旅游二章价值与风险练习

1、货币时间价值等于（）A无风险报酬率B通货膨胀补偿率C无风险报酬率与通货膨胀补偿率之和D无风险报酬率与通货膨胀补偿率之差答案：D2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10，其现值为多少？答案：求递延年金的现值，可以用三种计算方法第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初现值500（P/A,10，5）（P/S,10%,2)=5003.7910.8261565.68,第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值P500（P/A,10%,7)-500（P/A,10，2）5004.86845001.73551566.45第三种计算方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值P500（S/A,10%,5)(P/S,10%,7)5006.10510.51321566.573、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000）提款的时间是（）答案：P、i、A已知，求n100002000（P/A,8%,n），n6,4、向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第1120年每年年末偿还本息5000元，求这笔借款的现值求递延年金的现值，其中m10，n10第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初P5000（P/A,10%,10)（P/S,10%,10)50006.14460.385511843.7第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值P5000（P/A,10%,20)-5000（P/A,10，10）50008.513650006.144611845第三种计算方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值P5000（S/A,10%,10)(P/S,10%,20)500015.93740.148611841.5,5、6年分期付款购物，每年初付500元。设银行利率为10，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是多少？分析：求预付年金的现值预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数1，系数1P500（P/A,10%,6-1)+1500（3.79081）2395.4,6、企业需用一设备，买价为3600元，可用10年。如租用，则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10，则企业是租赁该设备还是购买设备？分析：求预付年金的现值预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数1，系数1P500（P/A,10%,10-1)+1500（5.75901）3379.53379.53600，故租赁该设备,7、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10，你认为该公司应选择哪个方案？分析：可以比较两方案的现值，不可以比较终值，因为终止时间不同，若终止时间相同，也可以比较终值。比较现值：P120（P/A,10%,101)1=20（5.75901）135.2P225（P/A,10%,10)（P/S,10%,3）256.14460.7513115.4应该选择第二方案。,8、时代公司需用一设备，买价为1600元，可用10年，如果租用，则每年年末付租金200元，除此之外，买与租其他情况相同。假设利率为6，用数据说明买与租何者为优。分析：可以比较两方案的现值，因为终止时间不同，也可以比较终值。比较现值：P租200（P/A,6%,10)=2007.36011472.021472.02S租，故租用该设备。,1.1某企业欲投资100万元开发新产品,现有A.B两种新产品备选,它们的预计报酬与经营状况及各种状况发生的概率密切相关，各种状况下的概率分布如下表所示：,根据上述资料计算各方案的期望报酬率及其标准差。答案：预期报酬率（A）=0.240%+0.620%+0.210%=11.2%预期报酬率（B）=0.270%+0.620%+0.2（30）%=10%方差（2）=(ki-k)2pi标准差（）=2方差(A)=（4011.2）20.2（2011.2）20.6（1011.2）20.2方差(B)=（7010）20.2（2010）20.6（3010）20.2标准差（A）=标准差（B）=,1.2某公司投资组合中有四种股票,所占比例分别为30%,40%,15%，15%；其系数分别为0.8,1.2,1.5,1.7；平均风险股票的必要报酬率为10%，无风险报酬率为8%，求该投资组合中的预计收益率，综合系数。答案：综合300.8401.2151.5151.71.2KiRf+i（KmRf）81.2（108）10.4,1.3ABC公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种股票构成的投资组合，三种股票占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种股票的系数分别为1.0,1.2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的市场报酬率为18%，要求：（1）计算该股票组合的综合贝塔系数。（2）计算该股票组合的风险报酬率。（3）计算该股票组合的预期报酬率。（1）综合301.0301.2402.51.66（2）K风险i（KmRf）1.66（1810）13.28（3）KiRf+i（KmRf）101