经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计课件

1、第三篇 经营性项目审计 第九章 企业投资项目效益审计,1,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,第九章 企业投资项目效益审计,本章学习目的 通过本章的教学，要求学生理解固定资产投资项目效益审计的重要性和必要性，较为熟练地掌握投资项目可行性研究审计、项目投资决策审计的技术与方法。掌握开发和理财项目经济效益审计的具体程序和审查技术，为将来从事该项工作奠定必要的专业基础,2,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,本章主要内容,第一节 企业投资项目效益审计概述 第二节 固定资产投资项目的经济效益和审计内容 第三节 开发项目的经济效益审计 第四节 理财项目的经济效益审计,3,经济效益审计-第

2、九章-企业投资项目效益审计,第一节 企业投资项目效益审计概述,一、投资项目特点及其风险,什么是项目,4,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,建立一个新企业 开发一个新产品 实施一项新工程 规划一项新活动 承接并实施一个合同订单,项目,项目是指一系列独特的、复杂的并相互关联的活动，这些活动有着一个明确的目标或目的，必须在特定的时间、预算、资源限定内，依据规范完成,5,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,项目和运营的区别,6,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,第一节 企业投资项目效益审计概述,一、投资项目特点及其风险,7,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,项目经

3、济活动的特点,8,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二、投资项目效益审计的目标,审查投资行为，是否遵守有关法律法规和财经纪律 审查项目决策、实施、管理、经济效益、社会效益等情况，评价投资项目的立项是否符合国家的方针政策和发展需求，项目实施是否合法合规,9,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,三、投资项目效益审计应该考虑的因素 (一)货币时间价值或资金成本 货币时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而 形成的差额价值，它的大小是没有风险和通货膨胀 调价下的社会资金利润率。 资金成本是企业为筹措资金而付出的代价，是进行 货币时间价值计算时确定折算率的依据,10,经济效益审计-第九

4、章-企业投资项目效益审计,三、投资项目效益审计应该考虑的因素 (二)风险报酬和通货膨胀贴水 投资项目风险是指投资项目不能达到预期目标的可能性。项目的风险越高，要求的风险报酬率也越高。 在通货膨胀程度达到一定的水平以上，投资项目的折算率应该包含通货膨胀贴水率，投资项目的期望报酬率即所用的折算率由三部分组成： 投资项目 = 货币时间 + 通货 + 风险 期望报酬率 价值 膨胀率 报酬率,11,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,三)现金净流量(NCF,现金净流量=现金流入量一现金流出量 =项目运营收入一项目运营成本(不包括折旧) =项目运营净利润+折旧,现金净流量是计算项目经济效益指标的主

5、要依据，一个项目的现金流量可以用现金流量表的形式来表达，它可以清晰地反映项目各年现金流入和现金流出的变动情况，以及项目投资回收的时间,12,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,四)机会成本 实行最优方案 放弃次优方案 的现实收益 所丧失的潜在收益 方案的报酬率只有大于其机会成本，方案才是最优方案,13,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,五）技术进步和市场竞争 同行业或同类产品的生产技术进步的速度,直接影响该投资 项目的寿命年限和经济效益。 同样，市场的激烈竞争也会导致运营费用的提高或收入的减 少，甚至减少项目的运营年限和经济效益,14,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审

6、计,第二节 固定资产投资项目的经济效益和审计内容,一、固定资产投资项目效益审计 固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。 固定资产投资项目审计、指审计人员依据法律、法规和政策规定，对固定资产投资项目财务收支的真实性、合法性、效益性进行监督的行为,15,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,固定资产投资项目效益审计的现状 审计署每年以年度审计计划的形式，先后在铁路、民航、公路、水利、城市基础建设等领域开展固定资产投资项目经济效益审计。 主要形式有：以项目审计结合专项审计的调查方式；单纯审

