东莞高新技术产业项目财务分析报告

1、一、项目发展背景医用电子直线加速器是一种比较复杂的大型医用没备。涉及诸多学科和技术，如加速器物理、核物理、无线电、电工学、电子学、自动化控制、电磁学、微波技术、机械、精密加工、电子计算机、制冷、流体力学等。这里只简单介绍医用电子直线加速器的一般结构。不论是行波医用电子直线加速器，还是驻波医用电子直线加速器；不论是低能医用电子直线加速器，还是中高能医用电子直线加速器，尽管在结构上各有千秋，但基本结构是一致的。主要包括加速管、脉冲调制器、电子枪、微波系统、真空系统、稳频、温控及充气系统、射线束引出系统、治疗头、治疗床。电子枪是产生、加速及会聚高能量密度电子束流的装置，它发射出具有一定能量、一定束流

2、以及速度和角度的电子束(又称电子注)。电子枪是电子发射系统的核心器件，电子注参数的好坏直接影响到加速管质量的高低。加速管对电子枪除要求其发射的电子注必须具有很好的层流外，还要求其发射的电子注具有一定的注入流强、注入电压、足够的射程以及一定的注入角和注腰半径等。电子直线加速器的微波系统由微波功率源和微波传输系统组成。微波源提供加速管建立加速场所需的射频功率，医用电子直线加速器一般采用S波段2998MHz或2856MHz的微波频率。作为微波源使用的有磁控管和速调管。行波医用电子直线加速器和低能驻波医用电子直线加速器使用磁控管作为微波功率源。磁控管是微波自激振荡器，体积小、重量轻、工作电压低，但其工

3、作频率易漂移，因此需采用自动稳频系统，提高频率稳定度。中高能驻波医用电子直线加速器使用速调管作为功率源。速调管是微波功率放大器，可以提供更高的微波输入功率，但是其设备体积大，工作电压高，需要配置有低功率的微波激励源来驱动。虽然其工作频率比较稳定，但也需自动调频系统使其与负载变化保持一致。束流传输系统是为了电子在加速过程中的束流聚焦、束流导向和束流偏转移除而设置的自动控制系统。它可分为聚焦系统、导向系统和偏转系统三部分。微波自动稳频系统是为了协调微波源与加速管之间电磁振荡频率一致的重要环节。电子直线加速器应用的自动稳频系统一般有4种基本结构形式：晶振型、单腔型、双腔型和锁相型。真空系统可以保持电

4、子运动区域和加速管内的高度真空状态，一方面可以防止电子枪阴极中毒、钨丝材料的热子或灯丝氧化，另一方面可以避免加速管内放电击穿，还可以减少电子与残余气体的碰撞损失。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资16017.70(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2758.15万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资18775.85万元，其中：固定资产投资16017.70万元，占项目总投资的85.31%；流动资金2758.15万元，占项目总投资的14.69%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资8669.24

5、万元，占项目总投资的46.17%；设备购置费6102.14万元，占项目总投资的32.50%；其它投资1246.32万元，占项目总投资的6.64%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=16017.70+2758.15=18775.85（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入17626.70万元，总成本14695.46万元，利润总额10273.93万元，净利润7705.45万元，增值税531.78万元，税金及附加303.21万元，所得税2568.48万元；第二年负荷70.00%,计划收入1898

6、2.60万元，总成本15622.76万元，利润总额11171.17万元，净利润8378.38万元，增值税572.69万元，税金及附加308.12万元，所得税2792.79万元；第三年生产负荷100%，计划收入27118.00万元，总成本21186.58万元，利润总额5931.42万元，净利润4448.57万元，增值税818.13万元，税金及附加337.58万元，所得税1482.86万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入27118.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销

7、项税额-进项税额=818.13万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用21186.58万元，其中：可变成本18546.05万元，固定成本2640.53万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加337.58万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5931.42（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5931.4225.00%=1482.86（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总

8、成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5931.42（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5931.4225.00%=1482.86（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5931.42万元，缴纳企业所得税1482.86万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5931.42-1482.86=4448.57（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=31.59%。（2）达产年投资利税率=37.75%。（3）达产年投资回报率=23.69%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入27118.

