建筑工程经济 复习1208.ppt

建筑工程经济复习,建筑工程系,第2章现金流量的构成与资金等值计算,知识点1：资金时间价值,概念：资金的时间价值，是指资金在用于生产、流通过程中，将随时间推移而不断增值的能力，它是社会劳动创造价值能力的一种表现方式。表现形式：（1）利息：贷款者的报酬（2）利润：生产经营者的报酬,第2章现金流量的构成与资金等值计算,知识点2：利息与利率,两者关系：i=I/P100%式中：i利率；I一定时期（一般为一年，也可以为半年、季、月等的利息）；P本金。计息方式：（1）单利法：单利就是只按本金计算利息，而利息不再计息。公式：F=P(1+ni),例1：某公司现在向银行借款100万元，年利率为10%，借款期5年，问用单利法计算，5年末一次偿还银行的本息和是多少？解,第2章现金流量的构成与资金等值计算,计息方式：（2）复利法：复利就是不仅本金计息，而教利息也计息，即每一计息期的利息额均是以上一个计息期的本利和作计息基础，就是平常所说的“利滚利”。公式：F=P(1+i)n,例2：某公司现在向银行借款100万元，年利率为10%，借款期5年，问用得利法计算，5年末一次偿还银行的本息和是多少？,例3：某人将1000元钱以年利率2.5%（复利）存入银行，2年后其本息为多少()A1050.6元B1049.6元C1051.6元D1048.6元,第2章现金流量的构成与资金等值计算,知识点3：等值、现值与将来值,资金等值资金等值是货币时间价值时的等值，即不同时刻绝对值不等而价值相等的两笔资金上个月相同的价值。现值现值是指现在时刻的资金价值，或者说我们把某一时刻的资金价值按一定的利率换算成现在时刻的价值。将来值在复利条件下，按一定利率可以将“现值”换算到将来某一时刻的价值，即将来值，又称“终值”。现值与将来值关系,将来值,现值,复利利息,第2章现金流量的构成与资金等值计算,知识点4：现金流量图,现金流量指拟建项目计算期内各个时间点上实际发生的现金流入、现金流出，以及注入与流出的差额（又称净现金流量）。,例4：某工程项目计划3年完成，3年中每年年初分别贷款1000万元，年利率8%，若建成后分三年每年年末等额偿还1360.5元，绘制现金流量图。,第2章现金流量的构成与资金等值计算,知识点5：资金等值计算,根据现值P、终值F、以及每一个期末的等额支付A中的任意一个已知值，进行计算。,下面给出六个公式的系数表示方法：已知现值求终值：F=P（F/P，i，n）已知终值求现值：P=F（P/F，i，n）已知等额支付求终值：F=A（F/A，i，n）已知终值求等额支付：A=F（A/F，i，n）已知等额支付求现值：P=A（P/A，i，n）已知等额支付求终值：A=P（A/P，i，n）,例5：一位父亲现在把10000元投资于年利率为10的基金，并计划在10年后一次性全部取出，用于女儿的大学教育。那么，在第10年末，帐户里将有多少钱？,例6：某人打算在5年后买100000元的车，已知年利率为10，那么他现在需在银行存多少钱？,例7：某人在未来9年每年年底需向银行存钱，以供其儿子5年后上大学。已知其儿子每年需10000元，共4年。那么从现在开始，其每年年底需向银行存多少钱？已知存款利率10%。,第2章现金流量的构成与资金等值计算,第2章现金流量的构成与资金等值计算,知识点6：名义利率和实际利率,（1）名义利率名义利率以一年为计息基础，等于每一计算期的利率与计息期的乘积。名义利率周期利率每年的计息周期数它是采用单利计算的方法，把各种不同计息期的利率换算为以年为计息期的利率。,（2）实际利率是采用复利计算的方法，把各种不同计息期的利率换算为以年为计息期的利率。,设名义利率为r，实际利率为I，每年计息基数为m，则：,例8：某厂向外商订购设备，有两家银行可以提供贷款，甲银行年利率为8%，按月计息；乙银行年利率为9%，按半年计息，均为复利计算。试比较哪家银行贷款条件优越？,第2章现金流量的构成与资金等值计算,例9：年利率8，按季度复利计息，则半年期实际利率为？,第3章工程项目的经济效果评价方法,知识点1：经济效果三种表示法,1、差额表示法：用成果与劳动耗费之差表示经济效果大小。经济效果=成果-劳动耗费2、比值表示法：用成果与劳动耗费之比表示经济效果大小。经济效果=成果/劳动耗费3、差额比值表示法：用差额表示法与比值表示法相结合表示经济效果大小。经济效果=（成果-劳动耗费）/劳动耗费,知识点2：经济效果的静态评价方法,静态投资回收期法投资效果系数法追加投资回收期法年折算费用法,掌握各种方法的计算公式及判别方法,第3章工程项目的经济效果评价方法,知识点3：经济效果的动态评价方法,1、净现值法净现值是指在基准收益率ic或给定折现率下，投资方案在寿命期内各年净现金流量现值的代数和。