照明灯饰项目投资计划与经济效益分析

1、照明灯饰项目投资计划与经济效益分析一、项目背景情况未来五年，从国际看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革加速推进，全球治理体系深刻变革，国际力量对比逐步趋向平衡。但全球经济贸易增长乏力，保护主义抬头，国际和区域经贸规则主导权争夺加剧，地缘政治风险导致外部环境更加复杂。从国内看，我国综合国力和国际竞争力达到新高度，经济发展方式加快转变，新的增长动力正在孕育形成，经济长期向好的基本面没有改变，但发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然比较突出。我省经济社会持续平稳健康发展，通过打出转型升级系列组合拳，在市场化改革、制度供给、倒

2、逼转型机制和信息经济等方面形成了新的先发优势，转型升级已经找到跑道、见到曙光。但发展中也存在一些矛盾和问题，主要是自主创新能力不强，粗放型增长方式和低层次低价格产业竞争模式尚未根本扭转，城乡区域发展还不够平衡，资源和环境约束趋紧，金融、安全生产、社会治安、网络安全等领域潜在风险隐患较多，加快转型发展比以往任何时候都更为迫切。从全球照明市场规模来看，20122017年，全球照明工程市场规模不断提升，尤其是2013和2015年提升幅度较大。2017年全球照明工程行业市场规模达到2645亿美元，较2016年增长了15左右。随着中国市场容量的不断释放，未来全球照明工程市场规模仍将延续高增长态势。从全球

3、照明工程的应用领域来看，家居照明占比39，份额较大；其次是办公照明，占比16；户外照明和商店照明分别是15和11，占比均在10以上。医院照明、建筑照明、以及工业照明市场份额占比仍在10以下，水平较低。从区域分布情况看，目前仍以中国、欧洲和美国为最主要的市场，中国照明市场规模占全球比重高达22；欧洲市场占比也在22左右；其次是美国，市场占比21。日本占比为6，主要是因为日本国土狭小，且在LED照明领域的渗透率已经接近饱和，上涨幅度小于中、欧美等。在各个主要照明工程市场的不懈努力下，未来，各主要国家仍不断出台政策以支持本地照明工程企业的发展，全球照明市场规模仍将继续维持高速增长。到2023年全球照

4、明市场规模将达到4685亿美元。预计2019年全球LED灯具生产量将超过70亿具，根据研究机构LEDinside数据显示，全球LED照明渗透率2017年约为39%，在2019年达到50%的里程碑。我国是照明电器产品的世界工厂，产品远销220个国家和地区，在全球市场的占有率已超过50。随着LED照明产品近年来随着产业链各端技术日新月异的进步，性价比进一步提升，已向普通照明各个领域逐渐普及，出口也迎来了快速的增长。和传统照明时代一样，美国依然作为我国LED照明产品出口头号市场的地位不可动摇且遥遥领先；传统的大户北美和欧洲市场依旧处于重要地位；南美的巴西，中东的沙特和阿联酋，东南亚的越南、新加坡和马

5、来西亚等市场增长迅速；金砖国家俄罗斯市场逐步回暖；相对饱和的日本市场增长乏力。二、企业概况公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。经过多年的发展，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、

6、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。三、项目基本情况以新发展理念统领发展全局，加快供给侧结构性改革，大力发展特色产业，促进产业链、创新链、服务链、信息链、人才链联动发展，全面提升创新发展能力和核心竞争力，培育区域国民经济新支柱。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资160445.17万元，其中：建设投资121890.92万元，占项目总投资的75.97%；建设期利息1669.89万元，占项目总投资的1.04%；流动资金36884.36万元，占项目总投资的22.99%。项目正常经营

7、年份每年营业收入323200.00万元，综合总成本费用276351.14万元，税金及附加1331.58万元，净利润34137.96万元，财务内部收益率13.97%，财务净现值-199.79万元，全部投资回收期6.62年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本

8、期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资121890.92万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计108569.67万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为46580.61万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生

9、产工程63405.12228258.4329839.081.11#生产车间19021.5468477.538951.721.22#生产车间15851.2857064.617459.771.33#生产车间15217.2354782.027161.381.44#生产车间13315.0847934.276266.212仓储工程34141.2282280.348184.752.11#仓库10242.3724684.102455.422.22#仓库8535.3120570.082046.192.33#仓库8193.8919747.281964.342.44#仓库7169.6617278.871718.8

10、03行政办公及生活服务设施7572.0337935.875671.603.1行政办公楼4921.8224658.323686.543.2宿舍及食堂2650.2113277.551985.064公共工程17070.6123386.742068.70辅助用房等5绿化工程35281.88681.68绿化率17.94%6其他工程39451.20134.80场地、道路、景观亮化等7合计196666.00371861.3846580.612、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑

11、必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为58832.43万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备51241182.702辅助生成设备594706.593研发设备665294.924检测设备443529.953环保设备372941.623其它设备151176.65合计73258832.433、安装工程费估算本期项目安装工程费为3156.63万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为10819.92万元。（三）预备费本期项目预备费为2501.33万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费

