财务管理复习指导

财务管理复习指导2012-5题型：1. 单项选择题（1*16=16）2. 多项选择题（2*10=20）3. 判断题（2*7=14）4. 简答题（9*2=18）5. 计算题（8*4=32）答题时间：120分钟一、 单选题1.企业财务管理的对象是 （ ）A.企业的经营活动 B.从事财务会计的人员 C.企业的资金运动 D.企业的质量控制2.企业财务关系中最为重要的关系是（）A.股东与经营者之间的关系 B.股东与债权人之间的关系C.股东、经营者、债权人之间的关系 D.企业与政府部门、社会公众之间的关系3.企业财务管理目标的现实选择应为（）A.利润最大化 B.产值最大化 C.企业价值最大化 D.股东财富最大化4.财务管理的主要内容是（）A.筹资、投资于用资 B.预测、决策、控制与分析 C.资产与负债管理 D.筹资管理、投资管理、营运资金管理和利润管理5.现有甲和乙两个投资项目，已知甲的报酬率期望值40%，乙的报酬率期望值20%，甲的标准差为40%，乙的标准差为50%，那么（ ）A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定6.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）A.时间价值 B.期望报酬 C.风险报酬 D.必要报酬7.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（ ）A.普通年金 B.延期年金 C.永续年金 D.先付现金8.下列投资中，风险最小的是（）A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目9.某种股票的股利年增长率为5%，预期今年末的股利为6元。现行国库券的收益率为11%，股票投资的平均收益率等于16%，而该股票的系数为1.2，那么，该股票的价值为（ ）元。A.50 B.33 C.45 D.3010.按（ ）不同，股票一般可分为普通股和优先股。A.票面是否记名 B.股东的权利和义务 C.发行的时间先后 D.投资主体11.下列筹资方式中，资本成本最高的是（）A.银行借款 B.发行企业债券 C.发行普通股股票 D.发行可转换公司债券12.下列筹资方式中，不能产生财务杠杆利益的是（ ）。A.普通股筹资 B.优先股筹资 C.长期借款筹资 D.发行债券筹资13.与借款筹资和发行债券相比，融资租赁筹资的主要缺点是（）。A.不能取得此财务杠杆利益 B.资本成本较高 C.不能获得节税利益 D.限制条件较多14.（ ）是企业选择筹资方式的依据。A.个别资金成本 B.综合资金成本 C.边际资金成本 D.加权平均资金成本15.以下项目中，属于企业变动成本的是（ ）A.销售佣金 B.员工基本工资和津贴 C.借款利息 D.财产保险费16.产生经营杠杆作用的主要原因是（）A.经营成本中的单位变动成本不变B.经营成本中的固定成本总额不变C.资本结构不变D.经营成本中单位固定成本不变17.资本结构理论是基于研究（）而提出的。A.负债对企业总价值的影响B.权益资本对企业总价值的影响C.负债与权益资本比例变化对企业总价值的影响D.资金成本对企业总价值的影响18.根据资本结构的啄食顺序理论，公司在进行筹资决策时，应首先考虑（）。A.留存收益筹资 B.债券筹资 C.优先股筹资 D.普通股筹资19.下列评价静态投资回收期法的说法中，不正确的是（）A.它忽略了货币时间价值 B.它需要一个基准回收期作为评价依据C.它不能测度项目的盈利性 D.它能够反映项目整个寿命周期经济效益状况20.对于互斥型投资方案，应优先选择（）A.净现值大的方案 B.项目周期短的方案 C.投资额小的方案 D.内部收益率大的方案21.A公司直接购买B公司发行的债券，属于（）A.直接投资 B.间接投资 C.长期投资 D.短期投资22.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）A.净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B.净现值大于或等于0，项目可行；净现值小于0，项目不可行C.净现值的计算考虑到投资的风险D.净现值反映投资的实际收益率23.以下不属于企业长期股票投资目的的项目是（）A.满足未来投资需求 B.控制被投资企业 C.保持资产的流动性 D.