金融股票投资 第 章技术指标

1、第十章,技术指标,1,技术指标的本质,技术指标是按一定的数学方法对相关数据,进行处理，处理之后所得到的数值,2,技术指标的应用法则,指标的背离,指标的交叉,指标的极端值,指标的形态,指标的转折,指标的盲点,3,应用技术指标应注意的问题,技术指标是果，只是一个预测工具,第一节,移动平均线理论,一、移动平均线的概念及计算方法,2,移动平均线,MA,实质是在某一段时间内购买股票,投资,者的平均成本,3) MA,是道,琼斯理论的具体数字化,短期移动平均线,5,日,MA, 10,日,MA,中期移动平均线,30,日,MA, 60,日,MA,长期移动平均线,120,日,MA,半年线, 250,日,MA,年线

2、,1,移动平均线理论基础是道,琼斯理论的平均成本概念,移动平均线,上证指数,移动平均线,上证指数,4,计算公式,N,C,C,C,N,MA,N,2,1,其中,C,t,为第,t,个月的收盘价,t=1,2,N,N,为移动平,均线的时间周期,一）移动平均线的转点,30,日,60,日移动平均线转点出现,120,日,250,日移动平均线转点出现,二、移动平均线的转点、作用及交叉,转点是指移动平均线由下行转为上升的最低点或由上,升转为下行的最高点,转点出现时,便是移动平均线产,生,预示着一轮上升或下跌行情来临,预示多头市场或空头市场开始,反向运动的最有利机会,30,日与,60,日移动平均线转点,上证指数,1

3、20,日和,250,日移动平均线转点,上证指数,2245,二）移动平均线的作用,助涨和助跌,1) MA,在上升行情中起助涨作用,各种,MA,向右上方移动呈多头排列,各条,MA,可看作多方的防线,上升斜率越陡起助涨作用愈明显,股价回档至,MA,附近为买进时机,多头排列,2) MA,在下跌行情中起助跌作用,各种,MA,向右下方移动呈空头排列,各条,MA,可看作空方的防线,下降斜率越陡起助跌作用愈明显,股价回升至,MA,附近为卖出时机,3,盘局时各种,MA,互相缠绕,MA,的作用不明显,空头排列,移动平均线互相缠绕,三）移动平均线交叉,1,黄金交叉：在上升行情中，短期,MA,从下向上突破,黄金交叉是

4、多头强势的表现,预示后市会有一定的上升空间，为买入时机,中长期,MA,形成的交叉,2,死亡交叉：在下跌行情中，短期,MA,向下跌破中长,死亡交叉是空头市场来临的表现,预示后市会有一段下跌空间，为卖出时机,期,MA,形成的交叉,黄金交叉,死亡交叉,移动平均线的应用,一、葛南维八大法则,1,四大买进法则,14,2,四大卖出法则,58,时间,股,价,P,6,1,2,3,4,T,7,5,8,虚线为移动平均线,二、移动平均线的特征,1,多头市场上升初期：股价依次向上突破,MA(5,2,多头市场稳定上升期,MA(5,MA(10,MA(30,3,多头市场上升末期：若,MA(10,转点出现,且,MA(30,4

5、) MA(60,高位转点出现：表示多头市场结束,空头市场,MA(10,MA(30,和,MA(60,和,MA(60,呈多头排列,和,MA(60,仍上行,表示此段下跌是多头市场的技术性,已来临,回档，涨势并未结束,5,空头市场下降初期：股价依次向下跌破,MA(5,MA(10,MA(30,和,MA(60,6,空头市场稳定下降期,MA(5,MA(10,MA(30,7,空头市场下降末期,MA(10,低位转点出现,MA(30,8) MA(60,低位转点出现：表示空头市场结束,多头市场,9,盘整时,MA(5,MA(10,MA(30,相互缠绕,和,MA(60,呈空头排列,和,MA(60,仍下行,股价突破,MA