7、计的调查方式,16,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一、固定资产投资项目的效益审计内容 投资项目的审计时间 注意：经营审计应以事后审计为主； 项目审计应以事前审计为主,前期审计：可行性研究阶段和投资决策审计,期中审计：进度、质量和控制审计,后期审计：项目效益实现程度,17,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一、固定资产投资项目的效益审计内容 固定资产投资项目的发展周期,可行性研究阶段,投资方案决策阶段,方案实施阶段,项目终结阶段,18,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,各发展周期审计的核心内容,19,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一）投资项目可行性

8、研究的审计 以可行性研究报告的审查为核心 可行性报告是对投资项目建议书提出的项目从技术、经济方面进行科学论证的过程,案例1 如果乐山要建一个核电项目，规划建设41250MW核电机组，项目总投资650亿元。 如何做可行性研究？ 案例2 假设你要在家门口附近开一家超市 你如何分析你的投资可行性,20,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,可行性研究报告要回答问题 1）为什么要上此项目？是否符合国家发展方向，政策？ 2）需要多少人力，物力，财力资源？能否保证？ 3）市场条件如何？ 4）建设规模多大？在哪儿建？ 5）采用什么工艺技术和设备，需要哪些基础条件？ 6）何时建设最佳？ 7）推荐的方案预

9、计投资经济效果和成功的可能性多大？ 8）项目建设对环境的影响如何,21,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,UT斯达康,案例成功的投资项目,22,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,公司简介 UT斯达康是专门从事现代通信领域前沿技术和产品的研究、开发、生产、销售的国际化高科技通信公司。 UT斯达康成立于1995年，公司总部位于美国硅谷，共有十多个研发中心分布在美国、中国、印度、韩国和加拿大。 同时在全世界各地建立了广泛的分支机构，以创新并富有竞争力的产品和专业服务拓展全球通信市场,23,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,定位转变运营服务 2010年2月1日，UT斯达康

10、与北京亦庄国际投资发展有限公司达成战略合作协议，并将全球运营总部迁至北京，至此，标志着UT斯达康战略重心向中国转移，从而实现全面回归中国。 运营服务是未来发展极具诱惑力的市场，有着稳定长久的收益，同时也能更好的发挥UT斯达康的优势。转变为既提供系统设备又提供运营支撑服务的合作伙伴 2010年7月2日，UT斯达康公司与广东南方传媒互动电视有限公司(SMIC)宣布携手战略合作。双方采用捆绑方式，长期合作、共担风险、共享收益，共同致力于包括标清、高清、增值服务在内的互动电视业务运营与推广。UT斯达康采用“奔流（RollingStream）”整套高清互动电视解决方案，提供互动电视平台（系统）设备，并负

11、责互动产品的开发集成工作以及互动电视平台（系统）设备的运行维护工作,24,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,案例失败的投资项目,宝钢COREX炼铁工艺项目持续亏损（12新闻） 全球所谓“最先进”的COREX炼铁工艺项目寄以厚望，不惜斥资140多亿元购买的这个项目，几年运作下来，却成了宝钢股份(600019.SH)的一大累赘。 宝钢股份的两大COREX炉，1号COREX炉已经基本关闭，只有2号还在艰难地运转着。 钢铁行业权威专家高渝纲接受采访时称，“20年前我就反对引进这个项目，这个工艺是非常不成熟的，从宝钢运行这个项目这些年来看，是失败的。,25,经济效益审计-第九章-企业投资项目效

12、益审计,案例失败的投资项目,可行性论证 财务预测 COREX炼铁成本要比普通的高炉成本一吨高出数百元，是没有任何竞争力的。 使用的铁矿石原料品位达到65%以上, 而高炉原料在60%以下。 COREX项目是宝钢股份2007年年底决定以143.4亿元的价格从宝钢集团手中买来的,26,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,可行性论证 项目规模和工艺方案 COREX工艺是直接使用天然的块矿和块煤，取消了烧结厂和炼焦厂。因而流程短、工序少、污染轻，可以不用资源稀缺的炼焦煤。 COREX的效率低是世界公认的，但宝钢当时认为低成本可以盖过低效率，可是最终运行下来，发现并没有实现。” 宝钢COREX最大

