环卫设备项目财务分析表

1、环卫设备项目财务分析表一、项目提出的理由把创新作为引领转型发展的第一动力，激发各类人才创造活力，推动以科技创新为核心的全面创新。对标国际先进水平，打造国际化、法治化、便利化的营商环境，构筑支撑我市转型发展新的竞争优势。强化科技创新的引领作用，大力拓展网络经济。营造良好的创新创业环境，推动大众创业万众创新，健全创新创业的体制机制，推进人才等创新要素集聚，打造区域创新高地。（一）强化科技创新引领作用推动重点领域创新。瞄准重点产业技术瓶颈和产业竞争力提升需求，推进实施联合技术攻关。加快突破电子信息、新能源、新材料、高端装备制造、生物医药、海洋开发利用等前沿领域关键技术，提升基础材料、核心零部件和先进

2、工艺水平。提升创新支撑能力。围绕发展战略性新兴产业和改造提升传统产业，构建运行高效、开放共享、引领发展的创新支撑体系，加快布局、提升一批工程（技术）研究中心、工程（重点）实验室、企业技术中心、公共技术服务平台，依托高校、科研院所和企业组建产业技术创新联盟或协同创新中心。（二）大力拓展网络经济夯实互联网应用基础。促进互联网深度广泛应用，带动产业变革和商业模式、服务模式、管理模式创新，拓展网络经济空间。鼓励互联网骨干企业开放平台资源，围绕重点领域加强行业云服务平台建设，支持行业信息系统向云平台迁移。加快关键技术突破，推进物联网感知设施统一规划布局。加快多领域互联网融合发展。加快推进基于互联网的产业

3、组织、商业模式、供应链、物流链等各类创新，培育新兴业态和新增长点。培育互联网生态体系，加快互联网创新要素向经济社会发展各领域渗透，形成网络化协同分工新格局。引导大型互联网企业向小微企业和创业团队开放创新资源，鼓励建立基于互联网的开放式创新联盟。促进“互联网”新业态创新，鼓励搭建资源开放共享平台，积极发展分享经济形态。（三）推动大众创业万众创新建设创新创业公共服务平台。实施双创行动计划，构建低成本、便利化、全要素、开放式的服务平台。加强信息资源整合和政策集中发布，向创业者开放专利信息资源和科研基地。鼓励龙头企业、高校院所建立技术转移和服务平台，向中小微企业、创业者提供技术支撑服务。完善创业培育服

4、务，加强创业导师队伍建设，提升创业投资产业基金效益，打造企业服务与创业投资结合、线上与线下结合的开放式服务载体。（四）构建创新创业的体制机制深化科技管理体制改革。支持跨界创新、融合创新，推动科技与经济深度融合。完善科技成果信息发布与共享平台，完善知识产权申请和扶持政策，促进人才、资金、科研成果等在城乡、企业、高校、科研机构间有效流动，加快科技成果转化。改革科研管理体制、科技成果收益权和处置权、基础研究领域科研计划管理方式等，实行增加知识价值为导向的分配政策，加强对创新人才股权、分红奖励，健全促进自主创新的动力机制和激励机制，构建符合市场需求的科研成果转化机制。突出企业创新主体地位。鼓励和引导企

5、业推动技术、产品、营销、管理的全面升级。鼓励龙头企业整合上下游产业链，形成产业联盟，建立联合创新机制，建设产业技术创新公共服务平台，带动产业集聚发展。鼓励产业联盟在前沿领域开展技术、标准、装备等方面深度合作。激发国有企业作为市场主体和创新主体的活力，充分发挥现有平台和资源优势，加强服务中小微企业。近年来，环卫行业逐渐受到国家重视，随着垃圾分类、乡村振兴、农村环境整治改革等政策的的推出和落实，环卫装备市场需求持续释放，整体呈现增长态势。2019年全国环卫车总销量达到11.66万辆，同比增长14.01%，近三年复合增长率达到23.48%。分品类来看，垃圾分类的推广变革带动了垃圾收转装备需求快速上涨

6、，2019年垃圾收转类装备销量达5.87万辆，同比增速高达19.27%，增量主要来自低端产品的桶装垃圾车、自卸式垃圾车和吸污车以及中高端产品的餐厨垃圾运输车、压缩式垃圾车。2019年环卫清洁类装备销量5.79万辆，同比增长9.11%，增量主要来自低端产品绿化喷洒车、洒水车和中高端产品抑尘车。自2017年以来，垃圾收转类装备销量首次超过环卫清洁类装备销量，预计未来几年内垃圾分类带来的垃圾收转装备需求将逐步释放。2019年环卫服务市场化项目数量14870个，同比增加20.1%，环卫服务新签合同总金额为2223亿元，同比略降2.41%，首年服务金额为550亿元，同比增长12.02%。国家及地方出台多