6、(5,MA(10,是,已开始,空头市场反弹征兆,10,盘整时,如,MA(5,MA(10,向右上方突破，则后市,必然上升；如,MA(5,MA(10,向右下方突破，则,后市必然下跌,三、移动平均线的组合,移动平均线组合是指利用短期、中期和长期移动平均,线的交叉情况来判定证券买入和卖出时机的分析方法,1,组合方式,短期,MA,组合,MA(5,与,MA(10,短期与中期,MA,组合,MA(5,与,MA(30,MA(10,与,MA(30,MA(10,与,MA(60,短期与长期,MA,组合,MA(10,与,MA(120,MA(10,与,MA(250,中期与长期,MA,组合,MA(30,与,MA(120,M

7、A(60,与,MA(250,2,组合分析方法,每日移动线,a,A,B,b,中期,MA,长期,MA,短期,MA,三种移动平均线组合图,黄金交叉,买入时机,死亡交叉,卖出时机,短期,MA,上穿中期,MA,发出买入信号,短期,MA,下穿中期,MA,发出卖出信号,四、移动平均线的买卖策略,一）买入时机,1,股价由下向上突破,MA(5,MA(10,2,股价由下向上突破,MA(30,MA(60,3,移动平均线系统出现黄金交叉,4,移动平均线系统成多头排列,5,股价暴跌远离,5,日,10,日移动平均线,二）卖出时机,1,股价由上向下突破,MA(10,2,股价由上向下突破,MA(30,MA(60,3,移动平均

8、线系统出现死亡交叉,4,移动平均线系统成空头排列,5,股价暴涨远离,5,日,10,日移动平均线,第二节,相关常用指标,技术指标使用方便、判断直观，深受市场,喜爱，事实上指标虽能起到有益的参考作用,但显然被过分夸大，甚至让人误入指标陷阱,这是由于指标都是根据量价时空的数据运算而,得，往往比实际的股价变化慢一个计算过程,成交的价量在先，指标的变化在后，指标往往,是相对滞后的，股价与指标是因果关系，由,因”可推出“果”，由“果”来溯“因”却,不一定，因此不能把它当作灵丹妙药,RSI,SAR,动力指标等指标的发明者亚当在后,来推出的亚当理论中推翻了指标分析，指出指标有,缺陷性，顺势而为才是真谛。事实上

9、惟有价量是最,忠实和值得信赖的，量、价、时、空任何变化都会,在,K,线图中暴露无遗。经典理论如艾略特波浪理论,江恩理论本质上都是在最原始的,K,线图上发展起来,的。因此实战中不要过分依赖和迷信指标，当然,KDJ,RSI,MACD,SAR,等经典指标，作为辅助工具,在实战中还是具有一定作用的,技术指标的作用,指标篇之一,指标误区与随波逐流,MACD,技术指标变来变去都离不开价、量、时、空四大,因素，任何指标相对于成交的价量而言都是相对滞后,的，把它视为灵丹妙药，就如练武之人虽偷学了众多,门派的武功，但由于仅仅掌握点皮毛，加之各派间武,功往往又相克，因此会误入歧途、走火入魔。因此,投资者要避免进入

10、指标误区，坚持少而精、熟能成巧,的原则。真正的股林高手往往是无招胜有招，熟练掌,握经典技术指标，如,KDJ,RSI,MACD,等，在实战中灵,活运用，往往能达到一招制敌的效果,MACD,平滑异同移动平均线，是根据移动平均线,发展而来的，主要是利用长期与中短期移动平均线,来计算两者之间的差离情况，作为研判行情买卖之,依据，其中包括了三条线,MACD,线,DIF,线、柱状,线,BAR,平滑异同移动平均线,MACD,实战运用如下,1,DIF,MACD,取值与交叉。当,DIF,MACD,在,0,轴之上时,表明中短期移动平均线位于长期移动平均线之上，为,多头市场。在,0,轴之上，当,DIF,向上突破,M