13、的问题是，产生大量的煤气并没有用于效益最优的燃料用途，而是用于发电，而上网电价较低,27,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一）投资项目可行性研究的审计 以可行性研究报告的审查为核心,可行性研究的 (实务流程,28,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1投资项目的必要性审查 是否有利于宏观经济效益的提高 项目背景和必要性 是否存在盲目引进、重复建设的问题,29,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,2供销市场预测的审查。 市场预测是可行性研究的基础性环节 市场预测方法科学性审查 审查市场预测的范围是否适当和完整 审查市场预测所用的数据来源是否可靠 审查市场预测项目的适当

14、与完整性 形成项目的市场能力,30,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3项目规模和工艺方案的审查。 项目规模确定合理性审查 用规模经济方法如本量利分析法，测试所确定的项目规模是否能够实现项目预期利润的要求； 对照项目的市场能力，判断所确定的项目规模是否符合市场能力的约束条件,31,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3项目规模和工艺方案的审查。 项目工艺方案先进合理性审查 （1）审查项目最优工艺方案 （2）审查设备的可靠性和技术资料的完整性 （3）审查设备的购置决策是否经济有效 （4）审查设备的选择是否与工艺要求相协调,32,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,4项目

15、设计方案的审查。 项目选址的审查 例如对三废比较严重的项目，国家经常规定应建造在限定的区域内。审查项目选址，应当检查项目的选址是否考虑了上述因素，是否符合国家的有关经济政策。 审查三废处理设计的合规性 三废的处理设计是设计方案审查的重点内容,33,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,5财务预测的审查 包括两部分； 一是与投资支出有关的财务预测 另一部分是与项目完工运行有关的财务预测。 这两部分预测所生成的财务数据是计算项目经济效益指标的重要依据，也是可行性研究报告审查的重点,34,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,5财务预测的审查,35,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益

16、审计,概预算合理性审查案例,被审投资项目概预算为5000万元，设计规模为年产 20万吨。某已完工（已竣工决算）参照项目决算造 价为3600万元，决算规模为18万吨/年。 复核如下： 1、3600/18 = 200万元/年万吨； （参照项目单位造价） 2、200万元/年万吨 * 20年万吨 =4000万元（估计成本） 3、将被审项目概预算5000万与审计估计值4000万元进行比较， 判断为异常差异，可能存在弊端，重点列入审计方案,36,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,6项目经济效益和社会效益的测算评价。 1）项目经济效益指标的测算 反映固定资产投资项目经济效益的指标： （1）净现值（

17、NPV） （2）现值指数（PVI） （3）内涵报酬率（IRR） （4）投资回收期（N,37,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1）净现值（NPV,38,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1）净现值（NPV,39,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,例】已知某投资项目现金流量如下表所示（单位：万元）。假设资本成本为10%，要求计算投资项目净现值。 净现值8080（P/A，10%，2）40（P/F,10%,3）110（P/F,10%,4）110（P/F,10%,5）155（P/F,10%,7）265（P/F,10%,8）189.15（万元,40,经济效益审计-第九章-企

18、业投资项目效益审计,2）现值指数（PVI,41,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,例】有两个独立投资方案，有关资料如表所示。 从净现值的绝对数来看，方案A大于方案B，似乎应采用方案A；但从投资额来看，方案A的原始投资额现值大大超过了方案B。所以，在这种情况下，如果仅用净现值来判断方案的优劣，就难以做出正确的比较和评价。按现值指数法计算：计算结果表明，方案B的现值指数大于方案A，应当选择方案B,42,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3）内涵报酬率（IRR）相当于使项目净现值计算等于零所用的折现率。 未来每年现金净流量年金现值系数原始投资额现值0 如果投资期限较短（一般在一年

