兰州新材料研发及制造项目财务分析报告

1、一、项目发展背景石墨是有机成因的碳质物变质而成，最常见于大理岩、片岩或片麻岩中。煤层可经热变质作用部分形成石墨，而少量石墨则是火成岩的原生矿物。石墨由于其特殊结构，具有耐高温性、抗热震性、导电性、润滑性、化学稳定性以及可塑性等众多特性，一直是军工与现代工业及高、新、尖技术发展中不可或缺的重要战略资源，石墨应用范围广泛，国际曾有专家预言“20世纪是硅的世纪，21世纪将是碳的世纪”。此外，石墨在原子能工业领域也有广泛应用，石墨具有良好的中子减速剂用于原子反应堆中，铀石墨反应堆是目前应用较多的一种原子反应堆。作为动力用的原子能反应堆中的减速材料应当具有高熔点，稳定，耐腐蚀的性能，而石墨完全可以满足上

2、述要求。此外，在国防工业中还用石墨制造固体燃料火箭的喷嘴，导弹的鼻锥，宇宙航行设备的零件，隔热材料和防射线材料。近年来石墨的主要消费国主要是日本、中国、美国、德国和英国等。石墨行业消费结构为:耐火材料占总消费量的26%、铸造15%、润滑剂14%、制动衬片13%、铅笔7%。其它（碳刷、电池、膨胀石墨等）25%。石墨可制取耐火材料、导电材料、散热材料、密封材料、隔热材料、耐高温材料和防辐射材料等，石墨功能材料广泛应用于冶金、化工、机械设备、新能源汽车、核电、电子信息、航空航天和国防等行业。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13723.82(万元）。（二）流动资金投资估算

3、预计达产年需用流动资金2976.54万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资16700.36万元，其中：固定资产投资13723.82万元，占项目总投资的82.18%；流动资金2976.54万元，占项目总投资的17.82%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5620.93万元，占项目总投资的33.66%；设备购置费5516.33万元，占项目总投资的33.03%；其它投资2586.56万元，占项目总投资的15.49%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13723.82+2976.54=16700.36（万元

4、）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入13183.80万元，总成本11529.56万元，利润总额11621.94万元，净利润8716.45万元，增值税366.42万元，税金及附加235.69万元，所得税2905.49万元；第二年负荷75.00%,计划收入16479.75万元，总成本13785.50万元，利润总额14633.48万元，净利润10975.11万元，增值税458.03万元，税金及附加246.69万元，所得税3658.37万元；第三年生产负荷100%，计划收入21973.00万元，总成本17545.41万元，利润总额4

5、427.59万元，净利润3320.69万元，增值税610.70万元，税金及附加265.01万元，所得税1106.90万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入21973.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=610.70万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用17545.41万元，其中：可变成本15039.63万元，固定成本2505.78万元，具体测算数据详见总成本费用估算

6、一览表所示。达产年应纳税金及附加265.01万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4427.59（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4427.5925.00%=1106.90（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4427.59（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4427.5925.00%=1106.90（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4427.59万元，缴纳企业所得税1106.90万元，其正常经营年份净

7、利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4427.59-1106.90=3320.69（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=26.51%。（2）达产年投资利税率=31.76%。（3）达产年投资回报率=19.88%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入21973.00万元，总成本费用17545.41万元，税金及附加265.01万元，利润总额4427.59万元，企业所得税1106.90万元，税后净利润3320.69万元，年纳税总额1982.61万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.53年。本期工程项目全部投资回收

8、期6.53年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率26.51%，投资利税率31.76%，全部投资回报率19.88%，全部投资回收期6.53年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多

9、方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。七、市场预测分析2000年2016年，在我国申请石墨领域的专利共15774件。作为石墨资源大国和生产大国，在我国申请的石墨专利呈现逐年上升的趋势，特别是在2011年之后，专利申请量实现了井喷式增长。在这些专利中，我国机构申请的专利共有14825件，世界其他国家在我国申请的专利共有949件。我国申请的专利占据主导地位，所占比例达到94%，较2011年提高了2个百分点。国外在华专利申请仅占6%。2000年2016年，世界各国在我国共申请石墨领域的专利949项。从申请趋势来看，200

10、0年2013年，国外在我国的专利申请总体呈上升趋势，但自2013年之后，国外在华专利申请的数量下降明显。从图1可以看出，美国、日本、德国和韩国是在我国申请石墨专利较多的国家，四国专利申请量占各国在华专利申请总量的84.0%，其中美国的311件专利占国外在华专利申请总量的32.8%，日本（272件）为28.7%，韩国（126件）为13.3%，德国（88件）为9.3%。据图2所示，世界各国在我国进行专利申请的机构多以企业为主，共申请专利784件，所占比例达到82.6%。其次是大学（112件）的11.8%，研究机构（35件）的3.7%，其它（18件）为1.9%。此外，采用联合方式申请的专利共有102

