宝盈泛沿海区域基金产品方案

宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金产品及投资策略推介拟任基金经理祝东升上海财经大学经济学硕士1990年7月1994年3月任职于国家统计局，从事科技经济统计与分析1994年3月2004年3月历任北京证券、联合证券、大鹏证券、世纪证券投资部或资产管理部研究员、投资经理、负责人2004年3月宝盈基金管理有限公司总经理助理，基金管理部总监第一部分产品方案产品概述设计背景投资管理产品概述基金名称宝盈泛沿海区域增长股票证券投资基金基金类型契约型开放式股票基金目标客户能承受一定风险，追求长期资本增值的基金投资人基金管理人宝盈基金管理有限公司基金托管人与主代销银行中国工商银行设计背景泛沿海区域的界定经济发展状况及潜力泛沿海区域上市公司优势分析泛沿海区域的界定我国经济比较发达、基础设施和市场环境较好的沿海省份及周边地区N泛珠三角广东、福建、海南、广西、云南、贵州、四川、湖南、江西N长三角上海、浙江、江苏N环渤海北京、天津、河北、山东、辽宁、山西、内蒙古泛沿海区域地域分布泛珠三角长三角环渤海泛沿海地区经济发展状况经济总量大占全国GDP75以上，且逐年递增产业结构合理第三产业占GDP的比重达40，明显高于全国水平基础设施建设良好高速公路里程、邮路总长度、各类电话交换机容量均占全国总量70以上对外开放程度高进出口总额、外商直接投资总额占全国的比例均在90以上，明显受惠中国加入WTO规则市场环境好，消费潜力大社会消费品零售总额、亿元以上市场数量占全国的比例接近80泛沿海区域经济发展状况（续）注数据来源于国家统计年鉴（2003年），国家统计局网站泛沿海区域经济发展潜力投资与财政能力本区域固定资产投资、更新改造投资在全国占70以上，财政收入占80技术开发能力本区域研发经费投入占全国的比例接近80，专业技术人员数量占70商业联系能力从民用汽车拥有量、公路运输汽车拥有量、全社会客运量、货运量等指标看，在全国的占比均达到了70以上泛沿海区域经济发展潜力（续）注数据来源于国家统计年鉴（2003年），国家统计局网站，图中比例按2002年数据计算泛沿海区域上市公司优势分析泛沿海区域上市公司明显优于其他地区泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性泛沿海区域上市公司明显优于其他地区上市公司总体情况共972家上市公司，总股本5239亿股，占所有上市公司8356，流通股本1810亿股，占819盈利能力连续五年平均每股收益高于市场成长能力主营业务收入、净利润增长率高于市场抗风险能力资本结构与市场接近，每股经营现金流量高于市场泛沿海区域上市公司明显优于其他地区（续）资料来源天相系统泛沿海区域上市公司具有较好的优势互补性优势行业泛珠三角地区家庭耐用消费品、民航业、金融、房地产、计算机硬件、有色金属长三角地区通信、纺织服装、航运业、建筑业、零售商业环渤海地区煤炭、石油、化工、软件及服务、电力投资管理投资理念投资目标与投资对象投资决策投资基准投资理念基本面因素决定长期投资价值，泛沿海地区经济高速增长蕴藏投资机会N基本面因素决定股价的长期走势，采取合适的投资策略是投资成功的关键N泛沿海地区经济发展已经形成良好基础，具备持续高速增长的潜力，重点投资该地区的上市公司，可以有效分享该地区经济高速增长的成果，为基金持有人带来高于市场平均水平的投资收益投资目标与投资对象投资目标N通过投资于泛沿海地区有增长潜力的上市公司，有效分享中国经济快速增长的成果，在严格控制基金投资风险的前提下保持基金财产持续稳健增值，力争获取超过投资基准的收益投资对象N股票6095N债券035N现金或剩余期限在1年以内的政府债券不低于5N中国证监会允许基金投资的其他金融工具N基金非现金资产中不低于80的资金投资于泛沿海地区注册的上市公司发行的证券投资决策流程分层决策、相互支持、相互制衡规范、完善和高效的决策流程提高整体投资质量风险控制贯穿整个投资决策过程投资决策流程（续）研究团队投资策略报告宏观经济报告市场分析报告国家政策报告投资团队根据研究团队研究成果，结合自身市场判断，提出整体资产配置报告投资决策委员会审议基金的资产配置报告，并监督实施区域经济发展政策、区域规划研究报告行业研究报告（行业供需状况、行业竞争优势）根据研究团队的研究报告，结合自身的专业判断，制定区域资产及行业权重配置方案审议基金区域资产及行业权重配置方案，并监督实施区域选股以泛沿海区域股票构建基础备选库数量选股构建投资备选库CFO/S、PEG基本面选股根据公司研究报告进行价值评估根据研究团队形成的投资备选库和公司研究报告，结合自身的市场判断，制定基金投资组合构建方案审议基金组合构建方案，并监督实施整体资产配置区域/行业配置个股选择选股程序从泛沿海区域上市公司中选择每股经营现金流量较高、PEG值低于行业平均水平的股票，构建投资备选库对投资备选库中股票进行价值评估，选择综合评价较高的公司构建投资组合每股经营现金流量PEG值综合评价最终股票组合PEG计算公式其中P为计算日股票的收盘价EPS为上市公司最新年报的每股收益为根据上市公司历史财务数据、实地调研、财务模型和其他相关信息预测的预期主营业务利润增长率投资基准投资基准上证A股指数80上证国债指数20当市场出现合适的全市场统一指数时，本基金业绩比较基准将适时调整为全市场统一指数。第二部分投资策略整体策略05年投资策略整体策略自上而下与自下而上相结合的积极策略整体资产配置N宏观经济环境、政策、市场资金环境区域及行业资产配置N区域经济发展状况及规划政策N行业生命周期、景气度、竞争优势个股选择N区域选股N数量选股N基本面选股05年投资策略基本观点对明年证券市场的基本看法投资机会基本观点城市化、工业化、消费升级是经济增长的内在的持久动力；世界经贸融合日趋加强带来的涉海经济增长依旧强劲市场运行格局平衡市中在箱体区间内震荡运行；制度创新成为打破箱体的重要动因基本的关注点利率、汇率、宏观调控力度及影响；股权分置等关键问题的制度创新指导思想控制建仓成本，重视个股选择和均衡配置；追求利润的实现策略锁定基本优势配置，强化大波段操作；注重新股投资机会，注重增长选择；做好防守期的持仓转换（股票最低持仓60）对明年证券市场的基本看法宏观经济05年宏观经济将从高速增长转入稳定增长，经济增长的质量受到广泛关注；加息压力和人民币升值压力并存；国家宏观调控方式将由行政干预转向市场化手段城市化、工业化、消费升级仍然是经济增长的主要内在动力，世界经贸融合日趋加强带来的涉海经济增长依旧强劲市场格局“双稳健”的宏观经济政策、“国九条”的逐步落实以及政府对资本市场的高度重视将为股市的平稳运行创造良好的宏观经济与政策环境伴随着新股询价发行机制的实施，大型优质企业的上市将为投资者提供更多的投资机会股权分置等制度缺陷仍是阻碍市场信心回升的核心因素，相伴而生的制度创新将成为可能的突发行情的重要诱因投资机会细分优势行业中具有竞争优势、品牌优势、垄断优势、谈判