7、项政策要求提高环卫机械化水平。国务院关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知要求：2020年底前，地级及以上城市建成区机械化清扫率达到70%以上，县城达到60%以上，重点区域要显著提高。地方层面，北上广深以及江西、山东、南京等地陆续出台提高环卫机械化水平的支持政策，部分省市机械化清扫率要求达到90%以上。预计2025年中国环卫服务总体市场规模4685亿元，较2019年的增长空间约88.82%，2025年全国环卫服务市场化率有望达到80%左右。环卫市场总体规模叠加市场率提升，2025年全国环卫服务市场化空间有望达到3748.07亿元，较2019年提升134.11%。环卫装备可以分为环卫清洁装备与

8、垃圾收运装备，预计2020-2025年环卫装备每年分别释放需求15.05万辆、17.78万辆、19.64万辆、21.78万辆、23.84万辆、26.55万辆，2025年环卫装备市场需求较2019年提升128%。预计2020-2025年环卫装备累计市场规模达5123亿元，每年市场规模分别为589亿元、709亿元、823亿元、920亿元、1006亿元、1076亿元，年化增速达12.82%。新能源环卫装备推广，装备市场规模弹性较大。国家及地方出台多项政策要求提高新能源汽车的应用比例。2018年国务院发布的打赢蓝天保卫战三年行动计划，提出要加快推进城市建成区新增和更新的环卫等六类车辆使用新能源或清洁能

9、源汽车，重点区域使用比例达到80%。北京、上海、广东等个省市陆续出台政策要求加快新能源汽车在环卫、公交、物流等领域内的应用，纯电动环卫车成为新能源环卫车中政府部门推广使用的主要对象。目前深圳三个环卫项目已经实现电动化。综合考虑装备市场释放及新能源装备投放，2020-2025年环卫装备累计市场规模为5123亿元，年化增长12.82%，市场空间广阔。竞争格局稳定，龙头有望持续受益。2016-2019年环卫装备销量前三均为中联环境、湖北程力、龙马环卫。销量CR6接近50%且已稳定保持3年。行业壁垒已现，行业龙头公司有望保持市场份额，随环卫装备市场释放，业务规模快速增长。二、企业背景分析经过多年的发展

10、，公司拥有雄厚的技术实力，丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系，综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今，始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进，以技术领先求发展的方针。公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。三、项目概况坚持贯彻落实科学发展观，进一步增强机遇意识，发展意识，责任意识。坚持走新型产业化道路，加快产

11、业调整步伐，进一步加大改革开放和招商引资力度。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31514.44万元，其中：建设投资26066.34万元，占项目总投资的82.71%；建设期利息329.18万元，占项目总投资的1.04%；流动资金5118.92万元，占项目总投资的16.24%。项目正常经营年份每年营业收入62100.00万元，综合总成本费用48247.62万元，税金及附加327.56万元，净利润10143.62万元，财务内部收益率25.80%，财务净现值18055.56万元，全部投资回收期5.05年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其

12、投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资26066.34万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程

13、费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计23016.68万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为12398.40万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为9942.59万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备1016959.812辅助生成设备12795.4

14、13研发设备13894.834检测设备9596.563环保设备7497.133其它设备3198.85合计1449942.593、安装工程费估算本期项目安装工程费为675.69万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2179.90万元。（三）预备费本期项目预备费为869.76万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用12398.409942.59675.6923016.6890.28%1.1建筑工程费12398.4012398.4048.63%1.2设备购置费9942.599942.5939.00%1.3安装工程费

15、675.69675.692.65%2固定资产其他费用1279.421279.425.02%3预备费869.76869.763.41%3.1基本预备费427.85427.851.68%3.2涨价预备费441.91441.911.73%4建设期利息329.18329.181.29%5固定资产投资25495.04100.00%6固定资产投资合计25495.04100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款13435.79万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息329.18万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支

16、付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5118.92万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1流动资产23306.9327191.4233018.1538844.8838844.8838844.8838844.8838844.8838844.881.1应收账款10488.1212236.1414858.1717

17、480.2017480.2017480.2017480.2017480.2017480.201.2存货8157.439517.0011556.3513595.7113595.7113595.7113595.7113595.7113595.711.2.1原辅材料2447.232855.103466.904078.714078.714078.714078.714078.714078.711.2.2燃料动力122.36142.76173.35203.94203.94203.94203.94203.94203.941.2.3在产品3752.424377.825315.936254.036254.036

18、254.036254.036254.036254.031.2.4产成品1835.422141.322600.183059.033059.033059.033059.033059.033059.031.3现金1864.552175.312641.453107.593107.593107.593107.593107.593107.591.4预付账款2796.833262.973962.184661.394661.394661.394661.394661.394661.392流动负债20235.5823608.1728667.0733725.9633725.9633725.9633725.96337

19、25.9633725.962.1应付账款7284.818498.9410320.1512141.3512141.3512141.3512141.3512141.3512141.352.2预收账款12950.7715109.2318346.9221584.6121584.6121584.6121584.6121584.6121584.613流动资金3071.353583.244351.085118.925118.925118.925118.925118.925118.924流动资金增加3071.35511.89767.84767.845铺底流动资金6992.088157.429905.44116

