EPC总包商的融资策略1

EPC总承包模式实践中的几种合同结构形式。在EPC总承包模式下，总承包商应对整个建设项目负责，但并不意味着总承包商必须自己完成整个建设项目。 除法律明确规定了总承包商必须完成的工作外，剩馀的总承包商可以用专业承包方式进行。 在实践中，总承包商经常根据其丰富的项目管理经验，根据工程项目的规模、类型和业主的要求，把设备的购买(制造)、施工和安装等工作以转包的形式转包给专业承包商。 因此，在EPC总承包模式中，其合同结构形式通常以以下几种形式表现(1)交付密钥总承包(E-P-C )(2)设计-购买总承包(E-P )(3)采购-施工总承包(P-C )(4)设计-施工总承包(D-B )(5)建设转让(BT )等相关模型。最常见的是第(一)、(四)、(五)三种形式。递钥匙总承包指设计、购买、施工总承包，总承包商最终满足使用功能，向业主提交具备使用条件的工程项目。 这个模型是典型的EPC总承包模型。EPC总承包建设流程图设计、施工总承包是指工程总承包企业按照合同约定，承担工程项目的设计和施工，对承包工程的质量、安全、工期、制造成本全面负责。 该模式下，建设工程相关的建筑材料、建筑设备等的采购工作由发包人完成。建设、转让总承包是指有融资能力的工程总承包商受业主委托，按合同约定对工程项目的调查、设计、购买、施工、试运行实现全过程的总承包，同时，工程总承包商自己承担工程投资，工程竣工验收合格后，业主负责工程总EPC总承包商的融资战略和项目资金管理第一节从“垫资”到垫资承包“预付款”承包和融资承包的根本区别是两者资金运营的目的和方式不同。垫付资金是责任权不明确、收益不清楚的情况下的被动盲目出资行为，曾经是建设部门剥削建设企业利润的手段和建设企业低级恶性竞争的手段，但最终有可能发展成债务带资是明确收益情况下的投资项目方式，为承包人提供了根据自己的专业优势和资金能力扩大利益空间的机会，带资承包在一定程度上反映了承包企业的融资能力和竞争优势。在我国建筑市场还不成熟的条件下，“替换”现象曾经给国内建筑市场秩序和建筑行业的健康发展造成许多问题和危害，国家主管部门严禁任何建设部门以替换承包为招标条件、人工事务承包合同、建设部门以替换承包为竞争手段承包工程。一、国内“垫付”现象的表现形式建设部门和建设企业之间明确的资金援助承包现象已经很少出现。 但是，变态押金承包的现象仍然存在，主要以以下几种形式表现1 .以阴阳合同(黑白合同)为表现形式的预付款承包建设部门希望中标的建设企业承包建设工程，但政府被有关承包押金的禁令束缚，无法将这些要求明确写入正式的工程承包合同。 建设部门要求建设企业在正式的工程承包合同之外另行签订合同，然后在该合同中加入有关预付款承包的条款。 这两个合同是所谓的“一阴一阳”合同(阴阳合同)或“一黑一白”合同(黑白合同)。 此外，一些建设公司也不签“黑合同”，向建设企业寻求资金援助，建设企业被迫处于竞争压力和自己的劣势，必须答应。 这种操作有很多危险，双方出现故障，施工企业的利益就难以保障。2 .以支付合同定金为表现形式的垫款承包建设部门在和建设企业签订建设工程承包合同之前，建设部门以建设企业需要保证履约为理由，要求建设企业支付相当数量的存款。 定金是指签订合同一方为了证明合同成立，保证自己履行而事先支付给合同对方的一定数量的金额。 定金在合同履行完成后收回或偿还合同价款。 但是，在众多工程建设活动中，部分建设部门因为建设企业应该支付定金的理由，让建设企业把巨额建设资金作为定金投入，实际是定金，形式的定金变成了实质的工程建设资金。 合同定金是建设部门为了避免政府的监督管理而采用的资金承包方式。3 .以支付工程质量保证金为表现形式的预付款承包建设部门和建设企业签订建筑工程承包合同时，建设部门要保证工程质量的施工企业支付相当数量的工程质量保证金。 建设部和财政部2005年1月共同公布的建设工程质量保证金管理暂行办法中，将建设工程质量保证金定义为“发包人和承包人在建设工程承包合同中约定，从相应的工程款中预约，保证承包人在缺陷责任期间内修复建设工程出现的缺陷的资金”。 由此可见，建设部门支付工程款时，应预约一定比例的工程款作为工程质量保证金。 