第2章金融风险管理基本理论

,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第二章金融风险管理基本理论,金融风险管理,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,本章介绍金融风险管理的一些基本知识。通过本章的学习，要求学生理解金融风险管理的含义，了解金融风险管理的的特征、目标和手段，掌握金融风险管理系统和一般程序。,第二章金融风险管理基本理论,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理分类、金融风险管理的目标和手段、金融风险管理体制、金融风险管理的一般程序。,第二章金融风险管理基本理论,金融风险管理体制。,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第二章金融风险管理基本理论,本章的教学内容与结构安排,第一节金融风险管理的意义与分类第二节金融风险管理的特征、目标和手段第三节金融风险管理体制第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第一节金融风险管理的意义与分类,本节主要知识点,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,我们的一生是在管理风险，而不是排除风险。花旗集团前董事长WalterWriston,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,风险管理美国风险管理的权威解释者威廉姆森和汉斯在其合作的风险管理与保险一书中提出：“风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。”,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,美国于19291933年卷入严重的世界性经济危机，使风险管理问题成为许多经济学家研究的重点。1931年，由美国管理协会保险部首先提出风险管理概念。风险管理问题真正在美国工商企业中引起足够的重视并得到推广则始于50年代。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1963年，美国出版的保险手册刊载了企业的风险管理一文，引起欧洲各国的普遍重视。以后，对风险管理的研究逐步趋向系统化、专门化，风险管理也成了企业管理科学中一门独立学科。上世纪80年代以来，金融自由化和金融一体化的负面影响使得金融风险管理在金融行业中越来越被重视。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,微观层面的意义：加强风险意识。以较低成本避免或减少损失的发生。保证生产经营活动正常进行，提高资金使用效率。有利于经济主体作出合理决策。有利于经济主体树立良好的社会形象。有利于经济主体实现可持续发展。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,宏观层面的意义：有助于维护金融秩序，保障金融市场安全运行。有助于保持宏观经济稳定并健康发展。有助于优化社会资源配置，提高社会生产率。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、按管理主体不同分为内部管理与外部管理内部管理主要是金融机构、企业、个人，对其自身面临的各种风险进行管理。外部管理主要是行业自律和政府监管。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,2、根据管理对象不同，分为微观金融风险管理和宏观金融风险管理微观金融风险管理，主要是金融机构、企业、个人的风险管理。目标使微观活动主体受到损失的可能性降至最低宏观金融风险管理，对一国整体金融运行的管理。目标保持整个金融体系的稳定性，避免出现金融危机、保护社会公众的利益。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,对风险管理的需求主要基于以下两个独立的理论基础：1、现实的经济和金融市场并非完美，因此通过风险管理可以提升公司价值。现实金融市场的不完美性主要体现在以下几个方面：,第一节金融风险管理的意义与分类,金融风险管理的基础理论,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,首先，现实市场中存在着各种各样的税收。这些税收的存在会直接影响公司的收益，从而影响到公司的价值。其次，现实市场中存在着交易成本。因此，相对于个体交易者来讲，公司能够以更低的交易成本来进行各种金融操作。最后，在现实市场中，金融参与者也是不可能获得完全信息的。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,2、公司的管理者是风险厌恶型的(Riskaversion)，因此通过风险管理可以增加公司管理者的效用(Managersutility)。很多实证研究表明，公司的风险管理活动与公司管理层对风险的厌恶有密切联系。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,索罗斯的观点索罗斯2009年6月12日在北京参加国际金融协会研讨会期间，再次驳斥了“有效市场”理论，他认为，有时候市场可以反应价格，但有时却并非如此。“金融市场上的价格总是扭曲现实。”并对加强金融监管发表了新观点，提出金融监管三原则政府必须承担起监管责任、控制好资产泡沫、控制好系统风险。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,附录：风险管理之职业规划年薪百万的首席风险管理执行官(CRO)CEO所代表的职位许多人已经耳熟能详，在发达国家CRO已与CEO一样有名。全球第一个CRO诞生于1993年。一份调查显示，2002年，美国只有20%的大型企业设有CRO职位；到2004年，美国已有40%的大型企业设有CRO职位；目前，90%以上的世界性金融机构已设定了CRO工作职位。