科技型中小企业融资问题研究学士学位论文

1、JIANGSU UNIVERSITY OF TECHNOLOGY考助学毕业论文专业:财务会计与审计班级:11秋财务会计与审计二学历姓名:韦颖指导教师姓名:张忠寿指导教师职称:教授科技型中小企业融资问题研究商学院学院名称:二0四年一月摘要.Abstract .错误！未定义书签。错误！未定义书签。引言、科技型中小企业融资现状（一）科技型中小企业的界定（_）科技型中小企业融资现状1. 渠道单一2. 融资难度大二、科技中小企业的融资难原因分析（一）企业自身素质低（二）法规政策环境不够宽松（三）间接融资体系不健全（四）直接融资渠道单一（五）信用市场尚未发育，征信数据环境有待改善 三、缓解科技型中小企业融

2、资难的对策（一）强化政府在科技型中小企业融资体系之中的作用1.政府组建风险投资机构 2.充分发挥政府的引导作用（二）构建多元化的科技型中小企业融资新体系1.积极发展多元化、竞争性的中小金融机构2.改进银行对科技型中小企业的信贷管理办法3. 结合科技型中小企业的经营特点，创新银行信贷担保方式 （三）拓宽直接融资渠道（四）科技型中小企业亟待创新理念1.科技型中小企业亟待政策创新 2.科技型中小企业外部融资时应重视理论创新（五）加快社会信用体系建设 结语 参考文献摘要：科技型中小企业在我国的国民经济中发挥着不可替代的作用，但长期以来都面临 着融资难的问题，这已成为制约其健康发展的瓶颈。因此，缓解融资

3、难已成为当前科技 型中小企业急需解决的迫切问题。本文从界定科技型中小企业入手，通过对现有数据的分析,深入剖析科技型中小企业融资困难产生的原因 ，进而从其自身因素和外部环境等 方面提出相应的解决对策。关键词：科技型中小企业；融资渠道；融资体系IAbstract: Small and medium-sized enterprises play an irreplaceable role in our countrys national economy, but for a long time are faced with the problem of financing, which has be

4、come the bottle neck restricti ng the healthy devel opment of the. Therefore, to alleviate the financing has become an urge nt p roblem in curre nt scie nee and tech no logy small and medium-sized enterp rise urge nt. This paper beg ins with the defi niti on of small and medium-sized enterp rises, t

5、hrough the an alysis of existi ng data, reas ons for in-de pth an alysis of financing difficulties of small and medium-sized enterprises to produce, put forward corres ponding coun termeasures and from its own factors and the exter nal en vir onment./text2audio?lan=en&pid=101 &ie=

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7、urge nt problem in curre nt scie nee and tech no logy small and medium-sized en terprise urge nt. This paper begi ns with the defi niti on of small and medium-sized en terprises, through the an alysis of exist ing data, reas ons for in-depth an alysis of financing difficulties of small and medium-si

8、zed en terprises to produce, put forward corresp onding coun termeasures and from its own factors and the exter nalenvironmen t. &sp d=2htt p:/fa /tra nslate- #http：//translate - # Keywords: Scientific and technical small and medium-sized enterp rises; Financing cha nn el

9、sF inancing system有关资料显示，近年来我国中小企业以其48.5%的资产安置着69.7%的职工就业,提供了 57.1%的社会销售额，为国家创造了 43.2%的税收，其中科技型中小企业占了很大部分，这些企业创造的新增价值占到GDP的40%以上是除农业之外的第一大就业领域。目前我国科技型中小企业有 12万余家，从业人员960多万人，科技型中小企业虽只占我国全部中小企业的3.3%,但却贡献了中国专利的60唏口新产品的80%在目前深 圳中小企业板上市的公司中，科技型中小企业占 90%特别是近年来，科技型中小企业是推动国民经济发展、构造市场经济主体、促进社会稳定的重要力量，成为区域经济发