9、00万元，总成本费用21186.58万元，税金及附加337.58万元，利润总额5931.42万元，企业所得税1482.86万元，税后净利润4448.57万元，年纳税总额2638.57万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.72年。本期工程项目全部投资回收期5.72年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率31.59%，投资利税率37.75%，全部投资回报率23.69%，全部投资回收期5.72年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住

10、经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析按照输出能量的高低划分，医用电子直线加速器一般分为低能机、中能机和高能机三种

11、类型。不同能量的加速器的X射线能量差别不大，一般为4、6、8MV，有的达到10MV以上。按照X射线能量的档位划分，医用电子直线加速器可以分为单光子、双光子和多光子。近些年，国内的医用加速器技术水平取得了较大进步，在技术的先进性、质量的可靠性，产品的一致性和稳定性方面都得到了不同维度的提升。大体而言，国产放疗设备已经形成了一个完整的体系，具备了提供整套放疗解决方案以服务于患者治疗的能力。虽如此，国内电子直线加速器高端市场仍主要为医科达、瓦里安、西门子等三家进口企业占领。国产厂商包括新华医疗、东软医疗、海明医疗、利尼科、广东中能、大基康明、海博科技等主要还是以中低端产品为主，上海联影近几年也涉足了

12、放疗领域，但还未见产品正式上市。八、行业发展趋势医用电子直线加速器是指利用微波电磁场加速电子并且具有直线运动轨道的加速装置，用于患者肿瘤或其他病灶放射治疗的一种医疗器械。它能产生高能X射线和电子线，具有剂量率高，照射时间短，照射野大，剂量均匀性和稳定性好，以及半影区小等特点。在2018年8月1日实施的最新版医疗器械分类目录中，医用电子直线加速器所属大类为放射治疗器械，一级产品类别为放射治疗设备，二级产品类别为医用电子加速器，管理类别为类医疗器械。医用电子直线加速器是利用微波电场对电子进行加速，产生高能射线，用于人类医学实践中的远距离外照射放射治疗活动的大型医疗设备，广泛应用于各种肿瘤的治疗，特

13、别是深部肿瘤的治疗。医用电子直线加速器可以产生X辐射和（或）电子辐射束。高能X射线具有高穿透性、较低的皮肤剂量、较高的射线均匀度等特点，适用于治疗深部肿瘤。电子束具有一定的射程特性，穿透能力较低，用来治疗浅表肿瘤。医用电子直线加速器是医疗器械中的高、精、尖技术相结合的产品，是医疗器械领域中技术含量最高的产品之一，在世界上也只有少数几个发达国家能够生产。国外公司产品的技术水平高，品种规格多，占据医用电子直线加速器高端机市场。国内现有产品在品种规格、技术水平上均与国外产品有一定差距，只能在低端市场占据一席之地。但随着国产机在技术、生产规模及市场开发宣传上的不断提高，加之国家对医疗器械行业的重点扶持

14、，其市场占有率将逐步提高。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4114.555486.065094.204898.2719593.082主营业务收入3608.634811.514467.834295.9917183.972.1电子设备(A)1190.851587.801474.381417.685670.712.2电子设备(B)829.991106.651027.60988.083952.312.3电子设备(C)613.47817.96759.53730.322921.272.4电子设备(D)433.04577.38536.14515.522062

15、.082.5电子设备(E)288.69384.92357.43343.681374.722.6电子设备(F)180.43240.58223.39214.80859.202.7电子设备(.)72.1796.2389.3685.92343.683其他业务收入505.91674.55626.37602.282409.11上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元19593.08完成主营业务收入万元17183.97主营业务收入占比87.70%营业收入增长率（同比）20.49%营业收入增长量（同比）万元3331.33利润总额万元4244.05利润总额增长率23.03%利润总额增长量万元794.34净

16、利润万元3183.04净利润增长率13.24%净利润增长量万元372.11投资利润率34.75%投资回报率26.06%财务内部收益率28.08%企业总资产万元39853.21流动资产总额占比万元34.48%流动资产总额万元13741.95资产负债率36.68%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米59849.9189.73亩1.1容积率1.631.2建筑系数63.28%1.3投资强度万元/亩178.511.4基底面积平方米37873.021.5总建筑面积平方米97555.351.6绿化面积平方米6624.61绿化率6.79%2总投资万元18775.852.1固定资产投资万元16