其计算公式为：,重点掌握,式中：ic基准收益率；(1+ic)-t第t年贴现系数（或折现系数）；n投资方案的寿命期（年）；(CI-CO)t第t年的净现金流量。,第3章工程项目的经济效果评价方法,判别要求NPV0，表示项目除保证实现规定（预期）的收益率外，尚可获得额外收益。NPV0，表示项目正好达到（预期）的收益率标准。NPV0，表示项目未能达到（预期）的收益率水平。因此，净现值法的判别标准是：对单一项目方案而言，若NPV0，则项目应予接受；若NPV0，则项目应予以拒绝。单纯用净现值指标对多方案选优时，应该择净现值最大的方案。,第3章工程项目的经济效果评价方法,2、净现值比率法净现值比率是方案的净现值与投资现值之比，它反映了单位投资现值所获得的净现值。其计算公式为：,式中：Ip投资现值，如果是分次投入，因将投资均换成现值后相加。,NPVR反映了方案的相对经济效益，净现值比率越大，投资方案的经济效益就越好。因此判别标准为：若NPVR0，则考虑接受该项目；若NPVR0，则可以舍弃该项目。,第3章工程项目的经济效果评价方法,例1：某企业拟购买一台设备，其购置费用为35000元，使用寿命为4年，第四年末的残值为3000元；在使用期内，每年的收入为19000元，经营成本为6500元，若给出标准折现率为10%，试计算该设备购置方案的净现值比率。,第3章工程项目的经济效果评价方法,3、内部收益率（IRR）法能够使投资项目的净现值等于0的折现率就是该项目的内部收益率。,试算内插法（1）试算的两个i使净现值在0左右摆（前后两个净现值为一正一负）。（2）前后两次用以计算的i值足够小（一般不超过1%-2%，最大不得超过5%。）,第3章工程项目的经济效果评价方法,内插法求解公式：,式中：i1、i2分别是使净现值由正转负的两个相近折现率，i1i2；NPV1、NPV2分别为i1、i2对应的净现值，且NPV10、NPV20。,第3章工程项目的经济效果评价方法,内部收益率的判别准则：设基准折现率为i0若IRRi0，则项目在经济效果上可以接受；若IRRi0，则项目在经济效果上不可接受。,第3章工程项目的经济效果评价方法,例2：某项工程方案的现金流量如下表所列，设其行业基准收益率为10%。试求该方案的内部收益率。,4、动态投资回收期的定义所谓动态投资回收期，是提按照给定的基准折算率，用项目的净收益的现值将总投资现值回收所需的时间。,动态投资回收期的计算公式,第3章工程项目的经济效果评价方法,Pt=,上年累计净现值的绝对值,当年净现金流量的折现值,累计折现值开始出现正值的年份,-1+,设基准投资回收期为Tb，判别准则为：若PtTb，则项目可以考虑接受；若PtTb，则项目应予以拒绝。,第3章工程项目的经济效果评价方法,例3：某项目各年净现金流量表如下表所示。设基准收益率为12%，求该项目的动态投资回收期。若基准投资回收期为8年，试判断该项目的可行性。若基准投资回收期为7年，结果又如何？,第3章工程项目的经济效果评价方法,解：先求出前8年的当年净现金流量现值和累计净现金流量现值。,所以，若基准投资回收期为8年，该项目可行，若基准投资回收期为7年，则项目不可行。,Pt=,上年累计净现值的绝对值,当年净现金流量的折现值,累计折现值开始出现正值的年份,-1+,=8-1+-51.85/242.34=7.21年（3分）,第4章工程项目的不确定性分析,知识点1：不确定性与风险分析的关系,两者区别：不确定性是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能后果，而不知道它们出现的可能性，或者两者均不知道，只能对两者做些粗略的估计，因此不确定性是难以计量的，其结果不能用概率分布来描述。风险是指不利事件发生的可能性，其中不利事件发生的概率是可以计量的。,分析方法不同：不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力，其主要方法是敏感性分析和盈亏平衡分析；风险分析：对投资项目的风险因素和风险程度进行识别和判断，主要方法有概率树分析、蒙特卡洛模拟等。,第4章工程项目的不确定性分析,两者相同点：两者的目的是共同的，都是识别、分析、评价影响项目的主要因素，防范不利影响，提高项目的成功率。,两者联系：严格来说，不确定性分析包含了不确定性分析和风险分析两方面的内容。虽然这两种分析方法之间存在差异，但从投资项目经济评价的实践角度来看，将两者严格区分开来的实际意义不大。