10、展中充满活力的新的经济增长点。科技型中小企业 是吸纳高科技型成果的最有效载体，发展并搞活科技型中小企业对于缓解就业压力、优 化投资结构以及提高整体经济效率具有特殊的意义。然而，就是这样一个为国民经济作 出了突出贡献的企业群体，在融资方面却始终面临困难，横亘在科技与金融之间的墙垣 始终没有彻底消失。科技型中小企业面临的“融资难”是许多国家正在采取措施积极破 解的世界性难题。近两年来我国采取各种措施强化对科技型中小企业的扶持，但由于大 多数科技型中小企业不具备抵押资产、担保等硬性条件，向银行贷款相当困难；能迈上 创业板门槛的科技型中小企业更是廖廖无几，靠资本市场融资几乎行不通。随着知识经济时代的到

11、来，科技型中小企业发展迅速和融资困难的矛盾成为迫切需要解决的问题。而目前，我国尚没有科技型中小企业的明确概念，而且资金不足已成为制约科技型中小企业快速发展和参与国际竞争的主要障碍。因此，如何为科技型中小企 业创造一个更好的融资环境，促进科技型中小企业更健康、更快速地发展，成为一个十分重要的当务之急。目前，我国关于科技型企业融资方面的研究较多，但大都停在表面，不够深入或切 合企业实际。因此，试图通过该研究，能为我国科技型中小型企业解决融资难提供有益 的借鉴。7、科技型中小企业融资现状（一）科技型中小企业的界定科技型中小企业是指以科技人员为主体，从事科学研究、技术开发、技术服务、技术 咨询和高新产

12、品研制、生产、销售，以科技成果商品化为主要内容，以市场为导向，实 行自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的知识密集型经济 实体。科技型中小企业具有建设资金少、建成周期短、管理成本低廉、市场适应性好等 特点，这些特点决定了它在创新机制、创新效益方面具有大企业所不可比拟的优势。（二）科技型中小企业融资现状1. 渠道单一资金是科技型中小企业发展过程中不可或缺的生产要素，稳定的融资渠道是科技型 中小企业发展的重要前提条件。当前,我国科技型中小企业发展中最突出的问题，就是资 金的匮乏、融资渠道的不畅。从理论上来说 ，目前我国科技型中小企业可选择的融资渠道主要有：一是向银行借款；二是

13、在资本市场直接融资，主要是面向社会公众发行债券 和股票；三是引进风险投资，主要是获得风险投资基金支持；四是向亲戚、朋友、内部 员工和关联企业借款；五是商业信用；六是取得政府设立的科技型中小企业创新基金的 支持。我国科技型中小企业由于受自身实力和经营规模等因素的限制，其资金来源更多70%地依赖于外部资金。据统计，我国科技型中小企业的外部融资中，银行贷款约占 可见，我国中小企业的外部融资渠道是相对单一的。2. 融资难度大长期以来，中国存在许多因素阻碍科技型中小企业的发展。 在中小企业融资市场上，当资金供给方拒绝向那些可行的投资项目提供资金，或者中小企业因为缺乏管理能力而不能正确把握可获得的筹资机会

14、，从而造成资金需求的无法满足，则可以称为供给失 灵。于是融资难的问题尤为突出。以发展较快的广东省和发展相对慢的辽宁省进行对比 说明中小企业融资市场现状。据调查，广东省有相当多的中小企业在固定资产投资和流动资金需求上缺乏资金，金融机构贷款对中小企业的支持非常有限。在306家企业中,有71%勺企业从国有商业银行贷款，93.1%的企业贷款期限为一年内的短期贷款,仅有7% 的企业能够得到两年左右的贷款，贷款期限过短，贷款渠道单一，贷款额度过小。而500 家辽宁的中小企业对辽宁的金融环境评价普遍较低。认为金融环境差和较差的企业占54%认为一般的占34.7%,而认为好的仅1.7%。在资金全部用于固定资产投

