基于财务数据异常的企业财务风险预警管理研究

1、基于财务数据异常的企业财务风险预警管理研究1绪论1. 1研究背景如何才能较为准确的了解企业的财务情况,这就需要借助财务报表提供的数据来进行分析。同时对于财务报表的分析有利于管理者评估企业的经营业绩,依此来对企业未来的发展制定相适应的经营策略。但是,由于企业经营决策的失败、宏观经济环境的变化、高层管理者自身利益的驱动等因素,导致财务报表中存在着诸多问题,其中财务数据异常就是其重大问题之一。财务数据异常导致企业财务风险加剧,成为各大企业健康迅速发展道路上的绊脚石。实现企业健康稳定可持续发展是每个企业追求的目标,为了实现这一目标,企业需要及时采取相关措施对财务风险进行防范和管理。每一个企业的组建和发

2、展不仅靠的是管理者卓越的管理才能和敏锐的经济噴觉,更重要的是企业工作人员的辛勤劳动。一旦企业出现财务危机进而导致破产众多员工将面临失业困境,为了避免这一问题企业就更需要预防因为陷入财务危机而导致的企业破产清算。通过分析财务报表找出财务数据异常的地方,不仅对于基于财务报表做出战略决策的企业管理者有着重大意义,而且对广大投资者来说是一项规避风险的重要手段。在传统中国人眼中要想成家;,最基本一项条件便是拥有一套属于自己的房子。只有在某座城市拥有了一套自己的房子那才算真正在这座城市站稳了脚跟。而在投资者眼中楼市和股市是没有什么本质上的区别的,或涨或跌起伏不定,相对于股市属于虚拟经济而楼市属于实体经济,

3、楼市不会像股市那样会出现大起大落的现象。随着我国经济水平的不断提高带动人民的生活也变的富裕起来。一方面中国传统思想中对于房子的重视,另一方面在我国通货膨胀和城镇化将可能存在很长一段时期,所以造成房子价格涨易跌难。对比最近几年股市的惨淡和楼市的火爆,越来越多的钱流入房地产。从最近10年房地产的价格走势来看,如下图1-1。房地产行业的热度逐渐升温,随之而来的是各地的炒房现象和不断涌现的地王;现象。受到巨大利润的刺激,很多企业也开始触及房地产领域,由此拉动的产业从建筑原材料到室内装修再到物业管理、房产中介等一些列产业也都得到了遽勃发展,可以说房地产是我国国民经济的支柱。.1. 2研究意义房地产企业的

4、运作需要大量的资金支持,一旦企业在财务上出现问题则可能导致资金链的紧绷甚至断裂,进而导致房地产企业的破产清算。因此企业的管理层必须选取适合本企业且测量结果比较准确的财务风险预警方法。该方法不仅能够对本企业的财务状况进行评估,还能对被投资企业的财务状况进行预警。只有识别客户风险,尽可能避免出现坏账,才能保证企业资产安全,这也是企业在进行餘销管理中的一项重要工作。基于Themis纯定量异常值评级模型来反映保利地产的财务状况,并对对该企业的财务风险进行预警,以此来降低企业财务风险,提高企业的竞争力,为保利地产成为中国地产长城;打下良好的经济基础。.2财务风险预警的理论基础2. 1财务风险学术界对于财

5、务风险的认知通常有以下两种观点。广义上的财务风险一般来说是指企业财务上的损失及盈利的不确定性。这种观点认为财务风险具有不确定性,它既可能给企业的财务安全带来威胁,也可能给企业未来的发展带来机遇,这就需要企业的管理者能否从中把握机遇迎接挑战。狭义上的观点认为财务风险是由于企业为了自身的发展而向外界筹措资金时可能会丧失偿还债务的能力,从而导致投资者预期收益下降的风险。该观点认为由于企业财务结构不合理,当举债经营时融资不当不管盈亏与否,都要还本付息使企业可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降从而产生财务风险。本文中所论述的财务风险为企业财务数据由于内外部的双重原因导致企业资金链紧绷、偿债能力下降等

