增强回报产品介绍.ppt

“网上网下打新股+信用利差投资”,易方达增强回报债券基金产品介绍,2008年：战略性配置低风险基金品种增强回报：网上网下双重打新+信用利差投资巧投资：A、B级个性化费率设置,2.,3.,1.,08年股市：牛市格局未改，震荡可能加剧,牛市格局未改：中国宏观经济整体向好、国内需求旺盛、企业效益整体增长、人民币继续升值等积极因素没有发生改变；中国A股市场仍然是全球最具活力的投资市场之一，长期牛市格局不变；震荡可能加剧与国际市场的联动性日趋增强，受国际环境影响明显；国企上市、红筹回归、创业板推出将增加股票市场的供应量。而通胀压力的增大以及股指期货、融资融券等金融衍生品的推出，也将可能加剧市场振荡。,单边行情不再，基金投资需慎防风险,进入2008年，06年以来的单边行情料难再现，07年年底的大调整已使不少投资者的整体收益大幅缩水，未来的基金投资更需注意防范风险！,08年的基金投资：稳中求进、战略性配置低风险品种,选择投资业绩持续、稳定、优秀的基金公司，尤其是拥有丰富的牛、熊市投资经验的基金公司；组合投资，在基金投资组合中提高债券类资产的比重，战略性配置中低风险基金产品，以增强抗风险能力。,增强回报债券基金简介,投资风险债券期限配置范围宽、与以往债券基金相比，明确规定公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50%，基金风险将高于传统的债券基金，但低于股债平衡型基金和股票基金。由于80%以上的资产投资于债券，可转债跌幅有一定限度，新股申购总体上盈利的可能性较高，本债券基金的风险比股票型基金小很多投资收益新股+可转债投资，预期收益高于纯债券基金债券投资期限灵活，更有利于把握利率变化时的投资机会信用类固定收益资产的投资，更有利于把握信用利差变动的投资机会,增强回报债券基金的资产配置,债券等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50%-信用类固定收益品种：除了国债和央行票据等并非由国家信用担保的固定收益证券品种,债券型基金：,新股申购：,股票等权益类品种的投资比例不高于基金资产的20%，但股票只参与新股申购和套利性机会，有利于锁定风险。,2008年：战略性配置中低风险基金品种增强回报：网上网下双重打新+信用利差投资巧投资：A、B级个性化费率设置,2.,3.,1.,网上网下打新股！,基金投资特点：网上、网下新股申购；50%以上的债券资产投资于公司债、企业债、短期融资券、金融债等信用类固定收益品种风险收益特征：低风险品种，长期平均风险和预期收益低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金,增强回报：新股+信用利差投资,截至2007年12月14日，沪深两市共发行新股119只，募集资金4470亿元。,2007年新股发行情况回顾,2007年前11个月新股首日平均溢价率情况表,新股申购：低风险收益机会,2008年，打新股将是极低风险投资选择之一,根据普华永道的估算，2008年透过首次公开招股活动募集的资金合计可能达到4,800亿元人民币。,央企整体上市：在现有150多家央企中，目前已完成整体上市的央企只有16家左右，计划以注资等方式完成整体上市的央企有27家。可以预见，2008年，又将是一个整体上市年；红筹回归：2008年或将掀起一股“红筹股回归”的浪潮，来自投资银行界的消息称，估计中移动在A股的集资金额将达100亿美元，而中国网通的筹资额可能达到200亿元人民币；2008年还酝酿着中小板上市、大银行上市、军工企业上市、保险企业上市、外资企业A股上市等一系列新股投资机会。,增强回报基金打新股的五大优势,基金打新既能参与网上申购、又能参与网下申购，有效提升中签几率，追求稳定回报；能够利用专业投研优势，发掘新股投资价值；通过基金打新，投资成本更低打新+债券，收益持续性更好基金打新产品具有良好的流动性,基金打新：网上、网下双保险,网下申购新股的中签率（配售比例）要远高于网上申购，基金打新的优势尽显！,2007年1月-12月，各月网上、网下申购平均中签率情况比较,举例：07年部分新股网上、网下中签率比较,从07年新股申购的情况看，网下申购的中签率要远高于网上，有时差距可以达到几倍：,新股何时卖出？需要很高的专业性！2007年大牛市，考察全部上市新股在上市后3个月的涨幅情况，前十名的股票平均涨幅为438.40%，后十名的股票平均涨幅为77.80%，相差4.6倍！回顾新股发行的历史，不同的新股上市后的价格涨幅差异巨大，上市一段时间后更是如此，有持续上涨的，也有高开后连续下跌的情形，甚至跌破发行价的情况也曾出现，新股何时卖出，需要投资者具有相当高的专业判断能力！,数据来自wind，未包括上市不足3个月的新股,利用专业投研优势，发掘新股价值（1）,利用专业投研优势，发掘新股价值（2）,举例：新股上市后，涨跌情况各异，何时卖出对收益影响很大：,打新+债券，收益持续性更好,新股发行在时间和申购规模上分布不均匀，纯“打新”理财产品的收益难具有连续性；本基金通过将债券投资与新股申购的有机结合，将至少80%的资产投资于债券，申购新股时利用债券回购融资加保留现金申购。在债券投资收益的基础上获得新股投资收益。,债券型基金2007年收益情况回顾,根据天相系统的统计，2007年全年，债券型基金的份额加权平均净值增长率为22.72%，收益可观。打新股的债券基金收益较高。,基金产品打新不设锁定期，封闭期结束后投资者可在交易时间内认购或赎回基金份额，具有良好的流动性。,流动性良好,投资信用产品，增强回报,本产品将通过对宏观经济和企业财务状况的分析，借助严格的信用评估模型，规避信用风险，投资信用状况良好的公司债、企业债、短期融资券、金融债等，提高基金收益水平本基金建立了严格的公司债备选库管理制度，对信用类固定收益品种投资规定了具体的信用风险控制措施本产品将借助信用利差分析模型，寻找市场对信用利差定价的相对失衡机会，对溢价率较高的品种进行投资，获取增强回报信用利差：同期限同税收条件下信用产品收益率与无信用风险债券（一般为国债）收益率之差，反应市场对信用风险的补偿要求，并随着宏观经济环境及相关行业的不同周期阶段而波动国内信用产品市场面临巨大的发展机遇，同时蕴含着良好的投资机会,2008年：战略性配置低风险基金品种增强回报：网上网下双重打新+信用利差投资巧投资：A、B级个性费率设置,2.,3.,1.,基金发行日期：2008年2月28日起基金代码：A级-110017，B级-110018销售机构：中国建设银行等其他各银行和券商网点、易方达基金公司直销中心和网上交易咨询电话：400-881-8088网站：,1元发售、限量募集30亿、末日比例配售,增强回报发行简介,个性化费率设置,本基金A级份额收认、申购费和赎回费，不收销售服务费；B级份额不收认、申购费和赎回费，但收销售服务费；,A级认购费,A级赎回费,B级份额的年销售服务费率为0.4%,注：因暂不涉及申购，为免混淆，故申购费率未列示,注：就赎回费的计算而言，1年指365天，2年为730天，以此类推,A、B级基金份额的选择,投资者可根据预计持有本基金的期限选择合适的基金份额种类,以降低投资成本。在不考虑基金净值波动的前提下，不同预期持有期限的投资者建议选择的份额如下：,对于申购1000万以上的投资者，选择A级份额的投资成本较低。,针对费率不同的两种基金份额如何选择？,注：上述投资成本比较数据仅供参考，由于存在净