重庆导航设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景是以现代测绘技术和为基础发展起来的综合性产业。既包括GIS（地理信息系统）产业、卫星定位与产业、航空航天遥感产业，也包括测绘业和地理信息技术的专业应用，还包括LBS（基于位置服务）、地理信息服务和各类新兴技术及其应用。近年来，我国地理信息产业产值快速提升。据统计，2009年以来我国地理信息产业产值每年保持将近25%以上增速。截至2014年底，我国地理信息产业年产值由2009年的931.9亿元提升至3380亿元左右，企业数达2万多家，从业人员超过40万人。截至目前，全国有200多所高校、20多所职业学校、200多个研究机构开展地理信息技术相关专业教育和研究工作。作为地理信息产业的

2、一部分，2003-2013年，我国卫星导航产业产值从40亿元增长到约1040亿元，增长了20多倍，年复合增长率达到38.19%。2013年，我国卫星导航产业产值约为1040亿元，同比增长了28.4%。作为新兴高科技行业，中国卫星导航定位应用市场起步较晚，2000年后，伴随着系统从军用转入民用并在全球市场的开放才迅速发展起来。目前，中国卫星导航定位应用市场以消费应用为基础，专业市场应用领域正在逐步扩展和深入，市场规模不断膨胀。2009年中国卫星导航应用市场产值586.6亿元，其中专业应用占17%；消费应用市场占83%。近几年我国消费应用市场发展迅速，2013年中国卫星导航应用市场产值在1000亿

3、元左右。2013年以来，在大众应用市场中，随着销量的快速增长，带导航功能的终端用户数量激增，但对产业总体销售额贡献不大；同时受智能手机替代效应的影响，PND终端销量明显下降，但与之相关的位置服务市场成长迅速；汽车前装、后装用户及终端数量保持稳定增长。行业应用市场增长明显，伴随北斗系统正式运行、ICD2.0文件公布和国家一系列政策或专项的出台，2012年受到抑制的需求和2013年的新增需求一并得到释放。2014年以来随着军队持续提升现代化装备建设水平、信息化水平，在北斗系统正式运行的大背景下，特殊市场（军用、警用、应急等）正迸发出巨大的市场需求潜力。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项

4、目的固定资产投资3147.42(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金518.61万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资3666.03万元，其中：固定资产投资3147.42万元，占项目总投资的85.85%；流动资金518.61万元，占项目总投资的14.15%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1218.24万元，占项目总投资的33.23%；设备购置费1051.97万元，占项目总投资的28.70%；其它投资877.21万元，占项目总投资的23.93%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=31

5、47.42+518.61=3666.03（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入1657.60万元，总成本1509.46万元，利润总额-5250.78万元，净利润-3938.09万元，增值税55.26万元，税金及附加51.40万元，所得税-1312.69万元；第二年负荷80.00%,计划收入3315.20万元，总成本2598.08万元，利润总额-8534.62万元，净利润-6400.96万元，增值税110.52万元，税金及附加58.03万元，所得税-2133.66万元；第三年生产负荷100%，计划收入4144.00万元，总

6、成本3142.39万元，利润总额1001.61万元，净利润751.21万元，增值税138.15万元，税金及附加61.35万元，所得税250.40万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入4144.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=138.15万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用3142.39万元，其中：可变成本2721.55万元，固定成本420.84万元，具体测算数

7、据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加61.35万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1001.61（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1001.6125.00%=250.40（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1001.61（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1001.6125.00%=250.40（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1001.61万元，缴纳企业所得税250.40万元，其正

8、常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1001.61-250.40=751.21（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.32%。（2）达产年投资利税率=32.76%。（3）达产年投资回报率=20.49%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入4144.00万元，总成本费用3142.39万元，税金及附加61.35万元，利润总额1001.61万元，企业所得税250.40万元，税后净利润751.21万元，年纳税总额449.90万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.38年。本期工程项目全部投资回收期6

9、.38年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率27.32%，投资利税率32.76%，全部投资回报率20.49%，全部投资回收期6.38年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻

10、项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析5年来，北斗卫星导航系统已广泛应用于交通、海事、电力、民政、气象、渔业、测绘、矿产、公安、农业、林业、国土、水利、金融、市政管网等十几个行业领域，各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套，包括智能手机在内的采用北斗兼容芯片的终端产品社会用户总保有量接近5亿台/套。由于北斗产业发展尚处起步阶段，产业体系还不完善，下游应用也比较有限，为推动北斗产业发展，必须首先在具有一定产业基础的重点区域进行培育，以起到示范探索的作用。按照国家规划部署，全国正在围绕北京、上海、重庆、西安建立4个北斗卫星导航产业运营中心，有关部门也在部分区域进行重点项目

