技术分析方法在商品期货投资中的应用：阿达

1、技术分析在商品期货投资中的应用 主讲人：阿达 电话Email: QQ: 562573414,主要内容,一、关于期货交易（体系定位） 二、技术分析的功能与应用 三、技术型交易方法,关于商品期货交易,一、期货市场是赤裸裸的竞赛，只有优胜者能够赢钱，落后者必然输钱。投资者能够盈利的条件是：一是信息获取能力和市场见解能力超越对手；二是成熟的交易体系和果断的反应能力。 二、期货交易是方向预测、时机抉择、资金管理的统一；要解决的核心问题是处理进场、出场、加仓、减仓及投资组合的调整。 三、在期货交易中方向预测、时机抉择两个环节要用到技术分析理论，技术工具的最大优势是能够提供进出场及

2、仓位调整的依据。,基本分析,技术分析,供求平衡分析,产业及调控政策,现货与期货基差分析,替代品价差因素分析,价格周期分析,价格趋势分析,量价关系分析,期货投资体系各环节关系,投资 机会,投资计划,适应环境变化的 适应性战略,实际交易,风险控制,资金管理,风险控制,内外、地区差价分析,技术指标分析,宏观金融态势分析,基本面分析离不开技术原理,1、任何基本面因素研究都要找出该因素变化“趋势”才能对交易有所帮助。重大投资机会通常是由基本面数据的严重背离引发的。 2、一个优秀的分析师必须要培养出对重要的基本面数据变化的“盘感”。,技术分析的内容,一、技术分析从现象入手。价格价格 二、技术分析体系如同一

3、个工厂将原料加工成产品： 1、原料即研究要素： （1）价格要素；（2）量能要素； （3）时间要素；（4）技术指标要素 2、 产品即分析结论： （1）周期分析；（2）趋势分析；（3）形态分析； （4）量价分析；（5）指标分析,技术分析的功能,1、反映功能；技术走势反映的不仅仅是基本面的供求关系；而且反映市场投资结构变化及资金角逐和投资者心理变化。 2、预测功能；预测价格方向，“趋势分析、形态分析、量价分析、技术指标分析”都是从不同角度预测下一步价格的运行方向。 3、决策依据功能； 4、应变功能,技术指标的决策依据功能（连塑料小时图）,1、技术分析理论相对与其他的投资理论最大优势在于技术工具能够为

4、投资者提供精确的买卖决策依据。 2、技术工具决策依据的种类： （1）价格依据：价格趋势、价格形态、支撑阻力。 （2）量能依据：成交量、持仓量 （3）时间依据：时间跨度、时间周期 （4）派生指标依据：趋势指标、摆动指标 3、核心依据与辅助依据 能够量化风险的核心依据：包括价格依据及某些价格派生指标 不能量化风险的辅助依据：量能、时间、摆动指标等。 4、技术工具的决策依据功能为量化分析提供了条件。,技术分析的应变功能（连大豆）,一、技术分析的核心是应变“兵无常势，水无常形，因市场变化而变化才是取胜之道。 二、形成系统的应变法则，例如：葛兰威尔均线法则： 1、均线从下降转平或上升，价格向上突破均线买

5、入信号 2、价格跌破均线又立刻回升到均线上持续上升买入信号。 3、价格由均上方回落至均线附近止跌向上，为买入信号 4、价格跌破均线后急剧暴跌，远离均线价格拐头，为买入信号。 5、均线从上升转平或下行，价格跌破均线为卖出信号。 6、价格上破均线又立刻回落至均线下持续下行卖出信号 7、价格由均线下方回升至均线附近止涨回落，卖出信号 8、价格上破均价后急剧暴涨，远离均线价格拐头，为卖出信号,期货交易的类型,一、盘感型交易者（日内短线交易）不需要技术分析。 二、大型机构投资者；以投资组合为主，主要以基本面研究进行前瞻性分析、战略投资。（只在交易时机选择时参照技术工具）。 三、技术型交易者：一是系统交易

6、派以技术手段设计程序化交易系统；二是技术型投机者。,技术型交易方法,一、从技术面可以寻找期货品种的大周期循环。（周期循环分析） 二、趋势分析方法； 三、量价分析方法； 四、通过技术指标寻找交易信号 五、关于进场和出场。,周期分析方法,一、期货价格变化的第一规律就是周期循环规律，价格的涨跌循环尤如人的“生老病死”，有了周期才有了趋势。 二、周期分析是时间与价格（空间）有机结合的直观体现，主要包括“底循环与顶循环”两个方面。 三、期货价格最根本的周期，是底循环周期，每个品种都有自己特定的涨跌循环周期，找出循环周期是从宏观上把握一个品种走势规律的重要一步。,CBOT大豆（19762009）基本循环周

7、期解析,黄金与上证A股基本循环周期,趋势分析方法,一、何谓趋势； 趋势是与周期对应的一个概念 二、趋势的三个阶段。 三、趋势的三要素；方向、速率、节奏。,趋势的三个阶段（DCE大豆周线）,趋势三要素：方向、速率、节奏,1、换档加速（大连大豆）,1、加速意味着多头或空头能量的快速释放 2、两次加速之后行情往往要出现大级别回撤 3、第二次加速运行的幅度，与前两次行情涨跌幅度呈现某种黄金比例关系,2、换档减速（大连大豆）,1、换档减速原理即传统教科书的扇形原理。 2、换档减速意味着滞涨、涨跌。 3、两次减速后突破第三条趋势线意味着转势,第四、量价关系分析,一、价升量增，健康的上涨后市看涨。 二、价跌

8、量缩，健康的下跌，后市看跌 三、价升量减，行情末期，有望转势 四、价跌量增，新资金介入，有望转势,第四、成交量与持仓量常见配合关系,第一、成交量逐步增加，持仓量也同步增加。 上涨行情初期或中期最为常见，价升量增资金推动价格走高。 第二、成交量逐步减小，持仓量也同步减小。 仓量背离，一般在行情中继过程伴随多杀多或空杀空，一方认赔出局的表现 第三、成交量逐步增加，持仓量逐步减小。 涨势后期量价背离，量能萎缩。或跌势后期，地量地价。 第四、成交量逐步减少，持仓量却逐步增加。 通常发生在盘整过程中，长线多空主力扩仓对峙的表现，最值得关注的仓量关系。,仓量同步变化（大连玉米）,成交量增加持仓减小（豆油与

9、大豆）,成交量减小持仓量增加（大连豆油）,用技术分析理论和工具进行交易,一、如何寻找市场的确定性交易机会； 二、关于进出场依据与多空信号； 三、技术型交易者的应变策略。,技术理论对市场确定性的认识,金融市场的根本规律：有序与无序交替出现。 有序确定性，无序不确定性。 、“确定性”意味着可操作的部分，是利润的源泉。“不确定性”是不可操作的部分是亏损的根源。,技术指标构造多空信号,一、技术指标的功能互补原则； 二、核心进出场依据必须能够量化风险； 三、进场原则与出场原则有所区分。,技术指标的功能互补（连玉米日线）,一、指标的种类 1、价格类指标： （1）趋势指标；（2）摆动指数 2、量能类指标：OBV 3、支撑压力类指标：布林通道、麦克指标 二、技术指标的配合使用问题,关于周期共震与