15、资的企业中其资金来源为自有资金的占27.2%,其他方式融资的为47.6%,即:74.8%的企业依靠其他 融资和自有资金进行固定资产投资，难以取得金融机构贷款。中小企业流动资金也主要来源于自有资金，能够通过金融机构贷款解决所需流动资金的仅5.6%,其中国有企业和集体企业中金融机构贷款的比重相对高很多。相对于一般中小企业，科技型中小企业有一定的优势，得到政府和金融机构的支持相对较多 ，如种子基金、融资担保和创新基金等。、科技型中小企业的融资难原因分析（一）企业自身素质较低科技型中小企业规模小，户平均注册资本43.6万元，平均每户职工仅为13人，有的电脑公司甚至老板加员工只有 3个人。管理水平低下，

16、手工作坊生产模式和家族管理模式普遍存在，缺少长远规划和策划，更缺乏适应激烈的市场竞争的需要的预测、决策 能力。在财务资金管理方面也存在着众多问题，例如：预算制度有名无实，资金管理有 章无序；财务管理方式和手段落后；会计核算不规范，建立双套账、多套账，信息披露 不真实；监督、控制、考核不力。由于研发业务本身固有的高风险特点，使其很难通过传统的融资渠道筹集足额资金。技术创新带有很大的不可预见性，风险相对较大，加之科技型企业的可抵押资产很少，因此，信用评级低者居多，不能跨越银行贷款和直接融 资的最低门槛。在中国人民银行对县级企业贷款发放情况的调查中，企业贷款满足率为68.5%。银行未批准贷款首要理由

17、为：企业经营方面存在问题，如欠息、逾期贷款、逃 债、挪用贷款等共占23.6%。调查显示，企业信用状况好的东部地区如江苏、浙江、山 东等省份的企业贷款满足率为74%,高于全国5.5个百分点。而中西部企业经营状况差, 贷款满足率低。（二）法规政策环境不够宽松长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有 大型企业特殊扶持。以保护大型企业为导向而忽视中小企业发展的政策体系使得资金市 场的供给偏向于大型企业，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平 等。在财政政策上，大企业受到多重保护，中小企业往往成为地方财政收入的调节器, 中小企业受到了不平等待遇或被附加不平等的

18、交易条件。同时，我国缺乏对中小企业在 特定的环境下给予特殊支持的法规政策。结果中小企业向社会提供了效益，却难以获得 必要的资金支持，融资供方市场不能使他们得到相应的回报。对中小企业的隐性歧视已 是不争的事实。改革开放20年来，中小企业的增长速度是大型企业的 4倍左右，然而各方面向中小企业提供的金融服务却严重滞后于其需求。1999年我国科技经费支出额共1285亿元，而545亿元的国家财政拨款中小企业基本无法获得，中小企业融资难已成为 困扰我国中小企业发展的重大障碍。在中小企业引进风险投资过程中突出存在以下问 题：一方面，风险投资发展的环境缺乏，包括法律、法规政策的滞后，资产评估体系不 完善；另一

19、方面，风险资本结构失衡，尤其是没有与中小企业相配套的资本市场，使风 险投资扶植了中小企业后不能灵活退出。（三）间接融资体系不健全间接融资组织在运行机制、体系结构方面存在明显缺陷。从运行机制上看，现有的 商业银行体系产权虚置问题尚未解决，国家作为商业银行的出资人，没有很好地履行其 作为出资人的职责，使商业银行无法实现所有权与经营权分离，使银行受到较多的行政 干预不能按经济效率原则去运行。法人治理结构不健全，运行机制不顺畅导致银行缺乏 金融创新意识和动力。在贷款过程中存在着环节多、时间长、效率低、服务差等问题, 甚至普遍存在着内部控制和道德风险问题，使得银行经济效益日渐恶化，无法满足中小 企业对银

20、行服务提出的新要求。从体系结构上看，我国银行体系基本是由四大国有商业 银行为主体，新近陆续批准设立的十余家跨地区的股份制商业银行以及在大中城市设 立的地方性商业银行所构成。其中面向中小企业服务的中小型银行，数量严重不足，资金 规模失衡，体系结构扭曲。从理论上讲，由于经济发展本身具有高中低的差异性，规模具 有大中小的层次性，也要求为经济发展服务的银行体系具有与之相适应的差异性、层次 性和针对性。中小企业的快速发展，客观上依赖于中小银行的发展，而目前中小型银行数 量不足亦是中小企业融资难的原因之一。（四）直接融资渠道单一直接融资体系由资金市场和资本市场两部分构成。中小企业要在资金市场上取得资 金的