19、以内）不用折现，超过一年，因为资金具有时间价值，在计算收益率的时候就必须进行折现,43,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3）内涵报酬率（IRR） 如果每年现金流入数额相同，计算比较简单，采用内插法（等比例的原则）计算出内含报酬率，如果每年现金流入数额不相同，依然采用内插法求值，但在折现时要分段计算现值，然后累加,44,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3）内涵报酬率（IRR,45,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,4）投资回收期（N） 回收期，是指投资项目的未来现金净流量（或现值）与原始投资额（或现值）相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的

20、时间。 未来每年现金净流量相等时 投资回收期= 项目原投资额 / 每年相等的现金净流量现值,46,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,例】大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种机床。甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金流量为7000元；乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金流量为8000元。要求：用回收期指标决策该厂应选购哪种机床？ 甲机床回收期35000/70005（年） 乙机床回收期36000/80004.5（年,47,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,6项目经济效益和社会效益的测算评价。 1）项目的社会效益评价 2）注意对项目的宏观经济效益的评价

21、,48,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,7可行性研究报告可靠性的审计结论 例如：建议在符合国家产业政策、地方经济建设需要的前提下，选择提高本单位微观经济效益的投资方向；指出在对某项市场预测内容进行预测所用的方法不适用，而应改用另一种方法；指出被审项目原设计生产能力（项目规模）超越了市场能力的约束范围，建议由设计机构重新设计；指出被审项目原概预算与社会平均投资成本水平差距很大，建议由专业基建审计人员进行进一步审查取证；指出被审项目可行性研究中财务预测所依据的项目运行寿命周期不恰当，建议重新确定寿命周期并进行财务预测等,49,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,三、项目投资决策

22、审计 （一）固定资产投资项目投资决策原理 1净现值(NPV)指标 NPV大于0，也就是项目的产出大于投入，就表明投资方案可行；如果在若干个投资规模相同的方案之间进行选优，那么净现值较高者为较优方案。 2现值指数(PVI)指标 该指标数值大于1，即项目产出大于投入，表明方案可行；在投资决策中，现值指数越高，说明方案较优。 3内含报酬率(IRR)指标。 该指标数值大于投资资金的资金成本时，方案可行；在投资决策时，内含报酬率高者，为较优方案。 4.投资回收期（N）指标 当各决策方案的经济效益指标水平基本相当时，可以根据该指标所反映的风险大小来选择较优方案,50,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益

23、审计,二） 投资决策审计的内容 1原投资额的审查 在投资决策中，原投资额就是项目的概预算。对项目概预算的 审查方法，在上节可行性研究报告的审查中已经介绍，应该注 意的是上节所介绍的方法仅仅是一种分析性复核的方法，在审 计中只能起到初步评价的作用，真正要说明项目概预算中存在 问题，必须要通过专业基建审计另行取证,51,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二） 投资决策审计的内容 1原投资额的审查 （1）原投资额是一项投资方案的资金投入量，它的确定必须以经过审计优化的项目规模为依据，应该将确定概预算所依据的设计生产能力与经过审计优化的项目规模进行对照，判断其是否相违背； （2）投资方案的投

24、入量计算与产出量计算应该具有相同的基础，即相同的项目规模，审查时应该对它们进行核对测试； （3）注意投资方案的概预算与同时、同类固定资产投资的社会平均成本之间是否相适应,52,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,2项目各年现金净流量的审查 审查现金净流量应注意： （1）确定各年现金净流量的依据是运行各年的成本费用、收入、税金等要素，而这些要素的数值都会受到设计生产能力即假设业务量的影响，应该核对所假设的业务量与确定概预算所用的设计生产能力之间的一致性，与经过审计优化的项目规模的一致性； （2）是否考虑到国家经济政策变动对成本费用、收入和税金的影响，包括银行存贷款利率的变动，与项目产品经

