焦化产品项目投资计划与经济效益分析

1、焦化产品项目投资计划与经济效益分析一、背景分析（一）突出创新驱动汇聚高端发展新动能创新是引领发展的第一动力，坚持抓创新就是抓发展、谋创新就是谋未来，突出开放创新、全面创新和原始创新，强化创新、创业、创投、创客“四创联动”，促进众创、众包、众扶、众筹“四众发展”，加快建设国际科技、产业创新中心，打造全球领先的创新之城。增强自主创新能力。强化创新基础支撑，提升源头创新能力，重视颠覆性技术创新，加快从应用技术创新向关键技术、核心技术、前沿技术创新转变，实现从跟随创新向自主创新、引领创新迈进。充分发挥企业创新主体作用，支持企业和科研机构、高等院校等建设产业技术创新战略联盟和知识联盟，形成联合开发、优势

2、互补、利益共享、风险共担的新机制。坚持开放创新，促进国内外创新资源与创新创业环境有机融合，推动更大范围、更广领域、更深层次区域协同创新，提升参与全球创新合作和竞争的能力。提升产业创新发展水平。促进科技创新和产业创新联动，瞄准世界科技前沿和产业高端，打造以战略性新兴产业和未来产业为先导、以现代服务业为支撑、以优势传统产业为重要组成的现代产业体系，提升产业国际竞争力。推动产业创新与商业模式、企业、文化、金融创新融合发展，促进新技术、新产业、新业态和新模式集中涌现，培育壮大新动能、加快发展新经济、打造产业新引擎，构建世界级产业创新发展策源地。构筑创新人才高地。把人才作为创新的第一资源，更加注重发挥企

3、业家、科技人才和高技能人才创新作用，更加注重强化人才激励机制，更加注重优化人才发展环境，营造尊重知识、尊重人才的氛围，全面激发大众创业、万众创新的热情。坚持自主培养和外部引进并举，突出“高精尖缺”导向，加强人才载体建设，海纳天下英才，建设一支规模宏大、富有创新精神、敢于承担风险的创新型人才队伍。营造激励创新环境。推进全面创新改革试验，发挥科技创新的引领作用，完善创新驱动的体制机制，协调推动技术创新、管理创新、组织创新、商业模式创新等领域创新。弘扬特区创新文化，完善鼓励创新、支持创造、激励创业的政策措施，降低创新创业门槛，加强知识产权保护，提升创新服务能力，构建更具活力的综合创新生态体系。（二）

4、突出质量引领构建全面发展新优势把质量作为新常态下第一追求，更加注重企业效益、民生效益、生态效益，全面推进质量、标准、品牌、信誉“四位一体”建设，加快构建大质量大标准体系，推动经济、社会、城市、文化、生态发展率先全面步入质量时代。加快实现质量型发展。坚持质量型增长、内涵式发展，始终保持追求卓越的质量自觉，加快转变经济发展方式，增强经济内生动力，提高供给体系质量效率和全要素生产率。推动消费与创新相互渗透，以新需求牵引新技术、催生新产业，以新技术创造新供给、激发新需求，进一步提升产品价值和技术含量，实现产业结构再优化再升级。创建国际一流质量标准体系。制定和实施与国际先进水平接轨的标准体系，实施更广泛

5、、更先进、更严格的质量和标准控制，鼓励和支持企业参与国际国内标准制定，加快创建一批国内领先、国际先进的标准，在若干重点领域成为国际标准引领者。把标准贯穿经济社会发展和生产生活的全过程，率先在涉及健康、安全、环保等领域制定实施更高标准，以领先的标准抢占发展先机、赢得竞争主动。影响焦化行业发展的有利因素与不利因素1、有利因素（1）去产能政策焦炭产能过剩导致市场盈利状况普遍较差，国家去产能政策的强力推进不断淘汰落后炼焦产能。去产能作为国家供给侧结构性改革的关键措施之一，后续仍将持续推行。中国炼焦行业协会编制的焦化行业“十三五”发展规划纲要提出，“十三五”时期，焦化行业将淘汰全部落后产能，化解过剩产能