因此一般人们习惯于将两种分析方法统称为不确定性分析。,1、盈亏平衡分析（收支平衡分析）：适用于项目的财务评价2、敏感性分析（灵敏性分析）3、概率分析（风险分析）,同时适用于项目的财务评价和国民经济评价,第4章工程项目的不确定性分析,知识点2：不确定性分析的内容与方法,例1：不确定性分析：对投资项目受不确定性因素的影响进行分析，并粗略地了解项目的抗风险能力，其主要方法是和；,例2：不确定分析中，只用于财务评价的是（）。A.盈亏平衡分析B.敏感性分析C.概率分析D.决策树分析,根据生产成本及销售收入与产销量之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析又可分为：线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。,第4章工程项目的不确定性分析,知识点3：盈亏平衡分析概念,盈亏平衡分析是通过分析产品产量、成本和盈利之间的关系，找出方案盈利和亏损在产量、单价、成本等方面的临界点，判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施风险大小。,所谓盈亏平衡点(breakevenpointBEP)是项目盈利与亏损的分界点，分标志着项目不盈不亏的生产经临界水平，反映了在达到一定的生产经营水平时该项目的收益与成本的平衡关系。盈亏平衡点也称保本点，主要用产量表示，也可以根据分析目的的不同用生产能力利用率、销售收入、产品单价等来表示。,第4章工程项目的不确定性分析,知识点4：盈亏平衡点的确定,盈亏平衡点的确定盈亏平衡点的确定主要根据其定义来进行。盈亏平衡点产生在项目收益与成本相等处，可表示为：TR=TC式中：TR表示项目总收益；TC表示项目总成本。,线性盈亏平衡分析图,第4章工程项目的不确定性分析,第4章工程项目的不确定性分析,解析法。由盈亏平衡点的概念，其前面所做假设可以得到：,TR=P(1-t)QTC=CF+CVQ,式中：P单位产品价格；t单位产品销售税率；CF固定成本；CV单位产品可变成本。,当达到盈亏平衡产量Q*时，TR=TC，通过解方程可得到：,Q*值越小越好，说明工程项目抗风险能力越强，亏损的可能性越小.,生产能力利用率的盈亏平衡点为：,式中：q*生产能力利用率；Q0设计年生产能力。,q*越小，项目盈利能力越大。,一般认为当q*2/3时项目抗风险能力较好。,第4章工程项目的不确定性分析,例4：某工程方案设计生产能力为1.5万吨/年,产品销售价格为3000元/吨,当达到设计生产能力时的年总成本为3900万元,其中固定成本为1800万元,试求以产量表示的盈亏平衡点。,第4章工程项目的不确定性分析,例3：某建设项目年设计生产能力为10万台，年固定成本为1200万元，产品单台销售价格为900元，单台产品可变成本为560元，单台产品营业税金及附加为120元。试求盈亏平衡点的产销量及生产能力利用率。,开发新产品决策分析生产方法选择的决策分析设备购置和租赁的选择,第4章工程项目的不确定性分析,知识点5：盈亏平衡分析的应用,如果各方案能达到相同目的，则以成本较低的方案为好。,例5：某建筑工地需抽出积水，现有A、B两个方案可供选择。若寿命都为4年，基准折现率为10%。试用盈亏平衡分析方法确定两方案的优劣范围。A方案：需购置一台2.5KW电动机并线运转，其投资为1400元，第4年末残值为200元。电动机每小时运行成本为0.84元，每年预计的维护费120元，因设备完全自动化无需专人看管。B方案：购置一台3.68KW（5马力）柴油机，其购置费为550元，使用寿命为4年，设备无残值。运行每小时燃料费为0.42元，平均每小时维护费0.15元，每小时的人工成本为0.8元。,第4章工程项目的不确定性分析,知识点6：敏感性分析,所谓敏感性分析，是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。,其目的就是要找出项目的敏感因素，并确定其敏感程度，以预测项目所能承担的风险。,敏感性分析对投资项目财务评价和国民经济评价都适用。,敏感性分析,单因素敏感性分析,多因素敏感性分析,第4章工程项目的不确定性分析,知识点7：决策类型,第5章建设项目的可行性研究,知识点1：可行性研究,可行性研究是在投资决策之前，对拟议中的投资项目进行全面技术经济分析论证的科学方法。