财务管理基础公式整理

1、互为倒数财务管理基础公式整理、货币时间价值1 复利终值 F =P(1 i)n =P (F/P,i,n)2 复利现值 P=F(i)=F (P/F,i, n)精选资料，欢迎下载普通年金终值=A (F/A,i,n)与偿债基金系数互为倒数4 普通年金现值F = A 匕卫一1-A (P/A,i, n)与投资回收系数互为倒数i5 预付年金终值方法1：利用同期普通年金的公式乘以(1+i)方法2：利用期数、系数调整F =F 普(1 i) =A (F / A,i, n 1)-16 预付年金现值方法1：利用同期普通年金的公式乘以(1+i)方法2：利用期数、系数调整P =P普(1 i)二 A (P/A,i ,n -

2、1)1 17 递延年金终值递延年金终值只与 A的个数(n)有关，与递延期(m)无关。F递=AX( F/A , i , n)。8 递延年金现值方法1:两次折现P=AX( P/A, i , n )x( P/F, i , m)递延期m (第一次有收支的前一期)，连续收支期n 方法2：先加上后减去。P=AX( P/A, i , m+r) -A x( P/A, i , m) =AX (P/A, i , m+r) - (P/A, i , m)9 永续年金终值(没有)10永续年金现值P=A _(1ii11求利率插值法12名义利率与实际利率12.1年多次计息时的名义利率与实际利率名义利率(r)周期利率=名义利

3、率/年内计息次数=r/m【结论】当每年计息一次时：实际利率=名义利率当每年计息多次时：实际利率 名义利率计算终值或现值时：基本公式不变，只要将年利率调整为计息期利率（ 期数即可。r/m），将年数调整为12.2通货膨胀情况下的名义利率与实际利率1+名义利率=（1+实际利率）x （1+通货膨胀率） 实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1二、风险与收益1. 资产收益率=利（股）息收益率+资本利得收益率2. 预期收益率（期望收益率）：在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率a）若已知或推算出未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时预期收益率E （ R）=刀P X Rb）若已知

4、收益率的历史数据时E （ R）=刀 R/n3. 必要收益率=无风险收益率+风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补贴+风险收益率（1）无风险资产（国债）满足两个条件：一是不存在违约风险，二是不存在再投资收益率的不确定性。（2） 风险收益率的大小取决于以下两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的4. 资产的风险及其衡量风险是指收益的不确定性。从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离从而蒙受经济损失的 可能性。5.风险的衡量指标计算公式结论期望值习屯二1反映预计收益的平均化，不能直接用 来衡量风险。方差62宀m可r期望值

5、相同的情况下，方差越大，风 险越大标准差bb =期望值相同的情况下，标准差越大， 风险越大标准离差率VV=才期望值不同的情况下，标准离差率越 大，风险越大6.风险对策 规避风险 减少风险 转移风险 接受风险（风险自担和风险自保）7. 风险偏好 风险回避者（同收益低风险，同风险高收益） 风险追求者（同收益高风险） 风险中立者（不看风险，只关注收益）8. 证券资产组合的风险与收益资产组合的结论：对于资产组合而言， 资产组合的收益是各个资产收益的加权平均数; 风险不一定是加权平均风险，当相关系数小于1存在风险抵消效应。9. 证券资产组合的预期收益率=各种证券预期收益率的加权平均数资产组合的预期收益率

6、E（Rp）=刀W/X E（R）影响组合投资比重收益率的因素-个别资产收益率10.组合风险的衡量指标 组合收益率的方差：| 1 dr. 0、+组合风险的影响因素 组合收益率的标准差：投资比重个别资产标准差相关系数11.相关系数与组合风险之间的关系相关系数两项资产收益率的相 关程度组合风险风险分散的结 论p = 1完全正相关（即它们的收益率变 化方向和变化幅度完 全相同）组合风险最大：6组=VV （T 1+W （X 2=加权平均标准差组合不能降低 任何风险。p = -1完全负相关（即它们的收益率变 化方向和变化幅度完 全相反）组合风险最小：T组 gZl两者之间的风 险可以充分地 相互抵消。在实际中

7、：1 VpV 1 多数情况下Ovpv 1不完全的相关关系。T组V加权平均标准差资产组合可以 分散风险，但不 能完全分散风 险。12.组合风险的分类r非系统风险1经营风险组合（公司风险、可分散风险）财务风险风险f系统风险市场风险*不可分散风 险）结论:在风险分散过程中，不应当过分夸大资产多样性和资产个数作用。一般来讲， 随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。13.系统风险及其衡量a）单项资产的系统风险系数（B系数） 含义：反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，它表示单项资产收益率的变动受