21、渠道非常狭窄，只有规模大、效益好的企业才有可能发行债券。资本市场缺乏层次 性,体系不健全，没有形成为中小企业提供服务的小型资本市场。我国目前仅在上海和深圳两个证券交易所的正规资本市场，其入市规模的标准将中小企业完全排斥在外，而与国有大型企业不同的代理成本使中小企业对股票筹资望而却步。中小企业只能在有限的地域范围内靠偶然的资金余缺来满足其资金需求；由于受到技术及管理因素的制约，要靠已有的两个正规资本市场的扩容来实现融资是不可能的。建立与企业规模相适应的 多层次的资本市场已成为经济发展的内在要求。此外，资本市场结构畸形，融资工具单（股票）。极其狭窄的投资渠道严重阻碍了相对充裕的储蓄资金向投资资金转

22、化，形成了令人无法理解而又客观存在的事实：一方是庞大的高达80000亿的储蓄存款，另一方是正患着严重资金“饥渴症”的中小企业，整个宏观经济正在被严重的需求不足所困扰，牺 牲了巨大的潜在发展机遇。（五）信用市场尚未发育，征信数据环境有待改善，信用担保机构未能有效发挥作用， 造成中小企业信用担保难目前，信用尚未作为生产要素进入流通领域,构成一个独立的市场客体。信用作为一 种商品资源，在征集、评价、开发和使用等方面，还没有法律依据，信用市场还没有形 成，机制也没有建立，政府引导和扶持力度还不够，第三方信用中介机构和社会信用 服务体系尚未形成。中小企业信用担保体系正处于起步阶段，筹集担保资金数量有限，

23、 既无法满足广大中小企业对信用担保工作的需求，又不能引起银行的充分重视，加之担 保和再担保工作还处于试点和起步阶段，在资金来源、再担保制度、风险准备金的提取 办法、核销办法等还不完善，存在一定问题，因而建立风险补偿制度的条件目前尚不具备 制约了担保机构积极性的发挥和担保业务量的扩大 ，影响了中小企业的融资。三、缓解科技型中小企业融资难的对策（一）强化政府在科技型中小企业融资体系之中的作用1.政府组建风险投资机构改革开放以来，我国虽然陆续实施了星火计划、火炬计划、成果推广计划和新产品 计划等，促进了中小科技企业的发展，但它们主要集中在支持技术创新的成熟阶段上, 目的在于解决我国科技成果商业化水平

24、较低的问题。 在我国风险投资还比较落后的情况 下，这一策略无疑是正确的。但从长远看，随着科技进步的加快，科技创新和新产品、 新技术、新工艺的研发也更加重要，政府应逐渐加大这一方面的支持。政府可直接组建 为中小科技企业服务的风险投资基金，用以支持中小科技企业的科技创新与开发。在风 险投资还不被社会众多人所接受的时候，政府直接组建风险投资机构其表率作用是显而 易见的，但随着事业的发展壮大，这并不是最佳的选择，相反可能会限制其发展。2.充分发挥政府的引导作用，扩大政府科技资金的扶持规模政府在制定政策时，要有财政、金融、税收等方面政策的支持，要充分发挥科技与金 融复合型人才的作用，保证制定的政策具有可

25、操作性和生命力。以中小企业促进法 的基础上，建立与之配套的具体法律、法规。以规范科技型中小企业融资主体的责任范 围、融资办法和保障措施。建立一套包括对科技型中小企业的注册、资产监督、财务信 息管理、信用记录收集与管理等完善企业信用的法律、法规制度和配套措施。各地方以有利于促进本地科技产业发展的目标出发，因地制宜地制定一批地方性法规，用法律的 权威性保障科技型中小企业的合法权益,营造有利于科技型中小企业发展的法律环境。()构建多兀化的科技型中小企业融资新体系1.积极发展多元化、竞争性的中小金融机构为科技型中小企业提供资金支持中小金融机构天然适合为中小企业提供金融服务, 并因其规模较小、分支机构较

