项目概况及总体规划-大连商品交易所

墨西哥订单农业和辅助期权辅助项目如何稳定农业生产，实现农民增收是政府关注的问题。 对此，近年来正在探索国际上通过市场分担农产品价格风险的途径。 例如，农业订购农业，合同农业，合同农业，合同农业，农民根据农民本身和农村组织与农产品购买者签约的订单(合同方是农民和农民的集团代表，另一方是企业和中介组织等)，组织农产品生产安排的农业生产销售模式。期权补助金等。 两者规避价格风险的优点是国际公认的，但在各自的实际操作过程中，前者违约率较高，后者存在涵盖补助金的问题。 对此，墨西哥政府的创新提出了两者结合使用的政策，通过期权市场转移了双方承担现货订单的市场价格风险。 这种方式使农业补贴在贸易自由化框架下合理化，在正确使用期权补贴和订购农业的同时，有效培养和提高了农民自主使用期权和订购管理价格风险的意识。一、项目概况和总体规划(一)项目背景；现货市场对外开放的市场竞争是墨西哥开展该项目的一大背景。 1994年美国、墨西哥、加拿大签署的北美自由贸易协定(NAFTA )正式生效，迎来了地区内农产品的贸易自由化。 加入NAFTA后，随着美国低价粮食的大量流入，市场价格越来越与国际联系在一起。 为了应对大环境的变化，墨西哥政府取消了迄今为止为了保障农民收入而长年采取玉米等主要粮食的政府以高价收购给生产者转卖给消费者的政策，转变为使用期权补助金等比较市场化的做法。 后者是世界贸易组织认可的“绿色盒子”政策。 在墨西哥开展期权补贴主要有两个目的：一是农产品生产和购买者利用期权规避国际价格变动带来的风险，提高本土农业的国际竞争力；二是废除中央收购政策对农民的冲击，节约补贴投入，同时达到保障农民收入的效果(二)项目概况；墨西哥订单农业项目要求参与的现场生产，采购者在农业部设立了中介机构农产品销售支持和服务局(ASERCA )各地办事处，以政府的价格签署了采购订单。 法人之外，自然人、合作社/联盟也可以参加。 符合规定的买卖，可以申请期权保证、现货仓库和运费补贴。墨西哥农业期权补贴主要分为两部分。 一个是只对于订单农业项目的现货买卖者，可以通过政府补助金购买订单的选项。 ASERCA各地办事处集中签署订单，审查交易情况，据此购买期权集，发放期权收入。 另一个是可以向其他卖方申请通过政府补助金购买期权。 本文重点介绍前者，该政策于2005年仅独占玉米和高粱两个品种，然后在大豆、玉米、小麦、咖啡等多个品种中扩展到库ofmexico、doagriculturalcontractaffectgrainprices 从Mexico，2012年事件简介的双曲馀弦值。(三)总体计划墨西哥期权补贴项目主要分为四个阶段(图1 ) :第一阶段试验性辅助玉米等品种观察效果，阿斯卡统一世代参加者在美国期权市场执行套期保值操作，美国CME、 使用CBOT期权的咖啡等品种采用NYSE旗下的NYBOT期权缺乏流动性好的对应期权合约的高粱等品种使用了价格变动接近的玉米等期权。的双曲馀弦值。 之所以选择美国期权市场，是因为当时国内没有商品期权市场，美国市场的流动性和国际认识度很高，二是两国在邻近地区每年比墨西哥大量进口美国农产品，给美国衍生品价格带来了很高的参考价值。 墨西哥政府也选择根据国际价格开展期权补助金，可以消除这个项目被称为扭转价格的风险的双曲馀弦值。 第二阶段是将补贴范围扩大到大豆、小麦、咖啡等品种，加强农户对衍生商品市场的认识。 第三阶段政府逐步减少期权补贴，在贷款方面提供便利条件，鼓励农户独立，或以合作社、联盟等形式通过市场中介机构订购套期保值。 第四阶段政府停止提供期权补贴，农户自主管理价格风险。图1墨西哥期权补贴项目的四个阶段2011年路透社报道了墨西哥库耶芝沙兰(Cuetzalan )周边60个小村庄的咖啡农民共同购买8手ICE咖啡选项，保险当地生产的约414吨咖啡的方法。 为什么选择自愿保险，通常Mica Rosenberg、Lorena Segura、mexicocoffefarmersshellterfromriskbehindhedges、Reuters、20112012年，墨西哥政府在三个州尝试了新的项目，并将这个项目推进到了第三阶段。 