25、营有关的税率、税种的变化，以及国家或行业、部门的会计政策的变化等； （3）是否考虑到项目相关年限内经济形势的变化影响，包括对行业经营的影响、通货膨胀或通货紧缩的影响等,53,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3折现率的审查 审查时应该注意： （1）折现率确定的基础是项目投资的资金成本，应该注意决策时所用的折现率与可行性研究中财务预测所确定的投资资金的筹措方案是否相一致，审计人员可以根据资金筹措方案测算加权平均的资金成本，然后与投资决策所用的折现率进行对照，测试其相符的程度； （2）资金成本仅仅是无风险的报酬率，在投资风险较高或通货膨胀较严重的条件下，还应审查折现率的确定是否考虑了风险

26、报酬率和通货膨胀贴水率，以完整地反映项目投资者的期望报酬水平,54,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,4项目年限的审查 审查时应该注意： （1）将决策所用的项目年限，与项目固定资产的使用年限和项目产品的寿命周期中的孰短者进行比较，测试项目年限有无超过以上两个指标，造成盲目乐观导致决策失误的问题； （2）项目固定资产的使用年限也可以用现制度规定的折旧年限为准，但要考虑该项固定资产所处的具体使用条件和使用强度，使用年限分为物理使用年限和经济使用年限两种，如果项目固定资产的技术更新很快，或者属于专用设备，则应该考虑无形损耗因素和提前报废的可能，采用经济使用年限为准； （3）项目产品的寿命周

27、期，应该考虑到在技术进步日益加快的时代，产品更新换代的速度也越来越快，产品寿命周期越来越短的趋势,55,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,5应用指标进行项目投资决策的方法是否科学的审查 应避免使用某一单个的指标进行投资项目的决策，而应该使用一整套指标体系来进行决策； 构成指标体系的各个指标之间应该具有相互补充的关系，而不应该是相互重复的； 审计人员应该对一些重要的具有代表性的指标数值进行复算审核,56,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,补充：投资项目中后期经济效益审计,投资项目中期，是指项目工程从开工到竣工投产前的阶段，这一阶段的经济效益审计的主要内容是项目建设速度工期和项

28、目建设质量的审查。 投资项目后期，是指项目固定资产达到预计可使用状态，竣工交付使用阶段，这一阶段的经济效益审计主要内容是项目的预期经济效益的实现情况审查,57,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一、项目工期进度的审查 在对项目的工期进度进行审查时，可以适当运用一些辅助性评价指标，它们包括： 设计工期完成率 = 竣工实际时间 / 设计竣工时间 房屋建筑物 = 审定的房屋建筑物 / 设计房屋建筑物 面积竣工率 竣工面积 / 施工面积 未完工程 = 审定的在建工程 / 审定的投资项目 投资占用率 累计投资完成额 / 实际完成投资额,58,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二、项目

29、完成质量的审查 项目工程质量等级的审查，是以单位工程为对象，按国家标准划分为“优良”、“合格”两个等级，审查时通过测算优良品率和合格品率指标，评价项目工程质量高低及其变动情况： 优良品率 = 评为优良品的 / 进行验收鉴定的 单位工程个数 单位工程个数 合格品率 = 评为合格品的 / 进行验收鉴定的 单位工程个数 单位工程个数,59,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,三、达到设计能力状况的审查 投资项目建成投产后，不仅要迅速形成生产能力，而且要使实际形成的生产能力尽快达到设计要求，从而取得最好的经济效益。 对达到设计能力状况的审查，包括达到设计能力的时间和达到设计能力的水平审查两个方

30、面,60,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,课堂练习,课后业务练习题第1题和第2题,61,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1.答案：（1）甲乙两项目的净现值： NPV甲=60000（P/A，10%，5）-180000=47448（元） NPV乙=50000（P/S，10%，1）+60000（P/S，10%，2）+70000（P/S，10%，3）+60000（P/S，10%，4）+60000（P/S，10%，5）-180000=45869.46（元） （2）两项目的现值指数： PI甲=60000（P/A，10%，5）180000=1.2623（元） PI乙=225869.4