11、ACD,时，是较,好的买入信号,DIF,向下跌破,MACD,时只能认为是回落,此时宜平仓出货、获利了结。反之，当,DIF,MACD,在,0,轴之下时，表明是空头市场。在,0,轴之下，当,DIF,向下,跌破,MACD,时，是较佳的卖出信号,DIF,向上突破,MACD,时,只能认为是反弹，作暂时空头回补。在沪综指周,K,线图,上,2000,年以来,MACD,作为中期买卖点作用尽显,买入点,卖出点,卖出点,空头回补,上证综指,DIF,在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶或底,时，是实战中极好的买卖信号。形态一定要在较高位,置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠,沪综指在,2002,年,1,月见

12、底,1339,时，周,K,线图,DIF,在低位,构筑标准的,W,底。沪综指,2003,年,1,月见底,1311,时，日,K,线图,DIF,已构筑成标准的头肩底,2,DIF,的曲线形态,上证综指,W,底,上证综指,头肩底,当股价的高点比前一次的高点要高,DIF,或,MACD,处在高位并形成两个依次向下的峰，此时股价还在继,续上涨，为顶背离，预示着股价将会反转下跌，为卖,出信号。沪综指在,2001,年向,2245,攻击时，股价虽一浪,比一浪高，但,DIF,与,MACD,却并未创新高，顶背离明显,当股价的低点比前一次的低点要低,DIF,或,MACD,处在,低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌，为底

13、背,离，预示股价将会反转上涨，是买入信号。沪综指,2003,年,1,月见底,1311,时，股价虽一浪比一浪低，但,DIF,与,MACD,却并未创新低，已构成底背离,3,指标背离原则,DIF,或,MACD,在高位或低位，往往出现与股价走,向的背离,上证综指,顶背离,股价逐步抬高,顶背离,上证综指,底背离,底背离,实战中，由于,MACD,是中长线指标，买卖点与最,低、最高价之间的价差较大，不过这符合“不买地,价，不卖天价”的股谚，因此,MACD,并不适应短线操,作,MACD,对于井喷或暴挫行情的反应要慢半拍。由,于其与股价的移动相比会有一定的时间差，当股价,处于盘整时，按,MACD,操作往往会无利

14、润甚至会亏手,续费，因此作为中期转向信号的,MACD,主要起辅助工,具,功能，研判主要还是依据,K,线、均线等技术分析方法,MACD,是中长线指标,指标篇之二,指标真谛与水火不容,RSI,在指标运用过程中，投资者经常产生困惑，有时,指标严重超买，股价却继续上涨，有时指标在超卖区,钝化十几周，股价仍未止跌企稳。这里混淆了指标与,股价的关系，指标不能决定股价涨跌，股价才决定指,标的运行，股价是因，指标是果，由因可推出果，由,果来溯因是本末倒置，不一定走得通,在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的,超买、超卖、钝化等来盲目断定该反弹、该回调了,要向市场屈服、向趋势屈服，趋势无招胜指标有招,当然，这

15、并非是完全摒弃了指标，相反是充分地利,用其辅助参考作用，当股价趋势继续上涨或下跌时,指标也将继续超买或超卖，而当股价一旦发生转势,指标随后也会发生转势买卖信号，从而为操作提供,强有力的技术上的参考，这就是指标运用的真谛,技术指标的真谛,RSI,相对强弱指标，由,WellsWider,所创，以一,特定时期内股价的变动情况来推测价格未来的变动,方向。实际上,RSI,是计算一定时间内股价涨幅与,跌幅之比，测量价格内部的体质强弱，根据择强汰,弱原理选择出强势股,相对强弱指标,RSI,RSI,大于,50,为强势市场，高于,80,以上进入超买区,容易形成短期回档；小于,50,为弱势市场，低于,20,以下,