11、的建设。因此，中国北斗导航产业将首先呈现出“重点区域先行发展”的态势，且这种局面仍将在一段时间内得以保持。但随着北斗应用系统的逐渐成熟及北斗对GPS系统替代的逐渐深入，中国北斗导航产业将会由重点区域拓展至全国，产业空间特征也将沿袭目前中国GPS产业的发展特征。目前北斗产业发展较快的区域都是具有一定产业基础的地区，在不断发展的过程中，这些地区的产业底蕴和区域优势将不断显现，赋予了这些地区更加突出的产业特征，使得各区域分工进一步明确。如北京将成为北斗基础技术研发和标准制订的中心，而上海将成为中国北斗导航产业的上游芯片设计制造中心。与其他地区相比，这些重点区域将充分发挥其先发优势，使其产业地位更加稳

12、固。北斗导航系统目前主要应用于海事、通信与电力授时、应急救援等领域，在民用应用领域还有很大一部分未得到拓展，如车辆船舶的监控管理、LBS业务等。随着北斗系统的不断发展，民用应用将成为北斗系统应用的主要方向，并成为产业中规模最大的一块。届时全国各地都将广泛地产生庞大的市场需求，而十分注重客户资源及区域壁垒较大的运营服务业也将在全国各地涌现出专注于区域市场的运营商，使得运营服务行业空间分布分散。八、行业发展趋势近几年，我国卫星导航与位置服务产业新增投资和新增企业数量持续增加，卫星导航与位置服务领域企事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量约45万，人才流动现象明显加剧。目前，中国北斗产业已

13、初步形成完整产业链条：上游的天线、芯片、板卡、GIS、地图、模拟源等配套齐全;中游的手持型、车载型、船载型、指挥型以及结合各行业具体应用的综合型终端，品类已初具规模;下游的系统集成和运营服务业已在数据采集、监测、监控、指挥调度等各领域进行了探索应用。行业规模产值也越来越大，截止2017年，行业市场规模达到了2550亿元。2017年6月，北斗地基增强系统(一期)建成并通过验收。一期主要完成框架网基准站、区域加强密度网基准站、国家数据综合处理系统，及国土资源、交通运输、中科院、地震、气象、测绘地理信息等6个行业数据处理中心等建设任务，建成基本系统，在全国范围提供基本服务。2017年11月5日，我国

14、在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，以“一箭双星”方式成功发射第二十四、二十五颗北斗导航卫星。这2颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号第一、二颗组网卫星，开启了北斗卫星导航系统全球组网的新时代。2017年11月29日，中国卫星导航系统委员会主席王力与美国国务院助理副国务卿乔纳森.马戈利斯在北京举行了中美卫星导航会晤，双方签署了北斗与GPS信号兼容与互操作联合声明。声明表示，两系统在国际电联(ITU)框架下实现射频兼容，实现了民用信号互操作，并将持续开展兼容与互操作合作。经多年攻关，清华大学、航天恒星科技有限公司、成都国星通信有限公司和中国电子科技集团第五十四研究所4家单位，率先完成了

15、支持北斗三号系统信号体制的卫星导航终端技术攻关和工程样机研发，并通过了第三方验收测试，各项技术指标满足性能要求。2017年12月27日，北斗系统开通五周年新闻发布会在国务院新闻办公室新闻发布厅召开。中国卫星导航系统管理办公室在前期发布B1C、B2a信号接口控制文件(测试版)的基础上，正式发布北斗卫星导航系统空间信号接口控制文件B1C(1.0版)与B2a(1.0版)的中英文版本。2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550亿元，较2016年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，

16、北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入440.39587.18545.24524.272097.082主营业务收入408.90545.20506.26486.791947.152.1卫星导航设备(A)134.94179.92167.07160.64642.562.2卫星导航设备(B)94.05125.40116.44111.96447.842.3卫星导航设备(C)69.5192.6886.0682.75331.022.4卫星导航设备(D)49.0765.4260.7558.41233.662.5卫星导航设备(E

17、)32.7143.6240.5038.94155.772.6卫星导航设备(F)20.4527.2625.3124.3497.362.7卫星导航设备(.)8.1810.9010.139.7438.943其他业务收入31.4941.9838.9837.48149.93上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元2097.08完成主营业务收入万元1947.15主营业务收入占比92.85%营业收入增长率（同比）15.17%营业收入增长量（同比）万元276.23利润总额万元565.63利润总额增长率23.03%利润总额增长量万元105.88净利润万元424.22净利润增长率16.75%净利润增长量万元