bank of Mexico，doagriculturalcontractaffectgrainprices，让农民通过融资贷款参与套期保值，减少订单农业和期权补贴项目的预算40%？ 从Mexico，2012年事件简介的双曲馀弦值。 在这个新项目中，政府最多只辅助了85%的期权利金，但允许参加者在一年中直接通过市场中介机构订购交易期权，只能像以前那样在特定的时间段进行明日香保证操作的Snowden，P N and Benavides， fupicturesformers : hedgingparticipationandthemexicancornscheme，Lancaster University，2005，而不是g的双曲馀弦值。墨西哥政府便于与会者申请贷款。 2012年7月底，政府成立的农村发展信托基金银行(FIRA )运营4100万美元的基金，联合21家银行和75家金融中介向农户和食品生产者提供对冲基金。 农户在播种期签字的采购订单有助于贷款申请。 这项政策初期主要以玉米、小麦、大豆、高粱和大米为对象，之后发展到咖啡和棉花。 据FIRA发言人介绍，该基金将支持约3.73亿美元的交易，Gabriel Stagardter，mexicooffersnewhedgingaidprogramformers，Reuters，2012的双曲馀弦值。二、操作流程和案例介绍(1)操作流程1 .登记参加意向和集中配对首先，ASERCA通知买方在播种期登记参加意向。 之后，买方将信息列表提交附近的ASERCA事务所，内容主要包括沟通的潜在卖方名称和其中各卖方的意向购买规模。 卖方提供实物预期产量和种植相应作物的证据资料。 事务所审查双方文件后，根据买方提供的清单配对买方。 如果名单上指定的卖方不符合规定，事务所有权将其替换。2 .卖方签署现货购买订单卖方根据需要签署现货购买订单，内容包括价格、数量、质量、交货时间和方式。 合同价格是ASERCA公布的“无差别价格”，买方估计在本土购买和从美国进口农产品的无差别价格。 公式是由两个元素组成的Bank of Mexico，doagriculturalcontractaffectgrainprices？ 从Mexico，2012年事件简介:一是当时的美国期货价格；二是从美国进口该商品到买方所在地的费用中减去将商品从墨西哥本土生产区送到买方所在地的运费，即从美国进口所需的额外费用运输等成本中的第二个要素，在合同生效和交易时分别计算。 这是因为ASERCA对农家在此期间面临的运费变动也展开了补偿项目。的双曲馀弦值。3. ASERCA实行期权补贴ASERCA从美国芝加哥期货交易所(CBOT )、纽约期货交易所(NYBOT )等市场购买期权，避免国际价格变动给现货买卖者带来的风险。 当可选头寸最终获利时，利润部分首先用于支付可选买方投入的权利，然后ASERCA能够压制一部分或全部补助金的金额，其馀的利润属于可选买方。 为了获得可选利益，ASERCA必须向参加者提供订单交易的证据。 现货交易价格在收获期前按订单确定，所以明日向现货销售者(买方)订购。 如果收获期实物价格上涨，买方增加买方价值，卖方向朝日商讨买方买方，提前订购以弥补卖方损失。 同样，现货价格下跌的话，买方可以要求明日香出售期权，以弥补高价订单中提前购买现货的损失。(二)个案介绍；墨西哥农业部有责任根据实物市场情况调整项目垄断的品种、地区和规模，该项目已在墨西哥开展多年。 2008年锡纳罗亚州(Sinaloa )的白玉米项目是一例USDA GAIN Reporthttp:/apps.Fas.USDA.gov/gain files/.pdf当时，预计该地区约占全国白玉米产量的75%。 该项目投入约1亿美元，涵盖385万吨玉米产量，约占预计地区总产量的77%。 ASERCA不仅为订单注册、可选补助金服务，还为符合要求的参加者提供仓库、运输补助金。 