ETC项目财务分析表

1、ETC项目财务分析表一、项目背景情况今后一个时期，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，我国经济将保持中高速增长，我地区加快发展面临诸多有利因素。我地区在全国率先系统推进全面创新改革试验，有利于有效集聚创新要素资源，加快培育新的竞争优势；全面深化改革扎实推进，将为全省发展持续注入新动力；国家大力实施制造强国战略、“互联网+”行动计划等，有利于我地区加快调结构转方式促升级；新型城镇化试点省建设扎实推进，将进一步挖掘经济增长潜力；国家加快完善基础设施网络，将为经济增长提供有力支撑。但也面临不少压力和挑战，发展不足、发展不优、发展不平衡问题依然突出，创新能力不强，产业结构不

2、尽合理，部分产业产能过剩，发展方式较为粗放，资源环境约束趋紧，城乡区域发展差距明显，城镇化水平较低，市场主体总量不多，对外开放程度不高，基本公共服务供给不足，扶贫攻坚任务繁重，公民文明素质和社会文明程度有待提高，法治建设任务艰巨，政府治理能力和服务意识有待增强。综合判断，我地区发展虽面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变，新的增长动力加速孕育的态势没有改变，总体上机遇大于挑战，处于大有可为的重要战略机遇期。要认清形势、坚定信心，趋利避害、主动作为，着力突破瓶颈制约、补齐发展短板，努力把地区发展推向新的更高水平。ETC不停车收费系统是高速公路或桥梁自动收费。通过安装在车辆挡风玻璃上的车

3、载电子标签与在收费站ETC车道上的微波天线之间进行的专用短程通讯，利用计算机联网技术与银行进行后台结算处理，从而达到车辆通过高速公路或桥梁收费站无需停车而能交纳高速公路或桥梁费用的目的。ETC系统通过安装于车辆上的车载装置和安装在收费站车道上的天线之间进行无线通信和信息交换，主要由车辆自动识别系统、中心管理系统和其他辅助设施等组成。其中，车辆自动识别系统由车载单元又称应答器或电子标签（OBU）、路边单元（RSU）、专用短程通信技术（DSRC）等组成，它们同时也是ETC技术实现的三大要素。截至2019年底，全国汽车保有量达2.6亿辆，与2018年底相比，增加2122万辆（扣除报废注销量，下同），

4、增长8.83%。尽管全国汽车保有量不断扩大，但仍有上升空间，国内汽车市场需求仍待进一步刺激。在汽车市场体量不断变大的背景下，ETC市场需求前景可观。截至2017年年底，我国ETC用户数量超6000万，占汽车保有量比重约三成，相较2016年增长超30%。随着ETC的加快普及，截至2018年年底，全国ETC用户约为7656万。2019年，ETC推广任务、发展目标明确，ETC用户快速增长。截至2019年底，全国ETC推广发行了1.23亿户，累计用户达到2.04亿。此外，小客车ETC覆盖安装率也超目标完成。2019年OBU市场进一步扩大，市场规模将近80亿元。由于OBU的装配需求量随着汽车安装ETC的

5、占比升高而放缓，但同时市场也存在置换旧产品的需求。未来，OBU市场规模预计有一定下滑后趋向平稳发展。2019年RSU市场规模相较于2018年将有大幅度增长，市场规模预计约为20亿元；2020年将突破21亿元。到了2021年，RSU市场回落并趋向平稳发展。2020Q1景气度延续。万集科技、金溢科技2019年收入增速分别为384%、373%，实现利润分别为8.72、8.75亿元，2020Q1景气度延续。目前，ETC主要应用在高速公路、收费桥隧以及停车场，应用场景相对局限。未来，将鼓励ETC在更多应用场景使用，到2020年12月底前，基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场景ETC