6、5,000万吨。“十三五”末焦炭产能将会有效降低，存活下来的焦炭企业将明显受益于行业供给减少。2、不利因素（1）行业集中度较低整个焦化行业集中程度较低，使得化解产能过剩面临着多方面利益的调整问题。全国现有的700多家规模以上焦化企业中，产能规模100万吨及以上的仅有180家左右，从集约经营的角度看，行业仍处于多、小、散的状况。集中度过低，与上下游的议价能力弱，也在一定程度上影响了行业的盈利水平。（2）环保要求趋紧焦化行业是典型的高耗能、高污染行业。随着近年来国内空气污染情况日益严重，国家层面由上至下加强了环保执法力度。在环保督查力度加大的背景下，焦化企业违法成本升高，为严格达到炼焦化学工业污染

7、物排放标准，焦化行业的环保投入和生产成本将会增加。二、公司基本情况公司坚持诚信为本、铸就品牌，优质服务、赢得市场的经营理念，秉承以人为本，始终坚持 “服务为先、品质为本、创新为魄、共赢为道”的经营理念，遵循“以客户需求为中心，坚持高端精品战略，提高最高的服务价值”的服务理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于为客户量身定制出完美解决方案，满足高端市场高品质的需求。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。三、项目基本情况牢固树立创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，明确重点任务，实现产业

8、稳增长、调结构、转方式和可持续发展，大力推动产业跨越式发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111684.46万元，其中：建设投资89107.92万元，占项目总投资的79.79%；建设期利息894.34万元，占项目总投资的0.80%；流动资金21682.20万元，占项目总投资的19.41%。项目正常经营年份每年营业收入264900.00万元，综合总成本费用207329.39万元，税金及附加1354.05万元，净利润42162.42万元，财务内部收益率30.46%，财务净现值96506.28万元，全部投资回收期4.69年。四、投资估算的编制说明（一）

9、投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资89107.92万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预

10、备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计77547.26万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为31095.90万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程47940.10167310.9521306.551.11#生产车间14382.0350193.296391.961.22#生产车间11985.0241827.745326.641.33#生产车间11505.6240154.635113.571.

11、44#生产车间10067.4235135.304474.382仓储工程20680.0426263.652206.672.11#仓库6204.017879.10662.002.22#仓库5170.016565.91551.672.33#仓库4963.216303.28529.602.44#仓库4342.815515.37463.403行政办公及生活服务设施6213.4134173.754824.923.1行政办公楼4038.7222212.943136.203.2宿舍及食堂2174.6911960.811688.724公共工程18800.0420116.042242.21辅助用房等5绿化工程21

12、745.38394.46绿化率13.88%6其他工程40921.42121.09场地、道路、景观亮化等7合计156667.00247864.3931095.902、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为43677.42万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备37230574.192辅助生成设备423494.193研发设备483930.974检测设备322620.653环保设备272183.8

13、73其它设备11873.55合计53143677.423、安装工程费估算本期项目安装工程费为2773.94万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为9654.76万元。（三）预备费本期项目预备费为1905.90万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用31095.9043677.422773.9477547.2687.03%1.1建筑工程费31095.9031095.9034.90%1.2设备购置费43677.4243677.4249.02%1.3安装工程费2773.942773.943.11%2工程建设其他费用965

14、4.769654.7610.83%2.1土地出让金4869.224869.225.46%2.2其他前期费用4785.544785.545.37%3预备费1905.901905.902.14%3.1基本预备费1106.031106.031.24%3.2涨价预备费799.87799.870.90%4建设投资合计89107.92100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款36503.57万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息894.34万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周

15、转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为21682.20万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资111684.46万元，其中：建设投资89107.92万元，占项目总投资的79.79%；建设期利息894.34万元，占项目总投资的0.80%；流动资金21682.20万元，占项目总投资的19.41%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例

16、1总投资111684.46100.00%1.1建设投资89107.9279.79%1.1.1工程费用77547.2669.43%1.1.1.1建筑工程费31095.9027.84%1.1.1.2设备购置费43677.4239.11%1.1.1.3安装工程费2773.942.48%1.1.2工程建设其他费用9654.768.64%1.1.2.1土地出让金4869.224.36%1.1.2.2其他前期费用4785.544.28%1.2.3预备费1905.901.71%1.2.3.1基本预备费1106.030.99%1.2.3.2涨价预备费799.870.72%1.2建设期利息894.340.80%