但是，在众多工程建设活动中，建设部门在双方签订的建筑工程承包合同中以一定比例的工程价款作为工程质量保证金的，要求施工企业在施工前另外向建设部门提供巨额的工程质量保证金，实际上这笔资金已投入工程建设中。 所谓工程的质量保证金成了变化的押金。4 .以参加建设、建设房地产项目为表现形式的押金承包在一些房地产项目中，开发者和承包企业签订了所谓的“房地产建设合同”，双方在建设合同中约定了承包企业参与这个房地产项目的建设，详细规定了建设面积、建设层和方位、建设单价和总价款、建设资金的支付方式、建设住宅的交付期限、双方的特别约定等。 实际上，这也是避免政府监督的变态资金承包方式。 这种假参建设，真正的铺垫行为的性质主要采用以下形式(1)承包企业向开发者支付建设资金，不是根据工程形象阶段性地进行，而是在合同签订后，在工程正式开工前由开发者统一完成征收(2)双方在房地产建设合同中可能作出特别约定。 例如，规定在约定的期限内，开发者以建设资金的本金和利息的合计价格一次向承包企业回购。(3)开发者延长进度款的支付期间，将每月支付的工程进度款从3个月延长到6个月(4)降低进度款支付比率，部分项目开发人员只支付月薪的65%。5 .以房地产预售为表现形式的预付款承包在部分房地产项目中，开发者和承包企业签订了所谓的“国内销售商社的预售合同”，双方在预售合同中约定了预售住宅的房间号码、面积、预售单价和合同总价格、交房期间，还有交房条件和违反合同责任等。 这是表面上合理的行为。 但是，在一些工程实践中，开发者没有以正常的预售价格签订预售合同。 承包企业的预售价格通常比通常的预售价格大幅度高，开发者在预售合同中没有注明承包企业分期付款的条款。 实际上，双方并不是把回购条款作为特别约定的条款直接列入国内销售商社的预售合同，而是个人另立合同，名义上的住房购买款实际上是建设企业垫付的建设资金，实质上仍然是垫付资金的承包。二、持有资金招标要求PS总承包商有较强的融资能力在典型的EPC模式中，总承包商的融资能力也是实际招标时业主考察的因素之一。 具有较强融资能力的总承包商能更好地解决潜在资源未来可能的项目风险，承担凤风险的能力更高，能分担更多的项目风险。业主通过让融资能力强的总承包商中标，可以最大限度地转移和解决项目风险，并且强大的融资能力本身就是企业信用和实力的表现。 因此，从投标的角度来看，EPC总承包商如果有很强的融资能力的话，中标的可能性很高。在EPC模式下虽然没有向EPC总承包商要求建设资金，但实际上在“里程碑式”支付方式和每六个月支付工程进度款等方式下，建设业者必须自己筹措巨额流动资金来解决两次支付期间的工程建设费用，所有者也有客观因素业主不能及时支付时，EPC总承包商必须向工程建设投入资金，以保证工程进度不受影响，这也要求EPC总承包商具有强有力的融资和资金运营能力。总而言之，EPC总承包商自身的融资能力和项目资金的运营能力对实现EPC工程项目的顺利实施至关重要。第二节EPC总承包商的融资渠道和融资策略自己的资金包括现金和其他快递资产，以及近期能回收的各种各样的应收款等。企业存在的银行现金通常不太多，但如果我的银行能借贷款、保险单、信用证担保金等冻结资金，尽快解除冻结的话，也是现金的一种。速动资产包括各种应收银行票据、股票和债券(抵押、折扣、交易中取得现金的证券)和其他能够得到的库存等。各种应收款包括已签订合同的应收款工程费、最近能完成的建设工程费等。企业现有的工程机械设备，可以在本工程中使用的，可以根据本工程预计折旧的折旧额作为自己的资金。自己资金没有采购成本，风险小，可以通过利用自己资金获得高利润率。 但是，承包商的自由资金通常是有限的，国内很多工程需要承包商的资金，所以其他方法获得资金的能力非常重要，特别是对承包商的投标的成功起到了很大的作用。 承包商可以通过国内金融机构和海外金融机构融资。 以下分别介绍。一、利用国内金融市场融资1 .利用财政部贷款和商务部贷款我国财政部有对外承包企业小额贷款，商务部有小额国际经济合作基金贷款，承包的如果是海外工程，就可以申请这些低利率贷款。2 .利用商业银行贷款(一)利用短期借款这种方式适用于每月工程量完成贷款的项目，有信用、有实力的企业可以保证向国内商业银行贷款。(二)利用抵押贷款EPC工程总承包企业可以以设备、现场、房地产等固定资产为抵押向国内商业银行贷款。 在银行指定或推荐的资产评估机构对企业资产进行评估的话，可能会得到这种贷款。