12、用46580.6158832.433156.63108569.6789.07%1.1建筑工程费46580.6146580.6138.21%1.2设备购置费58832.4358832.4348.27%1.3安装工程费3156.633156.632.59%2工程建设其他费用10819.9210819.928.88%2.1土地出让金4531.274531.273.72%2.2其他前期费用6288.656288.655.16%3预备费2501.332501.332.05%3.1基本预备费1383.491383.491.14%3.2涨价预备费1117.841117.840.92%4建设投资合计12189

13、0.92100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用46580.6158832.433156.63108569.6791.21%1.1建筑工程费46580.6146580.6139.13%1.2设备购置费58832.4358832.4349.43%1.3安装工程费3156.633156.632.65%2固定资产其他费用6288.656288.655.28%3预备费2501.332501.332.10%3.1基本预备费1383.491383.491.16%3.2涨价预备费1117.841117.840.94%4建设期利息1

14、669.891669.891.40%5固定资产投资119029.54100.00%6固定资产投资合计119029.54100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款68158.69万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息1669.89万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1669.891669.890.001.1.1期初借款余额68158.691.1.2当期借款68158.6968158.690.001.1.3当期应计利息1669.891669.890.001.1.4期末借款余额68158.6968158.691

15、.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1669.891669.890.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合计（1.3+2.3）1669.891669.890.003.1建设期利息合计1669.891669.890.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特

16、点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为36884.36万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资160445.17万元，其中：建设投资121890.92万元，占项目总投资的75.97%；建设期利息1669.89万元，占项目总投资的1.04%；流动资金36884.36万元，占项目总投资的22.99%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资160445.17100.00%1.1建设投资121890.9275.97%1.1.1工程费用108

17、569.6767.67%1.1.1.1建筑工程费46580.6129.03%1.1.1.2设备购置费58832.4336.67%1.1.1.3安装工程费3156.631.97%1.1.2工程建设其他费用10819.926.74%1.1.2.1土地出让金4531.272.82%1.1.2.2其他前期费用6288.653.92%1.2.3预备费2501.331.56%1.2.3.1基本预备费1383.490.86%1.2.3.2涨价预备费1117.840.70%1.2建设期利息1669.891.04%1.3流动资金36884.3622.99%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资160445.17万

18、元，其中申请银行长期贷款68158.69万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入323200.00万元。（二）正常经

19、营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=11096.50万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用276351.14万元，其中：可变成本2

20、37212.97万元，固定成本39138.17万元。正常经营年份项目经营成本266285.34万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费134654.57168318.22179539.43224424.29224424.29224424.29224424.29224424.29224424.292工资及福利费12788.6812788.6812788.6812788.6812788.6812788.6812788.6812788.6812788.683修理费3362.

21、713362.713362.713362.713362.713362.713362.713362.713362.714其他费用25709.6625709.6625709.6625709.6625709.6625709.6625709.6625709.6625709.664.1其他制造费用1681.841681.841681.841681.841681.841681.841681.841681.841681.844.2其他管理费用1578.361578.361578.361578.361578.361578.361578.361578.361578.364.3其他营业费用22449.462244

22、9.4622449.4622449.4622449.4622449.4622449.4622449.4622449.465经营成本176515.62210179.27221400.48266285.34266285.34266285.34266285.34266285.34266285.346折旧费6635.396635.396635.396635.396635.396635.396635.396635.396635.397摊销费90.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.638利息支出3339.783339.783339.783339.783339.

23、783339.783339.783339.783339.789总成本费用186581.42220245.07231466.28276351.14276351.14276351.14276351.14276351.14276351.149.1其中：固定成本39138.1739138.1739138.1739138.1739138.1739138.1739138.1739138.1739138.179.2可变成本147443.25181106.90192328.11237212.97237212.97237212.97237212.97237212.97237212.97无形资产和其他资产摊销估算

24、表单位：万元序号项目折旧年限123456789101无形资产50年1.1原值4531.274531.274531.274531.274531.274531.274531.274531.274531.274531.271.2当期摊销费90.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.631.3净值4440.644350.014259.384168.754078.123987.493896.863806.233715.603624.972其他资产50年2.1原值2.2当期摊销费2.3净值3合计3.1原值4531.274531.274531.274531

25、.274531.274531.274531.274531.274531.274531.273.2当期摊销费90.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.6390.633.3净值4440.644350.014259.384168.754078.123987.493896.863806.233715.603624.97（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1331.58万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO

26、）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=45517.28（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=45517.2825.00%=11379.32（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额45517.28万元，缴纳企业所得税11379.32万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=45517.28-11379.32=34137.96（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算

27、期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=13.97%。本期项目投资财务内部收益率13.97%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=-199.79（万元）。以上计算结果表明，财务净现值-199.79万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税

28、后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.62年。本期项目全部投资回收期6.62年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期

29、项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为18.04。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付

30、率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为16.64。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1

31、借款1.1期初借款余额68158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.691.2当期还本付息1669.893339.783339.783339.783339.783339.783339.783339.783339.783339.781.2.1还本1.2.2付息1669.893339.783339.783339.783339.783339.783339.783339.783339.783339.781.3期末借款余额68158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.6968158.692债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1还本2.2.2付息2.3期末债务余额3借款和债券合计3.1期初余额68158.6968158.6968158.6968158.6968158.69