xx县光伏项目投资测算报告表

1、xx县光伏项目投资测算报告表一、项目建设背景从全球看，世界多极化、经济全球化、文化多样化、社会信息化深入发展，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发。同时，国际金融危机深层次影响还在继续，全球贸易增长乏力，TPP和TTIP设置更高标准的自由贸易和投资规则，外部环境不稳定不确定因素增多，世界经济仍处在深度调整期。从国内看，我国已成为全球第二大经济体，经济实力、科技实力、国防实力和国际影响力达到新高度，经济发展呈现出速度变化、结构优化、动力转换等新特征。同时，也面临诸多矛盾叠加、风险隐患增多的严峻挑战，发展不平衡、不协调、不可持续问题仍然存在，经济增长新动力不足和旧动力减弱的结构性矛盾依然突出。地区站在

2、了新的历史起点，正处在追赶超越阶段，势能潜能加速释放，科教实力雄厚、自然资源富集、文化积淀厚重等优势在未来竞争中将更加凸显。同时，长期积累的深层次矛盾和结构性问题依然存在，发展短板仍未有效突破，经济下行压力持续加大，促改革、调结构、惠民生、防风险任务繁重。2019年光伏行业的ROE大幅回升，从去年8.94%提升到10.54%，提升1.6个pct；2020Q1行业ROE为2.08%。2019年光伏行业资产负债率与去年同期基本持平，ROE提升主要是受资产周转率提升以及销售净利率提升带动。2019年光伏行业资产周转率同比提高0.04个pct至0.52，行业整体资产周转速度加快，资产利用效率提高；销售

3、净利率同比提升0.67个百分点至8.92%，行业盈利能力明显改善。近年来，全球光伏市场几经起落，总体呈现不断向上发展趋势。从2000年到2017年，全球累计装机容量扩张320倍，光伏行业发展速度在各种可再生能源中位居第一。随着行业不断地发展，未来，光伏行业将面临新的机遇及挑战。2020年一季度，全国新增光伏发电装机395万千瓦，华北、华南地区新增装机较多，分别达121和99万千瓦。一季度光伏发电量528亿千瓦时，同比增长19.9%；全国光伏利用小时数248小时，同比增长8小时。东北地区光伏利用小时数最高，达350小时，同比下降9小时；华东地区利用小时数最低，达190小时，同比增长22小时。预测

4、2020年我国光伏发电量为2689亿千瓦时。我国光伏产业发展初期是出口导向型。2011年起，受到欧美光伏双反政策影响，我国光伏产业开始重点转向国内市场。2013年至2018年，中国光伏发电新增装机容量连续六年世界排名第一。2017年，中国光伏发电新增装机53GW，是2016年的1.5倍、2015年的3.5倍、2014年的5倍和2013年的4倍，累计装机130GW，占全球的32%，刷新历史高位。截至2019年，中国光伏累计并网装机连续五年位居世界第一。2011年以来，我国光伏产业受到来自美国、欧盟等国家和地区双反及贸易保障措施的打击。中国光伏产品2011年的出口额为358.21亿美元，其中对欧出

5、口占出口总额的56.95%，对美出口占出口总额的5.7%，共占比达到63%。2020年4月，我国光伏组件出口总出货量达6.29GW，出口总额14.15亿美元。欧洲仍是我国光伏组件最大的出口市场，其中荷兰的出货量达到1636.59兆瓦，出口额3.71亿美元。近年来，世界各国大力发展光伏发电，各国政府纷纷制定产业扶持政策推动光伏产业发展。但是政府此类推进新兴产业发展、促进技术和产品进步的支持政策比如上网电价对应财政补贴等，多数已经建立了逐步弱化的机制。近年来，中国西部地区光伏发展面临弃光限电问题，东西部地区用电量和发电量的矛盾需统筹解决。弃光限电主要原因是，光伏的大规模集中上网与西部地区电网配套建