26、少、立足于地方经济而具有得天独厚的优势。由于信息和 交易成本的问题，中小企业成本最低的金融服务应当来自于中小金融机构。因此，新兴 股份制银行、城市商业银行和城乡信用社就应该是科技型中小企业的主要金融服务供给 者，但与科技型中小企业的需求相比，其机构数量信贷规模是远远不够的。为了更好地 满足科技型中小企业的融资需求，我国应进一步发展多元化、竞争性的地方中小金融机 构。2.改进银行对科技型中小企业的信贷管理办法目前银行对科技型中小企业的贷款基本上沿用了原有针对大中型企业的管理模式: 通过企业的信用等级确定贷款风险程度，通过制订严格的审贷分离、三级审批制度控制 风险，通过要求企业提供担保转移风险。由

27、于科技型中小企业客观上具有点多、面广、 量大、风险高、涉及行业多、所有制结构比较复杂等特点，以传统信贷方式进行管理难 以把握风险，且手续复杂、管理成本较高。因此，需要结合科技型中小企业自身特点, 以企业发展潜质、技术领先水平、市场开发潜力、企业还贷能力、企业退出机制等为主 要审贷标准，完善贷款管理方式及风险评估技术。3. 结合科技型中小企业的经营特点，创新银行信贷担保方式针对科技型中小企业一般资产规模较小，且主要是无形资产的特点，可以尝试担保 抵押方式发放贷款。第一，开展知识产权担保融资贷款。科技型中小企业通常拥有较高 的技术水平，但缺乏土地、不动产等传统的可以用作抵押的物品，可以考虑以知识产

28、权 作为担保品替代传统的物质担保。第二，根据订单数量，确定贷款额度。第三，开展动 产担保贷款。以企业的原材料、半产品、产品库存等动产作为抵押物发放贷款，对银行 来讲是一种可以考虑的贷款方式。(三) 拓宽直接融资渠道政府及企业都要转变融资观念，逐步降低对间接融资的依赖，加大直接融资的比重。国家要通过法律、法规消除当前资本市场的制度缺陷，完善资本市场结构，建立多层次的 市场体系，拓宽直接融资渠道。一是要积极吸引直接投资，政府要充分运用贴息、税收减 免等财政手段激发内外资投入的积极性。二是建立多层次资本市场体系。完善中小企业板的股票融资制度，改革发行审核制度，建立符合科技型中小企业特点的发行审核制度

29、调整科技型中小企业的发行上市门槛，推出科技型中小企业小额再融资便利，做大中小企业板；在中小企业板发展的基础上，适时推出创业板市场；完善现有股份转让系统，为达不到上市条件的科技型中小企业提供股份转让的场所；积极拓宽债券融资渠道，取消对科技型中小企业不利的额度限制，使优秀科技型中小企业通过发行企业债券融资；建 立科技型中小企业产权交易市场，为科技型中小企业直接融资提供场所。（四）科技型中小企业亟待创新理念1.科技型中小企业亟待政策创新国家科技部系统的资料显示，国家对科技型中小企业的投入资金并不少，最主要的 问题是缺乏一种有效的金融制度安排，来带动金融资本和社会资本参与到国家的科技计 划和重大科技专项活动中去。在近期贷款利率不能完全自由化以及国家对科技型中小企 业融资政策、投资咨询、财务培训等中介服务体系尚未健全之前，从根本上不能理顺货币政策的传导机制，也就是不能对用货币政策来支持中小企业发展报有过高的、不恰当 的期望。因此，加强科技立法以保障中小科技企业创新创业活动，使其获得稳定的创业 投资和各种政策扶持，是科技企业家和专家们的共同呼声。2.科技型中小企业外部融资时应重视理论创新除了受自身财务状况的影响传统不同，经济发展的水企业外部融资究竟是以股权融资还是以债务融资为主，