即通过调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经济、技术等多方面资料，分析、比较可能的投资方案和建设方案，预测、评价项目建成后的经济效益、社会效益和环境效益，并在此基础上，综合论证项目建设的必要性、财务上的盈利性、经济上的合理性、技术上的先进性、功能上的适用性、环境上的可行性以及建设条件上的可能性，从而为投资决策提供科学依据。,第5章建设项目的可行性研究,可行性研究的作用,作为经济主体投资决策的依据。编制设计文件、进行施工准备的依据。作为筹集资金和向银行申请贷款的依据。作为建设单位和各协作单位签订合同或协议的依据。作为环保部门、地方政府和规划部门审批，申请建设许可证的依据。,第5章建设项目的可行性研究,可行性研究的工作程序,第6章建设项目的财务评价,知识点1：财务评价定义评价内容,定义：建设项目财务评价是根据国家现行的财税制度和价格体系，从建设项目角度出发，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制有关报表，计算有关指标，评价项目的盈利和偿债能力、财务生存能力等财务状况，据此判断项目的财务可接受性，明确项目财务主体及投资者的贡献价值，为项目决策提供依据。,财务评价的内容盈利能力分析偿债能力分析不确定性分析,第6章建设项目的财务评价,知识点2：财务基础数据估算,包括建设项目投资估算、营业收入及税金的估算及成本费用估算,1、项目总投资是指项目从前期准备工作开始到项目全部建成投产为止所发生的全部投资费用。,固定资产投资估算方法,（1）简单估算法根据典型项目的历史资料估算造价的方法。包括：,估算精度相对较低,（2）详细估算法也称逐项估算法。,第6章建设项目的财务评价,流动资金的估算方法,流动资金是指生产经营项目建成后，为保证项目正常生产或服务运营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所必需的周转资金。,（1）分项详细估算法对构成流动资金的各项流动资产和流动负债逐项并分年进行估算。,流动资金=流动资产流动负债流动资产=应收账款+预付账款+存货+现金流动负债=应付账款+预收账款,5.3项目的投资估算,（2）扩大指标估算法,第6章建设项目的财务评价,2、营业收入及税金的估算,（1）营业收入的估算,5.3项目的投资估算,第6章建设项目的财务评价,式中：Qi第i种产品年产量；Pi第i种产品销售单价。,营业收入=,（2）营业税金及附加的估算消费税、营业税、资源税、城市维护建设税及教育费附加,（3）增值税增值税属价外税，不进入销售收入，不是销售税金。但其大小会影响到城建税和教育费附加，故应对其进行分析。,3、总成本费用的估算,5.3项目的投资估算,第6章建设项目的财务评价,生产成本加期间费用估算法,生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用,期间费用=管理费用+营业费用+财务费用,总成本费用=生产成本+期间费用,生产要素估算法,总成本费用=外购原材料费、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+折旧费+摊销费+财务费（利息支出）+其他费用,第6章建设项目的财务评价,知识点3：折旧费用估算,可采用年限平均法、工作量法、双倍余额递减法及年数总和法计算固定资产折旧。,平均年限法:又称直线法(StraightLineMethod),它把固定资产折旧均衡地分摊到各期。国内外一般多采用这种方法折旧。其计算公式为：,年折旧额=固定资产原值年折旧率年折旧率=(1-预计净残值率)/折旧年限100%,例1：某施工企业购入一台施工机械，原价60000元，预计残值率3%，使用年限8年，按平均年限法计提折旧，该设备每年应计提的折旧额为（）元。A.5820B.7275C.6000D.7500,第6章建设项目的财务评价,知识点4：经营成本费用估算,经营成本费用是项目经济评价中的一个专门术语，是为项目评价的实际需要而设置的。其计算公式为：,式中：其他费用是指从制造费用、管理费用和营业费用中扣除了折旧费、摊销费、修理费、工资及福利费以后的其余部分。,经营成本=外购原材料费、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用,第6章建设项目的财务评价,知识点5：基本报表编制,1、现金流量表,作用：通过此表，可以计算所得税前及所得税后的财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等指标，以考察项目全部投资的盈利能力，判断方案的可行性。,根据下列关系填列净现金流量和所得税前净现金流量：,现金流入-现金流出=所得