8、市场平均收益率变动的影响程度。 结论：当B =1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同比例的变化，其风险情况与市场 组合的风险情况一致；如果B 1,说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险 大于整个市场组合的风险；如果1,说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的风险 程度小于整个市场投资组合的风险。 需要注意的问题：绝大多数资产B 0：资产收益率的变化方向与市场平均收益率的变化方向是一致的，只是 变化幅度不同而导致系数的不同；极个别资产0：资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场的平均收益增 加时这类资产的收益却在减少。 计算

9、公式该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/14.证券资产组合的系统风险系数3 =EW3pi i是所有单项资产3系数的加权平均数，权数为各种资产在投资组合中所占的价值比例）成本性态成本总额依存关系 业笄蚩变动成本m电位变动成本16.二成本分类变动成本固定成本固定成本t总额QSFQI电位固定成本混合咸本（最终可分解为固定成本和娈动成本两却分）17.成本的进一步分类15.资本资产定价模型（CAPM和证券市场线（SML资本资产定价模型 的基本表达式（资产 组合的必要收益率）根据风险与收益的一般关系：必要收益率=无风险收益率+风险附加率 资本资产定价模型的表达形式：R = Rf + 0 汉（Rm -

10、Rf ）其中：（Rm- Rf）市场风险溢酬，反映市场整体对风险的平均容 忍程度（或厌恶程度）。证券市场线证券市场线就是关系式：R=Rf+BX（ Rm-Rf）所代表的直线。 轴（自变量）：B系数； 纵轴（因变量）：R必要收益率；三、成本性态分类各类的特点和常见例子固 疋 成 本约束性固定成本（经营能力成本） 特点：管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成 本。 举例：保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管理人员的基本工资等。 降低策略：降低约束性固定成本的基本途径，只能是合理利用企业现有的生 产能力，提高生产效率，以取得更大的经济效益。酌量性固定成本（经营方针成本） 特点：管理当

11、局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。 举例：广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等。 降低策略：要想降低酌量性固定成本，只有厉行节约、精打细算，编制岀积 极可行的费用预算并严格执行，防止浪费和过度投资等。进一步分类各类的特点和常见例子变 动 成 本技术变动成本 含义：与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。 特点：只要生产就必然会发生，若不生产，其技术变动成本便 为零。 举例：生产产品所需要耗费的直接材料。酌量性变动成本 含义：通过管理当局的决策行动可以改变的变动成本。 特点：单位变动成本的发生额可由企业最高管理层决定。 举例：按销售收入的一定百分比支付的销售佣金、技术转让费。半变动

12、成本含义：有一定初始量基础上，随着产量的变化而成正比例变动的 成本。举例：固定电话座机费、水费、煤气费等。混 合 成 本半固定成本 特点：也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的 发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然 跳跃到一个新的水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额 又保持不变，直到另一个新跳跃； 举例：企业的管理员、运货员、检验员的工资等成本项目就属 于这一类。延期变动成本 特点：在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务 量增长超岀了这个范围，它就与业务量的增长成正比例变动。 举例：职工的工资 =职工的基本工资+工作时间超岀正常标准支 付加班薪金。

13、曲线变动成本 特点：通常有一个不变的初始量，随着业务量的增加，成本也 逐步变化，但它与业务量的关系是非线性的； 举例：递增曲线成本（累进计件工资、违约金等）；递减曲线成本（有价格折扣或优惠条件下的水、电消费成本、“费用封顶”的通信服务费）。18.混合成本的分解方法方法说明1.高低点 法含义它是以过去资料为依据，从中选取业务量最高点和业务量最低点，将总成 本进行分解，得出成本性态的模型。计算公 式总成本=固定成本+变动成本t y=a（固定成本）+b （单位变动成本）xuyYd.b=t a = yg _bxg = yd _bXdXg Xd提示：公式中咼低点选择的标准不是业务量所对应的成本，而是业务量。特点计算简单，但只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据，故代表性较差。方法说明2.回归分析法含义它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线，借以确定 混合成本中固定成本和变动成本的方法。特点是一种较为精确的方法。3.账户分析法含义又称会计分析法，它是根据有关成本账户及其明细账的内容，结合其 与产量的依存关系，判断其比较接近哪一类成本，就视其为哪一类成 本。特点简便易行，但比较粗糙且带有主观判断。14.技术测定法含义又称工业工程法，它是根据生产过程中各种材料和人工