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理师FRM（FinancialRiskManagement）它是全球金融风险管理领域顶级的权威国际资格认证，由美国“全球风险专家协会”（GARP：GlobalAssociationofRiskProfessionals）设立。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,PRM：ProfessionalRiskManager职业风险管理师(有中文考试)PRM：是PRMIA推出的一款与FRM齐名的资格认证考试。在测试的广度与深度上，它高过了FRM。2002年，出于对GARP盈利倾向日渐显著的不满，一部分业内精英出走GARP，成立了PRMIA（职业风险管理师国际协会），这是一家由SunGard,路透社reuters，标准&普尔Standard&Poor、算法公司algorithmics等全球著名的投资机构共同发起的非营利性组织，致力于建立风险管理行业最高的行业标准。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,风险管理其他职业规划2006年风险管理师职业资格认证管理委员会”（CCRM）在北京成立。2009年注册会计师考试增加一门，公司战略与风险管理。,第一节金融风险管理的意义与分类,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第二节金融风险管理的特征、目标和手段,本节主要知识点,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、宏观金融风险管理的特征战略性综合性2、微观金融风险管理的特征全面性全面风险管理复杂性是一项复杂的系统工程相容性各类风险管理措施相容,第二节金融风险管理的特征、目标和手段,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、宏观金融风险管理目标保持金融市场稳定促进金融和经济健康发展2、微观金融风险管理目标将风险控制在可承受的范围内消除风险或减少风险损失,第二节金融风险管理的特征、目标和手段,金融风险管理的目标,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、宏观金融风险管理手段建立全面的法规体系经营范围的法规，如商业银行法等。市场运行的法规，如票据法、合同法等。指导准则，如会计准则等。制定合理的经济政策经济政策要尽可能地消除或减轻市场动荡，保证市场有效运行。,第二节金融风险管理的特征、目标和手段,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,监控和约束市场行为市场准入、市场运营、市场退出。提供市场保护机制央行对商业银行的援助、存款保险制度。,第二节金融风险管理的特征、目标和手段,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,2、微观观金融风险管理手段法规法律手段管理体制手段约束手段,第二节金融风险管理的特征、目标和手段,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第三节金融风险管理体制,本节主要知识点,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理体制框架,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理是一项复杂的系统工程，它由七部分组成：1、金融风险管理的衡量系统含义金融风险管理的衡量系统是指用来估量每项交易中金融风险的大小和影响，为金融风险管理的决策提供依据的系统。既包括对单项业务的风险衡量，也包括对整体的风险评估。,第三节金融风险管理体制,金融风险管理系统,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理的衡量系统的运作建立多种风险测量的模型如市场风险测量模型VaR法（ValueatRisk，风险估值,处在风险中的金融资产的货币量）；利率风险测量模型缺口模型和持续期模型。建立风险汇总机制，以便衡量其整体的金融风险如衡量整体金融风险的“资本充足率”方法。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,2、金融风险管理的决策系统金融风险管理的决策系统的涵义金融风险管理的决策系统是指为整个金融风险管理系统提供决策支持的系统。金融风险管理的决策系统的职能决策系统是整个金融风险管理系统的核心，它在风险管理系统中发挥统筹调控的作用。具体来说，包括以下内容：,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（1）统筹规划职责。决策系统不仅要负责设计和运用整个金融风险管理系统，制定防范金融风险的各种规则指导方针，而且还要根据具体的风险特征和状况研究制定金融风险管理的最佳策略。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（2）制定授权制度。决策系统职能之一就是建立对各层管理人员、业务人员或下级单位的授权制度，如规定各级管理人员对客户授信的最高审批限额，业务人员、管理人员在市场交易中了最大成效限额，以及下级单位经营管理权限等。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（3）制定支持制度。即决策系统要为决策提供支持，使管理人员能够通过该系统选择最佳的风险管理工具、最佳的资产组合或其他最佳的决策等。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,3、金融风险管理的预警系统金融风险管理的预警系统是指通过内部的研究部门或外部的咨询机构，对经营活动中出现的金融风险进行监测和预警，以引起有关人员的注意，并供他们在决策时参考。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理的预警系统的建立金融风险管理的预警系统可以从以下三个方面加以建立（1）根据本机构的历史经验，来建立相应的预警信号（2）进行行业分析，来建立相应的预警信号（3）进行宏观分析，确定未来的各种趋势,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,4、金融风险管理的监控系统金融风险管理的监控系统是指随时监督经济主体承受的风险动态情况，督促各部门严格执行有关规章制度和风险管理政策，严格执行相关的风险管理程序。