(3)利用我国材料和设备出口信用出口信用也称为对外贸易中长期贷款，是本国银行向本国出口商和外国进口商提供，国家承担信用风险的融资。是扩大出口的重要力量，出口信用是与本国出口密切相关的信用贷款，在政府的援助下，很多国家设立了出口信用机构，负责出口信用的管理和经营业务。根据接受信用的对象，出口信用分为买方出口信用和卖方出口信用。买方出口信用的具体方法有两种出口方银行向进口方提供直接融资，进口方银行或第三国银行保证该融资，出口方和进口方签订的成约合同中规定了即期付款方式。出口方银行按照合同的规定，根据出口商提供的交货发票，直接向出口商支付贷款，而进口商根据合同的规定，将贷款本金一个接一个地偿还给出口方银行。 这种形式的出口信用实际上是银行信用。出口侧银行向进口侧银行融资，进口侧银行向进口商提供融资，支付进口机械设备等融资。进口方银行可以在进口商当初计划的分期付款时期陆续向出口方银行偿还贷款，也可以通过双方银行另行协商的还款方式处理。 进口商和进口方银行之间的债务，双方在国内直接清算。 这种形式的出口信用实际上使用得最多。 可以提高进口方贸易谈判的效率，有利于出口商简化手续，改善财务报表，节约费用，降低出口方银行的风险。卖方出口信用(supplier credit )是出口方银行向海外进口商提供的延期支付的信用方式。使用卖方信用，进口商在订单时必须支付一定金额的现金存款。 具体的金额是由购买商品决定的。 成套设备和机电产品一般在合同金额的15%以上，船舶在合同金额的20%以上。 预付款以外的贷款在所有交货和工程完成后陆续偿还，通常半年偿还一次。使用卖方信用的最大优点是，进口商不需要自己筹措资金，而且可以延期支付，有效地解决暂时支付的困难，出口商将支付给银行的贷款利率、保险费、管理费等存入商品价格，进口商很难理解贷款的真正成本我国EPC工程总承包企业在多种情况下承包的是国际工程，国际工程承包经营需要大量材料、设备，利用我国的出口信用有利于我国材料、设备的出口，而且有利于我国EPC工程总承包企业节约资金，也能顺利进行承包工程。 目前，中国已经成立了进出口银行，支持中国的出口贸易，同时，我国承包商利用中国的出口信用变得方便了。3 .利用信托机构融资(一)信托贷款信托贷款是信托机构发起的主要信托业务，是利用信托机构吸收的一般信托存款和部分自己的资金，自主选定的企业和项目发行的贷款。信托贷款作为信托业务的重要组成部分，以其方式活动，以内容多、范围广等优势解决了很多银行无法解决的资金需求问题。 因此，利用信托贷款通融资金也是一种有希望的融资方式。信托投资公司办理的信托贷款与一般商业银行贷款相比，有两个特征：资金来源于一般信托存款的信托贷款利率比较灵活，可以在国家规定的范围内变动。信托贷款的条件信托贷款的对象必须是具有独立法人资格的企业。 如果经营企业的经营利润好的话，可以申请信托贷款。 我国EPC工程总承包企业具备申请信托贷款的条件。 这是基于以下理由1)EPC工程总承包企业实施独立核算、自负盈亏，有完整的会计帐簿和财务报表。2)EPC工程总承包企业拥有规定比例的自己资金和必要的设备和场所。 自己资金水平的高低是承包企业自身发展能力大小的决定因素之一，同时也是降低经营风险、偿还债务的重要保障。3)EPC工程总承包企业的经营范围符合国家产业政策，企业布局合理，经营正当，是社会生产、经济发展所必需的。4) EPC工程总承包企业是国内比较有实力的企业，抵押有足够的资产。综上所述，我国EPC工程总承包企业符合信托融资的条件，有前景和偿还保证，可利用该融资渠道。信托贷款根据借款人使用资金的性质，分为固定资产贷款、流动资金贷款、临时周转贷款三种。一)利用固定资产贷款。 信托机构发行的固定资产贷款额在当年增加的信托存款金额、发行债券和实际收入资金之和的60%以下，EPC工程总承包企业可以利用固定资产贷款购买设备等固定资产。2 )利用信托流动资金贷款。 贷款时，必须考虑承包企业拥有资金的拥有和使用情况，从银行贷款流动资金的贷款情况。 信托投资公司应当审查承包企业申请流动资金贷款的原因和直接用途，实行偿还源和保障措施。3 )信托的临时周转贷款。 如果预定购买的材料、设备提前到货，资金暂时受到压迫的话，企业暂时资金不足，可以申请这笔贷款