猪肉制品项目财务分析表

1、猪肉制品项目财务分析表一、项目提出的理由当前时期，从全球看，和平、发展、合作仍是时代主题，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，全球治理体系深刻变革，发展中国家群体力量继续增强，国际力量对比逐步趋向平衡。从国内看，我国经济长期向好的基本面没有改变，经济发展进入新常态，经济增速转向中高速，经济结构迈向中高端，发展动力深刻转换，新的增长动力正在孕育形成，创新发展、绿色发展成为发展新主题。人均生产总值将由1万美元接近2万美元，经济社会处于创新转型升级的战略关键期，在经济发展上进入工业化后期新阶段，在城市化发展上进入现代都市区发展新阶段，在对外开放上进入国际化发展新阶段，在环

2、境建设上进入生态优先新阶段，在深化改革上进入攻坚冲刺和规范成型新阶段。总体来看，宏观环境对地区发展有利。一是全球科技革命和产业变革的机遇。以智能制造为标识的工业4.0时代和以新能源为标识的第三次工业革命正在孕育兴起，国家大力实施制造强国战略、“互联网+”行动计划等，为发挥科教优势，加速融入全球发展分工、推进产业转型升级、提升国际竞争力供了宝贵机遇。二是国家综合交通枢纽建设的机遇。随着综合交通枢纽地位的不断提升，进一步凸显了区位优势，极大地拓展了发展空间，有效降低了物流成本，增加了商业机会和创业机会，有利于强化城市集聚辐射能力，有利于加快枢纽型经济发展。三是国家系统推进全面创新改革试验区建设的机

3、遇。国家系统推进全面创新改革试验区、全国中小企业创业创新基地城市示范等创新试点，在更高层面、更大范围发挥先行先试政策优势，集聚创新要素资源，加快形成新的竞争优势提供了新机遇。与此同时，也要增强忧患意识，集中精力解决好制约和影响科学发展的各类结构性、深层次矛盾。一是提升城市地位面临新挑战。地区和城市间对高端要素和产业资源的争夺日益激烈，地区综合实力不强，辐射带动力有限。二是发展动力转换面临新挑战。内需与外需、投资与消费结构不协调，产业结构不优，服务业比重不高，实施创新驱动，加快形成大众创业万众创新的新局面还需要付出更大努力。三是推进城乡区域协调发展面临新挑战。城区与县域在发展水平和能力上存在较大

4、差距，破除城乡二元结构，提高城镇化水平，还有很多难题需要破解。四是生态环境保护面临新挑战。生态文明先行示范区建设任务较重，经济发展、城市建设对资源、能源平衡和环境承载能力提出更高要求，节能减排、环境整治等将面临更多考验。五是维护社会公平面临新挑战。富民、教育、医疗、养老、住房等问题成为社会关注的焦点，人口老龄化带来就业和社会保障的压力日益增大，多元利益协调难度加大，对提高施政水平和保障城市常态安全运行提出了更高要求。受饮食习惯、历史文化、饲养条件等因素的影响，长期以来我国的肉品消费一直以猪肉为主，直至今日，我国仍然是世界上最大的猪肉生产国。改革开放以前，我国的生猪供给严重不足，食品的供应实行“

5、配给制”，猪肉供不应求的局面直至改革开放之后随着我国经济的逐步上行才得以缓解。1985年，我国生猪购销政策全面放开，在“菜篮子工程”的推动下，在随后的20几年里我国生猪养殖行业飞速发展；国家统计局的数据显示，1985年-2006年，我国的猪肉产量从1654.80万吨激增至4650.34万吨，居民的猪肉需求基本得到了满足。2007年之后，随着生猪产能的继续提升，猪肉供不应求的时期一去不返，在多种因素的共同作用下，生猪供求关系与市场价格开始按照“蛛网模型”呈现周期性波动局面。然而，在行业大步迈进的同时也暴露出了传统“粗放型”养殖模式的诸多弊端：生产效率低、饲养成本高、收益不稳定以及食品安全、环保压

6、力等一系列问题逐渐成为了限制行业继续发展的硬约束，而2013年3月发生的“黄浦江漂猪事件”更是将整个行业推至风口浪尖，行业结构性调整、产业转型升级迫在眉睫。在农业用地减少、人力成本增加、政策限制日益严格的大趋势下，“集约化生产”与“规范化养殖”将成为行业未来的主流发展方向。2018年，生猪养殖行业调整初见成效，国家政策的约束与市场经济的调节使得整个行业逐渐步入“资源节约”与“环保规范”的正确轨道，可突如其来的非洲猪瘟疫情又为行业的发展趋势添加了新的变数。2018年8月，非洲猪瘟爆发，半年以来疫情扩散至20余个省级行政区；当时正值猪周期下行阶段，“非瘟”的冲击无疑又进一步加大了行业下行的压力，“