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理的监控系统的职能（1）监控系统首先需要设置一系列的监控指标，对各业务部门和分支机构的经营状况进行监控，一旦发现异常，就作出相应的反应。（2）监控系统还要定期或不定期地对各业务部门进行全面或某些方面的稽核，检查各种风险管理措施的实施情况。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（3）监控系统还要对董事会制定经营方针和重大决策、规定和制度及其执行的情况进行检查，一旦发现问题，可以直接向有关部门提出期限改进的要求。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,5、金融风险管理的补救系统金融风险管理的补救系统是指对已经显露出来的金融风险，及时采取补救措施，防止金融风险恶化和蔓延的系统。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融风险管理的补救系统的职能（1）制定日常业务操作的补救措施，建立应急基金。（2）建立准备金制度，对已产生的资金损失要及时加以弥补。（3）建立基础设施发生故障的防范和及时处理的系统，减少操作风险。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,6、金融风险管理的评估系统金融风险管理的评估系统是指金融风险管理各项业务和业绩进行评估的系统。金融风险管理的评估系统的职能（1）内控系统的评估。（2）金融风险管理模型的评估。（3）金融风险管理业绩评估。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,7、金融风险管理的辅助系统金融风险管理的辅助系统是指为上述各个核心系统提供帮助和合作的系统。金融风险管理的辅助系统职能（1）建立信息库，为金融风险评估提供数据支持（2）完善交易凭证的保管（3）加强职能部门间的协作,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（一）内部管理组织体系金融机构风险管理组织体系设计的基本原则总体原则：协调与效率结合协调原则金融机构风险控制组织体系的设计要考虑金融机构内部各业务职能的设置及相互之间关系的协调。效率原则金融机构风险控制组织体系的安排和职责划分要体现效率原则，保证银行经营管理系统的高效运作。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,基本原则全面风险管理原则：它要求金融机构风险管理组织体系设计安排应充分满足金融机构全面风险管理的要求。具体包括：（1）全员风险管理；（2）全程风险管理；（3）全方位风险管理。集中管理原则：它要求对金融机构风险管理组织体系设计时应同时设立风险管理委员会和具体的业务风险管理部门。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,垂直管理原则：它要求董事会和高级管理层应当充分认识到自身对风险管理所承担的责任。独立性原则：它要求风险管理的检查、评价部门应当独立于风险管理的管理执行部门，并有直接向董事会和高级管理层报告的渠道。程序性原则：它要求金融机构风险管理体系组织结构的安排应当严格遵循事前授权、事中执行和事后审计监督三道程序。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融机构组织体系的核心环节董事会和风险管理委员会风险管理部业务系统,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,某商业银行组织体系,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、董事会和风险管理委员会董事会是风险管理的最高机构，对风险管理的结果负有最终责任。风险管理委员会的成立在董事会中，通常由35名董事组成“风险管理委员会”，承担董事会的日常风险管理职能，并定期向董事会报告风险管理方面的有关问题。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,风险管理委员会成立的目的为了更好地落实董事会的日常风险管理工作；为了有效防止董事长或投资决策人员与执行部门串通而进行大量的冒险行为。风险管理委员会的工作职责它主要包括三个方面的工作,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（1）确保金融机构有完善的内部控制、规范的业务程序和适当的经营政策，合使各种业务都受到有效的控制，并定期对内控情况和风险管理基础设施状况进行评估；（2）清楚反映金融机构所面临的风险，包括长期计划和投资中的所有风险及风险类型、交易对手有关情况；（3）批准承受金融风险大小，并为承担风险损失提供所需的风险资本。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,2、风险管理部风险管理部的是指风险管理委员会下设的、独立于日常交易的风险管理战略部门。它通常设有战略组和监控组。战略组：它的职责是制定公司的风险管理政策和风险管理战略，并确保这些政策和战略得以实施。监控组：它的职责是贯彻风险管理战略。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,风险管理职能部门独立于其他业务部门而单独设置，是风险管理委员会的直接支持者,直接向风险管理委员会报告。同时，在风险管理委员会的支持下，与其他业务部门保持联系，承担日常的风险监控、测量和评价量化风险的职责。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,3、业务系统业务系统的是指与风险管理部相分离，但又负责执行风险管理部制定的有关风险管理制度和战略，并协助、支持风险管理的工作，及时向风险管理部汇报、反馈有关信息的部门。