6、服务全覆盖。此外还将推广ETC在居民小区、旅游景区等停车场景的应用。推动建立全网协同服务模式，完善服务规则，鼓励银行业金融机构、非银行支付机构和互联网企业等服务机构紧密合作。允许ETC绑定既有银行账户和支付账户。支持商业银行推广发行加载交通行业应用的联名卡，停止ETC储值卡发行、逐步减少ETC储值卡使用。未来，ETC在支付方式上将加快推广移动支付应用。鼓励通过市场化手段，扩大移动支付车道覆盖范围，2019年12月底前基本实现所有人工收费车道全覆盖。鼓励结合信用体系建设，推动“后台账户”应用，将移动支付纳入联网收费结算体系。随着公路、桥隧、停车场等场所实现ETC，不停车收费将成为主流方式，汽车的

7、ETC车载装置需要加快完善。未来，鼓励车载装置产品形态及服务功能多样化发展，研发与行车记录仪、智能后视镜等车载电子产品结合的多功能一体化终端，满足不同用户应用和消费需求。同时支持开展车载装置汽车前装，鼓励汽车生产企业与ETC设备制造商、发行方开展合作，加强车载装置汽车前装技术研究、试点和推广应用。二、企业概况未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展

8、不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。三、项目投资概述深入贯彻落实科学发展观，依托资源优势，加快产业发展，促进结构调整升级。形成新的经济增长点；加强行业指导，推进联合重组，提高产业集中度，形成一批大企业、大集团，推动产业做大做强，促进区域经济社会又好又快、更好更快地发展。本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资146975.70万元，其中：建设投资112591.70万元，占项目总

9、投资的76.61%；建设期利息1140.71万元，占项目总投资的0.78%；流动资金33243.29万元，占项目总投资的22.62%。项目正常经营年份每年营业收入292300.00万元，综合总成本费用239399.87万元，税金及附加1350.96万元，净利润38661.88万元，财务内部收益率19.13%，财务净现值37716.07万元，全部投资回收期5.86年。四、投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行

10、性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。五、建设投资估算本期项目建设投资112591.70万元，包括：工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计99935.47万元。1

11、、建筑工程投资估算根据估算，本期项目建筑工程投资为48808.83万元。建筑工程投资一览表单位：、万元序号工程类别占地面积建筑面积投资金额备注1生产工程64679.88253545.1333337.381.11#生产车间19403.9676063.5410001.211.22#生产车间16169.9763386.288334.341.33#生产车间15523.1760850.838000.971.44#生产车间13582.7753244.487000.852仓储工程32339.9486994.448064.992.11#仓库9701.9826098.332419.502.22#仓库8084.9

12、821748.612016.252.33#仓库7761.5920878.671935.602.44#仓库6791.3918268.831693.653行政办公及生活服务设施7264.9436179.405344.573.1行政办公楼4722.2123516.613473.973.2宿舍及食堂2542.7312662.791870.604公共工程11549.9811896.481407.88辅助用房等5绿化工程24676.62480.82绿化率13.46%6其他工程43156.59173.19场地、道路、景观亮化等7合计183333.00388615.4548808.832、设备购置费估算设备购

13、置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为47899.52万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为3227.12万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为9771.19万元。（三）预备费本期项目预备费为2885.04万元。固定资产投资估算表单位：万元序号工程费用名称建筑工程费设备购置费安装工程费其他费用合计所占比例1工程费用48808.8347899.523227.1299935.4791.62%1.1建筑工程费48808.83488

14、08.8344.75%1.2设备购置费47899.5247899.5243.92%1.3安装工程费3227.123227.122.96%2固定资产其他费用5111.465111.464.69%3预备费2885.042885.042.65%3.1基本预备费1003.071003.070.92%3.2涨价预备费1881.971881.971.73%4建设期利息1140.711140.711.05%5固定资产投资109072.68100.00%6固定资产投资合计109072.68100.00%六、建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款46559.79万元，贷款利率按4.9

15、%进行测算,建设期利息1140.71万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息1140.711140.710.001.1.1期初借款余额46559.791.1.2当期借款46559.7946559.790.001.1.3当期应计利息1140.711140.710.001.1.4期末借款余额46559.7946559.791.2其他融资费用1.3小计（1.1+1.2）1140.711140.710.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计（2.1+2.2）3合