7、非瘟”因素的突然介入使得日趋稳定的产业格局再次被打破：一方面，“非瘟”加速了行业产能的出清，这就使得猪周期提前触底；生猪的大量扑杀重新打破了市场的供需均衡，产能去化的加速形成了巨大的猪肉供给缺口，猪周期触底之后必将强势反弹。可以预见，在政府干预之前，猪肉价格在未来一段时间内将飞速上涨，猪价有望创历史新高。另一方面，为应对非洲猪瘟，国家相继出台了农业农村部关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知、农业农村部关于规范生猪及生猪产品调运活动的通知等一系列政策，这就使得长距离的生猪调运被限制、原本一体化的市场被分割为区域性市场，屠宰加工和物流系统也将发生巨大变革。总体来看，非洲猪瘟的确对生猪养殖行业

8、造成了较大冲击，但不可否认的是，巨大冲击的背后也同时伴随着历史性的机遇：猪肉价格的上涨，使得已经布局生猪养殖业务的企业成为了受益者，特别是那些刚刚完成项目建设、面对“非瘟”拥有针对性防控措施的农牧巨头或将成为最大赢家；与此同时，肉类冷链物流将迎来发展机遇，养殖业直接布局屠宰加工项目的时机逐渐成熟，养殖与屠宰加工业务一体化的时代或将全面开启。二、公司基本情况公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业

9、提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司将依法合规作为新形势下实现高质量发展的基本保障，坚持合规是底线、合规高于经济利益的理念，确立了合规管理的战略定位，进一步明确了全面合规管理责任。公司不断强化重大决策、重大事项的合规论证审查，加强合规风险防控，确保依法管理、合规经营。严格贯彻落实国家法律法规和政府监管要求，重点领域合规管理不断强化，各部门分工负责、齐抓共管、协同联动的大合规管理格局逐步建立，广大员工合规意识普遍增强，合规文化氛围更加浓厚。三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，加快转变发展方式，立足国内市场需求，以技术创新和创意设计为动力，以品牌建设为重点，延伸

10、产业链，注重增值服务，着重提高发展质量和效益，建立产学研用相结合的产业创新联盟，加快创新发展，加强节能减排与综合利用，打造创新化、创意化、品牌化、绿色化、信息化产业，促进产业转型升级，实现可持续发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资128371.87万元，其中：建设投资100944.77万元，占项目总投资的78.63%；建设期利息2308.32万元，占项目总投资的1.80%；流动资金25118.78万元，占项目总投资的19.57%。项目正常经营年份每年营业收入292700.00万元，综合总成本费用254280.44万元，税金及附加1144.93万元

11、，净利润27955.97万元，财务内部收益率13.57%，财务净现值2698.61万元，全部投资回收期6.94年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循

12、财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资100944.77万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计87263.60万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为41512.31万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程59508.00203517.3626770.671.11#生产车间17852.4061055.218

13、031.201.22#生产车间14877.0050879.346692.671.33#生产车间14281.9248844.176424.961.44#生产车间12496.6842738.655621.842仓储工程31958.0080214.587693.622.11#仓库9587.4024064.372308.092.22#仓库7989.5020053.651923.402.33#仓库7669.9219251.501846.472.44#仓库6711.1816845.061615.663行政办公及生活服务设施6600.9829176.334242.623.1行政办公楼4290.6418964

14、.612757.703.2宿舍及食堂2310.3410211.721484.924公共工程12122.0020728.622006.24辅助用房等5绿化工程31388.00612.29绿化率16.52%6其他工程48412.00186.87场地、道路、景观亮化等7合计190000.00333636.8941512.312、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为43184.09万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称

15、数量购置费1主要生成设备40630228.862辅助生成设备463454.733研发设备523886.574检测设备352591.053环保设备292159.203其它设备12863.68合计58043184.093、安装工程费估算本期项目安装工程费为2567.20万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为11104.99万元。（三）预备费本期项目预备费为2576.18万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用41512.3143184.092567.2087263.6086.45%1.1建筑工程费41512.3141

16、512.3141.12%1.2设备购置费43184.0943184.0942.78%1.3安装工程费2567.202567.202.54%2工程建设其他费用11104.9911104.9911.00%2.1土地出让金6369.986369.986.31%2.2其他前期费用4735.014735.014.69%3预备费2576.182576.182.55%3.1基本预备费1406.971406.971.39%3.2涨价预备费1169.211169.211.16%4建设投资合计100944.77100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款47108.68万元

17、，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息2308.32万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为25118.78万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产0.00148206.07169378.37211722.9621

18、1722.96211722.96211722.96211722.96211722.961.1应收账款0.0066692.7376220.2695275.3395275.3395275.3395275.3395275.3395275.331.2存货0.0051872.1359282.4374103.0474103.0474103.0474103.0474103.0474103.041.2.1原辅材料0.0015561.6417784.7322230.9122230.9122230.9122230.9122230.9122230.911.2.2燃料动力0.00778.08889.241111.55

19、1111.551111.551111.551111.551111.551.2.3在产品0.0023861.1827269.9234087.4034087.4034087.4034087.4034087.4034087.401.2.4产成品0.0011671.2313338.5416673.1816673.1816673.1816673.1816673.1816673.181.3现金0.0011856.4913550.2716937.8416937.8416937.8416937.8416937.8416937.841.4预付账款0.0017784.7320325.4125406.7625406