17、017.702.1.1土建工程投资万元8669.242.1.1.1土建工程投资占比万元46.17%2.1.2设备投资万元6102.142.1.2.1设备投资占比32.50%2.1.3其它投资万元1246.322.1.3.1其它投资占比6.64%2.1.4固定资产投资占比85.31%2.2流动资金万元2758.152.2.1流动资金占比14.69%3收入万元27118.004总成本万元21186.585利润总额万元5931.426净利润万元4448.577所得税万元1.638增值税万元818.139税金及附加万元337.5810纳税总额万元2638.5711利税总额万元7087.1312投资利润

18、率31.59%13投资利税率37.75%14投资回报率23.69%15回收期年5.7216设备数量台（套）18117年用电量千瓦时1124396.7518年用水量立方米13411.1619总能耗吨标准煤139.3420节能率21.50%21节能量吨标准煤46.4522员工数量人367区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元130130.28同期产值万元112152.27同比增长16.03%从业企业数量家885规上企业家38从业人数人44250前十位企业产值万元60394.53去年同期53712.67万元。1、xxx投资公司（AAA）万元14796.662、xxx实业发展公司万元13286

19、.803、xxx有限公司万元7851.294、xxx科技公司万元6643.405、xxx集团万元4227.626、xxx公司万元3925.647、xxx有限公司万元301.978、xxx科技公司万元2476.189、xxx集团万元2355.3910、xxx公司万元1811.84区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元62784.621.1同期增加值万元53753.961.2增长率16.80%2行业净利润万元12167.792.12016年净利润万元10852.472.2增长率12.12%3行业纳税总额万元19696.013.12016纳税总额万元16486.163.2增长率1

20、9.47%42017完成投资万元46395.094.12016行业投资万元17.52%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值152097.53172838.10196406.932利润总额41238.2946861.6953251.923净利润15178.4717248.2619600.304纳税总额11164.8312687.3114417.405工业增加值49671.2156444.5664141.556产业贡献率8.00%12.00%13.91%7企业数量106212961659土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（

21、）投资（万元）1主体生产工程26776.2326776.2369234.8769234.876767.801.1主要生产车间16065.7416065.7441540.9241540.924196.041.2辅助生产车间8568.398568.3922155.1622155.162165.701.3其他生产车间2142.102142.104015.624015.62406.072仓储工程5680.955680.9518408.3118408.311308.682.1成品贮存1420.241420.244602.084602.08327.172.2原料仓储2954.092954.099572.3

22、29572.32680.512.3辅助材料仓库1306.621306.624233.914233.91301.003供配电工程302.98302.98302.98302.9824.233.1供配电室302.98302.98302.98302.9824.234给排水工程348.43348.43348.43348.4321.674.1给排水348.43348.43348.43348.4321.675服务性工程3597.943597.943597.943597.94255.785.1办公用房2043.082043.082043.082043.08150.745.2生活服务1554.861554.86

23、1554.861554.86141.456消防及环保工程1015.001015.001015.001015.0081.186.1消防环保工程1015.001015.001015.001015.0081.187项目总图工程151.49151.49151.49151.4972.887.1场地及道路硬化10532.162027.992027.997.2场区围墙2027.9910532.1610532.167.3安全保卫室151.49151.49151.49151.498绿化工程3914.79137.02合计37873.0297555.3597555.358669.24节能分析一览表序号项目单位指标备

24、注1总能耗吨标准煤139.341.1年用电量千瓦时1124396.751.2年用电量吨标准煤138.191.3年用水量立方米13411.161.4年用水量吨标准煤1.152年节能量吨标准煤46.453节能率21.50%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元12213.191.1完成比例65.05%2完成固定资产投资万元7379.412.1完成比例60.42%3完成流动资金投资万元4833.783.1完成比例39.58%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2501.2人均年工资万元5.421.3年工资额万元1280.912工程技术人员工资2.1平均人数

25、人552.2人均年工资万元6.522.3年工资额万元300.183企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元6.553.3年工资额万元106.184品质管理人员工资4.1平均人数人294.2人均年工资万元5.624.3年工资额万元148.985其他人员工资5.1平均人数人185.2人均年工资万元7.575.3年工资额万元116.596职工工资总额万元1952.84固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元8669.246102.14178.5116017.701.1工程费用万元8669.246102.1419647.751.

