05-宏观经济政策分析课件

1、05-宏观经济政策分析,1,第五讲 宏观经济政策分析,05-宏观经济政策分析,2,5.1 财政政策和货币政策的影响,5.1.1 财政政策 5.1.2 货币政策 5.1.3 财政和货币政策的影响,05-宏观经济政策分析,3,5.1.1 财政政策,财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。 变动税收：税率和税率结构（津贴） 变动支出：购买支出和转移支付 扩张的财政政策：增加支出，减少税收 紧缩的财政政策：减少支出，增加税收,05-宏观经济政策分析,4,5.1.2 货币政策,是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给来调节总需求的政策。 扩张的货币政策：增加货币供

2、给 紧缩的货币政策：减少货币供给,05-宏观经济政策分析,5,5.1.3 财政和货币政策的影响,05-宏观经济政策分析,6,5.2 货币政策不变时，财政政策效应,5.2.1 财政政策的一般效应 5.2.2 财政政策的挤出效应 5.2.3 影响财政政策效应的因素 5.2.4 财政政策的效果度量,05-宏观经济政策分析,7,5.2.1 财政政策的一般效应,E,IS,LM,Y0,re,Y,r,IS ,Y1,Y2,r2,05-宏观经济政策分析,8,05-宏观经济政策分析,9,5.2.2 财政政策的挤出效应,IS,LM,Y1,r1,Y,r,它是扩张性财政政策，将私人投资 和消费支出挤出的结果 当LM曲线

3、垂直时，挤出效应如何？ 完全挤出效应,IS ,Y2,r2,05-宏观经济政策分析,10,5.2.3 影响财政政策效应的因素,(1)LM相同，IS不同 (2)LM不同，IS相同,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率,05-宏观经济政策分析,11,(1)LM相同，IS不同,a. IS平坦，富有弹性 b.IS陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 财政政策效果差。 财政政策效果好。,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,Y=KA0-Kdr,d是投资对利率的反应系数在利率提高的情况下,d大意味着挤出效应大。

4、,05-宏观经济政策分析,12,(2)LM不同，IS相同,c. LM平坦，富有弹性 d.LM陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例大， AD占AC的比例小， 财政政策效果好。 财政政策效果差。,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴 截距，k/h为斜率,h为货币需求对利率的反应系数，h大意味着相同利息率提高条件下更少的投机需求，或相同的货币投机需求减少情况下更小的利息率提。,05-宏观经济政策分析,13,5.2.4 财政政策的效果度量,财政政策的乘数：是指在实际货币供给量不变时，政府收支的变化能使国民收入变动多少，用公式表示：,05-宏观经济政策分析,14,财政政策乘数的推导,05-宏观经济政策分析,15

5、,以G为自变量求微分：,财政政策乘数的推导,05-宏观经济政策分析,16,政府财政政策效果的大小,取决于以下几点： 支出乘数的大小K=1/(1-b+bt) 货币需求对产出水平的敏感程度k: L1= kY 货处需求对利率变动的敏感程度h:L2=-hr 投资需求对利率变动的敏感程度d:I=I0-dr,05-宏观经济政策分析,17,5.3 财政政策不变时，货币政策的效应,5.3.1 货币政策的一般效应 5.3.2 影响货币政策效应的因素 5.3.3 货币政策的效果度量,05-宏观经济政策分析,18,5.3.1 货币政策的一般效应,E,LM ,r2,Y2,05-宏观经济政策分析,19,注意： IS曲线

6、越扁平货币政策效果越大 IS曲线越陡峭货币政策效果越小 2. 同理： 如果IS曲线不变，LM曲线移动且平坦或陡峭时，货币政策效应也不一样 经济处于流动性陷阱时，货币政策无效,货币政策的一般效应,05-宏观经济政策分析,20,5.3.2 影响货币政策效应的因素,(1)IS相同，LM不同 (2)IS不同，LM相同,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,M/k为横轴截距，-M/h为纵轴截距，k/h为斜率,05-宏观经济政策分析,21,(1) IS相同,LM不同,a. LM平坦，富有弹性 b.LM陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例小， AD占AC的比例大， 货币政策效果差。 货币政策效果好。