11、件，占国外在华专利总量的10.7%，涉及日本、美国、法国、德国、韩国等国，其中日本此类专利数达到30个，占联合总数的29.4%。从联合方式看，日本多以企业与企业联合为主，其它国家除了企业间的联合外，还有企业与大学或企业与科研机构联合等。世界各国在我国申请的石墨专利全部分布在石墨的深加工和应用环节，在采矿、选矿环节并未涉及到专利的申请。应用环节是国外专利的主要集中区域，占全部专利总数的73.0%，而石墨复合材料、石墨烯、电极电刷三个领域的专利数占应用环节专利数的67.5%，较该三种领域专利数量在2011年占应用环节的比重（48%）有了较大的提升。在深加工环节主要集中在加工工艺方法，所占比例为50

12、%。世界各国在我国的专利申请主要集中在C部（化学、冶金）、H部（电学）、B部（作业、运输），专利数量分别为528件、267件、84件，三部技术占专利总数的92.6%，其中C部所占比例最多，达到55.6%。H部为28.1%，B部为8.9%。从专利IPC技术领域小类排名情况来看（图5），该20类IPC技术领域的专利数量占专利总量的83.2%。其中，排在前3位的是C01B（非金属元素；其化合物）、H01M（用于直接转变化学能为电能的方法或装置，例如电池组）、H01L（半导体器件；其他类目中不包括的电固体器件），分别占国外在华专利总量的35.9%、12.2%、9.6%。我国在石墨采选环节出现了专利，但

13、数量较少，仅占专利总量的0.2%。深加工环节的专利数量占总量的21.9%，其中80.6%集中在加工设备、加工工艺方法。应用环节的专利数量占专利总量的77.9%，由此可见石墨应用环节也是我国石墨专利领域高度关注的环节。在此环节，石墨烯专利尤其明显，占应用环节的49.6%，其次是石墨复合材料的23.3%、电极/电刷的9.0%，最少是柔性石墨的0.5%。2011年之后，我国研发机构的研究重点逐步向石墨领域的高端应用环节转移，高端应用环节专利数量的比重由2011年的73.1%提高了近5个百分点。同时，研究领域主要集中在石墨加工的工艺和方法、石墨复合材料以及石墨烯等方面，尤其针对石墨烯开展的研究较为突出

14、，而对石墨加工设备的研究开发投入程度放缓，专利比重降低较大。八、行业发展趋势目前，国内石墨烯相关企业主要有宁波墨西、常州第六元素、常州二维碳素、厦门凯纳、鸿纳新材料、德阳烯碳等。从分布来看，已基本形成以长三角、珠三角和京津冀鲁区域为产业集群，多地分布式发展的石墨烯产业格局。长三角地区是我国石墨烯产业发展较早的地区，同时产业链也较为完善。该地区依托当地良好的产业发展平台以及完善的产业发展体系，形成了涵盖石墨烯制备、新能源、复合材料、热管理等领域的综合产业发展模式。珠三角地区石墨烯产业链下游应用市场发展较快，尤其是在石墨烯的生产、设备制造方面具有较大的优势。以此为基础，珠三角地区的企业主要布局于材

15、料、电加热、大健康、新能源等下游应用领域，产业发展路径较为清晰。京津冀地区围绕北京进行石墨烯技术的创新与产业协同，以推进低成本石墨烯及装备技术进步和产业化为目标，构建产业链并推动链上各个环节协同联动和良性互动，进一步整合三地资源，形成京津冀战略性新兴产业高地。此外，山东省也是国内石墨烯产业极具发展势头的地区之一。目前，山东省已具备了石墨烯产业链雏形，相关企业积极布局于石墨烯原材料、石墨烯装备、防腐涂料、导电油墨、锂离子电池、石墨烯改性橡胶密封件、石墨烯水处理材料等方面。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3202.794270.393965.363

16、812.8515251.402主营业务收入2875.463833.943560.093423.1613692.662.1石墨件(A)948.901265.201174.831129.644518.582.2石墨件(B)661.36881.81818.82787.333149.312.3石墨件(C)488.83651.77605.22581.942327.752.4石墨件(D)345.06460.07427.21410.781643.122.5石墨件(E)230.04306.72284.81273.851095.412.6石墨件(F)143.77191.70178.00171.16684.632