降低自身经营风险24.以下不影响债券投资收益的项目是（）A.债券票面利率 B.债券价格 C.债券期限 D.企业的经营状况25.在公平市场假设和信息公开假设的前提下，股票的预期收益率等于（）A.必要收益率 B.预期股利收益率 C.预期资本利得率 D.股价增长率26.进行投资组合的主要目的是（）A.满足未来投资需求 B.分散特定风险 C.最大限度获得投资收益 D.降低现金短缺的风险27.两种证券的相关系数为0时，（）。A.这两种证券收益变动的方向和幅度完全一致 B.一种证券的收益相对于另外一种独立变动C.这两种证券收益变动幅度完全相同，方向相反D.增加相关系数为0的证券种类，不能降低投资风险28.成长型证券组合的投资者（）A.是风险倾向型投资者，投资时不考虑风险因素B.不注重股利收入，更关心股票升值带来的资本利得C.总能获得高额利润D.通常面临高风险，收益状况较差29.各种持有现金的动机中，属于应付未来现金流入和流出随机波动的动机是（）A.交易动机 B.预防动机 C.投机动机 D.长期投资动机30.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）A.收账费用 B.坏账损失 C.应收账款占用资金的应得利息 D.对客户信用继续拧调查的费用31.在存货的管理中，与建立保险储备量无关的因素是（）A.缺货成本 B.平均库存量 C.交货期 D.存货需求量32.在对存货实行实行ABC分类管理的情况下，ABC三类存货的品种数量比重大致为（）A.0.7:0.1:0.1 B.0.1:0.2:0.7 C.0.5:0.3:0.2 D.0.2:0.3:0.533.现金管理的目标是（）A.尽量减少现金支出 B.尽量使现金的收益最大 C.加强现金收支计划D.在现金的收益性和流动性之间进行权衡，在较少风险水平上获得较大收益34.下列筹资方式中，常用来筹措短期资金的是（）A.商业信用 B.发行股票 C.发行债券 D.融资租赁35.企业从银行借入短期借款，不会导致有效利率高于名义利率的利息支付方式有（）A.收款法 B.加息法 C.贴现法 D.分期付款法36.临时性负债解决部分永久性资产的需要，这是（）的要求。A.理想的融资策略 B.激进的融资策略 C.保守的投资策略 D.折中的投资策略37.在目标利润变动的百分比一定的条件下，若利润对某影响因素的敏感系数越大，则该因素变动的百分比（）A.越小 B.越大 C.趋近于无穷大 D.趋近于无穷小38.根据本量利分析原理，能够提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是（）A.提高单价 B.增加产销量 C.降低单位变动成本 D.压缩固定成本39.认为要想获得减税效应，应采用低股利支付率，这种观点是指（）A.股利无差别论 B.“一鸟在手”论 C.差别税收理论 D.差别收入理论40.下列各项中，（）不能用于分配普通股股利。A.盈余公积金 B.资本公积金 C.上年未分配利润 D.本年可供投资者分配的利润41.造成股价波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是（）。A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策42.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）A.最大限度地用留存收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金使用上有较大的灵活性43.一般认为，流动比率保持在（）左右时，资产的流动性较好。A.100% B.200% C.50% D.300%44.用于反映投资人投入企业资本的完整性与保全性的比率是（）。A.资本保值增值率 B.市盈率 C.净利润现金比率 D.权益乘数45.有关财务分析的论述，错误的是（）A.能发现问题且提供解决问题的现成答案B.能作出评价但不能改善企业的财务状况C.以财务报表和其他资料为依据和起点D.其前提是正确理解财务报表46.某公司股利保障倍数为2.5，则其留存盈利比率为（）A.40% B.50% C.60% D.70%二、 多选题1.股东财富最大化目标的缺点在于（）A.股价受众多因素的影响，波动很大，难以真实反映公司价值B.不能克服企业追求利润上的短期行为C.股价最高化只适用于上市公司D.