20、53.4611653.4611653.4611653.4611653.4611653.46八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资31514.44万元，其中：建设投资26066.34万元，占项目总投资的82.71%；建设期利息329.18万元，占项目总投资的1.04%；流动资金5118.92万元，占项目总投资的16.24%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资31514.44100.00%1.1建设投资26066.3482.71%1.1.1工程费用23016.6873.04%1.1.1.1建筑工程费12398.4039

21、.34%1.1.1.2设备购置费9942.5931.55%1.1.1.3安装工程费675.692.14%1.1.2工程建设其他费用2179.906.92%1.1.2.1土地出让金900.482.86%1.1.2.2其他前期费用1279.424.06%1.2.3预备费869.762.76%1.2.3.1基本预备费427.851.36%1.2.3.2涨价预备费441.911.40%1.2建设期利息329.181.04%1.3流动资金5118.9216.24%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资31514.44万元，其中申请银行长期贷款13435.79万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及

22、参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入62100.00万元。（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题

23、的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2729.71万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用48247.62万元，其中：可变成本41220.99万元，固定成本7026.63万元。正常经营年份项目经营成本46192.12万元。

24、具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值14876.7614170.1113463.4612756.8112050.1611343.5110636.869930.219223.568516.911.2当期折旧费706.65706.65706.65706.65706.65706.65706.65706.65706.65706.651.3净值14170.1113463.4612756.8112050.1611343.5110636.869930.219223.568516.917810.262机器设

25、备15年2.1原值10618.289945.799273.308600.817928.327255.836583.345910.855238.364565.872.2当期折旧费672.49672.49672.49672.49672.49672.49672.49672.49672.49672.492.3净值9945.799273.308600.817928.327255.836583.345910.855238.364565.873893.383合计3.1原值25495.0424115.9022736.7621357.6219978.4818599.3417220.2015841.0614461

26、.9213082.783.2当期折旧费1379.141379.141379.141379.141379.141379.141379.141379.141379.141379.143.3净值24115.9022736.7621357.6219978.4818599.3417220.2015841.0614461.9213082.7811703.64（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加327.56万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总

27、额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=13524.82（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=13524.8225.00%=3381.20（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额13524.82万元，缴纳企业所得税3381.20万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=13524.82-3381.20=10143.62（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入37260.0

28、043470.0052785.0062100.0062100.0062100.0062100.0062100.0062100.002税金及附加182.23218.56273.07327.56327.56327.56327.56327.56327.563总成本费用32724.4636605.2542426.4448247.6248247.6248247.6248247.6248247.6248247.624补贴收入5利润总额4353.316646.1910085.4913524.8213524.8213524.8213524.8213524.8213524.826弥补以前年度亏损7应纳所得税额4

29、353.316646.1910085.4913524.8213524.8213524.8213524.8213524.8213524.828所得税1088.331661.552521.373381.203381.203381.203381.203381.203381.209净利润3264.984984.647564.1210143.6210143.6210143.6210143.6210143.6210143.6210期初未分配利润0.002938.487130.8113225.4421032.1528058.1934381.6340072.7345194.7111可供分配的利润3264.98

30、7923.1214694.9323369.0631175.7738201.8144525.2550216.3555338.3312提取法定盈余公积金326.50792.311469.492336.913117.583820.184452.535021.635533.8313可供投资者分配的利润2938.487130.8113225.4421032.1528058.1934381.6340072.7345194.7149804.5014应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润2938.487130.8113225.4421032.1528058.19

31、34381.6340072.7345194.7149804.5019息税前利润6099.998966.0913265.2117564.3717564.3717564.3717564.3717564.3717564.3720息税折旧摊销前利润7497.1410363.2414662.3618961.5218961.5218961.5218961.5218961.5218961.52十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=25.80%。本期

32、项目投资财务内部收益率25.80%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=18055.56（万元）。以上计算结果表明，财务净现值18055.56万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（

33、Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.05年。本期项目全部投资回收期5.05年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1现金流入0.0037260.0043470.0052785.0062100.0062100.0062100.0062100.0062100.0062100.001.1营业收入0.00372

34、60.0043470.0052785.0062100.0062100.0062100.0062100.0062100.0062100.001.2补贴收入1.3回收固定资产余值1.4回收流动资金2现金流出26066.3433922.5435280.2044483.2047799.4146519.6846519.6846519.6846519.6846519.682.1建设投资26066.340.002.2流动资金3071.35511.893839.191279.732.3经营成本30668.9634549.7540370.9446192.1246192.1246192.1246192.12461

35、92.1246192.122.4税金及附加182.23218.56273.07327.56327.56327.56327.56327.56327.562.5维持运营投资3所得税前净现金流量-26066.343337.468189.808301.8014300.5915580.3215580.3215580.3215580.3215580.324累计所得税前净现金流量-26066.34-22728.88-14539.08-6237.288063.3123643.6339223.9554804.2770384.5985964.915调整所得税1525.002241.523316.304391.09

36、4391.094391.094391.094391.094391.096所得税后净现金流量-26066.342249.136528.255780.4310919.3912199.1212199.1212199.1212199.1212199.127累计所得税后净现金流量-26066.34-23817.21-17288.96-11508.53-589.1411609.9823809.1036008.2248207.3460406.46十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需

37、投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为26.68。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的