20、.7625406.7625406.7625406.7625406.762流动负债0.00130622.93149283.34186604.18186604.18186604.18186604.18186604.18186604.182.1应付账款0.0047024.2553742.0067177.5067177.5067177.5067177.5067177.5067177.502.2预收账款0.0083598.6895541.34119426.68119426.68119426.68119426.68119426.68119426.683流动资金0.0017583.1520095.02251

21、18.7825118.7825118.7825118.7825118.7825118.784流动资金增加0.0017583.152511.885023.765铺底流动资金0.0044461.8250813.5163516.8963516.8963516.8963516.8963516.8963516.89八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资128371.87万元，其中：建设投资100944.77万元，占项目总投资的78.63%；建设期利息2308.32万元，占项目总投资的1.80%；流动资金25118.78万元，占项目总投资的19.57%

22、。九、资金筹措与投资计划本期项目总投资128371.87万元，其中申请银行长期贷款47108.68万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份

23、预计每年可实现营业收入292700.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00204890.00234160.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.002增值税0.007991.999133.709541.109541.109541.109541.109541.109541.102.1销项税0.0026635.7030440.8038051.0038051.0038051.0038051.0038051.0038051.002

24、.2进项税0.0018643.7121307.1028509.9028509.9028509.9028509.9028509.9028509.903税金及附加0.00959.041096.041144.931144.931144.931144.931144.931144.933.1城市维护建设税0.00559.44639.36667.88667.88667.88667.88667.88667.883.2教育费附加0.00239.76274.01286.23286.23286.23286.23286.23286.233.3地方教育附加0.00159.84182.67190.82190.82190

25、.82190.82190.82190.82（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=9541.10万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综

26、合总成本费用254280.44万元，其中：可变成本215251.25万元，固定成本39029.19万元。正常经营年份项目经营成本246518.37万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1144.93万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=37274.63（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳

27、企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=37274.6325.00%=9318.66（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额37274.63万元，缴纳企业所得税9318.66万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=37274.63-9318.66=27955.97（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入0.00204890.00234160.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.002税金及附加0

28、.00959.041096.041144.931144.931144.931144.931144.931144.933总成本费用0.00192817.65213305.24254280.44254280.44254280.44254280.44254280.44254280.444补贴收入5利润总额0.0011113.3119758.7237274.6337274.6337274.6337274.6337274.6337274.636弥补以前年度亏损7应纳所得税额0.0011113.3119758.7237274.6337274.6337274.6337274.6337274.6337274.

29、638所得税0.002778.334939.689318.669318.669318.669318.669318.669318.669净利润0.008334.9814819.0427955.9727955.9727955.9727955.9727955.9727955.9710期初未分配利润0.000.007501.4820088.4743240.0064076.3782829.1199706.57114896.2811可供分配的利润0.008334.9822320.5248044.4471195.9792032.34110785.08127662.54142852.2512提取法定盈余公积金

30、0.00833.502232.054804.447119.609203.2311078.5112766.2514285.2313可供投资者分配的利润0.007501.4820088.4743240.0064076.3782829.1199706.57114896.28128567.0314应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润0.007501.4820088.4743240.0064076.3782829.1199706.57114896.28128567.0319息税前利润0.0016199.9727006.7348901.6248901.62

31、48901.6248901.6248901.6248901.6220息税折旧摊销前利润0.0021653.7132460.4754355.3654355.3654355.3654355.3654355.3654355.36十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.57%。本期项目投资财务内部收益率13.57%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值

32、（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=2698.61（万元）。以上计算结果表明，财务净现值2698.61万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.94年。本期项目全部投资回收

33、期6.94年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.000.00204890.00234160.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.001.1营业收入0.000.00204890.00234160.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.00292700.001.2补贴

34、收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出50472.3950472.39203597.77209151.08270270.21247663.30247663.30247663.30247663.30247663.302.1建设投资50472.3950472.392.2流动资金0.0017583.152511.8722606.912.3经营成本0.00185055.58205543.17246518.37246518.37246518.37246518.37246518.37246518.372.4税金及附加0.00959.041096.041144.931144.931144.9

35、31144.931144.931144.932.5维持运营投资3所得税前净现金流量-50472.39-50472.391292.2325008.9222429.7945036.7045036.7045036.7045036.7045036.704累计所得税前净现金流量-50472.39-100944.78-99652.55-74643.63-52213.84-7177.1437859.5682896.26127932.96172969.665调整所得税0.004049.996751.6812225.4112225.4112225.4112225.4112225.4112225.416所得税后净

36、现金流量-50472.39-50472.39-1486.1020069.2413111.1335718.0435718.0435718.0435718.0435718.047累计所得税后净现金流量-50472.39-100944.78-102430.88-82361.64-69250.51-33532.472185.5737903.6173621.65109339.69十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的