26、1.1建筑工程费用万元8669.248669.2446.17%1.1.2设备购置及安装费万元6102.146102.1432.50%1.2工程建设其他费用万元1246.321246.326.64%1.2.1无形资产万元618.90618.901.3预备费万元627.42627.421.3.1基本预备费万元375.87375.871.3.2涨价预备费万元251.55251.552建设期利息万元3固定资产投资现值万元16017.7016017.70流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元19647.7513824.9714302.4219647.7519

27、647.7519647.751.1应收账款万元5894.323831.314126.035894.325894.325894.321.2存货万元8841.495746.976189.048841.498841.498841.491.2.1原辅材料万元2652.451724.091856.712652.452652.452652.451.2.2燃料动力万元132.6286.2092.84132.62132.62132.621.2.3在产品万元4067.092643.612846.964067.094067.094067.091.2.4产成品万元1989.341293.071392.531989.

28、341989.341989.341.3现金万元4911.943192.763438.364911.944911.944911.942流动负债万元16889.6010978.2411822.7216889.6016889.6016889.602.1应付账款万元16889.6010978.2411822.7216889.6016889.6016889.603流动资金万元2758.151792.801930.702758.152758.152758.154铺底流动资金万元919.37597.60643.57919.37919.37919.37总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比

29、例占总投资比例1项目总投资万元18775.85117.22%117.22%100.00%2项目建设投资万元16017.70100.00%100.00%85.31%2.1工程费用万元14771.3892.22%92.22%78.67%2.1.1建筑工程费万元8669.2454.12%54.12%46.17%2.1.2设备购置及安装费万元6102.1438.10%38.10%32.50%2.2工程建设其他费用万元618.903.86%3.86%3.30%2.2.1无形资产万元618.903.86%3.86%3.30%2.3预备费万元627.423.92%3.92%3.34%2.3.1基本预备费万元

30、375.872.35%2.35%2.00%2.3.2涨价预备费万元251.551.57%1.57%1.34%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元16017.70100.00%100.00%85.31%5建设期间费用万元6流动资金万元2758.1517.22%17.22%14.69%7铺底流动资金万元919.385.74%5.74%4.90%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元17626.7018982.6027118.0027118.0027118.001.1万元17626.7018982.6027118.0027118.0027118.0

31、02现价增加值万元5640.546074.438677.768677.768677.763增值税万元531.78572.69818.13818.13818.133.1销项税额万元4338.884338.884338.884338.884338.883.2进项税额万元2288.492464.523520.753520.753520.754城市维护建设税万元37.2240.0957.2757.2757.275教育费附加万元15.9517.1824.5424.5424.546地方教育费附加万元10.6411.4516.3616.3616.369土地使用税万元239.40239.40239.40239

32、.40239.4010税金及附加万元303.21308.12337.58337.58337.58折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值8669.248669.24当期折旧额6935.39346.77346.77346.77346.77346.77净值1733.858322.477975.707628.937282.166935.392机器设备原值6102.146102.14当期折旧额4881.71325.45325.45325.45325.45325.45净值5776.695451.255125.804800.354474.903建筑物及设备原值14

33、771.38当期折旧额11817.10672.22672.22672.22672.22672.22建筑物及设备净值2954.2814099.1613426.9412754.7212082.5011410.284无形资产原值618.90618.90当期摊销额618.9015.4715.4715.4715.4715.47净值603.43587.96572.48557.01541.545合计：折旧及摊销12436.00687.69687.69687.69687.69687.69总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元14174.559213.4699

34、22.1814174.5514174.5514174.552外购燃料动力费万元1145.67744.69801.971145.671145.671145.673工资及福利费万元1952.841952.841952.841952.841952.841952.844修理费万元80.6752.4456.4780.6780.6780.675其它成本费用万元3145.162044.352201.613145.163145.163145.165.1其他制造费用万元1495.79972.261047.051495.791495.791495.795.2其他管理费用万元436.66283.83305.6643

35、6.66436.66436.665.3其他销售费用万元1281.87833.22897.311281.871281.871281.876经营成本万元20498.8913324.2814349.2220498.8920498.8920498.897折旧费万元672.22672.22672.22672.22672.22672.228摊销费万元15.4715.4715.4715.4715.4715.479利息支出万元-10总成本费用万元21186.5814695.4615622.7621186.5821186.5821186.5810.1可变成本万元18546.0512054.9312982.2318546.0518546.0518546.0510.2固定成本万元2640.532640.532640.532640.532640.532640.5311盈亏平衡点49.20%49.20%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第