股价在很大程度上不受公司管理当局控制2.有关企业总价值与报酬、风险的相互关系的真确表述是（）A.企业总价值与预期的报酬成通向变动关系B.企业总价值与预期的风险成反向变动关系C.在风险不变时，报酬越高，企业总价值越大D.在报酬不变时，风险越高，企业总价值越大E.在风险和报酬达到最佳均衡时，企业的总价值达到最大3.下列经济行为中，属于企业财务活动的有（）A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹资活动 D.投资活动4.下列关于系数和标准差的表述中，正确的有（）A.值测度系统性风险，而标准差测度非系统性风险B.值测度系统性风险，而标准差测度整体风险C.值测度财务风险，而标准差测度经营风险D.值只反映市场风险，而标准差还反映特有风险5.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的是（）A.标准离差 B.边际成本 C.无风险报酬率 D.标准离差率6.无风险投资报酬的特征是（）A.预期报酬具有不确定性 B.预期报酬具有确定性 C.预期报酬与投资时间长短相关D.报酬按市场平均收益衡量7.自有资金的特点包括（）A.支付固定股利，财务风险较低 B.数额稳定、使用期长 C.无需还本付息 D.筹资风险较低 E.筹资成本较低8.普通股的股东具有以下权利（）A.经营管理权 B.利润分配权 C.优先认股权 D.优先求偿权 E.剩余财产分配权9.关于税后利润留用筹资，正确的表述是（）A.公司通过税后利润留用筹资，不发生筹资费用B.税后利润留用会引起公司每股净资产值增加，引起股价上升C.不会分散老股东的控制权和收益权D.税后利润留用形成权益资本，可以增强举债能力，降低财务风险E.如果股利长期支付过少，意味着企业现金流量不足，会影响其外部筹资能力10.借款筹资方式的特点是（）A.借款具有较大的灵活性，弹性较大B.资金成本较低C.可以发挥财务杠杆的作用，导致企业利润增加D.借款有固定的偿付期限和利息负担，筹资风险较高E.借款程序简单，筹资速度快11.以下资金成本中，具有节税效应的有（）A.银行借款成本 B.债券成本C.优先股成本D.普通股成本E.留存收益成本12.影响经营风险的因素主要有（）A.经营杠杆的高低 B.产品需求的变化C.产品销售价格的变化 D.投入要素价格的变化 E.企业成本结构13.以下关于财务杠杆和经营杠杆的说法，正确的是（）。A.经营杠杆是固定经营成本对企业利润变动的放大作用B.经营杠杆系数反映息税前利润对销售收入变动敏感程度C.财务杠杆系数是固定资金成本对企业利润变动的放大作用D.财务杠杆系数反映每股收益对息税前利润变动的敏感程度E.由于营业杠杆和财务杠杆的双重作用，企业经营面临较大的综合性风险，通过提高企业销售收入和息税前利润，可以减少风险14.以下关于最佳资本结构的说法，正确的是（）A.传统理论认为，加权平均资本成本从下降变为上升转折处的负债比率是企业的最佳资本结构B.MM理论认为，企业最佳资本结构式债权资本比例上升带来的财务危机成本与节税效益之间的平衡点C.最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构D.净营业收益观点认为，资本结构域公司价值无关，决定公司价值的是其净营业收益E.代理成本利润认为，债券资本适度的资本结构会增加股东的价值，债权比例过高，会导致股东价值的降低15.下列关于“投资者要求的报酬率”的表述中，正确的有（）A.它因项目的系统风险大小不同而异B.它因不同时期不风险报酬率高低不同而异C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响D.当项目的预期报酬率超过投资者要求的报酬率时，股东财富将会增加16.采用净现值评价方案时，关键是选择贴现率，其贴现率可以是（）A.资金成本 B.企业要求的最低报酬率 C.内部报酬率 D.历史最高的报酬率 E.行业基准报酬率17.与股票投资相比，债券投资的风险较低，主要有以下原因（）A.收益相对较高 B.债券利息稳定 C.本金安全 D.债券价格的变动幅度较小 E.参与企业经营18.有效证券组合是指（）A.投资风险一定的条件下，选择预期收益率最高的组合B.预期收益率一定的条件下，选择投资风险最低的组合C.高收益、高风险的组合D.低收益、低风险的组合E.证券种类分散、收益平均的组合19.