6、设滞后形成冲突，我国没有形成东、中、西部协同消纳市场，西部地区消纳水平有限，输电通道建设滞后、现有电网调峰能力及灵活性不足，未建立健全调峰辅助服务机制。我国作为全球最大的能源生产国和能源消费国却面临着常规能源可持续供应能力不足的困境。一方面，我国目前煤炭、石油和天然气的储产比分别为72年、17.5年和38.8年，低于世界平均水平；另一方面，伴随着我国经济的快速发展，我国能源需求快速增长，能源消耗总量逐渐增长。因此，大力发展光伏发电、风力发电等可再生清洁能源是改善我国能源供给结构，支撑我国经济的长期可持续发展和保障国家能源安全的重要手段。预测到2030年，光伏发电在世界总电力中的供应将达到10%

7、以上；到2040年，光伏发电将占电力的20%以上；到21世纪末，光伏发电将占到60%以上，成为人类能源供应的主体，光伏发电增长潜力巨大。世界各国均具备利用太阳能的广阔土地区域，我国也属于太阳能资源丰富的国家之一。我国地处北半球，南北距离和东西距离都在5000公里以上，三分之二的国土面积年日照小时在2,200小时以上，年太阳能辐射总量大于每平方米5000兆焦，具备发展光伏产业的有利条件。光伏成本下降是光伏行业高速增长的重要动力。根据经验公式，电池转换效率每提升1%，成本可下降7%。随着行业技术含量的不断提升，光伏电池组件的转换效率持续提升，光伏发电成本呈快速下降态势。由于光伏发电技术革新不断涌现

8、、光伏产品成本持续降低，平价上网在全球绝大多数国家和地区指日可待，光伏发电成为各国重要的能源结构改革方向，包括中国、印度、美国、欧盟主要国家和沙特等能源大国纷纷宣布了大规模的新能源规划。中国市场在未来3-5年依旧有望占据全球40%以上的份额。根据2016年12月发布的太阳能发展“十三五”规划，到2020年底，中国光伏发电装机容量指标为105GW、光热发电装机容量指标为5GW。技术进步仍将是光伏产业发展主题。2019年底，产业化生产的主流高效多晶硅电池转换效率将超过20%，单晶硅电池有望达到22.5%-23%，主流组件产品功率将分别达到285W和320W。单晶连续投料生产工艺和大容量铸锭技术持续

9、进步；多晶硅片金刚线切割应用范围将会进一步扩大到30%，单晶硅片将完成金刚线切割的替代；PERC电池、N型电池规模化生产能力进一步提升；组件叠片、半片等先进封装技术的应用范围也将进一步扩大。分布式光伏具有安装灵活、投入少、方便就近消纳的优点，有利于解决我国发电与负荷不一致的问题，同时大幅降低传输损失，减少对大电网的依赖，并缓解电网的投资压力。我国能源发展“十三五”规划和太阳能发展“十三五”规划提出优化太阳能开发布局、优先发展分布式光伏发电，规划到2020年底我国分布式光伏要占到太阳能发电装机55%左右。随着光伏市场的不断发展，高效电池将逐渐占据市场的主导地位。根据中国光伏行业协会的预测，未来几

10、年单晶硅电池市场份额逐步增大，2018年单晶硅片市场份额已经超过40%，2019年将超过一半，其中N型单晶硅片的市场规模也将逐年提升。随着政策支持和技术进步，我国光伏发电产业成长迅速，成本下降和产品更新换代速度不断加快，目前，用电侧在部分地区已可以实现平价，2019年1月，国家发改委、国家能源局联合发布的关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知，推进风电、光伏发电平价上网项目和低价上网试点项目建设，发电侧全面实现平价时间预期将会提前，届时光伏发电不再需要国家补贴，行业将从传统能源市场进入消费者市场。随着配套政策及融资手段的完善，新兴市场如印度、南美、中东等国家和地区将继续成为市场