16、进入超卖区，容易形成短期反弹,RSI,原本处于,50,以,下然后向上扭转突破,50,分界，代表股价已转强,RSI,原本处于,50,以上然后向下扭转跌破,50,分界，代表股价,已转弱。但经常出现超买而不跌、超卖而不涨的指标,钝化现象,RSI,取值在研判方面的作用不大。上海科,技在,2002,年,12,月,27,日,RSI,就进入超买区并高位钝化达,8,日，但这却是突破后的最佳介入时机,在实战中运用时要注意,1,指标的取值,上海科技,超买区,一般有长、短期两条,RSI,短期,RSI,大于长期,RSI,为多头市场，反之为空头市场。短期,RSI,在,20,以下超,卖区内，由下往上交叉长期,RSI,时，

17、为买进讯号。短,期,RSI,在,80,以上超买区内，由上往下交叉长期,RSI,时,为卖出讯号。沪综指在,2002,年,1,月,23,日,RSI,发生金叉,提前发出见底信号,2,RSI,指标的交叉,RSI,金叉,买入信号,上证指数,形态分析在,RSI,中得到大量的运用，可依据超,买区或超卖区出现的头肩顶或底、双头或底等反转,形态作为买卖讯号。沪综指在去年,1346,1339,二次,见底时,RSI,在超卖区出现了,W,底（见图,1,3,RSI,指标的形态,W,底,上证指数,股价一波比一波低，相反的,RSI,却一波比一波高,时，为底背离，股价很容易反转上涨。股价一波比,一波高,RSI,却一波比一波低

18、时，为顶背离，股价很,容易反转下跌。沪综指今年在,1311,见底后出现的上,攻，于,1,月,17,日摸高,1492,之后,RSI,出现了顶背离，因,此在,3,月,4,日摸高,1529,之后就转身向下调整。沪综指,在去年,1339,的见底时,RSI,也明显出现底背离,4,RSI,指标的背离,上证指数,1492,顶背离,顶背离,上证指数,底背离,底背离,连接,RSI,连续的两个底部，画出一条由左向右上,方倾斜的切线，当,RSI,向下跌破这条切线时，为较好,的卖出讯号；连接,RSI,连续的两个峰顶，画出一条由,左向右下方倾斜的切线，当,RSI,向上突破这条切线时,为较好的买进讯号。事实上这只是短线买

19、卖讯号,中线效果并不十分好。沪综指在今年,1,月,17,日,RSI,跌,破了,1311,开始的上升趋势线，此卖出信号虽规避了,短线风险，但中线离场显然还是顶背离发出的信号,较好,5,RSI,指标的趋势线,两次金叉,1649,顶背离,卖出信号,卖出信号,顶背离,KDJ,随机指数源于期货市场，是由,Georgelane,发明的，属于波动于,0,100,之间的超买超卖指标,由,K,D,J,三条曲线组成，在实战应用时应注意,指标篇之三,指标质疑与惊天动地,KDJ,KD,的取值范围都是,0,100,可划分为,80,以上,为超买区,20,以下为超卖区，其余为徘徊区。但,KD,值进入超买或超卖区后，会发生指

20、标徘徊和钝化现,象，因此没有实战指导意义。沪综指周,K,线图上，在,2000,年,3,月下旬由,1641,点开始上攻,KD,就步入超买区,连续,22,周在超买区发生指标钝化，直到,8,月下旬见顶,2114,后才出现回落，如依据超买信号操作将痛失近,500,点的大行情。清华同方周,K,线图上，在,2002,年,8,月,下旬就步入超卖区,KD,持续钝化,14,周，直到,11,月下,旬出现阳十字星才有所缓和，如根据指标严重超卖,就冒然出击将损失惨重,1,KD,指标的取值,超买区,2114,1641,上证指数,超卖,清华同方,当,KD,值在较高或较低的位置形成了头肩形和多,重顶、底时，是实战中极好的买

