,45,的股份,截至,2004,年,10,月，总资产达到,64.8,亿元，供水及污水处理总规模达到,580,万吨,日,2004,年,12,月,26,日,27,日徐州和淮南首创水务有限公司又相继挂牌,南海发展股份有限公司,组织结构及

25、流程优化咨询项目,2018/11/20,第,25,页,目前，国内以供水或污水处理为主业的上市公司以有,8,家，另有,16,家非水务主业上市公司涉足水务产业,新近涉足水务行业的上市公司,金健米业,凯迪电力,悦达投资,南京高科,青鸟天桥,重庆实业,清华同方,大江股份,宁波富达,闽东电力,富龙热力,粤华电,A,山大华特,哈慈股份,苏州高新,鲁能泰山,水务类上市公司阵营,主营水务的上市公司,原水股份,武汉控股,南海发展,首创股份,洪城水业,钱江水利,国投资源,创业环保,收购水务企业资产或股权,竞拍获取自来水厂特许经营权,投资新建自来水厂,通过合资方式取得水务企业特许经营权,资料来源：中国证券报、相关上

26、市公司新闻,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,26,页,国内主要水务上市公司的盈利比较稳定，南海发展在盈利性和增,长性方面处于较高水平,公司,主营收入及增长,净利润及增长,净资产收益率及增长,主营收入（万元,同比增长,净利润（万元,同比增长,净资产收益率,同比增长,南海发展,12407,9.20,3476,9.70,4.54,6.4,武汉控股,8222,3,1385,80,1.03,0.3,钱江水利,7097,45,456,73,0.52,73,原水股份,46761,3.5,22376,2,3.95,9.10,洪城水业,6211,2.9,1200,2.

27、5,2.83,23,创业环保,33384,21,14414,24,7,12,首创股份,13907,48.8,20497,57.51,5.62,15,2004,年上半年主要水务上市公司部分财务指标,说明：目前水价上涨更多针对污水处理费及水资源费，所以污水处理类上市公司如创业环保盈利增长较快。首创股份处于,业务转型期，其主营收入等并非来自水务，盈利性财务指标不存在可比性,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,27,页,国外水务企业的营业利润率远远低于国内上市公司，但依靠大比,例的低利率举债，净资产收益率与国内上市公司持平,8.00,9.60,43.20,1.54,2.30,6.80,9.90,10,8.30,84.40,77,17.40,营业利润率,总资产收益率,净资产收益率,资产负债率,威望迪,苏伊士,南海发展,资料来源：上市公司年报等,南海发展数据为,2003,年数据，威望迪及苏伊士数据为,2002,年，但不影响结论的导出,南海发展股份有限公司,组织结构及流程优化咨询项目,2018/11/20,第,28,页,城市供水行业目前的竞争态势决定了行业关键成功因素在于,城市供水行业的