11、发展的推动力，持续保持强劲的增长势头。二、企业基本情况公司始终坚持“人本、诚信、创新、共赢”的经营理念，以“市场为导向、顾客为中心”的企业服务宗旨，竭诚为国内外客户提供优质产品和一流服务，欢迎各界人士光临指导和洽谈业务。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投

12、资分析概况当前我国正处于全面建设小康社会的关键发展阶段，国内国际环境总体上都有利于我国加快发展。相关产业作与国民经济关联度比较高，随着推进工业化和城镇化进程，都将拉动相关产业的快速发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资81126.97万元，其中：建设投资64974.25万元，占项目总投资的80.09%；建设期利息837.03万元，占项目总投资的1.03%；流动资金15315.69万元，占项目总投资的18.88%。项目正常经营年份每年营业收入150900.00万元，综合总成本费用127385.19万元，税金及附加661.25万元，净利润17140.1

13、7万元，财务内部收益率14.59%，财务净现值12795.85万元，全部投资回收期6.43年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与

14、效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资64974.25万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计55512.43万元。1、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为26776.81万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程35583.43131658.6918127.031.11#生产车间10675.0339497.615438.111.22#

15、生产车间8895.8632914.674531.761.33#生产车间8540.0231598.094350.491.44#生产车间7472.5227648.323806.682仓储工程19926.7229491.552665.982.11#仓库5978.028847.47799.792.22#仓库4981.687372.89666.502.33#仓库4782.417077.97639.842.44#仓库4184.616193.23559.863行政办公及生活服务设施4668.5527404.394296.523.1行政办公楼3034.5617812.852792.743.2宿舍及食堂1633

16、.999591.541503.784公共工程10675.0311315.531328.68辅助用房等5绿化工程16613.38293.34绿化率14.24%6其他工程28886.7565.26场地、道路、景观亮化等7合计116667.00199870.1626776.812、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为27098.13万元。主要设备一览表单位：台（套）、万元序号设备名称数量购置费1主要生成设备22818968.692

17、辅助生成设备262167.853研发设备292438.834检测设备201625.893环保设备161354.913其它设备7541.96合计32627098.133、安装工程费估算本期项目安装工程费为1637.49万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为7874.88万元。（三）预备费本期项目预备费为1586.94万元。建设投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用26776.8127098.131637.4955512.4385.44%1.1建筑工程费26776.8126776.8141.21%1.2设备购置费27098.

18、1327098.1341.71%1.3安装工程费1637.491637.492.52%2工程建设其他费用7874.887874.8812.12%2.1土地出让金4755.344755.347.32%2.2其他前期费用3119.543119.544.80%3预备费1586.941586.942.44%3.1基本预备费686.25686.251.06%3.2涨价预备费900.69900.691.39%4建设投资合计64974.25100.00%固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用26776.8127098.131637.49555

19、12.4390.92%1.1建筑工程费26776.8126776.8143.86%1.2设备购置费27098.1327098.1344.38%1.3安装工程费1637.491637.492.68%2固定资产其他费用3119.543119.545.11%3预备费1586.941586.942.60%3.1基本预备费686.25686.251.12%3.2涨价预备费900.69900.691.48%4建设期利息837.03837.031.37%5固定资产投资61055.94100.00%6固定资产投资合计61055.94100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银

20、行贷款34164.40万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息837.03万元。七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为15315.69万元。八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资81126.97万元，其中：建设投资64974.25万

21、元，占项目总投资的80.09%；建设期利息837.03万元，占项目总投资的1.03%；流动资金15315.69万元，占项目总投资的18.88%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资81126.97100.00%1.1建设投资64974.2580.09%1.1.1工程费用55512.4368.43%1.1.1.1建筑工程费26776.8133.01%1.1.1.2设备购置费27098.1333.40%1.1.1.3安装工程费1637.492.02%1.1.2工程建设其他费用7874.889.71%1.1.2.1土地出让金4755.345.86%1.1.2.2其他前期费用3

