光学膜项目投资计划与经济效益分析

1、光学膜项目投资计划与经济效益分析一、背景分析实现发展目标，破解发展难题，厚植发展优势，必须牢固树立和贯彻落实创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念。创新是引领发展的第一动力。必须把创新摆在国家发展全局的核心位置，不断推进理论创新、制度创新、科技创新、文化创新等各方面创新，让创新在全社会蔚然成风。协调是持续健康发展的内在要求。确处理发展中的重大关系，重点促进城乡区域协调发展，促进经济社会协调发展，促进新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，在增强国家硬实力的同时注重提升国家软实力，不断增强发展整体性。绿色是永续发展的必要条件和人民对美好生活追求的重要体现。必须坚持节约资源和保护环境的基

2、本国策，坚持可持续发展，坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，加快建设资源节约型、环境友好型社会，形成人与自然和谐发展现代化建设新格局，推进美丽中国建设，为全球生态安全作出新贡献。开放是国家繁荣发展的必由之路。必须顺应我国经济深度融入世界经济的趋势，奉行互利共赢的开放战略，坚持内外需协调、进出口平衡、引进来和走出去并重、引资和引技引智并举，发展更高层次的开放型经济，积极参与全球经济治理和公共产品供给，提高我国在全球经济治理中的制度性话语权，构建广泛的利益共同体。共享是中国特色社会主义的本质要求。必须坚持发展为了人民、发展依靠人民、发展成果由人民共享，作出更有效的制度安排，使全体人民

3、在共建共享发展中有更多获得感，增强发展动力，增进人民团结，朝着共同富裕方向稳步前进。坚持创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展，是关系我国发展全局的一场深刻变革。创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念是具有内在联系的集合体，是当前时期乃至更长时期我国发展思路、发展方向、发展着力点的集中体现，必须贯穿于当前时期经济社会发展的各领域各环节。我国的光学膜市场长期以来被国外企业所垄断，美国3M以及日本、韩国和中国台湾企业占据了大部分市场份额。我国国内光学膜产业起步较晚，目前只有少数企业进入光学膜生产领域。我国光学膜行业尚处于成长期初期阶段，未来进步发展的空间很大。从行业发展进程上来看，我国

4、的光学膜行业起步较晚，大概在2005年左右，受国际产业向中国大陆转移的影响，才开始出现第一批光学膜生产企业。长期以来，我国光学膜行业由于生产技术落后，技术人才缺乏、生产原材料自给能力差等因素的限制而受到国外生产企业的垄断。2008年宁波激智科技股份公司建造了自主研发的第一条光学膜生产线，2011年10月，康得新在张家港建成年产4000万平方米的光学膜示范线，使得我国的光学膜行业有了较大的发展和进步。从生产技术上来看，近几年我国的光学膜生产技术有了较大的进步。一方面是由于，国外企业加紧在中国布局光学膜产业，一部分企业选择与国内企业进行合作的形式开展业务。另一方面在国家政策的大力支持下，我国光学膜

5、产业的从业技术人员不断增加，企业更加注重产品研发，资金投入力度加大。因此近几年，国内的少数光学膜大型生产企业的生产技术取得了一定的突破，行业内的专利也呈现出增加的态势。其中，宁波激智拥有自主专利25项。尽管生产技术有了较大程度的提高，但是由于光学膜行业属于涉及多方面的生产技术，属于高精尖的行业，对技术要求非常的高。我国短时间内的技术积累还很难与国际大型生产企业匹敌，还有很大的进步空间。从行业内生产企业数量来看，我国的光学膜行业生产企业数量较少，大型生产企业数量更少，有十多家左右，其中还有部分为国外企业。例如，惠和株式会社2006年在南京江宁经济技术开发区成立了惠和光电材料（南京）有限公司；韩国

6、SKC株式会社成立了SK中国公司，并与东洋铝业、伊藤忠塑料、伊藤忠金属等在南通共同投资了功能薄膜项目；3M中国于1984年11月在上海注册成立子公司；帝人株式会社在南通经济技术开发区投资，建成了南通帝人公司等。国内比较著名的企业有康得新、宁波激智、南洋科技、东材科技和双星新材、武汉金牛（光学膜子公司良师通明）以及山东胜通等。其中南洋科技、东材科技和双星新材都是在2014年才开始进入这一领域；汉金牛（光学膜子公司良师通明）以及山东胜通之前并没有从事与光学膜相关的生产。预计鉴于光学膜行业良好的发展前景，会有越来越多的投资者进入这一领域。从产能上来看，我国的光学膜生产能力不断增强，2013年康得新公

7、司在张家港的光学膜项目一期建成并顺利投产，使得我国的光学膜行业有了较大的发展和进步；2014年东材科技和双星新材上了光学膜双拉设备。多家生产企业先后进入这一生产领域，大大提高了光学膜行业的生产能力，使我国光学膜行业的产能得到了较大的提升。由于，光学膜下游液晶电视、平板电脑等行业的发展，对光学膜的市场需求量出现较大幅度的增长，将带动光学膜行业的进一步发展。我国光学膜行业正处在快速发展期，未来还有很大的提升空间。我国光学膜生产企业要继续加大研发投入，不断提高生产技术水平，往高端产品的方向发展。二、企业基本情况公司在发展中始终坚持以创新为源动力，不断投入巨资引入先进研发设备，更新思想观念，依托优秀的