21、卖信号。形态一定,要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低,结论越可靠。沪综指日,K,线图上（见附图,2,3,月,指数于,1500,附近出现震荡,KD,于,2,月,17,日明显呈现出,三重顶，在,3,月,4,日,KD,完成了突破后的回抽，随后展,开了到目前为止的调整,2,KD,指标曲线的形态,上证指数,三重顶,回抽,可分为,K,从下向上与,D,金叉和,K,从上向下与,D,死叉,以,K,从下向上与,D,交叉为例,K,上穿,D,是金叉，为买,入信号。但金叉出现并不一定是买入信号，首先,金叉的位置应该比较低，在超卖区的位置，越低,越好；其次,K,与,D,相交的次数，以,2,次为最少，越多,越好；最

22、后交叉点相对于,KD,线低点的位置要“右,侧相交”原则,K,是在,D,已经抬头向上时才同,D,相交,比,D,还在下降时与之相交要可靠得多。大盘此次于,1311,见底，周,K,线图上,K,D,就是两次金叉并符合右,侧相交原则的。清华同方也是在两次金叉后才见,底,3,KD,指标的交叉,在,KD,处在高位或低位，往往出现与股价走向的,背离。当,KD,处在高位并形成两个依次向下的峰，此,时股价还在继续上涨，为顶背离，是卖出信号，大,盘,1529,见顶后震荡下行,KD,就在超买区形成顶背离,KD,处在低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌,为底背离，是买入信号,4,KD,指标的背离,超过,100,和低于

23、,0,属于价格的非正常区域，大,于,100,为超买，为短线卖出信号，小于,0,为超卖，为,短线买入信号。大盘在摸高,1529,时,J,值曾两天超过,100,为短线较佳的卖出信号,实战中,KDJ,只能起辅助研判的功能，主要还是,依据,K,线、均线、波浪、量价分析等，同时在单个,指标运用时，要注意结合日、周、月指标的综合研,判,5,J,指标的使用法则,指标篇之四,简单实用明镜高悬,SAR,许多投资者迷恋于复杂难懂的技术指标，对于,简单实用的传统指标往往不屑一顾，其实这是一个,误区,SAR,就是一种可防御、可攻击，既明确又方便,又符合简单原则的好指标,SAR,抛物式转向指标，亦称为停损点转向操作系,

24、统，属于价格与时间并重的指标，是利用抛物线方,式，随时调整停损点位置的系统工具,SAR,图形外观上像抛物线一般，随着股价的逐,步上涨,SAR,上升的速度会加快，就如驾车，档数,越高，车子越跑越快，一旦踩刹车，车速就会减,慢，从股价角度来看，可知上涨已遭遇阻力,SAR,就像股价的守护神，一旦上涨的速度跟不上，或,者股价反转下跌,SAR,都会紧紧盯着，股价跌破,SAR,就为平仓出货的极佳信号,抛物线转向指标,SAR,1,股价曲线在,SAR,曲线之上时，为多头市场，即红,圆圈出现,2,股价曲线在,SAR,曲线之下时，为空头市场，即绿,圆圈出现,3,股价曲线由上往下跌破,SAR,曲线时，为停损卖出,讯

25、号,4,股价曲线由下往上穿破,SAR,曲线时，为买进讯号,SAR,指标的买卖点很明确，运用简单,实战中可充分利用,SAR,停损卖出点的功能，作为,中线平仓获利了结的最佳工具。对于从底部介入或股,价上涨初中期介入的投资者而言，如何卖股票一直都,是难题,SAR,就是一种非常好的辅助工具，投资者中,线平仓时可依赖,SAR,把,SAR,的卖出讯号当成止盈点或,停损点。如果能结合均线与,K,线组合来进行综合研判,其准确性将大为提高。当然这不能保证卖得最高价,但“地价不买，天价不卖”，吃甘蔗最甜的中间段,这是明智而有效的策略,抛物线转向指标,SAR,的运用,上海科技,600608,，在,2002,年,11