22、119.543.85%1.2.3预备费1586.941.96%1.2.3.1基本预备费686.250.85%1.2.3.2涨价预备费900.691.11%1.2建设期利息837.031.03%1.3流动资金15315.6918.88%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资81126.97万元，其中申请银行长期贷款34164.40万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资81126.97100.00%1.1建设投资64974.2580.09%1.2建设期利息837.031.03%1.3流动资金15315.6918.88%2资金筹措81126

23、.97100.00%2.1项目资本金46962.5757.89%2.1.1用于建设投资30809.8537.98%2.1.2用于建设期利息837.031.03%2.1.3用于流动资金15315.6918.88%2.2债务资金34164.4042.11%2.2.1用于建设投资34164.4042.11%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划

24、的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入150900.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入90540.00113175.00128265.00150900.00150900.00150900.00150900.00150900.00150900.002增值税2946.163907.

25、754548.825510.425510.425510.425510.425510.425510.422.1销项税11770.2014712.7516674.4519617.0019617.0019617.0019617.0019617.0019617.002.2进项税8824.0410805.0012125.6314106.5814106.5814106.5814106.5814106.5814106.583税金及附加353.53468.93545.86661.25661.25661.25661.25661.25661.253.1城市维护建设税206.23273.54318.42385.73

26、385.73385.73385.73385.73385.733.2教育费附加88.38117.23136.46165.31165.31165.31165.31165.31165.313.3地方教育附加58.9278.1690.98110.21110.21110.21110.21110.21110.21（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=5510.42万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料

27、动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用127385.19万元，其中：可变成本107256.96万元，固定成本20128.23万元。正常经营年份项目经营成本122260.88万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加661.2

28、5万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=22853.56（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=22853.5625.00%=5713.39（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额22853.56万元，缴纳企业所得税5713.39万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=22853.56-5713.39=17140.17（万元）。利润及利润分配

29、表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入90540.00113175.00128265.00150900.00150900.00150900.00150900.00150900.00150900.002税金及附加353.53468.93545.86661.25661.25661.25661.25661.25661.253总成本费用86750.27101988.37112147.10127385.19127385.19127385.19127385.19127385.19127385.194补贴收入5利润总额3436.2010717.70155

30、72.0422853.5622853.5622853.5622853.5622853.5622853.566弥补以前年度亏损7应纳所得税额3436.2010717.7015572.0422853.5622853.5622853.5622853.5622853.5622853.568所得税859.052679.433893.015713.395713.395713.395713.395713.395713.399净利润2577.158038.2711679.0317140.1717140.1717140.1717140.1717140.1717140.1710期初未分配利润0.002319.43

31、9321.9318900.8732436.9344619.3955583.6165451.4074332.4111可供分配的利润2577.1510357.7021000.9636041.0449577.1061759.5672723.7882591.5791472.5812提取法定盈余公积金257.721035.772100.103604.104957.716175.967272.388259.169147.2613可供投资者分配的利润2319.439321.9318900.8732436.9344619.3955583.6165451.4074332.4182325.3214应付优先股股利1

32、5提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润2319.439321.9318900.8732436.9344619.3955583.6165451.4074332.4182325.3219息税前利润5969.3115071.1921139.1130241.0130241.0130241.0130241.0130241.0130241.0120息税折旧摊销前利润9419.5618521.4424589.3633691.2633691.2633691.2633691.2633691.2633691.26十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益

33、率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=14.59%。本期项目投资财务内部收益率14.59%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率（采用基准收益率ic=12.00%），计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=12795.85（万元）。以上计算结果表明，财务净现值12795.85万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上

34、是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.43年。本期项目全部投资回收期6.43年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。十三、财务生存能力分析根据财务计划现金流量表可以看出，从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营

35、期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。十四、偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目正常经营年份利息备付率（ICR）为18.06。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（E