8、人才、完善的信息、现代科技技术等优势，不断加大新产品的研发力度，以实现公司的永续经营和品牌发展。企业履行社会责任，既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路，也是实现企业自身可持续发展的必然选择；既是顺应经济社会发展趋势的外在要求，也是提升企业可持续发展能力的内在需求；既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径，也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨，公司积极履行社会责任，依法经营、诚实守信，节约资源、保护环境，以人为本、构建和谐企业，回馈社会、实现价值共享，致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基

9、础，从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手，建立了一套较为完善的社会责任管理机制。三、项目概况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点任务，实现产业稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产业跨越式发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资71575.30万元，其中：建设投资57350.65万元，占项目总投资的80.13%；建设期利息1629.40万元，占项目总投资的2.28%；流动资金12595.25万元，占项目总投资的17.60%。项目正常经营年份每年营业收入140500.00万元，综合总成本费用116528.07万元，税金及

10、附加640.36万元，净利润17498.68万元，财务内部收益率18.48%，财务净现值11699.11万元，全部投资回收期6.20年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生

11、的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资57350.65万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计49855.89万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为21638.13万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行

12、，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为26816.49万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为1401.27万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为5827.36万元。（三）预备费本期项目预备费为1667.40万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用21638.1326816.491401.2749855.8986.93%1.1建筑工程费21638.1321638.1337.73%1.2设备购置费26816.4926816.4946.76%1.3安装工程费1401.271401.272.44%2工程

13、建设其他费用5827.365827.3610.16%2.1土地出让金2090.432090.433.64%2.2其他前期费用3736.933736.936.52%3预备费1667.401667.402.91%3.1基本预备费868.99868.991.52%3.2涨价预备费798.41798.411.39%4建设投资合计57350.65100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款33252.98万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1629.40万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1629.40407.35

14、1222.051.1.1期初借款余额16626.491.1.2当期借款33252.9816626.4916626.491.1.3当期应计利息1629.40407.351222.051.1.4期末借款余额16626.4933252.981.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1629.40407.351222.052债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1629.40407.351222.053.1建设期利息合计1629.40407.351222.05

15、3.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为12595.25万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资71575.30万元，其中：建设投资57350.65万元，占项目总投资的80.13%；建设期利息1629.40万元，

16、占项目总投资的2.28%；流动资金12595.25万元，占项目总投资的17.60%。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资71575.30万元，其中申请银行长期贷款33252.98万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划

17、目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入140500.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5336.25万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行

18、，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用116528.07万元，其中：可变成本97217.73万元，固定成本19310.34万元。正常经营年份项目经营成本111707.83万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费0.0069573.1478849.5692764.1992764.1992764.1992764.1992764.1992764.192工资及福利费0.004453.544453.544453.5444

19、53.544453.544453.544453.544453.543修理费0.001755.121755.121755.121755.121755.121755.121755.121755.124其他费用0.0012734.9812734.9812734.9812734.9812734.9812734.9812734.9812734.984.1其他制造费用0.00939.31939.31939.31939.31939.31939.31939.31939.314.2其他管理费用0.00958.18958.18958.18958.18958.18958.18958.18958.184.3其他营业费

20、用0.0010837.4910837.4910837.4910837.4910837.4910837.4910837.4910837.495经营成本0.0088516.7897793.20111707.83111707.83111707.83111707.83111707.83111707.836折旧费0.003149.033149.033149.033149.033149.033149.033149.033149.037摊销费0.0041.8141.8141.8141.8141.8141.8141.8141.818利息支出0.001629.401629.401629.401629.40162

21、9.401629.401629.401629.409总成本费用0.0093337.02102613.44116528.07116528.07116528.07116528.07116528.07116528.079.1其中：固定成本0.0019310.3419310.3419310.3419310.3419310.3419310.3419310.3419310.349.2可变成本0.0074026.6883303.1097217.7397217.7397217.7397217.7397217.7397217.73（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加

22、。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加640.36万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=23331.57（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=23331.5725.00%=5832.89（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额23331.57万元，缴纳企业所得税5832.89万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=23331

23、.57-5832.89=17498.68（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00105375.00119425.00140500.00140500.00140500.00140500.00140500.00140500.002税金及附加0.00558.51632.98640.36640.36640.36640.36640.36640.363总成本费用0.0093337.02102613.44116528.07116528.07116528.07116528.07116528.07116528.074补贴收入5利

24、润总额0.0011479.4716178.5823331.5723331.5723331.5723331.5723331.5723331.576弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0011479.4716178.5823331.5723331.5723331.5723331.5723331.5723331.578所得税0.002869.874044.645832.895832.895832.895832.895832.895832.899净利润0.008609.6012133.9417498.6817498.6817498.6817498.6817498.6817498.6810期初未分配利润0

25、.000.007748.6417894.3231853.7044417.1455724.2465900.6375059.3811可供分配的利润0.008609.6019882.5835393.0049352.3861915.8273222.9283399.3192558.0612提取法定盈余公积金0.00860.961988.263539.304935.246191.587322.298339.939255.8113可供投资者分配的利润0.007748.6417894.3231853.7044417.1455724.2465900.6375059.3883302.2514应付优先股股利15提取

26、任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.007748.6417894.3231853.7044417.1455724.2465900.6375059.3883302.2519息税前利润0.0015978.7421852.6230793.8630793.8630793.8630793.8630793.8630793.8620息税折旧摊销前利润0.0019169.5825043.4633984.7033984.7033984.7033984.7033984.7033984.70十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目

27、在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=18.48%。本期项目投资财务内部收益率18.48%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=11699.11（万元）。以上计算结果表明，财务净现值11699.11万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.20