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,业务系统的构成(1)总经理。总经理是具体操作金融风险管理的最终负责人，领导着公司进行具体的金融风险管理。(2)职能部门。总经理下设的各职能部门负责本部门的金融风险管理的具体操作，并向风险管理部报告有关情况。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,业务系统的3道监控防线第一道监控防线是岗位制约，即建立完善的岗位责任制度和规范的岗位管理措施，实行双人、双职、双责制度，使业务操作实行不同职责的分离、交叉核对、资产双重控制和双人签字等，以确立岗位间相互配合、相互督促、相互制约的工作关系。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第二道监控防线是部门制约，即建立起相关部门、相关岗位之间相互监督制约的工作程序。第三道防线是内部稽核，即建立稽核部，对各岗位、各部门、各项业务实施全面的监督，及时发现问题、真实地反映情况，并协助有关部门纠正错误、堵塞漏洞，确保各种规章制度的执行和各项政策的实施，避免不正当行为所构成的风险隐患。,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,（二）外部管理组织体系行业自律组织政府监管理机构,第三节金融风险管理体制,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,第四节金融风险管理的演进及一般程序,本节主要知识点,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、现实基础世界经济环境的变化二次世界大战以后，世界经济一体化的浪潮席卷全球。世界各国的经济开放程度逐渐提高，任何国家的经济发展都受到外部经济环境的制约。20世纪70年代初，布雷顿森林(BrettonWoods)体系的崩溃，宣告了世界范围内的固定汇率制度的衰落。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,金融市场大幅波动的频繁发生1981年到1982年墨西哥爆发了债务危机；1987年10月19日，美国股市“黑色星期一”；1990年的日本股市危机；1992年的欧洲货币危机；1994-1995年的墨西哥比索危机。金融市场剧烈动荡和大幅波动给世界经济和金融市场的健康发展造成了巨大的破坏，同时也使人们意识到了金融风险管理的必要性和紧迫性。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,计算机软、硬件技术的迅猛发展为风险管理提供了强大的技术支持与保障。2、理论基础经济学特别是金融学理论的发展为金融风险管理奠定了坚实的理论基础。20世纪70年代以后，西方主流经济学新古典经济学建立了一套基于信息和不确定性的经济分析框架，从而使人们对传统的经济发展理论和模式进行了重新审视。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,同时，金融理论的发展为金融风险管理奠定了直接的理论基础。1952年Markowitz创立的现代投资组合理论（ModernPortfolioTheory）；1958年，莫迪利安尼和米勒提出了著名的MM理论；1964年，Sharpe提出了资本资产定价模型（CAPM）；1970年，Fama提出了效市场假说（EfficientMarketHypothesis）；,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1973年，Scholes等人提出了Black-Scholes期权定价理论；1976年，罗斯提出了套利定价模型（arbitragepricingtheory，APT）。一些经典经济学理论和金融学理论的确立，为金融风险管理理论和工具的发展奠定了坚实的理论基础。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1、重大事件的推动1981年到1982年墨西哥爆发了债务危机；1987年10月19日，美国股市“黑色星期一”；1990年的日本股市危机；1992年的欧洲货币危机；1994-1995年的墨西哥比索危机；1997年亚洲金融风暴；2008年由美国次债危机引起的全球性金融风暴。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,2、巴塞尔委员会的推动1975年2月,在国际清算银行（国际清算银行根据瑞典和比利时、法国、德国、英国、意大利政府之间的一个公约建立于1930年。我国中国人民银行于1996年9月被接纳为国际清算银行的新成员）主持下，美国、英国、法国、联邦德国、意大利、日本、荷兰、比利时、加拿大和瑞典(“十国集团”)及瑞士、卢森堡在巴塞尔成立了巴塞尔银行监督委员会（简称巴塞尔委员会），作为监督国际银行活动的联合代表机构和协调机构。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,1975年委员会达成了对银行国外机构的监督原则，其后又相继发布了多种文件，提出了一系列准则和建议。1987年12月10日国际清算银行在瑞士巴塞尔召开了包括美国、英国、法国、联邦德国、意大利、日本、荷兰、比利时、加拿大和瑞典(“十国集团”)以及卢森堡和瑞士在内的12个国家中央银行行长会议，通过了关于统一国际银行的资本衡量与资本标准的协议,简称“巴塞尔协议”,巴塞尔协议于1988年7月颁布。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,该协议为各国监管部门提供了关于银行资本的界定和最低资本标准的统一的监管范本。巴塞尔协议是迄今为止对国际银行业发展产生最大影响的国际协定之一。据国际清算银行的研究显示,全世界大约有100多个国家采纳了巴塞尔协议。2004年6月，巴塞尔委员会公布了新资本协议框架。称新巴塞尔协议，也称巴塞尔协议。2010年11月，又通过了巴塞尔协议。,第四节金融风险管理的演进及一般程序,wfh0811,青岛滨海学院商学院,FinancialRiskManagement,王富华,3、金融计量技术的应用与发展4、金融机构的积极实践。如J.P.Morgan投资银行于90年代推出的VaR方