18、60.86投资利润率30.05%投资回报率22.54%财务内部收益率26.00%企业总资产万元7032.40流动资产总额占比万元28.91%流动资产总额万元2033.28资产负债率33.56%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11192.2616.78亩1.1容积率1.331.2建筑系数68.33%1.3投资强度万元/亩187.571.4基底面积平方米7647.671.5总建筑面积平方米14885.711.6绿化面积平方米847.70绿化率5.69%2总投资万元3666.032.1固定资产投资万元3147.422.1.1土建工程投资万元1218.242.1.1.1土建工程投

19、资占比万元33.23%2.1.2设备投资万元1051.972.1.2.1设备投资占比28.70%2.1.3其它投资万元877.212.1.3.1其它投资占比23.93%2.1.4固定资产投资占比85.85%2.2流动资金万元518.612.2.1流动资金占比14.15%3收入万元4144.004总成本万元3142.395利润总额万元1001.616净利润万元751.217所得税万元1.338增值税万元138.159税金及附加万元61.3510纳税总额万元449.9011利税总额万元1201.1112投资利润率27.32%13投资利税率32.76%14投资回报率20.49%15回收期年6.381

20、6设备数量台（套）9917年用电量千瓦时744010.7018年用水量立方米1700.0819总能耗吨标准煤91.5920节能率21.33%21节能量吨标准煤32.1822员工数量人62区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元199518.61同期产值万元173660.55同比增长14.89%从业企业数量家873规上企业家27从业人数人43650前十位企业产值万元88638.61去年同期79184.04万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元21716.462、xxx有限责任公司万元19500.493、xxx实业发展公司万元11523.024、xxx科技发展公司万元9750.255、x

21、xx科技公司万元6204.706、xxx公司万元5761.517、xxx实业发展公司万元443.198、xxx科技发展公司万元3634.189、xxx科技公司万元3456.9110、xxx公司万元2659.16区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元47124.081.1同期增加值万元42626.941.2增长率10.55%2行业净利润万元17114.222.12016年净利润万元15287.382.2增长率11.95%3行业纳税总额万元26423.053.12016纳税总额万元23151.713.2增长率14.13%42017完成投资万元55411.894.12016行业投

22、资万元10.45%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值234173.64266106.41302393.652利润总额69881.5879410.8990239.653净利润30885.0635096.6639882.574纳税总额16736.9719019.2821612.825工业增加值92566.85105189.60119533.646产业贡献率8.00%12.00%13.67%7企业数量104812791637土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5406.905406.909291

23、.649291.64836.471.1主要生产车间3244.143244.145574.985574.98518.611.2辅助生产车间1730.211730.212973.322973.32267.671.3其他生产车间432.55432.55538.92538.9250.192仓储工程1147.151147.153636.153636.15238.062.1成品贮存286.79286.79909.04909.0459.522.2原料仓储596.52596.521890.801890.80123.792.3辅助材料仓库263.84263.84836.31836.3154.753供配电工程61

24、.1861.1861.1861.184.513.1供配电室61.1861.1861.1861.184.514给排水工程70.3670.3670.3670.364.034.1给排水70.3670.3670.3670.364.035服务性工程726.53726.53726.53726.5347.575.1办公用房392.32392.32392.32392.3223.505.2生活服务334.21334.21334.21334.2128.506消防及环保工程204.96204.96204.96204.9615.106.1消防环保工程204.96204.96204.96204.9615.107项目总图

25、工程30.5930.5930.5930.5946.577.1场地及道路硬化2116.28388.28388.287.2场区围墙388.282116.282116.287.3安全保卫室30.5930.5930.5930.598绿化工程740.7425.93合计7647.6714885.7114885.711218.24节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤91.591.1年用电量千瓦时744010.701.2年用电量吨标准煤91.441.3年用水量立方米1700.081.4年用水量吨标准煤0.152年节能量吨标准煤32.183节能率21.33%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完

26、成投资万元1882.081.1完成比例51.34%2完成固定资产投资万元1458.532.1完成比例77.50%3完成流动资金投资万元423.553.1完成比例22.50%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人421.2人均年工资万元5.891.3年工资额万元185.532工程技术人员工资2.1平均人数人92.2人均年工资万元6.022.3年工资额万元52.603企业管理人员工资3.1平均人数人23.2人均年工资万元7.293.3年工资额万元12.274品质管理人员工资4.1平均人数人54.2人均年工资万元5.044.3年工资额万元25.045其他人员工资5.1平

27、均人数人45.2人均年工资万元6.385.3年工资额万元28.486职工工资总额万元303.92固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1218.241051.97187.573147.421.1工程费用万元1218.241051.972808.051.1.1建筑工程费用万元1218.241218.2433.23%1.1.2设备购置及安装费万元1051.971051.9728.70%1.2工程建设其他费用万元877.21877.2123.93%1.2.1无形资产万元483.57483.571.3预备费万元393.64393.641.3.