存货管理的经济订货量基本模型建立于下列假设条件之上（）A.企业能及时补充所需存货 B.存货单价不考虑销售折扣C.每批订货之间相互独立 D.存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率E.存货的单位储存变动成本不变20.信用标准过高的可能结果包括（）A.丧失很多销售机会 B.降低违约风险 C.扩大市场占有率D.减少坏账费用21.商业信用筹资的优点主要表现在（）A.筹资风险小 B.筹资成本低 C.限制条件少 D.筹资方便22.流动负债筹资带有如下一些特点（）A.筹资速度快，容易取得 B.筹资富有弹性 C.资本成本较低 D.筹资风险低23.关于敏感系数下列说法中，正确的是（）A.销量对利润的敏感系数亦称经营杠杆系数B.敏感系数为正值的，表明它与利润同向增减C.敏感系数能直接显示变化后的利润数值D.单价的敏感程度超过固定成本的敏感程度E.若单价的敏感程度为4，则说明每降价1%，企业利润将降低4%24.如果公司认为目前本公司的股票市价较高，要想降低公司的股票价格，可以采用的方式有（）A.发行股票股利 B.发放现金股利 C.进行股票分割 D.增发新股 E.回购股票25.公司发放股票股利后产生的影响有（）A.每股市价上升 B.每股市价下降 C.发行在外的股数增加D.每股盈余增加 E.股东权益总额不变26.以下选项中，属于获利能力比率的有（）A.总资产报酬率 B.净资产现金比率 C.成本利润率 D.销售利润率 E.净资产收益率27.必须同时利润资产负债表和利润表才能计算的指标有（）A.总资产报酬率 B.净利润现金比率 C.利息保障倍数 D.总资产周转率 E.净资产收益率28.影响长期偿债能力的报表外因素有（）A.为他人提供的经济担保B.未决诉讼案件C.售出设备可能发生的质量事故赔偿D.准备近期内变现的固定资产E.经营租入的长期使用的固定资产三、 判断题1.股东利益最大化的根本体现就是资本的不断增值。（）2.股东财富最大化，也称为股票价格最高化。（）3.系统风险不能通过证券投资组合来消除。（）4.当系数等于0时，表明投资无风险，期望收益率等于市场平均收益率。（）5.发行可转换债券与发行一般债券相比，筹资成本较低。 （）6.在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。（）7.企业最低资金需求量指满足未来不确定因素对企业的影响所需的预防资金。（）8.个别资金成本是企业选择筹资方式的依据。（）9.经营杠杆是指固定资金成本对企业利润变动的放大作用。（）10.联合杠杆系数越大，企业经营风险越大。（）11.考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。 （）12.投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。（）13.一般情况下，股票投资具有较高的收益率，但受被投资企业经营状况和市场价格波动等因素的严重影响。（）14.债券的到期收益率反映了债券的真实报酬率，可以作为指导选购债券的标准。（）15.系统风险会影响到市场上所有证券，不能通过证券投资组合来调节。（）16.如果企业的借款能力较强，保障程度较高，则可适当增加预防性现金的数额。（）17.在存货年需求量既定的条件下，经济订货批量越大，进货周期越长。（）18.与银行业务集中法相比，邮政信箱法可以大大减少收账成本。（）19.营运资金持有量的高低，影响着企业的收益和风险。（）20.由于银行借款的利息是固定的，所以相对而言，这一筹资方式的弹性较小。（）21.在生产多种产品的条件下，若整个企业的利润为零，则说明各产品均已达到盈亏临界点状态。（）22.敏感系数为正值表示目标利润与影响因素同向变化，为负值表示目标利润与影响因素反方向变动。（）23.按照利润分配的积累优先原则，企业税后利润分配，不论什么条件下均应优先提取法定公积金。（）24.差别税收理论认为，股利收入的所得税税率通过高于资本利得的所得税税率，因此，资本利得对于股东更为有利。（）25.市盈率指标主要用来估计股票的投资价值。投资者为了选择投资价值搞的行业，可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。（）26.产权比率为3/4，则权益乘数为4/3。（）27.正常的速动比率应该为1倍左右。（）四、 简单题1.企业的财务关系包含哪几个方面？