6、的风险。该风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题,财务风险是客观存在的,企业管理者对财务风险只有釆取有效措施来降低风险,而不可能完全消除风险。.2. 2企业预警理论权衡理论就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上,实现企业价值最大化时的最佳资本结构。该理论认为,企业可以利用税收屏蔽的作用,通过增加债务来增加企业价值。但随着债务的上升,企业陷入财务困境的可能性也增加,甚至出现破产的可能,如果企业破产,不可避免的会发生破产成本。即使不破产,但只要存在破产旳可能,或者说,只要企业陷入财务困境的概率上升,就会给企业带来额外的成本,这是制约企业增加借贷的一个重要因素,因此,企业在

7、决定资本结构时,必须要权衡负债的避税效应和破产成本。根据权衡理论,负债企业价值等于无负债企业价值加上节税利益,减去预期财务拮据成本的现值,即Vl=Vu+TcB-FPV (FPV为预期财务危机成本的现值,包括由于债务过高引起的直接或间接的财务危机成本)。企业的最佳资本结构存在于企业负债所引起的企业价值增加与因企业负债上升所引起的企业风险成本和各项费用相等时的平衡点上,此时的企业价值最大。.3房地产企业财务风险现状分析.133.1房地产企业财务风险形成原因.133.1. 1外部环境引起的风险.133. 1.2内部因素引起的风险.143.2房地产企业财务风险预警的发展.153. 2. 1财务分析.1

8、53. 2. 2基于计量模型技术.163.2. 3资信评级.174 Themis财务风险预警管理系统的介绍.184.1 Themis财务风险预警与信用评级技术.184.2 Themis财务风险预警系统关于企业运营状况的合理性分析.184. 3 Themis财务风险预警管理系统财务指标分析.204.4 Themis财务风险预警模型等级划分.225保利地产财务风险预警管理案例分析.245.1企业情况.245. 2保利地产财务数据跨期对比.245. 3财务指标预警分析.285保利地产财务风险预警管理案例分析5. 1企业情况保利房地产(集团)股份有限企业成立于1992年,房地产十大品牌,房地产行业领导

9、品牌,中国房地产最具价值品牌之一。中国保利集团控股的大型国有房地产企业,国家一级房地产开发资质企业,最具竞争力地产上市企业之一保利房地产(集团)股份有限企业,是中国保利集团控股的大型国有房地产企业,也是中国保利集团房地产业务的主要运作平台,国家一级房地产开发资质企业,国有房地产企业综合实力榜首,并连续四年蝶联央企房地产品牌价值第一名,2009年,企业品牌价值达90.23亿元,为中国房地产成长力领航品牌;。2006年7月,企业股票在上海证券交易所上市,2009年获评房地产上市企业综合价值第一名,并入选2008年度中国上市企业优秀管理团队;。2009年企业实现销售签约433.82亿元。截至2010

10、年一季度,企业总资产已超千亿。2002年完成股份制改造后,企业开始实施全国化战略,加强专业化运作,连续实现跨越式发展。目前企业已完成以广州、北京、上海为中心,覆盖24个城市的全国化战略布局,拥有81家控股子企业,业务拓展到包括房地产开发、建筑设计、工程施工、物业管理、销售代理以及商业会展、酒店经营等相关行业。.结论房地产开发行业在我国是一个新兴行业和高成长行业,也很快成为了国民经济中的热点,从政府官员到平民百姓,从学术理论到民众观点,大家都在关注房地产行业。本文运用的Themis异常值信用评级技术与美国传统财务分析、信用评级、信用风险计量模型等分析技术在理论体系和分析方法上均有较大差别,是一项

11、理论完整先进、分析视角独特、提前预测企业财务风险和破产的信用评级模型,其理论严谨性和模型独特性、科学性得到了世界各国评估界的高度认同,在国际上被誉为企业财务风险预警和信用评级的新革命,在国际上应用非常广泛,大量应用于金融领域中的银行信贷、信用担保、小额贷款、信用保险、金融租赁、资产管理,投资领域的债券投资、股权投资、股市预测。企业赊销信用管理、企业内控以及政府监管等各领域。通过本文的研究分析,笔者认为对于企业财务预警领域应进一步的深入研究,研究重点应该放在以下几个方面:第一,对企业预警的研究应朝着更具有操作性的方向发展在信息时代,类似Themis异常值信用评级技术是顺应时代发展潮流的,因此该项技术的使用不应该局限于金融领域,大型企业在对内部及其子公司的财务进行审计和财务危机的预测时及对外投资时都能够运用到该项信用评级技术。第二,应分行业进一步研究企业财务预警。从理论上来说,不同行业的各项指标特征是具有较大差异的,统计分析将其