17、.7石墨件(.)57.5176.6871.2068.46273.853其他业务收入327.34436.45405.27389.681558.74上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15251.40完成主营业务收入万元13692.66主营业务收入占比89.78%营业收入增长率（同比）26.82%营业收入增长量（同比）万元3225.75利润总额万元3442.10利润总额增长率17.54%利润总额增长量万元513.61净利润万元2581.57净利润增长率15.82%净利润增长量万元352.53投资利润率29.16%投资回报率21.87%财务内部收益率26.31%企业总资产万元32489.9

18、6流动资产总额占比万元28.69%流动资产总额万元9320.54资产负债率35.75%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米47930.6271.86亩1.1容积率1.451.2建筑系数62.96%1.3投资强度万元/亩190.981.4基底面积平方米30177.121.5总建筑面积平方米69499.401.6绿化面积平方米4311.09绿化率6.20%2总投资万元16700.362.1固定资产投资万元13723.822.1.1土建工程投资万元5620.932.1.1.1土建工程投资占比万元33.66%2.1.2设备投资万元5516.332.1.2.1设备投资占比33.03%2

19、.1.3其它投资万元2586.562.1.3.1其它投资占比15.49%2.1.4固定资产投资占比82.18%2.2流动资金万元2976.542.2.1流动资金占比17.82%3收入万元21973.004总成本万元17545.415利润总额万元4427.596净利润万元3320.697所得税万元1.458增值税万元610.709税金及附加万元265.0110纳税总额万元1982.6111利税总额万元5303.3012投资利润率26.51%13投资利税率31.76%14投资回报率19.88%15回收期年6.5316设备数量台（套）11317年用电量千瓦时1184770.3318年用水量立方米15

20、367.0719总能耗吨标准煤146.9220节能率24.09%21节能量吨标准煤51.6222员工数量人376区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元133452.01同期产值万元112135.12同比增长19.01%从业企业数量家828规上企业家46从业人数人41400前十位企业产值万元59356.24去年同期50191.31万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元14542.282、xxx科技发展公司万元13058.373、xxx实业发展公司万元7716.314、xxx有限责任公司万元6529.195、xxx集团万元4154.946、xxx实业发展公司万元3858.167、xxx

21、实业发展公司万元296.788、xxx有限责任公司万元2433.619、xxx集团万元2314.8910、xxx实业发展公司万元1780.69区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元26734.261.1同期增加值万元23517.121.2增长率13.68%2行业净利润万元17305.672.12016年净利润万元15484.672.2增长率11.76%3行业纳税总额万元34962.773.12016纳税总额万元30065.163.2增长率16.29%42017完成投资万元33913.014.12016行业投资万元12.76%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年

22、2019年2020年1产值156526.75177871.31202126.492利润总额49452.7656196.3263859.463净利润16609.0118873.8821447.594纳税总额11095.1212608.0914327.375工业增加值62153.4370628.9080260.116产业贡献率13.00%16.00%18.16%7企业数量99412131553土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程21335.2221335.2253824.9053824.904788.541.1主要生产车间12801.

23、1312801.1332294.9432294.942968.891.2辅助生产车间6827.276827.2717223.9717223.971532.331.3其他生产车间1706.821706.823121.843121.84287.312仓储工程4526.574526.5710188.4210188.42659.212.1成品贮存1131.641131.642547.112547.11164.802.2原料仓储2353.822353.825297.985297.98342.792.3辅助材料仓库1041.111041.112343.342343.34151.623供配电工程241.42

24、241.42241.42241.4217.573.1供配电室241.42241.42241.42241.4217.574给排水工程277.63277.63277.63277.6315.724.1给排水277.63277.63277.63277.6315.725服务性工程2866.832866.832866.832866.83185.495.1办公用房1419.091419.091419.091419.09104.925.2生活服务1447.741447.741447.741447.7496.266消防及环保工程808.75808.75808.75808.7558.876.1消防环保工程808.

25、75808.75808.75808.7558.877项目总图工程120.71120.71120.71120.71-221.237.1场地及道路硬化8066.781618.801618.807.2场区围墙1618.808066.788066.787.3安全保卫室120.71120.71120.71120.718绿化工程3336.09116.76合计30177.1269499.4069499.405620.93节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤146.921.1年用电量千瓦时1184770.331.2年用电量吨标准煤145.611.3年用水量立方米15367.071.4年用水量吨标

26、准煤1.312年节能量吨标准煤51.623节能率24.09%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11802.901.1完成比例70.67%2完成固定资产投资万元8228.732.1完成比例69.72%3完成流动资金投资万元3574.173.1完成比例30.28%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2561.2人均年工资万元5.681.3年工资额万元1275.692工程技术人员工资2.1平均人数人562.2人均年工资万元6.512.3年工资额万元293.313企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元6.963.3年工资额万元106.6