16、计（1.3+2.3）1140.711140.710.003.1建设期利息合计1140.711140.710.003.2其他融资费用合计七、流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为33243.29万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1

17、流动资产135471.57169339.46191918.06225785.95225785.95225785.95225785.95225785.95225785.951.1应收账款60962.2176202.7686363.13101603.68101603.68101603.68101603.68101603.68101603.681.2存货47415.0559268.8167171.3279025.0879025.0879025.0879025.0879025.0879025.081.2.1原辅材料14224.5117780.6420151.3923707.5223707.522370

18、7.5223707.5223707.5223707.521.2.2燃料动力711.23889.041007.571185.381185.381185.381185.381185.381185.381.2.3在产品21810.9227263.6530898.8136351.5436351.5436351.5436351.5436351.5436351.541.2.4产成品10668.3813335.4815113.5417780.6417780.6417780.6417780.6417780.6417780.641.3现金10837.7313547.1615353.4518062.8818062

19、.8818062.8818062.8818062.8818062.881.4预付账款16256.5920320.7323030.1627094.3127094.3127094.3127094.3127094.3127094.312流动负债115525.60144406.99163661.26192542.66192542.66192542.66192542.66192542.66192542.662.1应付账款41589.2251986.5258918.0669315.3669315.3669315.3669315.3669315.3669315.362.2预收账款73936.3892420.

20、48104743.21123227.30123227.30123227.30123227.30123227.30123227.303流动资金19945.9724932.4728256.8033243.2933243.2933243.2933243.2933243.2933243.294流动资金增加19945.974986.493324.334986.495铺底流动资金40641.4750801.8457575.4267735.7967735.7967735.7967735.7967735.7967735.79八、项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目

21、总投资146975.70万元，其中：建设投资112591.70万元，占项目总投资的76.61%；建设期利息1140.71万元，占项目总投资的0.78%；流动资金33243.29万元，占项目总投资的22.62%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资146975.70100.00%1.1建设投资112591.7076.61%1.1.1工程费用99935.4767.99%1.1.1.1建筑工程费48808.8333.21%1.1.1.2设备购置费47899.5232.59%1.1.1.3安装工程费3227.122.20%1.1.2工程建设其他费用9771.196.65%1.1

22、.2.1土地出让金4659.733.17%1.1.2.2其他前期费用5111.463.48%1.2.3预备费2885.041.96%1.2.3.1基本预备费1003.070.68%1.2.3.2涨价预备费1881.971.28%1.2建设期利息1140.710.78%1.3流动资金33243.2922.62%九、资金筹措与投资计划本期项目总投资146975.70万元，其中申请银行长期贷款46559.79万元，其余部分由企业自筹。十、经济测算基本假设及参数选取（一）生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，

23、假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。（二）项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期1年（12个月），运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。十一、经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入292300.00万元。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入175380.00219225.00248455.00292300.00292300.00292300.00292300.

24、00292300.00292300.002增值税6170.798078.499350.2911258.0011258.0011258.0011258.0011258.0011258.002.1销项税22799.4028499.2532299.1537999.0037999.0037999.0037999.0037999.0037999.002.2进项税16628.6120420.7622948.8626741.0026741.0026741.0026741.0026741.0026741.003税金及附加740.50969.411122.041350.961350.961350.961350.

25、961350.961350.963.1城市维护建设税431.96565.49654.52788.06788.06788.06788.06788.06788.063.2教育费附加185.12242.35280.51337.74337.74337.74337.74337.74337.743.3地方教育附加123.42161.57187.01225.16225.16225.16225.16225.16225.16（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项

26、税额-进项税额=11258.00万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用239399.87万元，其中：可变成本206700.87万元，固定成本32699.00万元。正常经营年份项目经营成本231034.79万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项

27、目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1外购原材料、燃料费116681.38145851.72165298.62194468.96194468.96194468.96194468.96194468.96194468.962工资及福利费12231.9112231.9112231.9112231.9112231.9112231.9112231.9112231.9112231.913修理费3514.073514.073514.073514.073514.073514.073514.073514.073514.074其他费用20819.8520819.8520819.8520