31、6180000=1.2548（元） 因为甲项目的净现值大于乙项目，甲项目的现值指数也大于乙项目，所以应选择投资甲项目,62,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,2.初始投资=130000-40000=90000（元） 年折旧额=（130000-10000）6-10000=10000（元） 每年营业现金流量=25000（1-25%）+1000025%=21250（元） 终结现金流量=10000-7000=3000（元） 净现值的差量NPV=21250（P/A，10%，6）+3000（P/F，10%，6）-90000=4243.625（元） 由于更新设备后有净现值4243.625元，故应进

32、行更新,63,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一、新产品开发的效益审计 二、专利权开发效益的审查,第三节 开发项目的经济效益审计,64,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一、新产品开发的效益审计 为什么？ 新产品开发,65,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,66,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,新产品的分类,67,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,新产品开发的风险,68,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,新产品开发失败率,69,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,案例：新可乐的失败,自从1886年亚特兰大药剂师约翰潘伯顿发

33、明神奇的可口可乐配方以来，可口可乐在全球开拓市场可谓无往不胜。 1985年4月23日，为了迎战百事可乐，可口可乐在纽约宣布更改其行销99年的饮料配方，此事被纽约时报称为美国商界一百年来最重大的失误之一,70,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1984年9月，可口可乐公司技术部门决定开发出一种全新口感、更惬意的可口可乐，并且最终拿出了样品，这种“新可乐”比可口可乐更甜、汽泡更少，因为它采用了比蔗糖含糖量更多的谷物糖浆，是一种带有柔和的刺激味的新饮料,案例：新可乐的失败,71,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,在采用新口味之前，可口可乐公司投入400万美元，进行前所未有的大规模

34、口味测试。在13个城市中约19.1万人被邀请参加了无标记的不同配方的可口可乐的比较。55%的参加者更喜欢新可乐。 在新可乐上市4小时之内，接到抗议更改可乐口味的电话达650个；到5月中旬，批评电话每天多达5000个；6月份这个数字上升为8000多个。在那个春季和夏季里，可口可乐公司收到的这样的信件超过了4万封,案例：新可乐的失败,72,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1月10日，柯达的股价为58美分，而在巅峰时代1999年1月，柯达股价为每股78美元,73,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,没有经久不衰的产品 从1888年第一部柯达照相机上市开始，柯达的成功神话一度延续了

35、上百年。 在过去的132年中，柯达积累了近1万余项专利技术。此前，苹果、谷歌等公司就曾因涉嫌使用柯达专利被告上法庭。2010年，三星就支付给柯达5.5亿美元专利赔偿。这个数字甚至超过了柯达目前的市值,74,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,没有经久不衰的产品 行动迟缓的巨人 战略上一再迟疑，导致柯达错失数码转型的恰当时机。等到其2003年下定决心转型，却为时已晚。 “长期以来，柯达对业务转型的必要性心知肚明，也不缺乏转型所需的技术储备，但在执行层面却异常的迟缓。”长期关注柯达的行业观察家于清教分析说。 在昔日光环的萦绕下，柯达遇到了一家规模庞大的百年老店常常会遇到的问题尾大不掉、多层

36、管理、效率低下、人事冗杂,75,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,一、新产品开发的效益审计 （一）产品开发组织有效性审查 1.产品开发组织机构的审查。 审查开发组织的形式、人员编制、责任和权限、工作范 围等。 2.开发组织成员研究工作能力以及配备结构是否适当，企业通过培训提高开发人员的能力和水平的情况。 3.情报管理的审查。 审查内容包括：情报收集、翻译和整理归档是否专人负 责；是否围绕产品推广和销售为方向，与销售部门建立 密切联系，及时掌握市场情况和消费者要求；来源可靠,76,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二）新产品开发程序的审查,新产品构思阶段,营业分析阶段,发展与