27、54品质管理人员工资4.1平均人数人304.2人均年工资万元5.134.3年工资额万元179.335其他人员工资5.1平均人数人195.2人均年工资万元6.505.3年工资额万元94.826职工工资总额万元1949.80固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5620.935516.33190.9813723.821.1工程费用万元5620.935516.3316087.121.1.1建筑工程费用万元5620.935620.9333.66%1.1.2设备购置及安装费万元5516.335516.3333.03%1.2工程建设其他费用万元2

28、586.562586.5615.49%1.2.1无形资产万元1477.571477.571.3预备费万元1108.991108.991.3.1基本预备费万元519.20519.201.3.2涨价预备费万元589.79589.792建设期利息万元3固定资产投资现值万元13723.8213723.82流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16087.129165.4012471.6016087.1216087.1216087.121.1应收账款万元4826.142895.683619.604826.144826.144826.141.2存货万元7239

29、.204343.525429.407239.207239.207239.201.2.1原辅材料万元2171.761303.061628.822171.762171.762171.761.2.2燃料动力万元108.5965.1581.44108.59108.59108.591.2.3在产品万元3330.031998.022497.523330.033330.033330.031.2.4产成品万元1628.82977.291221.621628.821628.821628.821.3现金万元4021.782413.073016.344021.784021.784021.782流动负债万元13110

30、.587866.359832.9413110.5813110.5813110.582.1应付账款万元13110.587866.359832.9413110.5813110.5813110.583流动资金万元2976.541785.922232.402976.542976.542976.544铺底流动资金万元992.17595.31744.13992.17992.17992.17总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元16700.36121.69%121.69%100.00%2项目建设投资万元13723.82100.00%100.00%82.18%

31、2.1工程费用万元11137.2681.15%81.15%66.69%2.1.1建筑工程费万元5620.9340.96%40.96%33.66%2.1.2设备购置及安装费万元5516.3340.20%40.20%33.03%2.2工程建设其他费用万元1477.5710.77%10.77%8.85%2.2.1无形资产万元1477.5710.77%10.77%8.85%2.3预备费万元1108.998.08%8.08%6.64%2.3.1基本预备费万元519.203.78%3.78%3.11%2.3.2涨价预备费万元589.794.30%4.30%3.53%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元1

32、3723.82100.00%100.00%82.18%5建设期间费用万元6流动资金万元2976.5421.69%21.69%17.82%7铺底流动资金万元992.187.23%7.23%5.94%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13183.8016479.7521973.0021973.0021973.001.1万元13183.8016479.7521973.0021973.0021973.002现价增加值万元4218.825273.527031.367031.367031.363增值税万元366.42458.03610.70610.70

33、610.703.1销项税额万元3515.683515.683515.683515.683515.683.2进项税额万元1742.992178.742904.982904.982904.984城市维护建设税万元25.6532.0642.7542.7542.755教育费附加万元10.9913.7418.3218.3218.326地方教育费附加万元7.339.1612.2112.2112.219土地使用税万元191.72191.72191.72191.72191.7210税金及附加万元235.69246.69265.01265.01265.01折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四

34、年第五年1建(构)筑物原值5620.935620.93当期折旧额4496.74224.84224.84224.84224.84224.84净值1124.195396.095171.264946.424721.584496.742机器设备原值5516.335516.33当期折旧额4413.06294.20294.20294.20294.20294.20净值5222.134927.924633.724339.514045.313建筑物及设备原值11137.26当期折旧额8909.81519.04519.04519.04519.04519.04建筑物及设备净值2227.4510618.2210099

35、.189580.149061.108542.064无形资产原值1477.571477.57当期摊销额1477.5736.9436.9436.9436.9436.94净值1440.631403.691366.751329.811292.875合计：折旧及摊销10387.38555.98555.98555.98555.98555.98总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10900.986540.598175.7310900.9810900.9810900.982外购燃料动力费万元818.96491.38614.22818.96818.96818

36、.963工资及福利费万元1949.801949.801949.801949.801949.801949.804修理费万元62.2837.3746.7162.2862.2862.285其它成本费用万元3257.411954.452443.063257.413257.413257.415.1其他制造费用万元1470.22882.131102.661470.221470.221470.225.2其他管理费用万元831.87499.12623.90831.87831.87831.875.3其他销售费用万元1038.27622.96778.701038.271038.271038.276经营成本万元16989.4310193.6612742.0716989.4316989.4316989.437折旧费万元519.04519.04519.04519.04519.04519.048摊销费万元36.9436.9436.9436.9436.9436.949利息支出万元-10总成本费用万元17545.4111529.5613785.5017545.4117545.4117545.4110.1可变成本万元15039.639023.7811279.7215039.6315039.6315039.6310.2固定成本万元2505.782505.782505.782505.782505.