2.简述普通股股票的特点。3.为什么采用现金流量代替利润进行投资分析？4.什么是有效的证券组合？5.持有现金的三个动机是什么？6.利润分配应遵循哪些原则？7.财务报表分析的方法有哪些？五、 计算题1.10年期住房公积金贷款20万元，年利率6%，按等额本息方式还贷，试计算每月还款金额和贷款的有效年利率。答案：（1）月利率i1=6%/12=0.5%， n=12*10=120（次）每月还款金额A=*（0.005*1.）/（1.-1）=2220.41（元）（2）贷款有效年利率i=1.00512-1=6.17%2.A公司为了更新改造，准备新筹长期资金5000万元，其中发行普通股筹资2000万元，发行价每股10元，预期第1年发行股利1.2元/股，股利年增长率2%，发行费率3%；平价发行公司债券2000万元，票面年利率12%，发行费率2%；向银行借款1000万元，手续费率0.1%，年利率11%。公司所得税率25%，求边际资金成本。答案：（1）发行普通股筹资的资金成本=1.2/10*（1-3%）+2%=14.37%（2）发行公司债券筹资的资金成本=12%*（1-25%）/（1-2%）=9.18%（3）银行借款筹资的资金成本=11%*（1-25%）/（1-0.1%）=8.26%（4）边际资金成本=14.37%*（2000/5000）+9.18%*(2000/5000)+8.26%*（1000/5000）=11.07%3.B公司2008年销售收入3000万元，固定成本费用支出700万元（不包括利息支出），变动成本费用率60%，资产总额2500万元，资产负债率65%，负债年利率10%，试求营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们反映的经济意义。答案：（1）营业杠杆系数=（3000-3000*60%）/（3000-3000*60%-700）=1200/500=2.4经济意义：B公司营业杠杆系数为2.4，说明在销售额3000万元的基础上，B公司销售额每变动1%，公司息税前利润将同方向变动2.4%。（2）财务杠杆系数=500/（500-2500*65%*10%）=1.48经济意义：B公司财务杠杆系数为1.48，说明在息税前利润500万元的基础上，公司息税前利润每变动1%，净利润或每股收益将同方向变动1.48%。（3）联合杠杆系数=2.4*1.48=3.55经济意义：B公司的联合杠杆系数为3.55，说明在销售额3000万元的基础上，公司销售额每变动1%，净利润或每股收益将同方向变动3.55%。4.某公司2003年平均总资产15000万元，其中债券资本8000万元，年利率10%；普通股7000万元，每股面值10元，共发行700万股；公司所得税税率为33%；公司的变动成本率为50%，固定成本为7000万元。为了扩大生产规模，2004年公司准备追加资本4000万元，现有两个追加筹资方案可供选择：（1）发行普通股400万股，每股面值10元；（2）发行长期债券4000万元，年利率12%。预计2004年息税前利润为2500万元。要求：（1）计算每股收益无差别点的息税前利润和普通股每股收益；（2）计算两个追加筹资方案下2004年普通股每股收益，并作出筹资决策。答案：（1）I1=8000*10%=800万元I2=8000*10%+4000*12%=1280万元N1=700+400=1100万股N2=700万股每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则（EBIT-800）*(1-33%)/1100=(EBIT-1280)*(1-33%)/700EBIT=2120万元每股收益无差别点的普通股每股收益=（2120-800）*（1-33%）/1100=0.804元（2）方案一：每股收益=（2500-800）*（1-33%）/1100=1.04元方案二： 每股收益=（2500-1280）*（1-33%）/700=1.17元所以，选择方案二。5.某投资方案第1年年初投资2000万元，第1年至第20年每年年末均有250万元净现金流量，求投资项目回收期和内部收益率。答案：由于该投资项目的全部投资一次性地发生在第1年年初，并且从第1年期每年年末的营业净现金流量相等，所以投资回收期和内部收益率可以用特殊方法求解。（1）投资回收期=2000/250=8年（2）求内部收益率。-2000+250*（P/A,i,20