28、1基本预备费万元224.97224.971.3.2涨价预备费万元168.67168.672建设期利息万元3固定资产投资现值万元3147.423147.42流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元2808.051056.152575.752808.052808.052808.051.1应收账款万元842.42336.97673.93842.42842.42842.421.2存货万元1263.62505.451010.901263.621263.621263.621.2.1原辅材料万元379.09151.63303.27379.09379.09379.0

29、91.2.2燃料动力万元18.957.5815.1618.9518.9518.951.2.3在产品万元581.27232.51465.01581.27581.27581.271.2.4产成品万元284.31113.73227.45284.31284.31284.311.3现金万元702.01280.81561.61702.01702.01702.012流动负债万元2289.44915.781831.552289.442289.442289.442.1应付账款万元2289.44915.781831.552289.442289.442289.443流动资金万元518.61207.44414.895

30、18.61518.61518.614铺底流动资金万元172.8769.15138.30172.87172.87172.87总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元3666.03116.48%116.48%100.00%2项目建设投资万元3147.42100.00%100.00%85.85%2.1工程费用万元2270.2172.13%72.13%61.93%2.1.1建筑工程费万元1218.2438.71%38.71%33.23%2.1.2设备购置及安装费万元1051.9733.42%33.42%28.70%2.2工程建设其他费用万元483.571

31、5.36%15.36%13.19%2.2.1无形资产万元483.5715.36%15.36%13.19%2.3预备费万元393.6412.51%12.51%10.74%2.3.1基本预备费万元224.977.15%7.15%6.14%2.3.2涨价预备费万元168.675.36%5.36%4.60%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3147.42100.00%100.00%85.85%5建设期间费用万元6流动资金万元518.6116.48%16.48%14.15%7铺底流动资金万元172.875.49%5.49%4.72%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年

32、第五年1营业收入万元1657.603315.204144.004144.004144.001.1万元1657.603315.204144.004144.004144.002现价增加值万元530.431060.861326.081326.081326.083增值税万元55.26110.52138.15138.15138.153.1销项税额万元663.04663.04663.04663.04663.043.2进项税额万元209.96419.91524.89524.89524.894城市维护建设税万元3.877.749.679.679.675教育费附加万元1.663.324.144.144.146地

33、方教育费附加万元1.112.212.762.762.769土地使用税万元44.7744.7744.7744.7744.7710税金及附加万元51.4058.0361.3561.3561.35折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1218.241218.24当期折旧额974.5948.7348.7348.7348.7348.73净值243.651169.511120.781072.051023.32974.592机器设备原值1051.971051.97当期折旧额841.5856.1156.1156.1156.1156.11净值995.86939.768

34、83.65827.55771.443建筑物及设备原值2270.21当期折旧额1816.17104.83104.83104.83104.83104.83建筑物及设备净值454.042165.382060.551955.721850.891746.064无形资产原值483.57483.57当期摊销额483.5712.0912.0912.0912.0912.09净值471.48459.39447.30435.21423.125合计：折旧及摊销2299.74116.92116.92116.92116.92116.92总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费

35、万元2018.95807.581615.162018.952018.952018.952外购燃料动力费万元128.2551.30102.60128.25128.25128.253工资及福利费万元303.92303.92303.92303.92303.92303.924修理费万元12.585.0310.0612.5812.5812.585其它成本费用万元561.77224.71449.42561.77561.77561.775.1其他制造费用万元223.0689.22178.45223.06223.06223.065.2其他管理费用万元129.2051.68103.36129.20129.201

36、29.205.3其他销售费用万元277.07110.83221.66277.07277.07277.076经营成本万元3025.471210.192420.383025.473025.473025.477折旧费万元104.83104.83104.83104.83104.83104.838摊销费万元12.0912.0912.0912.0912.0912.099利息支出万元-10总成本费用万元3142.391509.462598.083142.393142.393142.3910.1可变成本万元2721.551088.622177.242721.552721.552721.5510.2固定成本万元420.84420.84420.84420.84420.84420.84