26、,月,27,日以早晨之,星见底,8.6,元，随后在,12,月,24,日,SAR,开始翻红，预示,着股价进入多头市场，此时收盘价为,9.43,元。随着,股价的逐步上涨,SAR,上升的速度加快，于,2003,年,1,月,24,日摸高,14.37,元之后,SAR,开始翻绿，预示上攻,已遭遇阻力，将会出现调整，可作为中线离场卖出,讯号。后来虽又创出,15.78,元的高点，但对于波段操,作而言已获利颇丰,抛物线转向指标,SAR,的应用案例,SAR,加速上升,卖出点,上海科技,内蒙华电,600863,在,2003,年,1,月,3,日,7.36,元展开上,攻以来,SAR,就像股价上攻的守护神，一直守卫到,3

27、,月,3,日,SAR,翻绿才发出卖出讯号,ST,吉发,600893,自,4.93,元开始企稳并展开上攻，在,2002,年,10,月,21,日,SAR,开始翻红，随后股价保持震荡上行的格局，而后,分别在,2002,年,11,月,19,日与,2003,年,2,月,24,日击破,SAR,并,翻绿，皆为较好的短中线获利点,抛物线转向指标,SAR,的应用案例,卖出信号,内蒙华电,卖出点,买入点,指标篇之五,烽火连天,DMI,DMI,趋向指标，可以产生指标交叉的买卖讯号，可,以辨别行情是否发动，市场上为数众多的技术指标,都必须搭配,DMI,使用,DMI,根据每日的最高价、最低,价及收盘价来逐日相互比较，主

28、要是寻求在此期间,内上升动力和下降动力谁大谁小或相等，以透视出,市场内部力量是买家强或卖家强,DMI,计算程序较难,但其在运用上却简单而明确,以今年,1311,点以来的走势为例，来阐述其,运用的基本原理,1,当,DI,由下往上穿越,DI,为买入讯号，若,ADX,止跌回升，则涨势更强。若,ADX,升到某一水平,掉头回落，则显示往后纵使上升，升势亦会放缓,且维持的时间不会太久，便会转为下跌，直到,ADX,再,掉头转升为止。大盘在,2003,年,1,月,8,日中阳上攻时,DI,向上交叉,DI,在,3,月,27,日巨阳时,DI,再次,向上交叉,DI,皆为较好的买进讯号,买入信号,买入信号,上证指数,若

29、,ADX,向上攀升，便会出现较急跌势，直至,ADX,见顶回落，才确认底部的出现，往后的跌势亦,较缓，并且出现反弹回升的现象。大盘于今年,2,月,21,日出现,DI,向下交叉,DI,此卖出讯号并不,成功，股价随后又转身上攻,DI,再度向上交叉,DI,3,月,6,日再度出现,DI,向下交叉,DI,此卖出讯号短期内较为成功,2,当,DI,由上向下跌破,DI,为卖出讯号,但有时也会失败,上证指数,卖出信号,3,当,DI,和,DI,相交叉，出现了买卖的讯号,随后,ADX,与,ADXR,相交，这是错过,DI,和,DI,交,叉讯号之后的又一较佳的买卖机会。大盘在今年,1,月,13,日,ADX,先下后上，然后

30、与,ADXR,交叉，成为,1311,之,后又一较好介入机会,趋向指标,DMI,的交叉,介入机会,上证指数,4,ADX,脱离,20,30,之间往上爬升时，不论当时股价,往上涨或者往下跌，都可以认定将产生一段有相当,幅度的行情,1,月,13,日之后,ADX,脱离,30,继续向上爬升,3,月,27,日之后,ADX,也脱离,30,继续向上爬升，皆产生了,较强的上攻行情,趋向指标,DMI,的,ADX,上攻行情,ADX30,上证指数,5,ADX,位于,DI,和,DI,的下方，特别在,20,以下,时，代表股价已经陷入泥沼，处于沉闷的整理,期，此时应退出市场观望，无为就是最大的有,为。大盘自,2002,年,12,月,13,日至,27,日,ADX,位于,20,以下且在,DI,和,DI,的下方，预示着股指短期,内无大的希望，因此袖手旁观、退出观望为上,策,趋向指标,DMI,的,ADX,观望