该项目对现货买方的权利金补贴比例最高为50%(100% )，期权获利后阿斯卡扣押的权利金补贴比例最高达到100%，政府可以回收大部分期权补贴资金(表1 )。表1可选补助金的内容补助金项目与会者购买期权权利金补助金的比例期权收入后ASERCA保留的权利金初始项目卖方物价上涨100%50%约325万吨买方下跌50%0%补充项目卖方物价上涨100%100%约60万吨买方下跌0%0%美国农业部对此项评价说，经常鼓励买方购买本国农产品，确保卖方能够预先确保自己粮食的未来以利润价格销售，买方希望参与此项，避免国际价格的大幅度变动。 事实上，业内人士表示，该项目初期设立的325万吨补贴规模由于大型企业和玉米生产企业在一些大型订单上签字而迅速用完，阿萨卡当年提出补贴项目，同意进一步扩大60万吨补贴范围。(三)项目效果墨西哥订单农业和期权补贴的做法灵活结合了财政手段和市场机制，促进了农户认识市场经济、习惯化、农业变革和现代化发展。 根据联合国的研究报告，Myong Goo Kang，anintroductiontomarket-basedinstrumentsforagriculturepricriskmanagement，foodandagricultureorganizationon:通过墨西哥政府的中介，农民、合作社等更有效地利用选项等衍生产品工具，引导农户从金融市场的发展中受益的衍生产品市场与政府支持相结合的补贴方式，政府投入较少，对市场参与较少，为农业生产者提供了类似于传统补贴项目的收入支持效果，并且ww OECD还列出了OECD、agriculturalandfisherriespolicyinmxico : recentachiements、Continuing the Reform Agenda和2006:墨西哥做法有助于降低农业支持成本，减少商品市场价格扭曲，提高政策透明度。 总体而言，该项目取得的积极效应与四个方面的制度设计有着很强的关联一是将按单农业与期权补贴结合使用，以便在播种期通过按单帮助农户了解未来的最低销售价格，根据市场信息安排组织生产，克服市场调节滞后，避免农业生产经营活动的盲目性和任意性。 期权有助于农民在收获期现货价格上涨时，根据订单价格获得额外的收益。二是通过统一现货和期权的价格基础来保障保证效率。 订单农业和期权交易统一参考美国CBOT等交易所的期货合约价格。 一般农民不愿参与套期保值的主要原因之一是某村庄农产品价格与衍生品价格之间的差距，墨西哥统一现货和期权交易参考价格的做法有助于确保期权套期保值的实用性。第三，通过ASERCA统一负责订单交易监督和期权补助金的发放，有助于避免订单农业操作不规范、订单违反率高、期权补助金与实物生产规模不一致等问题。 交易率低是国际推进接单农业过程中最常见的问题。 据统计，近年来我国农业订单合同的交易率低于20%刘晶、期权市场与订单农业在农产品市场风险防范中的比较与选择、农业经济、2012.5的双曲馀弦值。 2010年墨西哥按订单农业交易的大豆、小麦、玉米实物比例分别达到总产量的100%、80%和50%的库ofmexico、doagriculturalcontractaffectgrainprices？ 从Mexico，2012年事件简介的双曲馀弦值。四是ASERCA的统一参加者在美国市场实施期权交易操作，以免参加者将补助金挪用给他。 这有助于防止农民误操作或投机造成损失，同时有效地避免参与者在购买期权的日子直接出现在平仓。 后者从1993年到1995年在美国农业期权补贴试行期间很常见，当时很多参加者购买期权，当天迅速成为平仓。 1993年约有80%的参与者和1994年约有59%的玉米，53.85%的小麦交易参与者采用了这一战略，王学勤，美国政府补贴期权经验谈，资本市场，2008的双曲馀弦值。三、建议(一)及时推出商品期权，促进农业转型升级；墨西哥的经验再次证明，期权可以提高农户的风险抵抗力，改善农村自然经济主导的现象，促进农业变革升级。 朝日财务负责人透露，补助金项目选择期权而不是期货是因为前者风险小。 农产品生产者通过购买期权，可以在价格