17、1.3流动资金21682.2019.41%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资111684.46万元，其中申请银行长期贷款36503.57万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测

18、算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入264900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入172185.00198675.00225165.00264900.00264900.00264900.00264900.00264900.00264900.002增值税6778.398065.649352.8911283.7711283.7711283.7711283.7711283.7711283.772.1销项税22384.0525827.7529271.4534437.00344

19、37.0034437.0034437.0034437.0034437.002.2进项税15605.6617762.1119918.5623153.2323153.2323153.2323153.2323153.2323153.233税金及附加813.41967.871122.351354.051354.051354.051354.051354.051354.053.1城市维护建设税474.49564.59654.70789.86789.86789.86789.86789.86789.863.2教育费附加203.35241.97280.59338.51338.51338.51338.51338.

20、51338.513.3地方教育附加135.57161.31187.06225.68225.68225.68225.68225.68225.68（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=11283.77万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总

21、成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用207329.39万元，其中：可变成本174184.87万元，固定成本33144.52万元。正常经营年份项目经营成本200664.04万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费107822.39124410.45140998.51165880.60165880.60165880.60165880.60165880.60165880.602工资及福利费8304

22、.278304.278304.278304.278304.278304.278304.278304.278304.273修理费2405.992405.992405.992405.992405.992405.992405.992405.992405.994其他费用24073.1824073.1824073.1824073.1824073.1824073.1824073.1824073.1824073.184.1其他制造费用1742.181742.181742.181742.181742.181742.181742.181742.181742.184.2其他管理费用1662.791662.7916

23、62.791662.791662.791662.791662.791662.791662.794.3其他营业费用20668.2120668.2120668.2120668.2120668.2120668.2120668.2120668.2120668.215经营成本142605.83159193.89175781.95200664.04200664.04200664.04200664.04200664.04200664.046折旧费4779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.307摊销费97.3897.3897.38

24、97.3897.3897.3897.3897.3897.388利息支出1788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.679总成本费用149271.18165859.24182447.30207329.39207329.39207329.39207329.39207329.39207329.399.1其中：固定成本33144.5233144.5233144.5233144.5233144.5233144.5233144.5233144.5233144.529.2可变成本116126.66132714.72149302.7

25、8174184.87174184.87174184.87174184.87174184.87174184.87固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值38681.6836844.3035006.9233169.5431332.1629494.7827657.4025820.0223982.6422145.261.2当期折旧费1837.381837.381837.381837.381837.381837.381837.381837.381837.381837.381.3净值36844.3035006.9233169.5431332.162

26、9494.7827657.4025820.0223982.6422145.2620307.882机器设备15年2.1原值46451.3643509.4440567.5237625.6034683.6831741.7628799.8425857.9222916.0019974.082.2当期折旧费2941.922941.922941.922941.922941.922941.922941.922941.922941.922941.922.3净值43509.4440567.5237625.6034683.6831741.7628799.8425857.9222916.0019974.0817032

27、.163合计3.1原值85133.0480353.7475574.4470795.1466015.8461236.5456457.2451677.9446898.6442119.343.2当期折旧费4779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.304779.303.3净值80353.7475574.4470795.1466015.8461236.5456457.2451677.9446898.6442119.3437340.04（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎

28、财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1354.05万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=56216.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=56216.5625.00%=14054.14（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额56216.56万元，缴纳企业所得税14054.14万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=56216.5

29、6-14054.14=42162.42（万元）。十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=30.46%。本期项目投资财务内部收益率30.46%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=9650

30、6.28（万元）。以上计算结果表明，财务净现值96506.28万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.69年。本期项目全部投资回收期4.69年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析

31、根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从

32、付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为40.29。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为35.16。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接

33、受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余额36503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.571.2当期还本付息894.341788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671.2.1还本1.2.2付息894.341788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671788.671.3期末借款余额36503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.5736503.572债券2.1期初债务余额2.2当期还本付息2.2.1