28、819.8520819.8520819.8520819.8520819.8520819.854.1其他制造费用1688.041688.041688.041688.041688.041688.041688.041688.041688.044.2其他管理费用1847.681847.681847.681847.681847.681847.681847.681847.681847.684.3其他营业费用17284.1317284.1317284.1317284.1317284.1317284.1317284.1317284.1317284.135经营成本153247.21182417.55201864

29、.45231034.79231034.79231034.79231034.79231034.79231034.796折旧费5990.465990.465990.465990.465990.465990.465990.465990.465990.467摊销费93.1993.1993.1993.1993.1993.1993.1993.1993.198利息支出2281.432281.432281.432281.432281.432281.432281.432281.432281.439总成本费用161612.29190782.63210229.53239399.87239399.87239399.8

30、7239399.87239399.87239399.879.1其中：固定成本32699.0032699.0032699.0032699.0032699.0032699.0032699.0032699.0032699.009.2可变成本128913.29158083.63177530.53206700.87206700.87206700.87206700.87206700.87206700.87固定资产折旧费估算表单位：万元序号项目折旧年限123456789101房屋、建筑物20年1.1原值57946.0455193.6052441.1649688.7246936.2844183.8441431

31、.4038678.9635926.5233174.081.2当期折旧费2752.442752.442752.442752.442752.442752.442752.442752.442752.442752.441.3净值55193.6052441.1649688.7246936.2844183.8441431.4038678.9635926.5233174.0830421.642机器设备15年2.1原值51126.6447888.6244650.6041412.5838174.5634936.5431698.5228460.5025222.4821984.462.2当期折旧费3238.0232

32、38.023238.023238.023238.023238.023238.023238.023238.023238.022.3净值47888.6244650.6041412.5838174.5634936.5431698.5228460.5025222.4821984.4618746.443合计3.1原值109072.68103082.2297091.7691101.3085110.8479120.3873129.9267139.4661149.0055158.543.2当期折旧费5990.465990.465990.465990.465990.465990.465990.465990.46

33、5990.465990.463.3净值103082.2297091.7691101.3085110.8479120.3873129.9267139.4661149.0055158.5449168.08（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加1350.96万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=51549.17（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年

34、份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=51549.1725.00%=12887.29（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额51549.17万元，缴纳企业所得税12887.29万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=51549.17-12887.29=38661.88（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1营业收入175380.00219225.00248455.00292300.00292300.00292300.00292300.00292300.0029230

35、0.002税金及附加740.50969.411122.041350.961350.961350.961350.961350.961350.963总成本费用161612.29190782.63210229.53239399.87239399.87239399.87239399.87239399.87239399.874补贴收入5利润总额13027.2127472.9637103.4351549.1751549.1751549.1751549.1751549.1751549.176弥补以前年度亏损7应纳所得税额13027.2127472.9637103.4351549.1751549.175154

36、9.1751549.1751549.1751549.178所得税3256.806868.249275.8612887.2912887.2912887.2912887.2912887.2912887.299净利润9770.4120604.7227827.5738661.8838661.8838661.8838661.8838661.8838661.8810期初未分配利润0.008793.3726458.2848857.2778767.23105686.20129913.27151717.64171341.5611可供分配的利润9770.4129398.0954285.8587519.151174

37、29.11144348.08168575.15190379.52210003.4412提取法定盈余公积金977.042939.815428.598751.9111742.9114434.8116857.5219037.9521000.3413可供投资者分配的利润8793.3726458.2848857.2778767.23105686.20129913.27151717.64171341.56189003.1014应付优先股股利15提取任意盈余公积金16应付普通股股利17投资方利润分配18未分配利润8793.3726458.2848857.2778767.23105686.20129913.2

38、7151717.64171341.56189003.1019息税前利润18565.4436622.6348660.7266717.8966717.8966717.8966717.8966717.8966717.8920息税折旧摊销前利润24649.0942706.2854744.3772801.5472801.5472801.5472801.5472801.5472801.54十二、项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=19.13%。本期项目投资财务内部收益率19.13%