37、试验阶段,市场试销阶段,商品化阶段,77,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二）新产品开发程序的审查,新产品构思阶段,了解企业是否建立鼓励员工提建议的制度和办法,是否建立有效的程序,78,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二）新产品开发程序的审查,营业分析阶段,包括营业分析内容完整性和构思建议效益计算方法正确性的审查是否建立有效的程序,79,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二）新产品开发程序的审查,发展与试验阶段,重点审查：对多种产品概念进行测试并选择最优概念的方法和标准的适当性,80,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二）新产品开发程序的审查,市场试

38、销阶段,审查应该侧重于成本效益的评价 审查内容涉及试销方式、试销范围对象、试销价格等方面,81,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二）新产品开发程序的审查,商品化阶段,审查商品化是否以发展、试验和市场试销等阶段的工作结果为基础，批量生产能力是否形成,82,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,三）新产品开发效益的审查 新产品开发审查的目的是评价企业新产品开发活动 的投入产出关系，基本方法是根据预测的资料数据 测算有关的效益指标，向企业有关新产品开发的管 理部门反馈审查评价的结果信息,83,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,新产品开发效益的评价指标有： 1.利润现值。计

39、算结果与开发所需投资额相比，前者超过后者的差额越大说明开发经济效益越好。 2.单位生产能力投资额。 新产品单位生产能力投资额 =投资总额/设计（实际形成）生产能力 该指标值越小越好。 3.投资回收期。 投资回收期=投资总额/每年现金净流量 该指标反映新产品开发项目的风险大小，回收期越长开发风险越高,84,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,四)新产品开发标准化的审查,85,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,产品标准化,86,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,87,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,88,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,1在新产品

40、研究、设计以前，开发部门是否会同标准化专业人员提出标准化综合要求。 2新产品标准化程度的指标,89,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,90,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,91,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,3新产品图纸和技术文件标准化程度。 4新产品试产与标准图纸、技术文件的符合性，工艺、材料、零部件、产品质量与标准化规定的符合性。 5销售服务的标准化.包括 产品销售过程的标准化 新产品使用效果的调查研究,92,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二、专利权开发的审查 (一)专利权开发决策的审查 专利权开发的经济效益审计，其积极的做法是在购 买或实

41、施专利权以前进行经济分析，判断一项专利 权的开发能否带来期望的效益,93,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二、专利权开发的审查 (一)专利权开发决策的审查 专利权开发的经济效益审计，其积极的做法是在购 买或实施专利权以前进行经济分析，判断一项专利 权的开发能否带来期望的效益。（例9-1,94,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二)专利权行使经济效益的审查 1、专利权成本的测算 确定成本的方法： 自创:研究开发成本和有关法律手续费 外购：购买支付的全部价款 签订许可合同：支付的转让费 投资：投资双方协商确定,95,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,2、专利权行使的

42、经济效益评价 原则：一定投资获得最大收益。 教材例9-2,96,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,第四节 理财项目的经济效益审计,一、筹资决策的经济效益审计 (一)筹资业务内部控制评审,筹资业务特点: 1.业务发生次数少，但每一笔金额比较大。 2.极易受外部环境的影响。 3.筹资业务自成一套业务循环,固有风险高，应该建立严格的内控,筹资业务的内部控制主要包括以下环节： 1.职务分离控制。 2.授权批准控制。 3.筹资收入款项的控制。 4.筹资业务有关支付款项的控制。 5.实物保管控制,97,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,二)筹资决策和计划的审查 1筹资成本高低的审查。（例9-3、9-4） 筹资成本率是评价筹资决策的核心指标，对于筹资 金额和筹资条件相当的方案，应该选择筹资成本率 较低的方案。 筹资成本率的一般构成为,式中： K筹资成本率 D资金占用费 P筹资总额 F资金筹集费额 f资金筹集费率 (FP,K=D(PF) 或K=DP(1一f,98,经济效益审计-第九章-企业投资项目效益审计,2筹资总量的审查 对筹资总量的审查，主要使用筹资突破点法和边际筹资成本法的方法。 (1)筹资突破点法（例9-5、9-6） 筹资突破点=