7、,M/k为横轴截距，-M/h为 纵轴截距，k/h为斜率,h大,h小,h为货币需求对利率的反应系数，h小，意味着相同利息率降低条件下更多的投机需求，或相同的货币投机需求增加的情况下更大的利息率降低。,05-宏观经济政策分析,22,(2)IS不同，LM相同,c. IS平坦，富有弹性 d.IS陡直，缺乏弹性 AD占AC的比例大， AD占AC的比例小， 货币政策效果好。 货币政策效果差。,Y=KA0-Kdr,纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd,d大,d小,d大意味着小幅的利率下降可带来大幅的投资增加，反之则相反。,05-宏观经济政策分析,23,5.3.3货币政策的效果度量,货币政策的乘数

8、：是指在IS曲线不变时或商品市场均衡时，实际货币供给量变化能使均衡收入变动多少，用公式表示：,05-宏观经济政策分析,24,5.4 不同区域的财政和货币政策效果,5.4.1 LM曲线三个区域的财政政策效果 5.4.2 IS不变时，扩张性货币政策的效果 5.4.3 IS垂直时货币政策效果 5.4.4 两种极端的情况IS不变时,05-宏观经济政策分析,25,IS1,Y1,IS2,Y2,IS3,Y3,IS4,Y4,r2,r1,IS5,IS6,i3,r4,5.4.1 LM曲线三个区域的财政政策效果,05-宏观经济政策分析,26,L,r,Y1,Y2,LM,0,r0,IS,LM ,r1,r2,5.4.2

9、IS不变时，扩张性货币政策的效果,IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果。但如果r1=r0，扩张性的货币政策如何？,05-宏观经济政策分析,27,IS不变，LM曲线向右上倾斜时，扩张性货币政策的效果,E,LM ,r2,Y2,IS不变时，扩张性货币政策的效果,05-宏观经济政策分析,28,L,r,Y1,Y2,LM,0,r0,IS,LM ,IS不变，LM曲线垂直时，扩张性货币政策的效果,IS不变时，扩张性货币政策的效果,05-宏观经济政策分析,29,5.4.3 IS垂直时货币政策效果,IS,LM,LM,r0,r1,Y0,Y,r,IS垂直时，货币政策无效 实际上， IS垂直意味着利率

10、和投资没有关系。问题又回到了 简单国民收决定理论当中。经济 萧条时期往往是这样的。,05-宏观经济政策分析,30,5.4.4 两种极端的情况IS不变时,低利率，LM呈水平状，货币供应呈“凯恩斯陷阱区域”，货币政策失效，财政政策最为有效。 利率很高，LM呈垂直状，称为“古典区域” ，财政政策失效，货币政策最为有效,05-宏观经济政策分析,31,5.5 两种政策的混合使用（相机抉择）,5.5.1 松财政松货币 5.5.2 松财政紧货币 5.5.3 紧财政松货币 5.5.4 紧财政紧货币 5.5.5 混合政策的政策效应,05-宏观经济政策分析,32,5.5.1 松财政松货币,E,IS ,LM ,Y1

11、,Y2,r1,r2,财政扩张时保持较低的利息率，减少“挤出效应”。经济萧条时用,05-宏观经济政策分析,33,5.5.2 松财政紧货币,E,IS ,LM ,Y1,Y2,r1,r2,“滞胀”时用,05-宏观经济政策分析,34,5.5.3 紧财政松货币,E,IS ,LM ,Y1,Y2,r1,r2,政府赤字过大利息率 又高是用。,05-宏观经济政策分析,35,5.5.4 紧财政紧货币,E,IS ,LM ,Y1,Y2,r1,r2,经济高度膨胀时用,05-宏观经济政策分析,36,5.5.5 混合政策的政策效应,05-宏观经济政策分析,37,Y0,Y1,Y2,Y0,Y2,C+I+G,C+I+G+G,IS0,IS1,LM,r0,r1,5.6 IS-LM模型 政策效应分析 在认识上的深 化与局限。,05-宏观经济政策分析,38,作业,1、分析货币政策不变时，财政政策效应 2、分析财政政策不变时，货币政策效应